Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Rapor ektedir.

InvestAZ Menkul Değerler A.Ş.
  www.investaz.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Cuma günü açıklanan ABD istihdam verileri zayıflamaya işaret etmişti. Resesyon endişeleri körüklenmiş ve Fed'in faiz indiriminde geç kaldığına yönelik düşüncelerle piyasalar baskı altında kalmıştı. Yeni hafta ise veri gündeminde bir değişiklik öne çıkmazken Asya tarafındaki kırılganlık ve özellikle finans hisselerinde kayıplar ABD tarafındaki düşüşün devamına sebep oldu. S&P ve Nasdaq'da %3 civarında geri çekilmeler izlendi. Hisse senedi oynaklık endeksi VIX gün içinde 66 seviyesine kadar çıktı ve 2020'den beri en yüksek seviyesini görmüş oldu. Yurtiçi ise dışardaki gündemden etkilendi. Güne arka arkaya devre kesicilerle başlayan BIST100 günü 9.893 seviyesinden %5,5 oranında geri çekilmeyle tamamladı. Endekste yükselen hisse olmazken; düşüş bütün sektörleri baskın bir şekilde etkiledi. Diğer yandan, akşam ABD'de kayıpların derinleşmemesi, VIX'ın 40'ın altına geri çekilmesi ve Yen'deki değer kaybıyla birlikte bu sabah Asya piyasalarında Nikkei'de %9'a varan yükselişlerle birlikte Japonya Hariç MSCI Asya Pasifik endeksinin %1,5 oranında yükselmesi risk iştahını destekliyor. Bu ortamda BIST100'ün de güne alıcılı bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. ABD vadelileri de Asya piyasalarının desteğiyle %1 civarında primli. Pariteler tarafında ise net bir yönelim yok. Bugünün gündeminde, yurtiçinde TCMB Fiyat Gelişmeleri değerlemesini ve reel efektif döviz kuru verilerini yayımlayacak. Euro Bölgesinde, perakende satışlar verisi açıklanacak. ABD'de ise Ticaret Dengesi verisi takip edilecek.

 
 
 

       

MAKROEKONOMİ

 
ABD tarafında, ekonomik faaliyetin son görünümüne ilişkin sinyal verecek olan temmuz ayı S&P Global hizmet sektörü nihai PMI verisi ile ISM imalat dışı temmuz ayı verisi takip edildi.
• Buna göre, temmuz ayı hizmet sektörü PMI verisi, 56'ten 55 seviyesine aşağı yönlü revize edilerek hizmet sektöründe büyümenin hafif yavaşladığına işaret etti, bununla birlikte büyüme bölgesindeki seyrini on sekizinci aya taşıdı.
• Temmuz ayı ISM imalat dışı endeksi ise, yeni siparişlerdeki toparlanmanın etkisiyle 48,8'den 51,4 seviyesine yükselerek imalat dışı sektörlerin yeniden daralma bölgesinden büyüme bölgesine geçtiğine işaret etti.
Avrupa genelinde de son ekonomik görünüme ilişkin bilgi veren temmuz ayı HCOB hizmet sektörü nihai PMI verileri takip edildi. Buna göre hizmet PMI'lar, temmuzda bölge genelinde 50 eşik seviyesinin üzerinde büyüme bölgesinde gerçekleşti. Bu kapsamda hizmet PMI'lar, temmuzda Almanya'da 52'den 52,5'e ve İngiltere'de 52,4'ten 52,5 seviyesine yukarı yönlü revize edilerek hizmet sektöründe büyümenin hafif hızlandığına işaret ederken, Euro Bölgesi'nde öncü veriyle uyumlu olarak 51,9 seviyesinde seyrederek hizmet sektöründe mevcut büyüme hızının korunduğuna işaret etti, Fransa'da ise 50,7'den 50,1 seviyesine aşağı yönlü revize edilerek hizmet sektöründe büyümenin hafif yavaşladığına işaret etti.

Ayrıca Euro Bölgesi'nde haziran ayı ÜFE verisi takip edildi. Bölgede ÜFE, aylık bazda mayısta %0,2 oranında düşüşün ardından haziranda %0,5 oranında artış kaydederek yedi aylık düşüşünü sonlandırdı, yıllık bazda ise düşüş hızı %4,1'den %3,2 seviyesine yavaşladı ve böylece son on dört ayda düşüşünü sürdürdü. Haziranda aylık bazda ÜFE'deki artışta özellikle enerji ürünleri fiyatlarındaki belirgin artış (%1,6 artış) belirleyici oldu.

Öte yandan, Euro Bölgesi'nde ağustos ayına ilişkin Sentix yatırımcı güveni verisi, -7,3'ten -13,9 seviyesine gerilemeyle beklentilerin (-8) altında gerçekleşerek son yedi ayın en düşük seviyesinde kaydedildi ve böylece negatif bölgedeki seyrini ikinci ayda sürdürdü.

Yurt içinde ise, TÜİK tarafından temmuz ayı TÜFE ve ÜFE verileri yayınlandı. Temmuz ayında TÜFE, aylık bazda Bloomberg beklentisi olan %3,10 seviyesinin hafif üzerinde %3,23 arttı (ocak ayında aylık bazda %6,70, şubatta %4,53, martta %3,16, nisanda %3,18, mayısta %3,37 ve haziranda ise %1,64 seviyesinde gerçekleşmişti), TÜFE yıllık bazda ise olumlu baz etkisiyle temmuz ayında %71,60'tan %61,78 seviyesine belirgin şekilde geriledi ve böylece mayıs ayında %75,45 ile ulaştığı zirve seviyeden ikinci ayda gerilemeyi sürdürdü, beklentiler ise yıllık TÜFE'nin %61,95 seviyesine gerilemesi yönündeydi.
• Öte yandan, temmuz ayında çekirdek B ve C göstergelerindeki aylık artış ortalama %2,46 (ocakta %7,22, şubatta %3,90, martta %3,33, nisanda %3,40, mayısta %3,77 ve haziranda %1,82 seviyesindeydi) ile aylık manşet enflasyonun altında gerçekleşti. B çekirdek göstergesi (İşlenmemiş gıda ürünleri, enerji, alkollü içkiler ve tütün ile altın hariç TÜFE) aylık %1,90'dan %2,47 seviyesine hızlandı, yıllık ise %70,40'tan %60,31'e gerileyerek son bir yılın en düşük seviyesinde kaydedildi. C endeksi (Enerji, gıda ve alkolsüz içecekler, alkollü içkiler ile tütün ürünleri ve altın hariç TÜFE) ise aylık %1,73'ten %2,45 seviyesine hızlandı, yıllık ise %71,41'den %60,23'e gerileyerek B endeksine benzer şekilde son bir yılın en düşük seviyesinde gerçekleşti. Bu kapsamda, yıllık bazda B ve C göstergeleri, yıllık manşet TÜFE'nin altındaki seyrini sürdürdü.
• ÜFE ise aylık bazda haziran ayındaki %1,38'den temmuzda %1,94 seviyesine yükseldi (ocak ayında aylık %4,14, şubatta %3,74, martta %3,29, nisanda %3,60 ve mayısta ise %1,96 seviyesinde kaydedilmişti). Yıllık bazda ÜFE ise, temmuz ayında %50,09'dan %41,37 seviyesine geriledi ve böylece son dokuz ayın en düşük seviyesinde kaydedildi.
Yurt dışında bugün veri takvimine bakıldığında,
 
