Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Haftanın son günü tepki alımları etkili oldu...
Cuma günü alıcılı bir seyrin etkili olduğu piyasada Haziran Vadeli kontrat kapanışı %1.34'lük yükselişle 10,453 seviyesinden yaptı.
Genel bir değerlendirme yaptığımızda, son dönemde yukarı yönde yaşanan tepki denemelerinin satışla karşılaştığını gözlemlediğimiz piyasada Cuma günü itibarıyla Haziran vadeli kontrat için kritik bir destek konumundaki 10,450 bölgesinden itibaren yukarı yönde yeni bir toparlanma çabası başladığını söyleyebiliriz.
Bu tepki eğiliminin önündeki ilk önemli direnç olarak da 10,750 seviyesini izliyoruz. 10,750 üzerinde kalıcı fiyatlamalar oluşabilmesi halinde, mevcut yükseliş denemelerinin 11,000 hedefiyle güçleneceğini söyleyebileceğimiz piyasada, aşağı yönde baktığımızda ise, 10,450 altındaki kapanışların yeniden satış baskısına neden olması beklenebilir.

 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ektedir.
 
 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ABD doları / Tayvan doları (USD-TWD) kuru bu sabah yüzde 5 civarında düştü. Son 30 yılın en belirgin değer kazanımı söz konusu. Cuma günü ise yüzde 3’e yakın düşmüştü. 2 günde yüzde 8’e yakın bir düşüşten bahsediyoruz.

 

Hong Kong para otoritesi, para birimi değerlenmesin diye Cuma günü piyasadan rekor düzeyde Usd aldı. 42 yıllık dolar sabitlemesini korumak için yapılan müdahalede 6 milyar Usd satın aldı.

 

Asya’da görülen bir bu dalgalanmaları şartların değiştiğini, bugünün dünün devamı olmadığını işaret ediyor. MSCI gelişmekte olan ülke para birimi endeksi tarihi yüksek seviyeye (4,27) erişmiş durumda. Peki neyin karşısında? On yıllardır güvenli para birimi olan ve dünyanın rezerv parası olarak kabul gören ABD doları karşısında. Elinde nakit fazlası olanlar eskisi kadar Usd tutmak-almak istemiyor. Çünkü Trump kendi hedefine erişmek adına piyasaları ve ABD’nin kredisini sarsmaktan çekinmiyor.

 

Nisan ayında sarsıcı olan Trump, mayıs ayında daha ılımlı olabilir. En kötüsü geride kaldı demek kolay değil ama baharın son ayı olan mayısta piyasalar daha iyi yatırım iklimi bulabilir. Çünkü tarife ile tehdit edilen çoğu ülke müzakere yolunu seçti (Trump’ın istediği de bu idi) ama Çin direnç gösterdi. Hatta karşılık verdi. Son günlerde ise müzakere sinyali vermeye başladı. Daha önce ifade ettiğimiz üzere Çin aynı Çin değil. Kendi şartlarını da oyuna dahil ediyor. Eğer ABD-Çin yakınlaşması bir anlaşmaya patikasına girerse piyasalar mevsim geçişine eşlik edip yaza girebilir. Aksi halde piyasaların yazı gecikebilir.

 

Cuma günü ABD istihdam veri seti beklentilerden iyi geldi. Hafta içi açıklanan istihdam verileri karışık sinyal vermiş olsalar da Cuma günü gelen veriler ABD istihdamı gücünü koruyor sinyali verdi. Zayıf gelse idi FED’i faiz indirmeye zorlayabilir, Trump’a çok yanlış yapıyorsun, ülkene zarar veriyorsun söylemi ile daha fazla karşı karşıya bırakabilirdi. Veri güçlü gelmesi, FED’in temkinli kalması için imkan-zaman verdi. Trump ise tarifeleri diretmek için zamana kavuştu. Çarşamba akşam FED’in faizi değiştirmesi beklenmiyor. Esas mesele sözlü rehberlik kısmı. Toplantı metni ve Powell’ın sözleri önemli. 19 marttaki toplantısında FED, yıl sonuna kadar 50 baz puan indirim olabilir tahmininde bulunmuştu. Köprünün altından çok su aktı, piyasa şu an 80-90 baz puan indirim olur noktasına geldi. Bakalım Powell bu konuda sinyal verecek mi? Daha önemlisi büyüme-enflasyon ikileminde büyümeyi önceliklendirdiğinin altını çizecek mi? Son olarak Powell’ın koltuğu, FED’in bağımsızlığı gündeme gelecek hususlardan olabilir.

