Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

2Ç24 Bilanço Değerlendirmesi
Net kar beklentiye paralel - Halkbank 2Ç24'te 3 milyar 440 milyon TL net kar açıkladı. Konsensüs net kar beklentisi 2 milyar 895 milyon TL idi. Bu çeyrekte TL krediler çeyreklik yüzde 1 azalırken, bu araştırma kapsamımızdaki en düşük oran oldu. TL kredi-mevduat makası hafif iyileşse de negatif bölgede kaldı. TÜFEX gelirindeki azalma ile NFM çeyreklik geriledi. Net ticari zarar 3,1 milyar TL iyileşti. Net faiz geliri yüzde 26 azaldı. Banka 2Ç24'te yüzde 10,7 öz sermaye karlılığı sağladı. Vergi öncesi kar 4,3 milyar TL gerçekleşerek bir önceki çeyrekteki 6,3 milyar TL zarara göre iyileşti.
TL krediler azaldı - Halkbank'ın TL kredileri son çeyrekte yüzde 1 azalırken, yıllık nominal yüzde 5 arttı ve sektördeki yüzde 33 büyümenin oldukça altında kaldı. Yabancı para (YP) cinsi krediler ise çeyreklik bazda yüzde 15, yıllık yüzde 13 artarak, sektördeki yüzde 19 büyümenin altında kaldı. KGF kredilerinin toplam krediler içindeki payı yüzde 8'den yüzde 7'ye geriledi. Öte yandan, TL cinsi mevduatlar yüzde 24 artış ile sektördeki yüzde 20 artışın üzerinde büyüdü. YP cinsi mevduatlar sektöre paralel yüzde 1 azaldı. TL mevduatın toplam içindeki payı yüzde 64'e yükselirken, vadesiz mevduatın toplam mevduat içindeki payı yüzde 25'e geriledi ve sektör ortalamasının oldukça altında kaldı.
TL kredi-mevduat makası iyileşse de negatif bölgede kaldı - TL kredi-mevduat makası çeyreklik bazda 1.7 puan artarak -3,5 puan oldu. YP makas ise 85 baz puan azaldı. Bankanın TÜFEX menkul kıymetler portföyü 2Ç24'te 20 milyar TL artarak 261 milyar TL ile araştırma kapsamımızdaki en yüksek seviyeye ulaştı. TÜFEX gelirleri çeyreklik yaklaşık 3,1 milyar TL azalarak 24,7 milyar TL oldu. Banka TÜFEX portföyünü 1Ç24'teki yüzde 65 oranı yerine bu çeyrekte yüzde 60 ile değerledi. Öte yandan swap maliyetleri çeyreklik yatay kalarak 13,2 milyar TL oldu. TL kredi-mevduat makasında iyileşme, TÜFEX gelirlerinde düşüş ve yatay swap maliyetleri ile bankanın swap maliyetine göre düzeltilmiş net faiz marjı çeyreklik bazda 65 baz puan azalarak yüzde 0,6 gerçekleşerek araştırma kapsamımızdaki yüzde 1,5 ortalamanın altında kaldı.
Toplam karşılık oranı 0,5 puan azaldı - Takibi geciken alacaklar (TGA) oranı 2Ç24'te yüzde 1,5'ta yatay kaldı. TGA için karşılık oranı ise yüzde 79'a hafif geriledi. Yakın izlemedeki kredilerin toplam içindeki payı 0,8 puan artarak yüzde 7,2 olurken, bu kredilere ayrılan karşılık oranı 6 puan azalarak yüzde 21 oldu. Toplam kredi portföyüne ayrılan karşılık oranı da yüzde 3,3'e 0,5 puan geriledi. Bankanın toplam net karşılık giderleri bu çeyrekte -3,4 milyar TL (önceki: +5,7 milyar TL) oldu. Bankanın net risk maliyeti bir önceki çeyrekteki 55 baz puan seviyesinden bu çeyrekte -153 baz puana geriledi.
Ücret gelirleri yıllık yüzde 127 arttı - Net ücret ve komisyon gelirleri 2Ç24'te çeyreklik yüzde 19, yıllık yüzde 127 arttı. Operasyonel giderler çeyreklik yüzde 40 arttı.
Sermaye yeterlilik rasyosu (SYR) - Halkbank'ın konsolide SYR'si yüzde 13,6 ile banka için konsolide yasal yeterlilik seviyesi olan yüzde 11,58 seviyesinin üzerindeydi. Ancak, bu oran sektör ortalamasının oldukça altındadır.
Değerleme - Hisse son bir yılda yüzde 9 artarken BIST-100 endeksine göre yüzde -17 daha zayıf bir performans gösterdi. 2024 tahminlerimize göre 3,95x F/K ve 0,76x PD/DD çarpanlarından işlem gören Halkbank için 22,00 TL hedef fiyatımızı ve NÖTR görüşümüzü koruyoruz.



 ICBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 .www.icbcyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

HALKB Teknik Bakış - İZLE
Yıllık ortalama üzerine çıkan hissede (15.68), 15.98 16.04 16.17 direnç seviyeleri olup bu seviyelerde satışlar görülebilir.
16.77 ise gap seviyesidir.
Geri çekilmelerde ise 15.55-15.49 (5 dk 264 mav) izlenebilir.

https://www.icbcyatirim.com.tr/tr/images/pdf/Teknik-13082024-HALKB.pdf




 ICBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 .www.icbcyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Pegasus 2Ç24’te piyasa ortalama beklentisi olan €71mn ve bizim beklentimiz olan €72mn net kar beklentisinin üzerinde €112mn net kar rakamı açıklamıştır (2Ç23: €91mn). 2Ç24’te Şirket; güçlü ciro büyümesi, elde edilen faaliyet karlılığı ve ertelenmiş vergi gelirlerinin olumlu etkisiyle bu çeyrekte net kar açıklamıştır. Yükselen yakıt+personel maliyetleri & operasyonel giderlerdeki yükseliş ve artış gösteren net finansman giderleri (2Ç24: €62mn, 1Ç23: €43mn) (yükselen kiralama faiz giderleri ve kur farkı giderlerinden kaynaklı) bu çeyrekte Şirket’in net kar rakamını baskılayan unsurlar olarak öne çıkmıştır. Şirket’in dış hat tarifeli yolcu gelirlerinin € bazında yıllık +%4, iç hat tarifeli gelirlerinin yıllık +%43 ve yan gelirlerinin yıllık +%28 (2Ç24: €262mn, 2Ç23: €206mn) artmasıyla toplam satış gelirleri, EUR bazında yıllık %16 artışla €763mn olarak, piyasa ortalama beklentisi olan €737mn’un ve bizim beklentimiz olan €745mn’un üzerinde gerçekleşmiştir. Pegasus’un, 2Ç24’te FAVÖK’ü €230mn’a ulaşmış, piyasa ortalama beklentisi olan €194mn’un (Şeker: €213mn) üzerinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise 2Ç24’te %30,1 olarak gerçekleşmiştir. Açıklanan 2Ç24 finansal ve operasyonel sonuçlarının Şirket paylarına etkisinin pozitif olacağını düşünüyoruz.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Araştırma kapsamımızda bulunan gıda perakendeciliği şirketleri için, ikinci
çeyrek finansal sonuçları öncesinde, hedef fiyatlarımız ve tavsiyelerimizde
değişikliklere gidiyoruz. Yukarı yönlü revizyonlarımızda; mevsimsel avantajın
trafik oranlarını artırması ve yıl ortasında asgari ücret artışının olmamasının yılın
geri kalanında marjları destekleyecek olmasına ek olarak, enflasyondaki geri
çekilme ile birlikte enflasyon muhasebesinin stoklar ve işletme sermayesi
kanalıyla finansallara ve nakit akışlarına olumlu yansıyacak olmasını etkili
unsurlar olarak görüyoruz. Mağaza trafiğinin nispeten güçlü seyrini koruması,
özel markalı ürünlere olan talep ve online kanallara olan ilginin devam etmesi
de sektöre yönelik ek destekleyici faktörler. Pazar payı yüksek olan büyük
perakende mağazaların rekabetçi fiyatlarla ve indirim market özellikleriyle fark
yaratmaya devam edeceği görüşümüzü koruyoruz. Bu kapsamda BIMAS için
12 aylık hedef fiyatımızı 652,85 TL’den 792,30 TL’ye; MGROS için 12 aylık
hedef fiyatımızı 647,90 TL’den 731,30 TL’ye yükseltirken, ‘AL’
tavsiyelerimizi koruyoruz. Diğer taraftan, Şok Marketler’in daha yavaş alan
genişlemesi ve ilk çeyrekte görülen zayıf eğilimi göz önünde bulundurarak,
diğerlerinden daha yavaş bir büyüme kaydetmesini; FAVÖK marjının da,
pazardaki yüksek rekabetten, lojistik zorluklardan ve daha yüksek ücretlerden
kaynaklanan işletme gideri baskısından dolayı baskı altında kalacağını
öngörüyoruz. Bu çerçevede, SOKM için 12 aylık hedef fiyatımızı 78,91 TL’den
73,40 TL’ye revize ederken, ‘TUT’ yönünde bulunan tavsiyemizi koruyoruz


