Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

ü TCMB, Beklentilere Paralel Olarak Politika Faizini 250 Baz Puan Daha Düşürdü!
Yurt içi tarafta dikkatlerin çevrildiği TCMB/PPK(Para Politikası Kurulu) kararları bugün açıklandı ve beklentilere paralel olarak
Politika Faizi(1 Hafta Vadeli Repo İhale Faiz Oranı) yüzde 47,50 seviyesinden yüzde 45,00 seviyesine indirildi.
Ø Karar metnindeki diğer ifadeleri incelediğimizde;
§ Son açıklanan Aralık ayı enflasyon rakamları ve Ocak ayına ilişkin olarak; ‘’Aralık ayında enflasyonun ana eğilimi gerilerken,
öncü veriler Ocak ayında öngörülerle uyumlu bir artışa işaret etmektedir.’’ ifadesine yer verilirken, bu cümlenin
devamında da; ‘’ Bu gelişmede, zamana bağlı fiyat belirleme ve geçmiş enflasyona endeksleme eğilimi yüksek hizmet
kalemleri öne çıkmaktadır. Temel mal enflasyonu ise görece düşük seyretmektedir. Son çeyreğe ilişkin göstergeler yurt
içi talebin enflasyondaki düşüşü destekleyici seviyelerde bulunduğunu göstermektedir.’’ ibaresi yer aldı. Enflasyon
beklentileri ve fiyatlama davranışları iyileşme eğilimi sergilemekle birlikte, dezenflasyon süreci açısından risk unsuru
olmaya devam etmektedir.’’ şeklinde ifade ise aynen korundu.
§ Bir sonraki paragrafta yer alan ifadelerde; ‘’Para politikasındaki kararlı duruş; yurt içi talepte dengelenme, Türk lirasında
reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile aylık enflasyonun ana eğilimini düşürecekmekte ve
dezenflasyon sürecini güçlendirmektedir. Maliye politikasının artan eşgüdümü de bu sürece önemli katkı sağlayacaktır.
Aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve Enflasyonda kalıcı bir düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana ve enflasyon
beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürülecektir. Bu doğrultuda,
politika faizinin seviyesi; enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilimi ve beklentileri göz önünde bulundurularak öngörülen
dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlenecektir. Kurul, kararlarını enflasyon görünümü
odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla alacaktır. Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi
durumunda para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır.’’ şeklinde değişlikler yer almıştır.
§ Kalan paragraflarda ise; ‘’Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması durumunda parasal
aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite koşulları muhtemel gelişmeler göz önünde
bulundurularak yakından izlenmektedirecek. Ve Sterilizasyon araçları ek tedbirlerle etkili şekilde kullanılmaya devam
edilecektir. Kurul, politika kararlarını parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerini de dikkate alarak, enflasyonun ana
eğilimini geriletecek ve enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak
şekilde belirleyecektir. Bu doğrultuda, Enflasyon ve enflasyonun ana eğilimine ilişkin göstergeler yakından takip edilecek
ve kurul, fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda elindeki tüm para politikası araçları kararlılıkla kullanaılacaktır. Kurul,
kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır.’’ ifadelerine yer verilmiştir
Yorumumuz:
? TCMB, geçtiğimiz ay gerçekleştirdiği 250 baz puanlık faiz indiriminin yanı sıra; faiz koridorunun alt ve üst banının da
2024 Mart ayı öncesindeki ‘Politika Faizi’nin +/-150 Bp. uzağında’ olacak şekilde yeniden ayarlamaya karar vermişti.
Sonrasında açıklanan Aralık ayı enflasyonu; beklentilerden iyi gerçekleşmiş ve senelik TÜFE rakamı da yüzde 47,09
düzeyinden yüzde 44,38’e gerilemişti. Böylece mevcut Politika Faizi ile Manşet Senelik TÜFE arasında 312 baz puanlık
reel faiz ortaya çıkmıştı. Bu anlamda, bugünkü 250 baz puanlık faiz indirimine yeterli alan açılmış olduğu için;
beklentiler dahilindeki bugünkü faiz kararını ‘nötr’ karşılıyoruz.
? PPK metninde yapılan değişikliklere gelince;
? Bir önceki metinde Kasım ve Aralık ayı enflasyon rakamlarına ilişkin olarak: ‘Enflasyonun ana eğilimi Kasım ayında
yataya yakın seyretmiştir. Öncü veriler Aralık ayında ana eğilimde düşüşe işaret etmektedir.’ ifadelerine yer verilmişti
ve bu ifadeler aylık enflasyonun seyrinde düzelme olduğuna işaret etmekteydi.
? Bu metinde de Aralık ve Ocak enflasyon rakamları için kullanılan; ’’Aralık ayında enflasyonun ana eğilimi gerilerken,
öncü veriler Ocak ayında öngörülerle uyumlu bir artışa işaret etmektedir.’’ ibaresi ile Ocak ayı TÜFE rakamının Piyasa
Katılımcıları Anketi’nde yer alan yüzde 4,07 civarındaki beklentilere yakın bir düzeyde geleceğine dair sinyal içermekte.
? Metindeki diğer ekleme ve çıkarmalar ise, herhangi bir anlam kaymasına işaret etmediğinden; dezenflasyon süreci
istikrarlı şekilde devam etiği sürece TCMB’nin faiz indirimlerinin de devam edebileceğini düşünüyoruz. Bu süreci
sekteye uğratabilecek iç ve dış gelişmeler ise; TCMB’nin faiz indirimlerinin hızını yavaşlatabileceği gibi, indirimlere ara
verilmesine dahi neden olabilir. Bu kapsamda, önümüzdeki dönemde maliye politikasının da para politikası ile eşgüdüm
içerişinde hareket ederek; olası yukarı yönlü sapmaları engellemeye yönelik tedbirli duruş sergileyeceğini
öngörmekteyiz.
? Sonuç olarak; Ocak ayında aylık TÜFE’nin yüzde 4,25, yıllık TÜFE’nin ise yüzde 41,06 düzeyinde gelmesini bekliyoruz.
2024 Ocak ayındaki yüzde 6,70 oranındaki enflasyon rakamının baz etkisi(keza, Şubat verisinin de 2024’ün altında
geleceği varsayımımızla) de düşünülürse; bu doğrultuda, bir sonraki PPK toplantısında TCMB’den yine 250 baz puanlık
faiz indirimi öngörüyoruz.

