Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Ekonomi'nin haberine göre; Ciner Grubu bünyesindeki Türkiye’nin en büyük denizcilik şirketlerinden Ciner Shipping’in geçen hafta şirketini Yunanistan’a taşımasının yankıları sürerken, EKONOMİ gazetesinin edindiği bilgilere göre, sektördeki farklı firmalar da benzer hazırlık içerisinde.

Küresel rekabet gücü aşınan birçok yerli armatörün, ülke seçiminden ofis yatırımına kadar yatırımını yurt dışına taşımak için “B planı”nı yaptığı ifade ediliyor. Ciner Grubu şirketlerinden Ciner Denizcilik, Türkiye’deki şirketini Atina’ya taşıma kararını geçen hafta çalışanlara tebliğ edilmişti. Karar sonrası şirket yetkililerinden ilk açıklama geldi. Ciner Ship Management İcra Kurulu Başkanı Vassilis Papakalodoukas, filoyu daha verimli yönetebilmek için bu kararı aldıklarını söyledi.

Atina’daki yeni ofisinde İngiliz denizcilik yayını Tradewinds’e demeç veren Vassilis Papakalodoukas, “Filomuzun büyüklüğü iki katına çıktı ve değeri katlandı. Filomuzu daha etkin bir şekilde yönetebilmek için daha büyük bir insan kaynağı havuzuna erişmemiz gerekiyor. Yunanistan’da bu tür kaynaklar bol miktarda mevcut. Hizmet kalitesini artırmak için sabırsızlanıyoruz” açıklamasını yaptı.

Konuyla ilgili görüşlerini aldığımız Türk Armatörler Birliği (TAB) temsilcileri, Ciner Denizcilik dışında farklı grupların da şirketini yurt dışına taşımasının muhtemel olduğunu dile getirirken, Türkiye’nin küresel deniz ticaretinde rekabet gücünü koruyabilmesi için acilen AB normlarında yeni bir yasal düzenlemeye ihtiyaç olduğu görüşünde.

Armatörlerin öncelikli beklentisi ise küresel rakipler ile yasal ve finansal zeminde eşit rekabet koşullarının sağlanması. Yaklaşık 40 ülkede olduğu gibi tonaja göre vergi sistemi, sektörün öncelikli talepleri arasında yer alıyor. Pandemiyle birlikte küresel deniz ticaretinde atağa geçen ve 4 yılda 3 sıra atlayarak küresel filoda 12. sıraya yükselen armatörler, ilk 10 hedefine hızla koşuyordu. Ciner Denizcilik, 36 gemiden oluşan 2,7 milyon DWT’lik filosuyla Türk sahipli filonun yüzde 6’ya yakınını oluştururken, 20’yi aşkın yeni inşa siparişiyle de küreselde ilk 5 armatör arasında yer alıyor.

Ancak, Ciner’in gidişi yerli gemi filosunu da küresel listede geri sıralara düşürecek. Ciner, son yıllarda büyümesinin büyük bir bölümünü finanse etmek için başta Çin olmak üzere Japonya ve ABD’de de denizaşırı kiralama finansmanına yöneldi.

Ciner’in son beş yılda gerçekleştirdiği ikinci el ve yeni inşa faaliyetlerinin 1 milyar dolardan fazlasını tek başına Çin’deki kiralama işlemleri oluşturuyor. Yeni inşa programı CCB, CMB, AVIC, JSFL ve SPDBL gibi büyük Çin finansal kiralama şirketleri aracılığıyla finanse ediliyor.