 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ektedir.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TÜİK verilerine göre, Türkiye genelinde toplam konut satışları Temmuz ayında yıllık bazda %16 artarak 127.088
adet seviyesinde gerçekleşti. Haziran ayında yıllık %5,2 düşüş gerçekleşmişti. Aylık bazda ise %60,2 artışa işaret
ediyor. İlk defa satılan konut sayısı bir önceki yılın aynı ayına göre %28,9 artarak 40.784 adet olurken, ikinci el
konut satışları %10,8 artışla 86.304 adet oldu. İpotekli konut satışlarında bir önceki yılın aynı ayına göre %20,9
düşüş görülürken, diğer konut satışlarında ise %21,7 artış görüldü. Yabancılara konut satışları tarafında ise düşüş
hızının yavaşladığını görüyoruz. Yabancılara konut satışları Temmuz ayında 2.350 adet ile yıllık bazda %16,1
düşüşe işaret ediyor. Haziran ayında yıllık bazda %45,1’lik düşüş görülmüştü. Yabancıların konut satışlarındaki
payı Temmuz ayında %1,8’e indi (Temmuz 2023’te %2,6 seviyesindeydi).
? Temmuz ayı konut verilerini, GYO Sektörü hisselerine yansımasını ‘pozitif’ olarak değerlendiriyoruz. İlk konut
satışlarında görülen yıllık %28,9’luk artış ve ikinci el konut satışlarında Haziran ayında görülen %6,7’lik düşüşün
ardından,Temmuz ayındaki %10,8 artışı olumlu olarak değerlendiriyoruz. Ancak kalıcı iyileşme için, dezenflasyon
sürecine geçişin bazın ötesinde gerçekleşme sinyallerinin oluşması ve bunun da sıkılaşma tonunu yumuşatması
gerektiği yönündeki görüşümüzü koruyoruz.