  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

D E Ğ E R L E N D İ R M E
TCMB, 2025'in ilk PPK toplantısında beklentilere paralel olarak politika faizini %47,5'ten %45'e indirdi.
Karar metninde, Aralık ayında enflasyonun ana eğiliminin gerilediği, öncü verilerin de Ocak ayında öngörülerle uyumlu
bir artışa işaret ettiği aktarıldı. Son çeyreğe ilişkin göstergelerin ise yurt içi talebin enflasyondaki düşüşü destekleyici
seviyelerde bulunduğunu gösterdiği belirtilen metinde, “Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları iyileşme eğilimi
sergilemekle birlikte, dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam etmektedir.” ifadesine yer verildi.
Önceki metinde yer alan, “Enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar” ifadesi yerine,
“Enflasyonda kalıcı düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürülecektir.” cümlesi eklendi.
Politika faizinin, enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilimi ve beklentileri göz önünde bulundurularak öngörülen
dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleneceği tekrardan vurgulanırken, Kurul’un
kararlarını enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla alacağı yinelendi.
Ayrıca, kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması durumunda ise parasal aktarım
mekanizmasının ilave makro ihtiyati adımlarla destekleneceği aktarılırken, likidite koşullarının yakından izleneceği ve
sterilizasyon araçlarının ek tedbirlerle etkili şekilde kullanılmaya devam edileceği belirtildi.
Söz konusu bu ifadeleri, enflasyonla mücadele hususundaki kararlılığın net bir göstergesi olarak okumaya devam
ediyoruz.
Faiz indirim sürecinin başlaması ve devam etmesini olumlu karşılamakla birlikte pozitif reel faiz ortamının süreceği
kanaatindeyiz. KKM uygulamasının 2025'te sonlanacağını göz önünde bulundurduğumuzda, bu yıl içerisinde KKM’den
çıkışların da hızlanacağını düşünüyoruz. Bu kapsamda Türk Lirası'nda reel değerlenme sürecinin de devam edeceği
kanaatindeyiz.
Enflasyonda beklenen düşüş eğilimi ile birlikte yurtdışı sermaye girişlerinin artacağını, sabit getirili menkul kıymet
içeren fonlarımızın pozitif ayrışmaya devam edeceğini öngörüyoruz. Buna paralel hisse senedi piyasasının da olumlu
etkileneceğini ve risk profillerine paralel olarak sepetlerde bulundurulması gerektiğine yönelik görüşümüzü koruyoruz.
Ekonomik

 Türkiye Hayat Emeklilik
 https://www.turkiyesigorta.com.tr/ekonomik-arastirmalar
 
                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Ocak ayı toplantında politika faizini 250 baz puan indirerek faizi %47,5'tan %45'e çekti.