 

Hizmet PMI verileri, İngiltere MB faiz kararı (beklenti 25 baz puan indirim) haftanın verileri. Çin, Japonya, Hong Kong, İngiltere piyasaları bugün kapalı.

Bu sabah global piyasalarda risk iştahı karışık. ABD piyasaları yüzde 0,7-0,8 aralığında satıcılı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,31, Dolar Endeksi 99,7, ons altın 3.255 Usd civarında işlem görüyor.

 

İç tarafta, nisan ayı TÜFE verisi açıklanacak. Beklenti aylık bazda yüzde 3,11 artış olması yönünde. Böylece yıllık artış 38,00 seviyesine inmiş olacak. Nisan ayı enflasyonu beklendiği gibi veya beklentinin altında gelirse enflasyon kaygılarının azalmasına ve dezenflasyon sürecine olan inanca katkı sunabilir (saat 10:00). TCMB sıkı para politika çerçevesini yeni makro ihtiyati tedbirlerle güçlendirdi.

 

Bu ay 161 milyar TL itfa karşılığı 187,5 milyar TL fonlama sağlamayı hedefleyen Hazine yarın düzenleyeceği 2 ihale ile mayıs programına başlayacak. 2 yıl vadeli sabit kuponlu, 7 yıl vadeli değişken kuponlu tahvilleri ihraç edecek.

 

 

 

 

Usd/TL:

Dolar Endeksi, nisan ayı başında 104 seviyesinde idi. Trump tarifelerini açıkladıktan itibaren zayıflamayı sürdürdü. 98 seviyesine kadar düştü. Bugünlerde ise 100 seviyesinin biraz altında işlem görüyor.

Çarşamba günü FED faiz kararını açıklayacak. Beklentiler faizinde değişmeyeceği yönünde. Ancak sözlü yönlendirme kısmı belirsiz tarafta yer alıyor. O yüzden açıklamalar sürpriz etkisi yapabilir.

Eğer FED, mevcut çerçevesinde kalırsa piyasaya etkisi nötr olabilir. Bu durumda Usd mevcut parametrelerle ölçülmeyi sürdürebilir. Eğer FED sürpriz yaparsa, sürprizin niteliğine bağlı olarak fiyatlama değişebilir.

Cuma günü güçlü gelen ABD aylık istihdam veri seti dolara destek sağladı. Dolar Endeksi 99,7 civarında haftaya başlıyor. Trump’ın ılımlı tavrını güçlendirmesi doları zayıflatabilir.

Dolar için Trump ana belirleyici olmaya devam ediyor. Dolar endeksinde 97 seviyesi ana destek bölgesi olarak 101 seviyesi de direnç bölgesi olarak takip edilebilir.

İç tarafta, bugün açıklanacak enflasyon verisi mart ayındaki dalgalanma sonrası oluşan kıvam kaybı açısından önemli. Düşük enflasyon havanın biraz daha iyileşmesine katkı sunabilir. Beklenti aylık bazda yüzde 3,11 artış olması yönünde. Böylece yıllık artış 38,00 seviyesine inmiş olacak.

