Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Rapor ektedir.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yurt İçi Ekonomi Gündemi
*Yurt içi piyasalarda BIST100 endeksi geçtiğimiz haftayı %2.43 oranında yükseliş ile 9390 puandan kapattı.
*Haftanın ilk işlem gününde ise saat 10:00’da Perakende Satışlar açıklanacak.
Yurt Dışı Ekonomi Gündemi
*Haftaya, Çin Başbakan Yardımcısı He Lifeng'in Çin-ABD ticaret istişare mekanizması kurulması konusunda fikir birliğine vardığı açıklamasıyla başlıyoruz. Hafta sonu yapılan temaslar sonrası hem Çin hem de ABD’li yetkililer olumlu açıklamalarda bulundular, ancak somut bir anlaşma veya detaylı bildiri henüz yayımlanmadı. Ortak bir açıklamanın bugün gelmesi bekleniyor.
*Trump, İsviçre’de Çin heyetiyle yapılan görüşmelerin yapıcı geçtiğini ve taraflar arasında önemli ilerlemeler sağlandığını belirtti.
*ABD-Çin görüşmelerine dair iyimser açıklamalara rağmen, piyasalar temkinli.
*ABD 10 yıllık tahvil faizi yeni haftaya yükseliş ile başlayarak FED Başkanı Powell’ın son toplantıdaki şahin tutumunu fiyatlamaya başladı.
*ABD vadeli endeksleri, ticaret görüşmeleriyle ilgili iyimserlik nedeniyle haftaya yukarı yönlü bir boşluk ile açıldı.
*Hindistan ve Pakistan'dan gelen ateşkes haberi, jeopolitik riskleri azalttı.
https://ikonmenkul.com.tr/assets/upload/gunluk_bulten_120525.pdf


 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Haftanın son iki işlem gününde kısmen artan işlem hacmi ile birlikte yakın dirençlerinin üzerine çıkma eğilimi gösteren endekste
göstergelerdeki toparlanma da bir miktar anlam kazanıyor. Bu kapsamda, endeks önemli gözüken 9.300-9.250 bölgesinin üzerinde kalarak yükseliş
isteğini koruyabilir. Olası yukarı yönlü harekette öne çıkan sıralı dirençler sırasıyla 9.500 - 9.580 ve 9.660 civarında. BIST100'ün yeni haftaya pozitif bir
görüntüyle başlamasını bekliyoruz

 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Nuh Çimento, 2025 1.çeyrekte 3,26 milyar TL, 541,53 milyon TL FAVÖK, 142,86
milyon TL net z arar açıklayarak beklentil erin bir tık altında sonuç paylaştı.
.
2024 yılında inşaat s ektöründe girdi maliyetlerin deki dalgalanmalar ve konut
kredi faiz or anlarındaki artışlardan dolayı ciddi daralma izlenmiştir. 2025 yılına
girerken, kamu destekli konut projelerinin etkisiyl e geçici bir toparlanma
beklen se de ma kroekonomik istikrarı sağlama amaçlı pol itikaların süreceği
varsayımıyla sektörün büyüme potansiyelinde sınırlanma yaşanıyor.
.
Şirket, Türkiye ve Avrupa da tek lokasyonda en büyük klinker ve çimento
üretim i yapa n tesis konumundadır. Doğu Marmara bölgesinde faaliyet
göstermekte dir. Batı Karadeniz, İ ç Anadolu v e İç Ege Bölgelerine ulaşım
avantajı vardır.
.
Satışlar yıllık %33,54 aza lışla 3,26 milyar TL oldu. Yurtdışı pazarda %51,22 lik
daralma ve yurtiçindeki %9,87 lik daralma satışların doğa l olarak
baskılanmasına neden oldu. Yurtiçi enerji gelirleri %29,43 gö stererek 18,73
milyon TL olarak sonuçlandı. İnşaat gelirleri kümülatif %33,72 d aralmayla 3, 24
milyar TL oldu. Yıllık üre tim kapasite kull anım oranları özelinde klinker 13 puan
artışla %97 olurke n gri çimento tarafında 11 puan düşüşl e %62 olarak
sonuçlandı. Klinkere olan ilgiden sektör gibi Nuh Çimento da yararlandı
diyebiliriz.