ABD tarafında, TSİ 15.30'da haziran ayı dış ticaret dengesi verisi açıklanacak. Mayıs ayında aylık bazda dış ticaret açığı, 74,5 milyar USD'den 75,1 milyar USD seviyesine yükselerek Ekim 2022'den bu yana en yüksek seviyelerdeki seyrini sürdürmekle birlikte beklentilerin altında kaydedilmişti. Mayısta aylık bazda ithalat %0,4 düşüşle 336,7 milyar USD seviyesine gerilerken, ihracat ise %0,7 oranında düşüşle 261,7 milyar USD seviyesinde gerçekleşmişti. Aylık bazda haziranda ise dış ticaret açığının 72,5 milyar USD seviyesine gerilemesi bekleniyor.

Ayrıca Euro Bölgesi'nde iç talebin seyrine ilişkin sinyal verecek olan haziran ayı perakende satışlar verisi TSİ 12'de izlenecek. Bölgede perakende satışlar, aylık bazda nisanda %0,2 oranında düşüşün ardından mayısta %0,1 oranında artışla kısmi toparlanma sergilemişti, yıllık bazda ise artış hızı mayısta %0,6'dan %0,3 seviyesine yavaşlamıştı. Haziranda ise perakende satışların aylık bazda %0,1 oranında gerilemesi ve yıllık bazda artış hızının ise %0,3'ten %0,1 seviyesine yavaşlaması bekleniyor.

Bunun yanında, Öte yandan, TSİ 09'da Almanya'da üretimin seyrine ilişkin olarak haziran ayı fabrika siparişleri verisi izlenecek. Almanya'da fabrika siparişleri aylık bazda nisanda %0,6 oranında düşüşün ardından mayısta zayıf dış talebin etkisiyle %1,6 oranında düşüş kaydederek ocak ayından bu yana en sert düşüşü gerçekleştirmişti ve böylece düşüş serisini beşinci aya taşımıştı. Fabrika siparişlerinin mayısta yıllık bazda ise düşüş hızı ise %1,8'den %8,6 seviyesine yükselmişti. Haziranda ise aylık bazda fabrika siparişlerinin %0,5 oranında artışla kısmi toplanma sergilemesi bekleniyor.

Yurt içinde ise, TSİ 14.30'da TCMB tarafından temmuz ayı reel efektif döviz kuru endeksi verisi yayımlanacak. Reel efektif döviz kuru endeksi verisi, aylık bazda mayıs ayında %2,7 artışın ardından haziran ayında %0,6 artışla 61,54'ten 61,90 seviyesine yükselerek aralıksız artışını üçüncü aya taşımıştı ve böylece Eylül 2021'den bu yana en yüksek seviyelerdeki seyrini sürdürmüştü ve TL'nin reel değerinde artışa işaret etmişti.
 
ŞİRKET HABERLERİ

Aygaz (AYGAZ, Nötr): Aygaz'ın 2Ç2024'de ana ortaklık net dönem karı 257mn TL olarak açıklanırken, geçen yılın aynı dönemine göre %69,2 oranında gerilemiştir. 2023'ün aynı döneminde Şirket tarafından 834mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Bu dönemde satış gelirleri bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %3,3 oranında artarak 17.645mn TL'yi göstermiştir. Brüt kar %23,6 azalışla 1.215mn TL olurken, brüt kar marjı ise 2,4 puan gerilemeyle %6,9 olarak hesaplanmaktadır. Bu dönemde operasyonel giderler %11,2 artarak 1.435mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net gelirler 187,6mn TL'yi gösterirken geçen yılın aynı döneminde Şirket tarafından, 403,7mn TL'lik diğer faaliyetlerden gider kaydedilmişti. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet zararı 32mn TL olurken (2Ç2023'de 103mn TL faaliyet zararı kaydedildi), 2Ç2024 FAVÖK'ü %88,4 azalışla 65mn TL seviyesinde hesaplanmaktadır. FAVÖK marjı ise 2,9 puan gerilemiş ve %0,4 olmuştur. Bu dönemde yatırım faaliyetlerinden 101mn TL'lik gider oluşurken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan (EYAŞ, OAGM, United Aygaz) 494,2mn TL kar elde edilmiştir. Finansman tarafında 2mn TL'lik net gider kaydedilmiştir (2Ç2023: 202mn TL net gider). Bu dönemde 48mn TL'lik parasal kayıp (2Ç2023: 70mn TL parasal kazanç) kaydedilmiştir. 321mn TL vergi gideri ve 267mn TL'lik azınlık payı karı eklendikten sonra ana ortaklık net dönem karı 257mn TL'yi göstermiştir.

2. çeyrek karıyla beraber şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem karı, geçen yılın aynı dönemine göre %80,8 oranında gerileyerek 252mn TL olmuştur (6A2023: 1.315mn TL ana ortaklık net dönem karı).
Şirket 2024 yılına ilişkin beklentilerini korumuştur.