Kurda ılımlı yukarı eğilimi koruyor. Bu sabah 38,57 civarında işlem görüyor. Aşağıda 38,00 ve 37,50; yukarıda 38,50 ve 39,00 öne çıkan teknik seviyeler

 

 

 

TL Tahvil/Bono:

Bugün nisan ayı enflasyonu açıklanacak. Bloomberg’deki tahmin aylık artışın yüzde 3,11 olacağı şeklinde. Böylece yıllık oran yüzde 38,00 seviyesine inmiş olacak. Nisan ayı enflasyonu beklendiği gibi veya beklentinin altında gelirse enflasyon kaygılarının azalmasına katkı sunabilir. Ayrıca dezenflasyon sürecine olan inanca da katkı sunabilir (saat 10:00).

Mart ayındaki dalgalanma sonrası 2 yıllık tahvil geri çekilirken 10 yıllık tahvil zirve yeniliyor. Bugünkü veri tahvil piyasası için de önem arz ediyor.

Bu ay 161 milyar TL itfa karşılığı 187,5 milyar TL fonlama sağlamayı hedefleyen Hazine yarın düzenleyeceği 2 ihale ile programına başlayacak. 2 yıl vadeli sabit kuponlu, 7 yıl vadeli değişken kuponlu tahvilleri ihraç edecek.

2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla %46,51 ve %34,32 seviyesinde tamamladı.

 

 

 

Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):

Haftanın son günü itibarıyla tepki denemeleri öne çıkmış durumda... Cuma günü alıcılı bir seyir izleyen hisse senedi piyasasında BIST100 Endeksi kapanışı %0.98'lik yükselişle 9,167 seviyesinden yaptı.

Genel bir değerlendirme yaptığımızda, son dönemde zayıf bir seyir izleyen piyasada yukarı yönde oluşan tepki denemelerinin satışla karşılaştığını ve endeksin 9,000 bölgesine doğru bir savrulma yaşadığını görüyoruz. Haftanın son günü itibarıyla da bu destekten yukarı yönde yeni bir toparlanma eğilimi başladığını söyleyebiliriz. Bu tepki denemesinin başarılı olabilmesi yönünde de, ilk önemli direnç olarak izlediğimiz (eski destek) 9,250 bölgesi üzerinde kalıcı fiyatlamalar gerekiyor. Böyle bir eğilimin başarılı olabilmesi halinde ise, mevcut yükseliş denemelerinin öncelikle 9,350 olmak üzere 9,450 bölgesine doğru güçlenmesi beklenebilir.

Diğer taraftan, yukarı yöndeki toparlanma çabalarında oluşabilecek yeni bir başarısızlık durumunda ise, ilk önemli destek olarak izlediğimiz 9,000 bölgesi yeniden ajandaya girecek. Bu desteğin altındaki kalıcı fiyatlamalarda ise, aşağı yönde 8,600-8,400 bölgesine doğru bir gerileme riskinin yeniden gündeme gelebileceğini söyleyebiliriz.

 

 

 

 

Eur/Usd:

138 bin beklenen istihdam edilen kişi sayısı 177 bin, yüzde 4,2 beklenen işsizlik oranı %4,2, yüzde 3,9 beklenen ortalama saatlik kazançlar %3,8 geldi. Geçen ayın istihdam rakamı 228 binden 185 bine revize edildi.

Yukarıdaki veriler ABD istihdam piyasasının gücünü koruduğu sonucunu verdi. Böylece Trump tarifelerinin başladığı ilk ayda ABD işgücü piyasası güçlü kalmayı başardı. Başarısını gelecek aylarda sürdürebilir mi bilinmez ama nisan veri seti piyasa ve FED arasında bir ayrışmaya yol açabilir.

FED güçlü istihdam ile Trump belirsizliğine bir süre daha dayanabilir. Çarşamba günü faizi değişmemesi bekleniyor. Sözel yönlendirmede ise temkinli tavrını aynen sürdürebilir. Eğer farklı bir FED ve/veya Powell görürsek o vakit piyasa fiyatlaması hareketlenebilir.