 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Beklentilerin üzerinde 2Ç24 sonuçları. Pegasus Hava Yolları 2Ç24’de beklentilerin çok üzerinde (İş Yatırım: 51 milyon €, Piyasa:71milyon €) yıllık%23 artışla 112 milyon € net kar rakamı açıkladı. Açıklanan rakam 1Y24 net kar rakamını yıllık %87 düşüşle 9 milyon €’ya taşıdı. Tahminimizden daha yüksek dış hat yolcu birim gelirleriyle beklentimizi aşan faaliyet performansı ve 18.7 milyon € vergi geliri net kar tahminimizdeki sapmanın temel nedenlerini oluşturuyor. Hava Yolu beklentilerin üzerinde (İş Yatırım: 716 milyon €, Piyasa: 737 milyon €), 2Ç24’de yıllık 16% büyüme ile 763 milyon € net satış geliri elde etti. 2Ç24’de FAVÖK rakamı tahminleri aşarak (İş Yatırım: 198 milyon €, Piyasa: 194 milyon €) yıllık %4 artışla 230 milyon € olarak gerçekleşti.

Son Çeyrekte Öne Çıkanlar

Güçlü ciro büyümesi. Pegasus Hava Yolları 2Ç24’de %11 kapasite büyümesi ve yolcu doluluk oranındaki 6.2 yüzde puan artış sayesinde yıllık %19 yolcu büyümesi elde etti. 2Ç24’de iç hat yolcu birim gelirleri %72 artışla 965TL’ye artarken, dış hat yolcu birim gelirleri %9 düşüşle 68€’ya geriledi. Toplam kapasite başına gelir (RASK) yıllık %4 artışla 4.51 €’ya yükseldi. Yolcu başına yan gelir yıllık %7 artışla 28€’ya yükselirken, toplam yan gelir%28 büyüme ile 262 milyon €’ya ulaştı. Tüm bunlar ışığında 2Ç24 toplam satış gelirleri yıllık %16 büyüme ile 763 milyon €’ya ulaştı. 2Ç24 iç hat ve dış hat uçuş gelirleri sırasıyla %43 ve %10 büyüme kaydetti.

Beklentilerle uyumlu gider artışı. Toplam giderler 2Ç24’te yıllık bazda %20 artarak 615 milyon € yükseldi. Yakıt giderleri (+%22), personel giderleri (+%27) ve bakım giderleri (+%142) 2Ç24’te en büyük artışı gösteren ilk üç kalem oldu. Toplam kapasite başına gider (CASK) 2Ç24’te yıllık bazda %8 artarak 3,64 € yükselirken, yakıt hariç CASK ise yıllık bazda %8 artarak 2,29 € yükseldi. Yakıt korunma (hedge) oranı 2024 için %50 ve 2025 için %35 belirtildi. RASK-CASK aralığı 2Ç23’teki 0,97€’dan 2Ç24’te 0,88 €’ya geriledi. FAVÖK 2Ç24’te yıllık bazda %4 artarak 230 milyon €’ya yükseldi, FAVÖK marjı ise 2Ç23’te %33,6’dan 2Ç24’te %30,1’e geriledi.

Net borçta sınırlı artış. Pegasus Havayolları’nın filosu 1Ç24’teki 105 adet uçaktan 2Ç24’te 108 adete ulaştı. Havayolu, 11 A321 neo teslimatı ve 1 737-800 çıkışıyla 2024 sonunda filosunu 118 adete ulaştırmayı planlıyor. Havayollarının düzeltilmiş net borç pozisyonu, 1Ç24 sonu itibarıyla 2,38 milyar €’dan ve 2023 sonu itibarıyla 2,42 milyar €’dan 1Y24 sonu itibarıyla 2,48 milyar €’ya hafifçe yükseldi.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/08/13/sirket-raporu-pegasus-havayolu-pgsus-is-2c24-sonuclari/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %6,63 azalışla 15.309 milyon TL olmuştur.
FAVÖK‘ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %2,57 artışla 2.935 milyon TL olmuştur.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 172 baz puan artışla %19,2 olmuştur.
Geçen yılın 2. çeyreğinde 2.471 milyon TL net zarar açıklayan şirket, bu yılın2. çeyreğinde 1.260 milyon TL
net kar açıklamıştır

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.