Türk Hava Yolları (THYAO, Pozitif): THY 2024 yılının 2. çeyreğinde 30,4 milyar TL (943mn USD) ana ortaklık net dönem karı kaydetmiştir. Şirket 2Ç2023'de 13,8 milyar TL (635mn USD) ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Piyasanın kar beklentisi 596mn USD idi. Satış gelirleri 2. çeyrekte %69,9 oranında artarak 182,9 milyar TL'ye (5.661mn USD) (Piyasa beklentisi: 5.569mn USD) yükselen şirketin satışlarının maliyeti %83,7 artmış ve 147,6 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Böylelikle brüt kar 35,2 milyar TL olmuştur. Brüt kar marjı %19,3'ü göstermiştir. Aynı dönemde operasyonel giderler 18,7 milyar TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden ise özellikle sigorta, tazminat ve ceza gelirleri ile kira ve kredi gelirlerine istinaden 2Ç2024'de 2,6 milyar TL net gelir kaydedilmiştir. Böylece Şirket'in faaliyet karı 19,1 milyar TL olmuştur. 2. çeyrekte yatırım faaliyetlerinden finansal yatırımlar faiz geliri sayesinde 14,2 milyar TL net gelir kaydedilmiştir. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların kar içindeki payları (Turkish DO&CO kaynaklı) 2Ç2024'te 550mn TL'yi göstermiştir. 2023'ün aynı döneminde söz konusu kalemden 857mn TL gelir kaydedilmişti. Şirketin FAVÖK rakamı 2Ç2023'e göre %32,9 artarak 2Ç2024'de 34,1 milyar TL (1.202mn USD) (Piyasa beklentisi: 1.201mn USD) seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 2Ç2023'e göre 5,2 puan gerilemiş ve %18,6 olmuştur. Finansman tarafında da çoğunlukla türev işlemler gerçeğe uygun değer farkları ve kiralama faiz giderleri kaynaklı 6,2 milyar TL net gider kaydedilmiştir. Tüm bunlara bağlı olarak vergi öncesi kar 27,7 milyar TL olurken 2,7 milyar TL'lik net vergi geliri (2Ç2023: 5.322mn TL net vergi gideri) sonrası 30,4 milyar ana ortaklık net dönem karı açıklanmıştır.

2. çeyrek sonuçlarıyla birlikte THY'nin 6 aylık ana ortaklık net dönem karı 37,3 milyar TL'ye (1,2 milyar USD) ulaşmıştır.

Tüpraş (TUPRS, Nötr): Tüpraş'ın 2Ç2024'ün ana ortaklık net dönem karı 5.004mn TL olarak açıklanırken, geçen yılın aynı dönemine göre %46,5 oranında gerilemiştir. 2023'ün aynı döneminde Şirket tarafından 9.348mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Bu dönemde satış gelirleri bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %3,9 oranında artarak 190.716mn TL'yi göstermiştir. Brüt kar %40,5 azalışla 17.432mn TL olurken, brüt kar marjı ise 6,8 puan gerilemeyle %9,1 olarak hesaplanmaktadır. Bu dönemde operasyonel giderler %30,3 artarak 6.861mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net gelirler 8,9mn TL'yi gösterirken geçen yılın aynı döneminde Şirket tarafından, ticari borçlardan oluşan kur farkı zararı nedeniyle 11.348mn TL'lik diğer faaliyetlerden gider kaydedilmişti. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %16,7 azalışla 10.579mn TL olurken, faaliyet karı marjı 1,4 puan düşüşle %5,5'i göstermiştir. 2Ç2024 FAVÖK'ü %50,2 azalışla 12.997mn TL seviyesinde hesaplanmaktadır. FAVÖK marjı ise 7,4 puan gerilemiş ve %6,8 olmuştur. Finansman tarafında 1.101mn TL'lik net gelir kaydedilmiştir (2Ç2023: finansal borçlardan oluşan kur farkı zararı nedeniyle 3.791mn TL net gider). Bu dönemde 2.687mn TL'lik parasal kayıp (2Ç2023: 945mn TL parasal kayıp) kaydedilmiştir. 3.920mn TL vergi gideri ve 67mn TL'lik azınlık payı düşüldükten sonra ana ortaklık net dönem karı 5.004mn TL'yi göstermiştir.

2. çeyrek karıyla beraber şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem karı, geçen yılın aynı dönemine göre %56,8 oranında gerileyerek 5.351mn TL olmuştur (6A2023: 12.395mn TL ana ortaklık net dönem karı).

Şirket 2024 yılına ilişkin beklentilerini revize etmiştir. Buna göre 2024 yılı Tüpraş ürün marj beklentisi 12$/varil (önceki: 14$/varil) olarak gerilemiştir. Buna ek toplam yatırım harcamaları beklentisi yaklaşık 400mn USD'ye (önceki yaklaşık 500mn USD) düşürülmüştür. Diğer taraftan üretim, satış ve kapasite kullanım oranı beklentileri korunmuştur.

Ek olarak Şirket Yönetim Kurulu tarafından Genel Kurul onayına sunulmak üzere, pay başına brüt 11,94 TL, (net 10,74 TL) temettü dağıtma kararı aldığı belirtildi. Teklif edilen net nakit temettü dağıtım tarihi 27 Eylül 2024'tür. Dünkü kapanış fiyatına göre temettü verimi %7,8 olarak hesaplanmaktadır.

Bera Holding (BERA, Sınırlı Pozitif): Adaçal Endüstriyel tarafından Uşak ilinde bulunan arazisine 6.000 kWe / 6.980,22 kWp gücündeki GES'in kurulumu için panel kısmında Sunlego Enerji, diğer ekipmanlar ve işçilik kısmında Metsan İnovasyon ile olmak üzere 2,6mn USD tutarında üçlü sözleşme imzalanmıştır. Projenin 2024 yılı içinde tamamlanarak üretime geçmesi hedeflenmektedir.

Migros (MGROS, Nötr): Şirket, 15 adet Migros, 8 adet Migros Jet, 5 adet Macrocenter ve kozmetik mağazacılığı formatında 3 adet Mion olmak üzere toplam 31 yeni mağazayı ve 2 adet dağıtım merkezini temmuz ayı içerisinde hizmete açmıştır. 31 Temmuz 2024 itibariyle şirketin toplam mağaza sayısı 3.516'dır.

Hektaş Ticaret (HEKTS, Sınırlı Pozitif): Özbekistan ve çevre pazarlarda bitki koruma ve bitki besleme iş kollarında faaliyet göstermek üzere Şirket'in %100 bağlı ortaklığı olan HEKTAS ASİA LLC şirketi ile yüklenici firma şirketi arasında 05.08.2024 tarihinde bitki koruma ilaçları üretim tesisi, mühendislik-satın alma-inşaat (EPC) sözleşmesi imzalanmıştır. Yapımına başlanacak olan bu yatırımın finansmanı kısmen 2022 yılında yapılan sermaye artışından elde edilen fon, kalan kısmı ise dış finansman yöntemi ile sağlanacaktır. İmzalanan sözleşme kapsamında ilk etap olarak belirlenen bitki koruma ürünleri üretim tesisinin inşaatı ve kurulumu gerçekleştirilecektir. İlk etabın anahtar teslim süresinin 28 ay olması planlanmaktadır.