Mevcut durumda faiz indirme konusunda iştahsız davranan FED ile piyasa beklentileri ayrışıyor. Piyasa FED’in güvercin tarafa geçmesini bekliyor. En azından öyle umuyor. Zira yıl sonuna kadar 80-90 baz puan indirim bekliyor/fiyatlıyor. Cuma gününe ABD istihdam verisi öncesinde ‘ilk faiz indirimi haziranda olabilir’ diyen piyasa tahminini temmuz ayına kaydırdı.

Teknik resimde Dolar Endeksinde (DXY) 101 seviyesine kadar yükselişleri tepki hareketi olarak tanımlayabiliriz. 101 seviyesi üzerinde kalıcılık yaşanması halinde dolar talebi artabilir.

Bu sabah 1,133 seviyesindeki paritede 1,139 ve 1,146 seviyeleri gün içi direnç; 1,13 ve 1,126 seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite sınırlı pozitif seyir izleyebilir.

 

 

 

 

 

 

Altın:

İki hafta önce 3.500 Usd ile tarihi rekor seviyesine erişen altın, dengelenmeye devam ediyor. Fiyatı rekor seviyeye taşıyan şartlar, yerine yeni şartlara-parametrelere bırakıyor. Eğer yeni dinamik kalıcı olursa altın dinlenmesini sürdürebilir.

Cuma günü açıklanan ABD istihdam veri setinin güçlü gelmesi iştahın aynı kalmasına yol açtı.

Trump daha ılımlı bir tavır sinyali veriyor. Mayıs ayında daha ılımlı bir Trump görürsek güvenli liman isteği azalabilir. Diğer yandan Çarşamba günü FED mevcut temkinli tavrını sürdürürse altın iştahı desteklememiş olur. Güvercin tarafa geçmesi halinde altın talep görebilir. Büyüme ve enflasyon arasında enflasyondan yana tavır sergileyen FED, büyümeye öncelik verirse piyasalar olumlu tarafa geçebilir.

Teknik resimde kısa vade piyasalarda görülen endişelerin azalmaya devam etmesi halinde 3.166 ve 3.060 Usd seviyeleri destek noktası olarak takip edilebilir.

Bu sabah 3.255 Usd seviyesindeki ons altında 3.275 ve 3.300 Usd seviyeleri gün içi direnç, 3.235 ve 3.200 Usd seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite sınırlı pozitif seyir izleyebilir.

 

 

 

 

Eurobond:

Dışarıda, ABD işgücü piyasası geçtiğimiz hafta karışık sinyaller verse de genel olarak gücünü koruduğunu işaret etti. Böylece FED’in temkinli tavrını sürdürmesine imkan da vermiş oldu. Eğer Çarşamba günü FED aynı noktada kalmayı tercih ederse piyasaya etkisi nötr olabilir. Güvercin FED ise tahvil faizlerini ilkten aşağı çekebilir.

İç tarafta, TL miktarı ve faiz oranı ile destekleniyor. Sıkı para politikası hissediliyor. Enflasyonla ve enflasyon beklentileri ile mücadele sürüyor. Bugün açıklanacak nisan enflasyonu düşük gelirse hava biraz yumuşayabilir, programa inanca destek olabilir.

Türkiye 5 yıllık CDS 350 ile dünü tamamladı. Eurobondlar sınırlı pozitif seyir izledi. Birim fiyatlar, kısalarda +6 ile +8 cent; orta vadelilerde +14 ile +22 cent; uzunlarda +23 ile +30 cent değişim oldu. Faizler ise sırasıyla 5,48, 7,38% ve 8,51 oldu.
 

Çağlar Kimençe
[email protected]

İhsan Tunalı
[email protected]

Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.


  

Tablo ektedir.

 ICBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 .www.icbcyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ektedir.
 
 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ektedir.
 
 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Haftanın son günü itibarıyla tepki denemeleri öne çıkmış durumda...