.
Brüt karlılık y ıllık %15,27 daralma ile 682,27 milyon T L oldu. Satışların maliyet leri
özellikle %37,13 düşüş göstermesi brüt karın satışlardan daha az azalmasına
neden olmakla beraber brüt kar marjı y ıllık 451 baz puan artışla %20,94 oldu.
Gider optimizasyonunun başarılı olduğunu gözlemliyoruz.
.
FAVÖK yıllık %5 düşüşle 541,53 milyon TL oldu. Amortisman giderleri yıllık
%4,06 artışla 272,51 milyon TL ye ulaşmasının ardından doğal olarak bu taraf
hem satış hem brüt karlılıktan daha az azalış gösterdi. FAVÖK m ar jı 505 baz
puan artışla %16,62 oldu.
.
Net kardan net zarara g eçiş var. Bunun ana nedeni enflasyon muhasebesi
zararının %282 artış göstererek 742,34 milyon TL seviyesine ulaşması etkili
olmuştur.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TL kredi getirisi gelişimi sınırlandı. Kredi kartı hariç ç-ç 10 baz
puan artış gösterirken yıllık 800 baz puan artışla %48,3
seviyesine ulaştı. Aktif TL kredi fiyatlamasında sektör
üzerinde yapılanma sürmeye devam ediyor. Tüketicide 300,
ticari tarafta 500 baz puan üzerine ulaşıldı. Mevduat
müşterilerinde TL çeyreklik %7, yıllık %26 büyümeyle 838
milyar TL’yi buldu. YP müşteri mevduatı ise çeyreklik %12
yıllık %6 artışla 17,8 milyar dolar seviyesine ulaştı. Mevduat
kırılımlarında %78’i perakende iken %22’si kurumsal&ticari
mevduatlardır. TL kredi mevduat spreadi çeyrekten çeyreğe
315 baz puan yükseliş gösterdi. Yıllık yükseliş 515 baz puanı
buldu. Sürpriz burada görmüyoruz. Vadesiz mevduat taban
ağırlığı bankayı pozitif ayrıştırdı.
Net faiz geliri artış gösterdi.. Beklentimize paralel yıllık %15,
26,17 milyar TL net faiz geliri gerçekleşti. NFM ç-ç 136 baz
puan y-y ise 80 baz puan artış göstererek %2,09 seviyesine
ulaştı. Beklentimize paralel sonuçlar gözlemliyoruz. Swap
dahil net faiz gelirleri ise 11,41 milyar TL olarak gerçekleşirken
yıllık artış %110 oldu.Net ücret ve komisyon tarafında
beklentimize paralel sonuçlar geldi. TÜFE üstünde artış
bekliyorduk. Öyle de oldu. Yıllık %46,24 artışla 22,75 milyar TL
seviyesine ulaştı. Sigorta, ödeme sistemleri, para transferleri
tarafında toplam kalemden daha fazla büyüme var. Ticari
gelir tarafı şaşırttı. 8 milyar üzerinde zarar oluşması
beklenirken özellikle türev tarafı güçlü gelince 6,94 milyar TL
zarar oluştu. Bu durum doğal olarak karlılığın yönünü
değiştirdi.
Faaliyet giderlerinde sürpriz yok. Maliyet azaltma çabalarını
izleyeceğimiz bir bilanço yapısı mevcuttu ancak enflasyon
geçişkenliği giderleri artırdı. Personel giderlerinin ağırlık
gösterdiği bir yapı gözlemliyoruz. Büyümeye ilişkin
giderlerde önemli yer edinmeye başladı. Enflasyon, personel
ve büyüme giderleri doğal olarak faaliyet giderlerini TÜFE
üstünde artırdı. %53,07 artışla 25,08 milyar TL olarak
beklentimize tam paralel diyebiliriz.