SEKTÖR HABERLERİ

Vergi: E- ticarette yurt dışından gelen ürünler için vergi düzenlemesi yapıldı. Buna göre, posta veya hızlı kargo taşımacılığı yoluyla gerçek kişiye gelen ve ticari miktar ve mahiyet arz etmeyen, kıymeti 30 EUR'u geçmeyen eşya ile kıymeti 1.500 EUR'u geçmeyen ilaç cinsi eşyanın üzerinden; AB ülkelerinden doğrudan gelmesi halinde %30, diğer ülkelerden gelmesi halinde %60 vergi alınacak.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Ebebek Mağazacılık (EBEBK): Temmuz 2024'te Şirket mağazalarını ziyaret eden ziyaretçi sayısı 4.023.110 olarak gerçekleşmiş olup bu sayı Temmuz 2023'te 3.846.673'tür.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

  Rapor ektedir.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bugün Ne Bekliyoruz? Haftaya sert kayıplarla başlayan Asya hisse senedi piyasalarında bu sabah toparlanma görülmektedir. Dün, %10'un üzerinde onlarca yılın en sert günlük kaybını kaydeden Japonya endekslerinde bugün güçlü alışlar mevcut; Nikkei225 Endeksi %10,23, Topix Endeksi %9,30 yükselişle kapattı. Çin'de Şanghay Bileşik Endeksi %0,46 gerilerken Shenzhen Bileşik Endeksi fazla değişmedi. Hong Kong Hang Seng Endeksi %0,23 düştü. Güney Kore'de Kospi Endeksi %3,73, Kosdaq Bileşik Endeksi %6,34 primli seyretmektedir. Tayvan Taiex Endeksi %3,38, Avustralya S&P/ASX200 Endeksi ise %0,48 arttı. Avustralya Merkez Bankası (RBA) bugün gerçekleştirdiği para politikası toplantısında faizleri %4,35 seviyesinde sabit tuttu. ABD endeks vadelileri güne pozitif bir başlangıcı işaret etmektedir. Avrupa piyasaları da pozitif bir açılışa hazırlanıyorlar. ABD'de geçen hafta cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verisinin iş gücü piyasasında beklenenden daha sert bir yavaşlamaya işaret ederek resersyon endişelerini artırması ve Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) 30 Temmuz toplantısında faiz artırımının USDPJY paritesini aşağı yönlü baskılaması, piyasalar üzerindeki satış baskısında etkili olmuştu. USDJPY paritesi beş günlük düşüşün ardından bugün bir miktar yükselerek 145,75 civarında alıcı bulmaktadır. Parite, 161,95 ile zirve görmesinin ardından 11 Temmuz'dan bu yana aşağı yönlü eğilimini korumaktadır.
Bugün küresel takvimde Euro Bölgesi'nin haziran ayı perakende satışlar ve Almanya'da fabrika siparişleri verileri takip edilebilir. Yurt içinde Reel Efektif Döviz Kuru (REDK) ve dünkü enflasyon verilerinin ardından Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Aylık Fiyat Gelişmeleri Raporu izlenebilir. Ayrıca, TCMB perşembe günü yılın üçüncü Enflasyon Raporunu yayımlayacak.
Reel Efektif Döviz Kuru (Temmuz)
TCMB bugün temmuz ayı REDK rakamlarını açıklayacak. Haziranda, TÜFE bazlı REDK 61,54'ten 61,90'a yükselerek Eylül 2021'den beri, Yi-ÜFE bazlı REDK 93,92'den 94,30'a yükselerek Ekim 2022'den beri en yüksek değeri almıştı.

Piyasalarda Dün Ne Oldu? Dün küresel piyasalarında sert satışlar kaydedildi. Japonya'da Nikkei225 Endeksi %12,40 düştü. Çin CSI300 Endeksi %1,21, Hong Kong Hang Seng Endeksi %1,46 geriledi. Güney Kore Kospi Endeksi %8,77 düştü. Avrupa tarafında, İngiltere FTSE100 Endeksi %2,04, Almanya DAX Endeksi %1,82, Fransa CAC40 Endeksi %1,42 düştü. ABD'de ise, S&P500 Endeksi %3,00, Dow Jones Endeksi %2,60, Nasdaq Bileşik Endeksi %3,43 düştü.
Borsa İstanbul kayıplarını genişletti. BIST100 Endeksi %5,54 düşüşle 9.893 puandan kapanırken BIST30 Endeksi %5,55 düşüşle 10.742 puana geriledi. Bankacılık hisselerinde de güçlü satışlar gözlemlendi; BIST Banka Endeksi %5,58 düşüşle 13.698 puana indi. BIST Sınai Endeksi ise %6,48 düşüşle 13.365 puan oldu. BIST100'de işlem hacmi ise 102,05mlr TL olarak gerçekleşti.
Dünya genelinde hizmet PMI verileri (Temmuz-nihai)
Bugün Japonya, Çin (Caixin), Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD'de (ISM imalat dışı) temmuz ayı nihai hizmet PMI verileri takip edilecek. Japonya'da hizmet PMI öncü verilere göre temmuzda 49,4'ten 53,9'a yükselmişti. Nihai veri 53,7'ye revize edildi. Çin'de 51,2'den 52,1'e yükselerek beklentinin hafifçe altında kaldı. Almanya'da öncü veriye göre 53,1'den 52,0'ye, Euro Bölgesi'nde 52,8'den 51,9'a gerilemişti. Almanya'nın nihai verisi 52,5'e revize edildi. İngiltere'de 52,1'den 52,4'e yükselmişti; 52,5'e revize edildi. ABD'de ISM imalat dışı PMI verisi temmuzda beklentiye paralel olarak 48,8'den 51,4'e geriledi. Geçen hafta, imalat PMI verilerinin resesyon endişelerini artırdığına yönelik haber akışı ve piyasalara etkisi takip edilmişti.
Euro Bölgesi ÜFE verisi (Haziran)
Euro Bölgesi'nde haziran ÜFE rakamları açıklandı. Buna göre Euro Bölgesi'nde ÜFE haziranda aylık %0,5 ile beklentinin oldukça üzerinde artarken yıllık bazda %3,2 ile beklenenden biraz daha az geriledi. Haziranda aylık %0,1 artış beklenirken yıllık bazda %3,3 düşüş beklenmektedir. Yıllık mayıs verisi - %4,2'den -%4,1'e revize edildi.
Euro Bölgesi Sentix yatırımcı güveni (Ağustos)
Euro Bölgesi'nde Sentix Yatırımcı Güven Endeksi ağustosta -7,3'ten -13,9'a geriledi. Beklenti -5,5'e yükseleceği yönündeydi. Mart 2022'den beri sıfırın altında seyreden endeks, Euro Bölgesi'nde altı aylık ekonomik görünüme ilişkin kötümserliğin sürdüğünü işaret etmektedir.
Yurt içinde TÜFE/ÜFE verileri (Temmuz)
Yurt içinde TÜİK'in temmuz ayına ilişkin enflasyon verileri açıklandı. Buna göre TÜFE aylık %3,23, yıllık %61,78 artış kaydetti. Foreks Haber anketine göre piyasanın medyan beklentisi aylık %3,38, yıllık %62,03 artış olacağı yönündeydi. C Grubu çekirdek TÜFE artışı aylık %2,45, yıllık %60,23 oldu. Piyasa beklentisi aylık %2,30, yıllık %60,02 idi. Ayrıca, Foreks anketine göre piyasanın 2024 sonu TÜFE için medyan beklentisi %43,59'dan %43'e geriledi. 12 aylık TÜFE beklentisi %31,00 oldu. Temmuz gerçekleşmelerine göre yurt içi ÜFE (Yİ-ÜFE) aylık %1,94, yıllık %41,37 arttı.
Haziranda, TÜFE aylık %1,64, yıllık %71,60 artarken C Grubu çekirdek TÜFE aylık %1,73, yıllık %71,41 artmıştı. Aynı dönemde Yİ-ÜFE aylık %1,38, yıllık %50,09 artış kaydetti. Temmuz verilerinin ardından bugün TCMB'nin Aylık Fiyat Gelişmeleri Raporu yayımlanacak.