Cuma günü alıcılı bir seyir izleyen hisse senedi piyasasında BIST100 Endeksi kapanışı %0.98'lik yükselişle 9,167 seviyesinden yaptı.
Genel bir değerlendirme yaptığımızda, son dönemde zayıf bir seyir izleyen piyasada yukarı yönde oluşan tepki denemelerinin satışla karşılaştığını ve endeksin 9,000 bölgesine doğru bir savrulma yaşadığını görüyoruz. Haftanın son günü itibarıyla da bu destekten yukarı yönde yeni bir toparlanma eğilimi başladığını söyleyebiliriz. Bu tepki denemesinin başarılı olabilmesi yönünde de, ilk önemli dirneç olarak izlediğimiz (eski destek) 9,250 bölgesi üzerinde kalıcı fiyatlamalar gerekiyor. Böyle bir eğilimin başarılı olabilmesi halinde ise, mevcut yükseliş denemelerinin öncelikle 9,350 olmak üzere 9,450 bölgesine doğru güçlenmesi beklenebilir.
Diğer taraftan, yukarı yöndeki toparlanma çabalarında oluşabilecek yeni bir başarısızlık durumunda ise, ilk önemli destek olarak izlediğimiz 9,000 bölgesi yeniden ajandaya girecek. Bu desteğin altındaki kalıcı fiyatlamalarda ise, aşağı yönde 8,600-8,400 bölgesine doğru bir gerileme riskinin yeniden gündeme gelebileceğini söyleyebilirz.

 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Türkiye:

TCMB, döviz talebini sınırlamaya yönelik olarak makro ihtiyati çerçevede bir dizi kapsamlı adım attı. En dikkat çekici düzenleme, ihracat bedellerinin TCMB’ye satış oranının %25’ten %35’e yükseltilmesi olurken, piyasada bu adımın aylık bazda yaklaşık 2 milyar USD düzeyinde rezerv artışı potansiyeli taşıdığı hesaplanıyor. Öte yandan, yabancı para mevduatlara uygulanan zorunlu karşılık oranları tüm vadelerde 200 baz puan artırıldı ve bu adım brüt rezervleri yaklaşık 4 milyar USD artırabilecek nitelikte. Ayrıca yurtiçi yerleşiklerle yapılan kısa vadeli döviz repo işlemlerine uygulanan zorunlu karşılık oranı 400 baz puan artırıldı. Tüzel kişi TL mevduat payı %60’ın altında olan bankalara yönelik aylık artış hedefi getirilirken, TL mevduatlara ödenen zorunlu karşılık faizi de artırılarak bankaların TL faizleri yukarı yönlü baskı altına alındı. Son olarak, ihracat dövizinin TL’ye dönüşümüne sağlanan kur avantajı tekrar devreye alındı ve %3 prim uygulaması getirildi.
Bu adımlar TCMB’nin rezerv kayıplarına karşı proaktif pozisyon aldığına işaret ediyor. Zorunlu satış oranının artırılması döviz rezervlerini arttırmayı hedeflerken, döviz karşılık oranlarındaki yükseliş bankaların yabancı para likiditesini sınırlayarak döviz tutmayı caydırmayı amaçlıyor. Kur avantajı sağlayan teşvik ise ihracatçı için anlamlı bir destek olmakla birlikte, bu dövizlerin yeniden alımını engellemek daha önemli bir sınama olacaktır. Ezcümle, TCMB’nin aldığı önlemlerin başarılı olabilmesi için piyasada oluşan stresin -sözlü yönlendirmeler veya siyasi taraftan gelecek desteklerle- giderilmesinin önemli olduğunu düşünüyoruz.
TCMB verilerine göre 25 Nisan haftasında parite etkisinden arındırıldığında 147 milyon USD’lik düşüş yaşayan yabancı para mevduatlarda, gerçek kişiler 82 milyon USD, ticariler 65 milyon USD yabancı para mevduat çıkışı yaptı. BDDK verilerine göre ise KKM anaparası 680 milyon USD düşüşle 18,0 milyar USD’nin altına geriledi. Mevduatlardaki TL payı %57,4, YP payı %39,4, KKM payı %3,2 oldu.
Son haftalarda ticarilerden kaynaklı yabancı para mevduatlarda oynak seyir izleniyor. Bunun sebepleri olarak dış ticaretteki hızlanma, EURUSD paritesi sebebiyle yaşanan kompozisyon değişimi ve spekülatif döviz talebi öne çıkıyor. Ayrıca Mayıs ve Haziran aylarında reel kesimin 1,9 milyar USD’lik dış borç ödemesi sebebiyle de döviz talebinin oluşabileceği görülüyor.
TCMB verilerine göre yurt dışı yerleşikler 25 Nisan haftasında 92 milyon USD’lik hisse senedi, 476 milyon USD’lik devlet tahvili satın aldı ve 14 Mart haftasından beri ilk kez tahvilde alım gerçekleştirdi. Eurobond piyasasında ise 156 milyon USD’lik satış ile geçtiğimiz haftaya benzer bir seyir var. Bununla beraber yabancılar aynı haftada 497 milyon USD swap girişi gerçekleştirdi ve iki haftalık swap girişi 1,6 milyar USD oldu. Yabancıların tahmini swap stoku ise 24,1 milyar USD.
İSO Nisan ayı İmalat PMI, 47,3 olarak açıklandı ve sektördeki daralma 13. aya taşındı. Üretim ve yeni siparişlerdeki düşüş hız kesse de talep koşulları zayıf kalmaya devam etti; buna bağlı olarak firmalar istihdam ve satın alma faaliyetlerini azalttı. Stok seviyeleri gerilerken, düşük girdi talebi tedarikçi teslimatlarını hızlandırarak Aralık 2022’den bu yana en güçlü iyileşmeye yol açtı. Öte yandan, TL’deki değer kaybı ve artan hammadde maliyetleri girdi enflasyonunu son 1 yılın, nihai ürün fiyatlarını ise son 7 ayın en yüksek seviyesine taşıdı.
İç pazardaki belirsizliklere dış pazarlarda eklenince imalatçılarda 2024 son çeyreğinde gördüğümüz iyileşme tekrardan yönünü aşağı çevirdi. Sektörel bakıldığında gıda sektörü pozitif ayrışırken, Mart ayında iyileşme kaydeden metalik olmayan mineral sektörü tekrardan düşüş yaşadı; buna karşın elektronik sektörü son dönemlerin en iyi ayını geçirdi.
Bugün açıklanacak Nisan ayı enflasyonu için piyasa beklentileri %2,8-%4,0 arasında. Özellikle giyim enflasyonu bu ay önemli olacak.