Merkez Bankası aylık enflasyon seyrini anlatırken, genel faiz indirim döngüsü yıllık enflasyon düşüşü üzerine kurgulamış gibi görünüyor. Yılın ilk yarısında baz etkisini yılın ikinci yarısına kıyasla daha fazla hissedeceğiz gibi görünüyor. Dolayısıyla para politikasında yılın son yarısında sıkılık etkisini daha fazla görebiliriz. Rasyonel politikaların öngördüğü pozitif reel faiz yıllık enflasyon üzerinden gitmeye devam ediyor. Dolayısıyla bu toplantıdaki 250 baz puanlık faiz indirimi teknik ayarlama olabilir. Ocak ve Şubat ayındaki aylık enflasyon görünümünde beklenti üzerinde bir sapma olması halinde Mart ya da Nisan ayındaki toplantıda faiz indirimlerine ara verilebilir. Ancak yıllık enflasyonda %35-30 bandına doğru yaklaştıkça hem yapışkanlık etkilerinin hem de enflasyondaki düşüşü tetikleyebilecek unsurlardaki yavaşlamanın Merkez Bankasının faiz indirim sürecini zorlaştırabileceği görüşündeyiz. Toplantı bazlı yaklaşım metinde korundu. Her toplantıda faiz indirim olmayacağına yönelik beklenti yaratmaya devam ediyor.

İlk reaksiyonda Bankacılık endeksindeki gerileme bir miktar daha artmış görünüyor. Beklentilerin gerçekleştiğini bu ortamda söyleyebiliriz. Son dönemde Bankacılık endeksinde oluşan yükseliş eğiliminin 16.000 yakınlarından kar realizasyonu ile karşılandığını söylemek mümkün. Ancak 15.000 seviyesi aşağı yönde kırılmadıkça yıl genelinde bankacılık endeksi üzerindeki pozitif görünüm korunacaktır. Borsa endeksi ise 10.000 desteği üzerinde kalmaya devam ediyor. Bugün Tüm endeksten Bist100 endeksi çıkarıldığında kalan hisselerin endeksi görece güçlü kıldığını ancak bankaların olumsuz etkilemeye devam ettiğini söylemek mümkün.



 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) 250 baz puan faiz indirimine gitti.

TCMB, Ocak ayı Para Piyasası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini 250 baz puan düşürerek %45'e indirdi. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma ve konsensüs beklentileri de 250 baz puan faiz indirimi yönündeydi.

Karar metninde, ocak ayında öncü verilerin öngörülerle uyumlu bir artışa işaret ettiğine dikkat çekilmektedir. Öte yandan, politika faizi; enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilimi ve beklentileri göz önünde bulundurularak, öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlenecektir.

Özetle; TCMB, politika faizini i) aylık enflasyonun ana eğilimi, ii) piyasa beklentileri ve iii) dezenflasyon sürecine göre belirlemeye devam edebileceğini düşünüyoruz. Ocak ve Şubat enflasyon oranlarının seyri ve 7 Şubat'ta gerçekleştirilecek yılın ilk enflasyon raporu sunumları dikkate alarak, 6 Mart günü gerçekleştirilecek toplantıda faiz indirim patikasına 250 baz puan düşürerek devam edebileceğini öngörüyoruz. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak, 2025 yıl sonu için politika faizini %32 ve %28,6 olan enflasyon tahminimizi koruyoruz.