Piramit Menkul Kıymetler A.Ş
www.piramitmenkul.com.tr

 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Tüketici Fiyat Endeksinde Ana Hedefe Doğru İlerleme!
 
Borsa İstanbul Pazartesi günü ABD’de resesyon ihtimali ve jeopolitik risk ve gerilimler gibi nedenlerle 6,72 oranında düşüş ile 9769 seviyesinden başlangıç yaptı. Gün içerisinde endeks, 9733 seviyesine kadar geri çekilmesini sürdürdü. Bu seviyeden bir miktar toparlanan endeks referans gösterge olarak takip ettiğimiz 100 günlük üssel hareketli ortalamaya doğru pozitif ivmelense de bu seviyeyi aşamayarak günü 5,54 oranında düşüş ile 9893 seviyesinden tamamladı. Yeni günde endekste pozitif ivmelenme görülmesi durumunda 10040, 10250 ve 10400 seviyesine doğru yükseliş gözlenebilir. Aksi takdirde endekste negatif ivmelenme gerçekleşmesi durumunda ise 9625, 9425 ve 9250 seviyelerine doğru geri çekilme gözlenebilir.
 
Günün değer kazanan sektörü bulunmazken; en çok değer kaybeden sektörleri ise Finansal Kiralama Faktoring, Madencilik ve Tekstil Deri oldu. Borsa İstanbul genelinde Pazartesi günü ilk 5 kurum bazında 816 milyon TL para çıkışı gerçekleşirken; bu çıkışta en yüksek pay KCHOL, ISCTR ve EREGL hisselerinde yaşandı. Borsa İstanbul genelinde yaşanan para çıkışına rağmen para girişi ile pozitif yönde destekleyen hisseler GUBRF, EKGYO ve TCELL oldu.
 
TÜİK/Tüketici Fiyat Endeksi raporuna göre, enflasyon 2024 Temmuz ayında aylık yüzde 3,23, yıllık ise yüzde 61,78 artış gösterdi. Enflasyona yönelik beklentiler aylık yüzde 3,38, yıllık ise yüzde 62,03 idi. Konuya dair sosyal medya X hesabı üzerinden açıklamalarda bulunan Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, ‘’Haziran ile başlayan dezenflasyon süreci Temmuz ayı yıllık enflasyon oranının yüzde 60’lı düzeylere inmesiyle hız kesmeden devam ediyor. Yıllık tüketici enflasyon oranının Ağustos ayında düşük yüzde 50’li, Eylül ayında ise yüzde 40’lı seviyelere gerileyeceğini tahmin ediyoruz.’’ ifadelerini kullandı. Gelen veriye dair bir diğer açıklama da Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'ten geldi. Şimşek X hesabı üzerinden ‘’Yıllık enflasyon düşüyor. Temmuzda aylık enflasyon geçici etkiler kaynaklı arttı. Yıllık enflasyon ise hazirana göre 9,8 puan azalarak yüzde 61,8'e geriledi. Ana hedefi dezenflasyon olan programımızın her alanda olumlu sonuçlarını almaya devam ediyoruz. Önümüzdeki dönemde enflasyondaki düşüş daha çok hissedilecek. Fiyat istikrarını sağlayarak vatandaşlarımızın refahını kalıcı olarak artıracağız.’’ dedi.
 
Teknik Analiz
 
BİST Teknik Görünüm
Borsa İstanbul Pazartesi günü yaşanan negatif ivmelenmelerle birlikte günü 9893 seviyesinden tamamladı. Yeni günde endekste pozitif ivmenin gerçekleşmesi durumunda 10040, 10250 ve 10400 seviyesine doğru yükseliş gözlenebilir. Aksi takdirde endekste negatif ivmelenme gerçekleştirmesi durumunda ise tekrar 9625, 9425 ve 9250 seviyelerine doğru geri çekilme gerçekleşebilir.
Dirençler : 10040 / 10250 / 10400
Destekler : 9625 / 9425 / 9250
 
VIOP Teknik Görünüm
VİOP Ağustos Vade Kontratında Pazartesi günü yaşanan negatif ivmelenmelerle birlikte günü 11052 seviyesinden tamamladı. Yeni günde kontratta pozitif ivmenin gerçekleşmesi durumunda 11185, 11375 ve 11650 seviyelerine doğru ilerleyebilir. Aksi takdirde kontratta negatif yönlü hareketlenmenin gerçekleşmesi durumunda ise 10960, 10680 ve 10300 seviyelerine doğru gerileyebilir.
Dirençler: 11185 / 11375 / 11650
Destekler: 10960 / 10680 / 10300
 
Şirket Haberleri
 
NTGAZ: Şirketimizin 3.500.000.000,-TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde 230.000.000,-TL olan çıkarılmış sermayesinin, tamamı iç kaynaklardan karşılanmak suretiyle %200 oranında artış ile 460.000.000,-TL artırılarak 690.000.000,-TL'ye çıkartılması işlemi kapsamında Şirketimizin Esas Sözleşmesi'nin 6. maddesinin tadiline ilişkin değişiklik İstanbul Ticaret Sicili Müdürlüğü tarafından bugün (05.08.2024) tescil edilerek 05.08.2024 tarih ve 11136 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesinde yayımlanmıştır.
 