NPL artıyor. Çeyreklik 30 baz puan artışla %3,4 seviyesine
ulaşıldı. Son dönemlerinde en yüksek takipteki net kredi
girişi oluşurken tüketici&kredi kartı kaynaklı ağırlık sürüyor.
Karşılık artışı sert gözlemlendi. Özellikle NPL girişleri ile
çeyreklik %40 yıllık %181 artışla 6,31 milyar TL oldu.
Beklentimize paralel diyebiliriz. Tahsilat harici karşılık 10,11
milyar TL seviyesine ulaştı. CoR -105 baz puan tahsilat, +266
baz puan III.aşama ve 17 baz puan I ve II. Aşama artışıyla 178
baz puan ile beklentilere paralel gerçekleşti.
SYO, çekirdekte 120; ana 90; syo’da 80 baz puan daralmayla
%10,7, %11,7, %14,4 olarak gerçekleşti. Özsermaye karlılığı
(RoE) çeyreklik 1 yıllık 2649 baz puan düşüşle %15,6 olarak
sonuçlandı. Beklentimizin bir tık altında kaldı.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Deva Holding, 2025 1.çey rekte 4,19 mi lyar TL hasılat, 510 milyon TL FAVÖK, 1 8,42 milyon TL net kar
açıklayarak b eklentilerimize paralel sonuç verdi.
.
Deva Holding , 1958 yılın da ku rulmuş olu p onkolojiden kardiyolojiye, so lunum sisteminden
oftamol ojiye, tıbbi cihazlar da dahil olmak üzere 14 terapoötik alanda 675 ten fa zla ü rün portföyüne
sahipti r. ABD, İsviçre ve Almanya gibi ülke lerinde yer aldığı 82 ülk ede 1404 ruhsata sahiptir. Tüm
t esisleri Avrup a GMP ve US FDA uygunluk onayına sahiptir. Halihazırda 60 ta n fazla ülkeye ilaç ve
ilaç hammaddesi ihracatı gerçekleştirmektedir.
.
Sektör özelin de IQVIA verilerine göre 20 25 ilk üç ayda Türkiye pazarında 97,75 milyar TL de ğerinde
654,98 milyon adet k utu satışı gerçekleştirilmiştir. Kutu adedi %2,4 oranında küçü lürken TL olarak
%29,11 büyüme kayde t miştir. Türkiye i laç pazar ında segment dağılımı; kutu (ATC1) ve TL bazında
bakılacak olu rsak kutu bazında solunun sistemi segmenti, TL bazında ise be slenme ve
metabolizma s egmenti en büyü k paya sahip olmuştur.
.
Şirket sat ışların ı geçen sene ye göre %15,38 düşürerek 4,19 milyar TL olmuştur. Beşeri ilaç ağırlık
göstermesi kaynaklı etkili olmaktadır. Veteriner tarafı %45,59 artışla 302,78 milyon TL olarak
sonuçlandı. 20 25 ilk üç ayda kutu bazında 30,87 milyon adet IQVIA satışı ile geçen seneye göre
%14,3 oranınd a k üçülmüş olup 2,59 milyar TL IQVIA satışı ile bir önceki yıla gö re %14,28 oranında
büyümüştür. B u durum de mektir k i kutu başına gelir artışı genişlemeyi sürdürmüştür. Kutu
bazında pazar payı 70 baz pua n düşüşle %4, 7 olarak 3.sırada sabit kalırken TL bazında 30 baz puan
düşüşle %2,7 olarak gerçekleşirken 5.sıradan 7.sıraya gerilemiştir. Deva üzerin den ilk 100 ürün
içe risine kutu bazında Devit D3, Amoklavin, Dikloron ve Azitro; TL ba zında ise Amoklavin ve Devit
D3 girmiştir. Cironun %49,6 sını 12 ür ün oluşt urm uştur. Amoklavin, Devi t D3, Rivelime, Candexil
Plus, Dikloron, Pomalem, Dodex, Azitro, Novaqua, Cefaks, Gasvin ve Tribeksol dür. Sektörün aksine
en büyük pay içeriği hem TL hem kutu bazında Enfeksiyona Karşı kullanılan sistemik ilaçlar grubu
oluşturmaktadır.