  Habere aşağıdaki linkten ulaşabilirsiniz: https://www.ekonomim.com/sektorler/denizcilik/turk-armator-b-plani-yapiyor-haberi-802630

Dünya'nın haberine göre; Gentaş Kimya, halka arz ve üretim gücüyle küre­selde büyümeye odak­landı. 2000 yılında Gentaş De­koratif’in kullandığı reçineler­de kalite sorunlarını çözmek amacıyla kurulan şirket, 2017’de Gebze Dilovası GEBKİM Orga­nize Sanayi Bölgesi’nde 70 mil­yon dolarlık yatırımla yeni tesi­sinde kapasite, üretim ve tekno­loji yatırımlarını tamamlayan bir üretici konumuna yükseldi. Şirket, önümüzdeki 5 yıl için­de büyük bir yatırım yapmadan üretimini yaklaşık iki kat artıra­bilecek kabiliyete sahip ve hal­ka arz yatırımlarını tamamlayan konumunda bulunuyor.

Halka arz planlayan şirketlerle arala­rındaki en büyük farkın gerekli tüm kapasite artışı ve ürün ge­liştirme yatırımlarının yapıl­mış olduğunun aktaran Gentaş Kimya Yönetim Kurulu Başkan Vekili Orhan Kahraman, “Hal­ka arz gelirlerinin yüzde 75’in­den fazlasını büyümeye ayır­mak gibi bir planımız var. Artık bu güçlü altyapıyı daha verimli kullanmak, pazarlama faaliyet­lerini genişletmek ve küresel öl­çekte büyümek için kaynak ola­cak.

Halka arzdan elde edilecek gelirlerin; yüzde 45-55’i işletme sermayesinin güçlendirilmesi, yüzde 15-25’i yeni pazarlara eri­şim ve ihracatın artırılması, yüz­de 15-25’i finansal borçluluğun azaltılması ve yüzde 5-15’i Ar- Ge ve ürün geliştirme faaliyet­leri için kullanılacak. 2030 yılı itibarıyla akrilik levha ve nova­lak ürünlerimizle global pazar­dan yüzde 1 pay almayı hedefli­yoruz” dedi.

  Habere aşağıdaki linkten ulaşabilirsiniz: https://www.dunya.com/sektorler/gentas-kimya-halka-arzla-globalden-yuzde-1-pay-alacak-haberi-766123

Konya Valiliği Yatırım İzleme ve Koordinasyon Başkanlığı'nın Resmi Gazete'de yayımlanan ilanına göre; aşağıda bilgileri belirtilen İlimiz sınırlarındaki 9 adet Jeotermal Kaynak Arama Ruhsatlı sahasının ihalesi yapılacak.

Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı Maden ve Petrol İşleri Genel Müdürlüğü, 145 adet maden sahasını ihaleye çıkardı.

 https://www.resmigazete.gov.tr/ilanlar/eskiilanlar/2025/02/20250227-3-3.pdf

Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı Maden ve Petrol İşleri Genel Müdürlüğü, ihalesi yapılan ancak ihalesinde müracaat olmayan 727 adet maden sahasını ikinci defa ihaleye çıkardı.

 https://www.resmigazete.gov.tr/ilanlar/eskiilanlar/2025/02/20250227-3-2.pdf

Resmi Gazete'de yayımlanan Ticaret Bakanlığı tebliğine göre Hindistan veTayvanı menşeli 5402.33 gümrük tarife pozisyonu altında sınıflandırılan “Poliesterlerden Tekstüre İplikler” ürünü ithalatına yönelik başlatılan ve Ticaret Bakanlığı İthalat Genel Müdürlüğü tarafından yürütülen nihai gözden geçirme soruşturmasının tamamlanması neticesinde alınan karar yürürlüğe konuldu.

 Buna göre dampinge karşı önleminaşağıdaki tabloda gösterilen biçimde uygulanmaya devam edilmesine karar verildi.