SEGYO: Şirket'imizin 26.07.2024 Tarihli KAP açıklamasında yer alan; Şirket'imiz aktifinde bulunan Ankara İli Gölbaşı İlçesi Karşıyaka Mah. bulunan 18.481 m2'lik arsasının satılması işlemine ilişkin sözleşme, alıcı Firmanın satın alma kararından vazgeçmesi nedeniyle, feshedilmiştir.
 
ETILR: Şirketimiz tarafından 05.06.2023 tarihinde KAP Özel Durum Açıklaması ile İhracat Sözleşmesi imzalandığı duyurulmuştur. 09.02.2024 tarihinde deprem kaynaklı mücbir sebeplerin varlığı nedeniyle taraflar arasında mutabakata varılarak sözleşme süresinin 6 ay uzatıldığına dair KAP duyurusu yapılmıştır. Sözleşme büyüklüğünün yaklaşık % 55' i oranında teslimatı gerçekleşmiş olup sezon öncesi hammadde fıstık fiyatlarının yüksek olması nedeniyle sözleşme süresi yılsonuna kadar uzatılmıştır.
 
YUNSA: Şirketimiz sermayesinin tamamı iç kaynaklardan karşılanmak suretiyle 480.000.000 TL'ye artırılması nedeniyle ihraç edilecek 420.000.000 TL'lik itibari değerdeki paylara ilişkin pay ihracı ve Esas Sözleşmenin "Sermaye" başlıklı 6. maddesinin tadili Sermaye Piyasası Kurulu tarafından onaylanmış olup, pay ihracının SPK tarafından onaylanmasına ilişkin duyuru 1 Ağustos 2024 tarih ve 2024/37 sayılı SPK bülteninde yayımlanmıştır.
 
KONTR: Şirketimizin 750.000.000 TL tutarındaki kayıtlı sermaye tavanı dahilinde olmak üzere, Şirketimizin 200.000.000 TL olan çıkarılmış sermayesinin; %100 oranında 200.000.000 TL'lik kısmı nakden (bedelli) ve %125 oranında 250.000.000 TL'lik kısmı iç kaynaklardan (bedelsiz) karşılanmak suretiyle toplam %225 oranında 450.000.000 TL artırılarak 650.000.000 TL'ye çıkarılmasına ilişkin başvurusu Sermaye Piyasası Kurulu'nun 11/07/2024 tarihli toplantısında onaylanmış olup, 11/07/2024 tarih ve 2024/32 sayılı SPK bülteninde yayımlanmıştır.
Yeni pay alma hakları izahnamede belirtilen esaslara uygun olarak 19.07.2024 ile 02.08.2024 tarihleri arasında 15 gün süreyle kullandırılmıştır.
Yeni pay alma haklarının kullanılmasından sonra kalan payların toplam nominal değeri ise 318.892,609 TL'dir.
 
HEKTS: Özbekistan ve çevre pazarlarda bitki koruma ve bitki besleme iş kollarında faaliyet göstermek üzere Şirketimiz'in %100 bağlı ortaklığı olan HEKTAS ASİA LLC şirketi ile yüklenici firma şirketi arasında 05.08.2024 tarihinde bitki koruma ilaçları üretim tesisi, mühendislik-satın alma-inşaat (EPC) sözleşmesi imzalanmıştır.
 


  Alb Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.albyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) Başkanı Mustafa Gültepe kur ile ilgili şikayetlerine yenisini ekledi.

Gültepe, TİM Başkan Vekili ve Makina ve Aksamları İhracatçıları Birliği Yönetim Kurulu Başkanı Kutlu Karavelioğlu, TİM Yönetim Kurulu Üyesi ve Mücevher İhracatçıları Birliği Başkanı Burak Yakın ile Adana Sanayi Odası Başkanı Zeki Kıvanç Kayseri'de gazetecilerin sorularını yanıtladı.

TİM Başkanı Gültepe, konulan vergilerin fiyatları çok artırmayacak, rekabet şansı verecek bir seviyede olması gerektiğini belirterek, şu anda en kötü olan sektörlerin başında gerek ciro gerekse kar anlamında hazır giyimin geldiğini söyledi.

Gültepe, şöyle devam etti: “Tekstilde de öyle… Sektörde biraz talebin düşmesi, Türkiye’deki rekabetçiliğin aşağı doğru düşmesi, Türkiye’nin pahalı değil, çok çok pahalı olmasından kaynaklı siparişler Türkiye’de tutulmuyor. Yani aynı fiyatları vermek zorunda kalıyorsun. Şu anda Türkiye, uzak rakiplerinden yüzde 40-50 daha pahalı. Türkiye’de bu kur politikası değişmediği sürece sanayiciliğin ayakta kalma şansı yok. İnsanlar Mısır’a gittiler. Müşterileri de oraya yönlendiriyor. Herkes küçülüyor. Yazık değil mi bu sanayiye? Bu sanayi 30 milyar dolar yapıyor. Ülkeye 30 milyar dolar kazandırıyoruz. Bunun 20 milyar doları net Döviz girdisi. Dünyada sektörel bazda ihracat yapan ülkelerin senden ucuzluğu yüzde 40-50. Bir yılda kurdaki artış yüzde 25. Benim maliyetimdeki artış yüzde 110.Sanki bu şekilde yapmaktansa düşen düşsün, kalan kalır, giden gider. Yapacaksa bir anda olsun. Bu şekilde devam etmemeli. Ülkemizde olan makas seviyesi çok farklı. Ülkemizde ihracatçı kazanayım derdinde değil, yaşamanın derdinde. Bütün sektörler küçülüyor, sanayi küçülüyor. O aşağı doğru inmeyi çok görmeden sanayicinin işi zor.”