.
Deva, Devlet Malzeme Ofisine 153,2 milyon TL değerinde 10,7 milyon kutu, hastaneler için ise 66,6
milyon TL değerinde 3 milyon kutu ilaç satışı gerçekle ştirilmiş olup söz ko nusu satışlar IQVIA
verilerinde yer almamaktadır. 22 milyon dolar karşılığın da 797 milyon TL tutarında ihracat
gerçekleştirilmiştir.
.
Deva, demirbaş tarafında 1 3 9.588.759 TL, Ar Ge taraf ında 423.037.176 TL yatırım harcaması
g erçekleştirerek toplamda 562.625.935 TL yatırım yapmıştır. Finansman tarafında da 2 adet ihraç
önceki yıllarda 550 milyon TL tutarında gerçekleştirilirken 3 milyar TL ihraç tavanı bulun maktadır.
.
Brüt kar yıllık %25,99 azalışla 1,56 milyar TL olmuştur. Azalışın en önemli nedeni Saha İlaç tarafın daki
fason hizmet maliyetlerinin 109, 7 2 milyon TL tut arında dahil olması etkilidir. Brüt kar marjı 533 baz
puan azalışla %37,18 oldu.
.
FAVÖK yıllık %47 azalışla 51 0 m ilyon TL oldu. Giderlerin esas faaliyet tarafında artmaya devam
etmesi brüt kardan gelen sari etkiyi olumsuz büyüttü. FAVÖK marjı yıllık 726 baz puan azalışla
%12,18

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

   Allbatross Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   https://allbatrossyatirim.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Haftanın son işlem gününe yatay bir seyirle başlayan BİST100
Endeksi günün devamında yukarı yönlü bir seyir izlerken gün
sonuna doğru artan alımlarla haftayı %1,20 yükselişle 9.390,51
seviyesinden pozitif tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,41
yükselirken, Sınai Endeks ise %0,86 yükseliş kaydetti. ABD'nin
İngiltere ile gümrük vergileri konusunda anlaşmaya varması ve
ABD- Çin arasındaki tarifelere yönelik olumlu gelişmeler BIST’te
geçtiğimiz hafta tepki alımlarının gelmesini sağladı. Endeks’in
haftalık kazancı %2,43 seviyesinde gerçekleşti. Global tarafta ise
haftanın son işlem günü karışık bir seyir izlendi. Avrupa borsaları
günü yükselişle tamamlarken, günü yatay bir seyirle tamamladı.
ABD ile Çin arasından ticaret görüşmelerde önemli ilerlemeler
kaydedildiğine yönelik haber akışı ile bu sabah risk iştahı pozitif
bir seyir izliyor. Bu haber akışı sonrası bu sabah ABD ve Alman
DAX vadelilerinde yukarı yönlü seyirler görülürken Asya
borsalarının genelinde ise pozitif bir seyir hakim. VİOP30
Endeksi Cuma akşam seansını %0,32 yükselişle pozitif
tamamladı. Bu hafta ABD-Çin arasındaki ticaret görüşmelerinin
seyri yanı sıra Rusya Devlet Başkanı Putin ile Ukrayna Başkanı
Devlet Başkanı Zelenski’nin 15 Mayıs'ta İstanbul'da yapacağı
barış görüşmeleri bu haftanın önemli gündem maddeleri olacak.
BİST100 Endeksinin güne yurtdışına paralel alıcılı seyir ile
başlamasını günün devamında kar satışlarını karşılaması
halinde yükselişini sürdürme çabası içerisinde olmasını
bekliyoruz.
Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.