Enflasyon muhasebesinin etkisinin azalmasıyla 4Ç24 ve 2025'te daha iyi kar elde edilmesi muhtemel. Alarko Holding 9A24'te 140mn TL konsolide net kar elde ederken, bu rakam temel olarak enflasyon muhasebesinden kaynaklanan 6,8 milyar TL'lik parasal zarar nedeniyle yıllık bazda %97 düşüş göstermiştir. Azalan parasal zararlar ve enerji işinin daha iyi karlılığı ile 4Ç24 net karının ise 2.5-3.0 milyar TL civarında olabileceğini hesaplıyoruz. 4Ç24 finansallarının 10 Mart'ta açıklanması bekleniyor. Alarko'nun operasyonel nakit akışı 9A24'te 2,2 milyar TL olarak gerçekleşti ve bize göre yılı yaklaşık 3,5 milyar TL ile kapatması muhtemel. %25'lik bir ödeme oranı varsayımıyla, 2024 yılı karından 1,5-1,8 TL/hisse brüt temettü dağıtılabileceğini düşünüyoruz ki bu da %2 civarında temettü verimine karşılık geliyor. Ayrıca, konsolide net kârın 2025 yılında, özellikle daha düşük parasal zararlar sayesinde, bir önceki yıla göre iki kattan fazla artarak 7,0-7,5 milyar TL civarında olabileceğini hesaplıyoruz.

Yatırım planları hızlanıyor. Alarko Holding, 2024 yılını 8 milyar TL'ye ulaşan kombine yatırım tutarı ile kapatmayı öngörmektedir. 2025 yılı içinse yatırım hedefi 20 milyar TL civarında olup, bunun yarısı tarıma, geri kalanı ise gayrimenkul (Bodrum Hillside) ve enerji dağıtımına ayrılmıştır.

 

Yeni işlerle 2028 yılına kadar NAD'nin iki katına çıkarılması hedefleniyor. Alarko Holding'in sunumuna göre 2,1 milyar doları olan mevcut NAD'nin %73'ünü enerji, %14'ünü GYO ve turizm, %4'ünü ALSER ve %10'unu diğer sektörler oluşturuyor. Şirket, tarım sektöründeki güçlü büyüme potansiyeli ile 2028 yılına kadar NAD'yi 4 milyar dolara çıkarmayı hedeflemektedir. Şirketin öngörülerine göre, enerjinin NAD'deki payı %40'a gerilerken, yeni iş kolları (tarım, havacılık ve enerji depolama) 2028 yılında NAD'nin %30'unu oluşturacak. Yeni işler arasında, tarımın NAD kompozisyonunda yaklaşık %27-28 ile aslan payını alacağını hesaplıyoruz. Öte yandan, GYO ve turizmin payı ise %10'a gerileyecektir.
 
Hisse mevcut NAD'ye göre derin bir iskonto ile işlem görüyor. Alarko Holding'in 2,1 milyar ABD$'lık mevcut NAD'i, piyasa değerine göre %57 iskontoludur. Muhtemelen zayıf elektrik fiyatları ve enflasyon muhasebesinin olumsuz etkisi nedeniyle son 12 aydaki %44'lük düşüşün ardından (BIST'e göre %45), hisseler şu anda Doğan Holding'in 0,6x'ına benzer, ancak Koç Holding & Sabancı Holding'in 0,7x ve Anadolu Grubu Holding'in 0,8x'ından daha düşük olan 0,6x PD/DD'den işlem görmektedir.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kamuoyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayınlanan şirket açıklaması aşağıda bulunuyor:

• Enerjisa Enerji, dayanıklı iş modeli ve güçlü operasyonel performansı sayesinde 2024 yılına
yönelik hedeflerinin tamamını gerçekleştirdi
• Grup faaliyet geliri, yıllık bazda enflasyonu geride bıraktı ve reel olarak %6 oranında
artarak 41 milyar TL seviyesine yükseldi
• Değer yaratan yatırımlar sebebiyle artan finansal giderler ile, beklentiye parallel olarak,
yıllık bazda %13 oranında düşüşle Baz Alınan Net Kar, 4,2 milyar TL seviyesine geriledi
• Temettü, Baz Alınan Net Karın %80'i olacak şekilde 2.87 TL/hisse olarak önerildi
• Grup seviyesinde yapılan yatırımlar, uzun vadeli plana uyumlu ve regülatör ile anlaşıldığı
şekilde 15,5 milyar TL seviyesinde gerçekleşti
• Enerjisa Enerji, 2024'te 13,1 milyar TL seviyesine ulaşan önemli altyapı yatırımları ile
Düzenlemeye Tabi Varlık Tabanı'nda enflasyonun üzerinde %72 seviyesinde bir büyüme
gerçekleştirdi
• Düşük piyasa fiyatları, 2024'te Perakende iş kolunun operasyonel karının reel olarak 4,6
milyar TL seviyesine gerilemesine sebep olmuştur
• Müşteri Çözümleri iş kolunda güçlü bir büyüme gerçekleşmiş olup, brüt kar 5,9 milyar TL
seviyesine ve kurulu Güneş Paneli kapasitesi 102,4 MWp'ye ulaşmıştır
• Grup Serbest Nakit Akışı, yıllık bazda Perakende tarife yükündeki hafifleme ile 2,4 milyar
TL iyileşme göstermiştir

Enerjisa Enerji'nin 2024 yılı konsolide finansal sonuçları, zorlu ekonomik koşullara rağmen sağlam
bir performans sergilemiştir. Enerjisa Enerji'nin enflasyona göre düzeltilmiş Faaliyet gelirleri, geçen
yılın enflasyona göre düzenlenmiş rakamlarına kıyasla 2.2 milyar TL artarak 41,2 milyar TL seviyesine
ulaşmıştır. Türkiye’deki sürekli yüksek enflasyon ve faiz ortamına rağmen, Enerjisa Enerji, gelirlerini
enflasyonun üzerinde büyütmeye devam etmektedir. Dağıtım iş kolunun Faaliyet Gelirleri,
neredeyse %8 oranında artarak 33,8 milyar TL seviyesine ulaşmıştır. Bu iyileşme, artan Yatırım
harcamaları geri ödemeleri, sürekli maliyet yönetimi ve kalite yönetimi kazançları ile
desteklenmiştir.A
Buna bağlı olarak, Dağıtım iş
kolumuzun konsolide Operasyonel Kar’a toplam katkısı %82 seviyesine ulaşmıştır. Düzenlemeye tabi
pazarda yapay olarak düşük tedarik fiyatlarının neden olduğu brüt kâr düşüşü nedeniyle Perakende
iş kolunun Faaliyet Gelirleri, reel olarak 2023'te 6,1 milyar TL'den 2024'te 4.6 milyar TL'ye