"Türkiye'de döviz karpuzdan ucuz"
Mustafa Gültepe, “Mehmet Şimşek’in politikalarından şikayetçi misiniz?” sorusu üzerine, “enflasyon” diye bir sıkıntı olduğunu, ihracatta ilk 6 ayda 3 ay eksi, 3 ay artı yazdıklarını, 2023’te ihracatın yerinde saydığını, işletmelerin alınan siparişlerde zarar ettiğini, fiyat tutturamadığını söyledi.

Gültepe, “Enflasyonla mücadele etmemiz lazım. Bence sanayi tarafı biraz unutuldu. Yani tabii biz zarar edebiliriz. Etmeliyiz de böyle durumlarda ama boyutu önemli. Ama bir boyuttan sonra artık sürdürülebilir olmaktan çıkıyor. Şu anda sanayici, ihracatçı buzdağının altında. O buzdağının üstüne çıkmak lazım. Türkiye pahalı değil, çok çok pahalı. Türkiye’de şu anda en ucuz şey döviz. Karpuzdan da ucuz.” şeklinde konuştu. Kurun son 3 ayda hiç artmadığını ancak enflasyonun yükseldiğini belirten Gültepe, “(Dolar) 33 (lira) ila 37 (lira) arasında bir fark yok. Yap 37 (lira).” dedi.

Türk Ticaret Bankası'nda takvim
Türk Ticaret Bankası’nın ne zaman faaliyete başlayacağına ilişkin soru üzerine Gültepe, ekim ayı gibi faaliyete başlayacak yapının oluşmaya başladığını, kadronun tamamlanmak üzere olduğunu, bankanın yatırım ve projeleri destekleyeceğini anlattı.

Gültepe, “İhracatçılar olarak 2025’ten umutlu musunuz?” sorusuna, “Umuyorum ki daha iyi olur. Geleceğe umutla bakmak istiyorum ama bu para politikası bu şekilde gittiği sürece çok daha zorlanacağımızı ve zorlu olacağını söyleyebilirim. Bunun bir yerde bir şey olması lazım. İnsanlar ve firmalar nefes alamıyor. Nefes problemi var. Firmaların nefes problemi var, nefes alamıyor. Krediyle ilgili değil. İşletme çalışamıyor.” karşılığını verdi.

“İstinyepark'ta Cartier ve Bvlgari’yi de bastılar”
TİM Yönetim Kurulu Üyesi ve Mücevher İhracatçıları Birliği Başkanı Burak Yakın da şu anda kuyumculara, mücevhercilere denetim olduğunu hatırlatarak, şunları kaydetti: "Tabii denetim yapsınlar. Biz kayıt altına girmek istiyoruz. Biz Altın Esaslı Muhasebe Sistemi’nin çıkmasını istiyoruz. Bunu zaten ilgili bakanlarımıza iletmiştik. Bu denetim bizim açımızdan bir yerde iyi oldu. Bizim sektörün de biraz kendini düzeltmesi gerekiyordu. Sektörde kayıt dışı olanlara gidilse veya bakılan, incelemeye giren insanların veya şirketlerin ödediği verginin gündeme alınması lazım. Çalıştırdığı işçinin gündeme alınması lazım. Yani denetleme sıra dışı… Kafalarına göre her dükkanı bastılar. Bunun için de mesela İstinyapark'ta Cartier ve Bvlgari’yi de bastılar. Çok enteresan yani. Sektörün başkanlarına sorarak daha iyi bir denetim yapılabileceğini düşünüyorum. Altın Esaslı Muhasebe Sistemi’ne geçildiği zaman biz yüzde 90 kayıt altına gireriz zaten. Denetim için benim dükkanıma da geldiler. Kasa ambarına girdiler, sayım yaptılar. 2 kişi maliye’den, 2 kişi Hazine’den geldi. Her dükkana 4 kişi… Kendileri saydılar. Genel bir şikayet yok. ‘Ciroya göre’ demişler. Ciro yapmayanın dükkanına gideceksin. Şu anda iş yapana gidiyorlar. Hazine’ye bir rapor hazırlayacaklar. O raporun sonucunda tekrardan bir hareket uygulayacaklar diye bekliyoruz. Biz bundan rahatsız değiliz. Altın üzerinden muhasebe olsun. Bizden vergi almak istiyorlarsa altın muhasebesi çıkmalı.

  bloomberght.com internet sitesinde yayınlanan sözkonusu habere aşağıdaki linkten ulaşabilirsiniz:

https://www.bloomberght.com/tim-baskani-gultepe-turkiye-de-doviz-karpuzdan-ucuz-2357894

Outlook:

The BIST 100 Index started Monday on a negative trend, leaving a price gap and twice encountering a circuit breaker. The Benchmark Index ended the day at 9,893.41, down 5.54%. The Banking Index lost 5.58% and the Industrial Index fell 6.48%. While the harsh sales wave that started in global markets also affected the BIST, the lack of a short-term expectation supporting the bourse also prompted profit sales. Reactionary purchases are observed in major stock markets this morning. We foresee similar purchases at the BIST, and the market may tend to close yesterday's price gap. However, caution should be exercised for leveraged and credit transactions before the wavelengths decrease. While sharp sales were recorded in global markets yesterday led by Asian stock markets, the VIX index rose to the highest levels seen since 2020. Expectations that the Fed may be late in reducing interest rates and that the U.S. economy will not achieve a soft landing have dented global risk appetite. This morning, reactionary purchases are observed in Asian stock markets, and led by the U.S. futures, German DAX futures and the Japanese Nikkei index. After the hard sales there will be balancing movements today if news flows are supportive. The VIOP30 Index ended the evening session down 0.14%. Locally, we expect the Benchmark Index to start Tuesday on a positive trend, and continue its volatile course thereafter. SUPPORT: 9,750 - 9,600 RESISTANCE: 10,000 - 10,250.
Money Market:
The Lira was negative yesterday, weakening 0.51% against the USD to close at 33.3790. The currency also depreciated by 0.79% against a basket of $0.50 and €0.50. Meanwhile, the local fixed income markets were negative. The ten-year benchmark bond yield fluctuated between a range of 27.85%-28.29%, closing the day at 28.22%, up 52 bps from the previous close.
Headlines:
CPI increases by 3.2% mom in July while annual inflation is realized at 61.8%. The impact of variables beyond the monetary policy control area is clearly reflected on the July print… CPI increased by 3.2% mom in July, while annual inflation declined to 61.8% (previous 71.6%). Market expectations were that inflation would increase by 3.4% mom and 62% yoy (Seker Investment expectations were 3.5% mom and 62.1% yoy). We can thus say that the July realization was in line with the market and our expectations. The inflation outlook, which displayed a more positive trend than expected in June, had created optimistic expectations for the year-end realization. However, the government's tax adjustments and volatility in unprocessed food prices put upward pressure on price mechanisms in July. As envisaged at the July Monetary Policy Committee meeting, this effect is expected to be temporary and the year-end realization is expected to remain in line with the CBRT's forecast path. We had expected the inflation trend to evolve into a disinflationary outlook in the second half of the year. Although this transition was disrupted by temporary adjustments in July, we anticipate that it will be back in line with forecasts as of August. The CBRT, which has been trying to contain demand inflation with a tight stance for a long time, may face cost inflation. We anticipate that this pressure may cause an upward forecast deviation. The average of food, housing and transportation inflation, which has a weight of 56.5% in the index, rose by 64.9% yoy. Hence, we can say that the perceived inflation in basic expenditures for households hovered above headline inflation. In the same period, monthly inflation in the Special CPI Aggregate B index (core inflation) was realized as 2.5% while annual inflation was realized as 60.3%. Both the significant slowdown in monthly inflation in core indicators and the fact that the annual change remained below headline inflation due to the base effect are among the positive outcomes of the tight monetary stance. Producer prices rose by 1.9% mom in July, while the annual change in PPI was realized as 41.4%. When we look at the sub-indices of PPI, annual changes in main industrial groups were realized as a 36.96% increase in intermediate goods, 49.78% increase in durable consumer goods, 55.41% increase in non-durable consumer goods, 31.09% increase in energy and 40.06% increase in capital goods. If the current tight monetary stance is maintained decisively, demand inflation will gradually converge to a level consistent with the year-end inflation forecasts.



Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Beklentilerin üzerinde 2Ç24 sonuçları. Tüpraş, 2Ç24’te beklentilerin üzerinde (İş Yatırım: 4,21 milyar TL; piyasa: 3,74 milyar TL), 5 milyar TL net kar rakamı açıkladı. 2Ç23 net karı ise 9,35 milyar TL olarak açıklanırken, daralan ağır-hafif ham petrol fiyat makası, RUP bakımının olumsuz etkisi ve vergi giderlerindeki artış yıllık bazdaki düşüşte etkili oldu. Beklentimizin üzerinde operasyonel karlılık, net kar tahminimizdeki sapmanın ana nedeni olarak öne çıkıyor. Geçmiş dönem karlarındaki artış sonucu 2Ç24’te yıllık bazda %184 artışla 2,69 milyar TL tutarında parasal kayıp gerçekleşti. Şirket, beklentilere paralel olarak (İş Yatırım: 186,5 milyar TL; piyasa: 188,8 milyar TL), üretim ve satış hacmindeki iyileşmenin etkisiyle 2Ç24’te yıllık bazda %4 artışla 190,7 milyar TL net satış geliri elde etti. Brüt kar marjı 2Ç24’te yıllık 6,8 puan gerilemeyle %9,1’e, faaliyet giderleri/satış oranı yıllık 0,7 puan artışla %3,6’ya yükseldi. Sonuç olarak FAVÖK, beklentilerin üzerinde (İş Yatırım: 10 milyar TL; piyasa: 10,1 milyar TL), 2Ç24’te yıllık bazda %54 gerilemeyle 12.4 milyar TL olarak gerçekleşirken FAVÖK marjı yıllık bazda 8,1 puan azalışla %6,5’e geriledi. Serbest nakit akımının 2Ç23’teki 6,23 milyar TL’den 2Ç24’te 22,4 milyar TL’ye yükselmesinde Kızıldeniz’de yaşanan jeopolitik gerilimin etkisinin hafiflemesi sonucu azalan işletme sermayesi ihtiyacı rol oynadı. Şirketin net nakit pozisyonu 1Ç24 sonundaki 51,6 milyar TL’den 2Ç24 sonunda 55,2 milyar TL’ye yükseldi.

Ürün marjları çeyreklik olarak daralırken, hacimler güçlü seyretti. 1Y24 ağırlıklı ortalama ürün marjı 12,9$/varil olarak gerçekleşerek 3A24’teki 14,5$/varil seviyesinin aşağısında kaldı. 1Ç24’te Kızıldeniz’deki jeopolitik gerilimlerin kargo sürelerini uzatması sonucu yükselen ürün marjları Orta Doğu ve Asya’dan Avrupa pazarlarına artan ürün girişi sonrası baskılandı. Ağır-hafif ham petrol fiyat makası, OPEC+ ülkelerinin üretim kesintisini devam ettirme kararı sebebiyle 2Ç24’te daraldı. RUP bakımına rağmen Tüpraş, %93 KKO ile 6,8 milyon ton üretim gerçekleştirdi. Şirket, yurtdışı satışların katkısıyla 2Ç24’te yıllık bazda %7 artışla 7,8 milyon ton satış hacmine ulaştı.

Ürün marjı beklentisinde aşağı yönlü revizyon. Tüpraş, 2024 yılı için ağırlıklı ortalama ürün marjı beklentisini 14$/varil’den 12$/varil’e indirdi. Son güncelleme raporumuzda aşağı yönlü revize ettiğimiz 2024 yılı FAVÖK tahminimizi (1,78 milyar dolar) koruyoruz. Şirket 2024 yılına ilişkin %85-%90 olan kapasite kullanım oranı, 26 milyon ton üretim ve 30 milyon ton satış beklentilerinde değişikliğe gitmedi. 500 milyon dolar olan yatırım harcaması hedefi ise 400 milyon dolar olarak revize edildi.

Yorum: Sonuçlara yönelik önemli bir piyasa tepkisi beklemiyoruz. Şirket, yılın ilk yarısında yapılan brüt 20 milyar TL’lik temettü ödemesine ek olarak 23 milyar TL’lik ikinci bir ödeme (hisse başına 11,94 TL) yapacağını duyurdu. Temettü verimi dünkü kapanış fiyatına göre %7,8’e tekabül ediyor. Hisse BİST-100’ün yılbaşından bu yana %13,8, son bir ayda %2,78 altında kalırken, son bir haftada ise %2,28 üstünde performans gösterdi.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

 https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/08/06/tuprs-is-tupras-2c24-sonuclari/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.