 

  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Piyasalarda Bugün
 
ABD borsaları Trump'ın yapay zeka sektörüne yatırımların artırılması kararı ile pozitif seyretti. S&P 500 yeni rekor seviyeye ulaştı. Dow ve S&P 500 sırasıyla %0,3 ve %0,61 yükseldi.Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite ise %1,28 oranında değer kazandı. Bu kazanımlar, güçlü gelen şirket bilançoları ve Başkan Trump'ın politikalarına yönelik artan iyimserlikle desteklendi. Piyasalar vergi indirimlerinin ve deregülasyonların ekonomik büyümeyi ve şirket karlarını artırmasını bekliyor. Kurumsal cephede, Netflix yeni abone sayısında rekor bir artış bildirdikten sonra %9,7 yükselirken, Procter & Gamble güçlü gelen üç aylık sonuçlarla %1,9 yükseldi. Oracle da 500 milyar dolarlık bir AI yatırım girişimiyle bağlantılı SoftBank ve OpenAI ile ortak girişim duyurusunun ardından %6,8 yükseldi. Bugün Asya borsaları pozitif seyretti. Çin'de menkul kıymet düzenleyici kurum sigorta şirketleri ile fonların hisse yatırımlarını artırması gerektiği yönünde açıklama yaptı. Japon yeni, Japonya Merkez Bankası'nın iki günlük politika toplantısına başlamasıyla birlikte Perşembe günü dolar karşısındaki son düşüşünü 156,5'te sınırladı. Merkez bankasının Cuma günü politika faizini %0,5'e çıkarması bekleniyor. Çin'de Shanghai, Japonya'da Nikkei endeksi 1%'e yakın değer kazandı. ABD endeks vadelileri ise dünkü kazanımların ardından bugün sınırlı bir geri çekilme ile yatay seyrediyor.
 
Avrupa tarafında, yatırımcılar ECB borçlanma maliyetleri ve Trump'ın ticaret engellerinin Avrupa kurumsal getirileri üzerindeki etkisini değerlendirmeye devam ederken Avrupa endeksleri güçlü şirket kazançlarından gelen destekle geride bıraktığımız seans güçlü ivmelerini sürdürdü. EuroBölgesi'nin STOXX 50 endeksi %0,8 artarak 2.000'den bu yana en yüksek seviyesi olan 5.206'da kapanırken, STOXX 600 endeksi %0,4 artarak rekor seviyesini 528'e çıkardı. Avrupa endeksleri bugün yüksleişini sınırlayarak Dünya Ekonomik Forumuna odaklandı. Adidas, dördüncü çeyrekte güçlü gelir ve kazanç büyümesi sinyali verdikten sonra %6'lık bir artışla kazançlara öncülük etti. Adidas'ın desteği ile DAX Çarşamba günü yaklaşık %1 daha yüksek bir seviyede 21.259'da kapanarak sekizinci ardışık kazanç seansını gerçekleştirdi ve Avrupa'daki emsallerini geride bıraktı. Ayrıca, ABD'deki yeni veya büyük yapay zeka yatırım projelerinin desteği ile ASML %2'den fazla yükseltti. Buna karşılık, ABD Başkanı Trump AB'nin 'gümrük tarifelerine hazır' olduğunu söyledi ve 1 Şubat'tan itibaren yürürlüğe girebilecek Çin ithalatlarına %10'luk bir vergiden bahsetti. Davos'ta, ECB Başkanı Christine Lagarde Avrupa'yı, Başkan Trump döneminde seçici tarifeler de dahil olmak üzere ABD ticaret politikasındaki olası değişiklikleri tahmin etmeleri konusunda uyardı. Başkan, ekonomik reformları savundu, ECB'nin faiz oranı kesintilerine yönelik ihtiyatlı yaklaşımını destekledi ve enerji fiyatlarını merkezi bir enflasyonist zorluk olarak tanımladı.
 
Önemli Şirket Haberleri:
 
Oracle (ORCL) 500 milyar dolarlık bir AI yatırım girişimiyle bağlantılı SoftBank ve OpenAI ile ortak girişim duyurusunun ardından geride bıraktığımız seans %6,8 yükseldi. (Olumlu)
 
Amazon (AMZN), Kanada'nın Quebec eyaletindeki yedi deposunu kapatarak 1.700 tam zamanlı ve 250 geçici çalışanı işten çıkaracağını duyurdu. Şirket, bu kararı operasyonların yeniden düzenlenmesi ve maliyetlerin azaltılması amacıyla aldığını belirtti. Ancak, sendikalar bu adımın, özellikle bir deponun sendikalaşma çabalarına karşı bir hamle olduğunu savundu.(Olumsuz)
 
Tesla (TSLA), Kanada'daki tüm modellerin fiyatlarını 1 Şubat itibarıyla artıracağını duyurdu. Tesla, fiyat artışına ilişkin bir gerekçe açıklamazken, şirketin Kanada'da üretim yapmadığı ve araçlarını ABD ve Çin'deki fabrikalarından ithal ettiği belirtildi. Kanada'nın Çin'den ithal edilen elektrikli araçlara %100 vergi uyguluyor. (Olumsuz)
 