Global:

ABD ekonomisi Nisan ayında 177 bin kişilik istihdam artışı kaydetti ve beklentilerden yukarıda açıklandı; buna karşın son iki aylık veri 58 bin kişi aşağı yönlü revize edildi. Tarife politikalarına ilişkin belirsizliklerin arttığı dönemde işgücü piyasasında öncü veriler zayıflık gösterse de reel verilerde bu durum görünmüyor. Özellikle ulaşım-depolama sektöründe, tarifeler kaynaklı azalan lojistik talebi ile önümüzdeki aylarda düşüş bekleniyor.
FT haberine göre Japonya Maliye Bakanı Katsunobu Kato, ülkesinin 1,13 trilyon doları aşan ABD Hazine tahvili stokunu, Trump yönetimiyle yürütülen ticaret müzakerelerinde bir "koz" olarak gördüklerini belirtti. Tokyo’nun bu varlıkları satmayı düşündüğüne dair resmi bir işaret olmasa da, sadece böyle bir ihtimalin ima edilmesi bile ABD tahvil piyasasında oynaklığı artırabilir.

Günün Verileri:

TÜİK Nisan Ayı TÜFE ve Yİ-ÜFE Enflasyonu (10.00)
ABD Nisan Ayı ISM Hizmet PMI (TSİ:17.00)
  Bahçeşehir Üniversitesi Finansal Araştırmalar Merkezi (BFRC)
 https://bfrc.bau.edu.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.