gerilemiştir. Öte yandan, satş hacimleri yıllık bazda önemli ölçüde artarak 43,2 TWh'den 49,4
TWh'ye ulaşmıştır. Enerjisa Enerji, düzenlemeye tabi pazardaki hacimde %7 artış ve serbest pazarda
ise %32 seviyesinde güçlü artış ile perakende pazarında yine güçlü bir performans sergilemiştir. This
reflects the company's strong brand presence and competitiveness as being the market leader. In
addition, also the Customer Solutions business performed remarkably during 2024 with gross profit
reaching TL5.9bn compared to TL1.5bn in 2023 as a result of the growth of solar PV capacities. Bu
durum, şirketin marka gücünü ve pazar lideri olarak rekabetçiliğini yansıtmaktadır. Ayrıca, Müşteri
Çözümleri iş kolu da 2024 yılında dikkat çekici bir performans sergilemiş olup, güneş paneli
kapasitelerindeki büyüme sonucunda brüt karını 2023'te gerçekleşen 1,5 milyar TL seviyesinden 5,9
milyar TL'ye yükseltmiştir. Yıl sonu itibarıyla kurulu güneş paneli kapasitesi 102,4 MWp'ye ulaşarak
yıllık bazda %250 oranında bir artış göstermiştir. Ayrıca, Eşarj EV şarj soketlerinin sayısı 2,563'e
ulaşarak %44 oranında bir büyüme kaydetmiştir.
Enerjisa Enerji CFO’su Philipp Ulbrich: “2024'te, rekor seviyede yüksek enflasyon ve faiz ortamına
rağmen, hedeflerimizi tam olarak yerine getirmeyi başardık. Bu, özellikle dağıtım işine yaptığımız
kârlı yatırımların tam anlamıyla karşılığını verdiğini açıkça gösteriyor. Düzenleyicinin, elektrik
şebekelerine yapılan yatırımlar için uygun teşvikleri vermeye devam etmesini bekliyoruz, çünkü bu
şebekeler, ekonominin büyümesinin ve enerji pazarlarının karbon nötr hale dönüşümünün temel
taşı olacaktır. Hacimler ve düzenlenen marjlar her yıl artmaya devam etse de, Perakende
segmentimiz hala, düzenlemeye tabi müşterilere yapılan yüksek sübvansiyonlar nedeniyle düşük
piyasa fiyatlarından etkilenmektedir. Tüm bunlara rağmen, Enerjisa Enerji'nin güçlü marka adı ve
itibarı sayesinde perakende işinde iyi bir konumda bulunuyoruz. Düzenleyicinin piyasayı daha da
serbestleştirmek için ilk kararları vermesiyle birlikte piyasa ortamının iyileşmesi konusunda
iyimseriz. 2024'te, Müşteri Çözümleri, büyük güneş paneli projelerinin gelir muhasebeleştirilmesi
sayesinde brüt kâr ve operasyonel kazançlarda önemli bir büyüme göstermiştir.”