Nissan Motor (NSANY), ABD'de satılacak elektrikli araçlar için 2028 yılından itibaren Güney Koreli SK On'dan batarya tedarik etmeyi planlıyor. Bu adım, zor günler geçiren Japon otomobil üreticisinin elektrikli araç işini büyütme ve dönüşüm planının bir parçası olarak atıldı.(Olumlu)
 
Bugün Bilanço Açıklaması Beklenen Önemli Şirketler: Intuitive Surgical, Union Pacific , CSX Corporation, Freeport-McMoRan, American Airlines,




  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TCMB bugünkü PPK kararında politika faizi beklentilerimize paralel olarak 250 baz puan indirerek, %45,00 seviyesine indirdi. Karar metninde ocak ayı enflasyonun öngörülere uyumlu olarak bir artışa işaret ettiği mesajı öne çıktı. Temel mal enflasyonun ise görece düşük seyretmeye devam ettiği belirtildi. Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının dezenflasyon süreci için risk unsuru olmaya devam ettiği mesajı korundu. Ayrıca likidite koşullarının yakından izleneceği ve sterilizasyon araçlarının ek tedbirlerle etkili şekilde kullanılmaya devam edeceği mesajı yeniden metine girdi. Bu mesajın piyasada oluşan fazla likiditeyi çekmek adına yakında yeni bir sterilizasyon adımı geleceğini ve faizlerdeki gevşemeyi kısa vadede sınırlayacağını düşünüyoruz. Karar metninde faiz kararlarını alırken; enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla alacağı mesajı da yerini korudu.

TCMB’nin beklentilere paralel faiz indirim kararı ve PPK metnindeki değişime bakıldığında mart ayındaki faiz kararı için ocak ve şubat ayı enflasyonlarının yön verici olacağını düşünüyoruz. Ocak ve şubat enflasyonlarının beklentilere paralel seviyelerde kalması, mart ayında 250 baz puanlık indirim kararı için belirleyici olacaktır. Yukarı yönlü süprizler ise mart ayında TCMB’nin daha sınırlı bir indirim adımı atmasını sağlayabilir. Bunun için ocak ayı enflasyonu ve şubat ayındaki enflasyon raporunda TCMB Başkan ve üyelerinin mesajlarına odaklanılacak.
Beklentilere paralel kararın TL varlıklara etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz


 Colendi Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.colendimenkul.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 TCMB Para Politikası Kurulu'nun (PPK) faiz oranlarına ilişkin açıklaması asağıda bulunuyor:

Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 47,5’ten yüzde 45’e indirilmesine karar vermiştir.

Aralık ayında enflasyonun ana eğilimi gerilerken, öncü veriler ocak ayında öngörülerle uyumlu bir artışa işaret etmektedir. Bu gelişmede, zamana bağlı fiyat belirleme ve geçmiş enflasyona endeksleme eğilimi yüksek hizmet kalemleri öne çıkmaktadır. Temel mal enflasyonu ise görece düşük seyretmektedir. Son çeyreğe ilişkin göstergeler yurt içi talebin enflasyondaki düşüşü destekleyici seviyelerde bulunduğunu göstermektedir. Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları iyileşme eğilimi sergilemekle birlikte, dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam etmektedir.

Para politikasındaki kararlı duruş; yurt içi talepte dengelenme, Türk lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile dezenflasyon sürecini güçlendirmektedir. Maliye politikasının artan eşgüdümü de bu sürece önemli katkı sağlayacaktır. Enflasyonda kalıcı düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürülecektir. Bu doğrultuda, politika faizi; enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilimi ve beklentileri göz önünde bulundurularak öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlenecektir. Kurul, kararlarını enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla alacaktır. Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır.

Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması durumunda parasal aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite koşulları yakından izlenecek ve sterilizasyon araçları ek tedbirlerle etkili şekilde kullanılmaya devam edilecektir.

Kurul, politika kararlarını parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerini de dikkate alarak, enflasyonun ana eğilimini geriletecek ve enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyecektir. Bu doğrultuda, tüm para politikası araçları kararlılıkla kullanılacaktır. Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır.

Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti beş iş günü içinde yayımlanacaktır.