Baz Alınan Net Kar, 2024 hedefine ulaştı
Baz Alınan Net Kar, 4.2 milyar TL seviyesine ulaşmış olup, yıllık bazda beklenen %13'lik azalmaya
rağmen paylaşılan görünümün üst bandında bir net kar elde etmeyi başarmıştır. Bu azalma, daha
yüksek borçlanma ve artan faiz ortamının bir sonucu olarak finansal giderlerin artışından
kaynaklanmaktadır. Her ikisi de, özellikle dağıtım şebekelerine yapılan değer yaratıcı yatırımları
yansıtmaktadır, bu yatırımların karşılığı zamanla alınacaktır.
Serbest Nakit Akışı, yıllık bazda 2,4 milyar TL artarak -10,5 milyar TL'ye ulaşmıştır. Enerjisa Enerji,
düşük seviyelerde kalan tarifelere rağmen kârlı büyümeye olan taahhüdünü sürdürme ve finansal
disiplini koruma arasında dikkatli bir denge kurarak nakit akışını iyileştirmeye başlamıştır. Gerekli
tarifelerin artışı ile birlikte, negatif nakit etkileri tersine dönecektir. Enerjisa Enerji, bu değişikliklerin
yanı sıra mevcut faiz maliyetleri için tazminat alacağından, geçici tarife yükü, Enerjisa'nın altyapı
şirketleri için oldukça düşük bir borç-geçirme oranına sahip güçlü bilançosu temelinde
yönetilebilecektir.
Şirket, 2024 beklentileri doğrultusunda yatırımları açısından da hedeflerine ulaşmıştır. 2024 yılı
itibarıyla gerçekleşen yatırım tutarı TL 15,5 milyar olup, 2023 yılı yüksek baz etkisi nedeniyle geçen
yıla kıyasla %2'lik bir azalma göstermektedir. 2024 yılındaki yatırım seviyesi, regülatörle
kararlaştırılan uzun vadeli stratejiyi yansıtmaktadır. Bu, enerji sisteminin dönüşümü için çok
önemlidir ve ekonomik büyümenin temellerini oluşturmaktadır.
Philipp Ulbrich, CFO: “Devam eden önemli yatırımların bir sonucu olarak, Düzenlemeye Tabi Varlık
Tabanımızı (DVT) etkileyici bir şekilde büyütebildik. Yıllık bazda, DVT, 34.3 milyar TL’den yaklaşık 25
milyar TL bir diğer deyişle %72 artarak 59 milyar TL'ye ulaşmış ve bu şekilde enflasyonun oldukça
üzerinde bir artış sağlamıştır. Bu artış, yatırımlar ve varlık tabanının Haziran'dan Haziran'a enflasyon
ile yeniden değerlenmesi ile sağlanmıştır.
Paralel olarak, Enerjisa Enerji'nin Ekonomik Net Borcu, 2023 yıl sonuna kıyasla 2024 yıl sonunda
yalnızca 20 milyar TL artarak 56 milyar TL oldu. Ekonomik Net Borç artışı, Düzenlemeye Tabi Varlık
Tabanı'nın artışından çok daha yavaş gerçekleşti, hatta Müşteri çözümleri işine yapılan ek yatırımlar
da dikkate alındığında. Finansal Net Borç, 2023 yıl sonuna kıyasla 16 milyar TL artmış ve 2024'te 45
milyar TL seviyesine ulaştı. Enerjisa Enerji'nin 2024 yılı itibarıyla ortalama borçlanma oranı,
günümüzdeki faiz seviyelerinin altında, %47 olarak gerçekleşmiştir. 2024 yılı boyunca, tahvil ihraç
stratejisi sabit faiz oranından TLREF'e dayalı değişken faiz oranı ile değiştirilmiş ve bu temele
dayanarak 2025'te borçlanma oranınin düşmesini beklemekteyiz.
Hem operasyonlarımızın hem de finansmanımızın bu sağlıklı yönetimi, Baz Alınan Net Karımızın
%80'ini dağıtmamıza olanak tanımaktadır ve bu da her bir hisse başına 2.87 TL temettü ile
sonuçlanmaktadır. ”
2025 Beklentileri
2025 beklentisinde, Enerjisa Enerji, güçlü operasyonlar ve potansiyel makroekonomik
toparlanmanın desteğiyle finansallarında bir iyileşme öngörmekte ve bu nedenle Faaliyet Karını 52
- 57 milyar TL arasında Baz Alınan Net Karın 5-6 milyar TL arasında olmasını hedeflemektedir; her
ikisi de beklenen enflasyonun oldukça üzerinde bir büyümeye işaret etmektedir. Şirket, 21-24 milyar
TL yatırım yapmayı hedeflemekte ve yıl sonunda Düzenlemeye Tabi Varlık Tabanının TL 80-90 milyar
seviyesinde olmasını beklemekte olup, her iki kalem de %45 artış göstermektedir. Odak, büyümeyi
teşvik etmek, operasyonel verimliliği artırmak ve Türkiye'nin enerji dönüşümüne liderlik ederken,
işin uzun vadeli sürdürülebilirliğini sağlamaktır; tüm bunlar, Enerjisa'nın yatırımcılarının çıkarları
doğrultusunda kârlı bir büyüme sağlamayı amaçlamaktadır.
Philipp Ulbrich, CFO: “Düşen faiz oranları senaryosunda, Baz Alınan Net Karımız önemli olçüde
büyüyecek ve Faaliyet Gelirlerinin büyümesini geride bırakacaktır. Bu durum, yatırımcılarımız için
aynı zamanda hisse senedi değerinin artması anlamına gelmektedir. Mevcut piyasa dinamikleri göz
önüne alındığında, makro koşullara karşı pozisyonumuz oldukça olumlu görünmektedir. Yüksek
enflasyon, beklenenden daha uzun süre devam etse bile, Enerjisa Enerji'nin finansalları,
Düzenlemeye Tabi Varlık Tabanı'ndaki enflasyon düzeltmeleri ile korunmaktadır ve bu da şirketin
önemli bir etkiyle karşılaşmayacağını garanti etmektedir. ”

https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1396364