Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

.

.

.

Türkiye ekonomi gundemi/Açıklanması beklenen ekonomik veriler
Saat    Veri                                    Dönem   Tahmin  Önceki
------  -----------------------------------     -----   ------  ------
10:00   Yurt dışı üretici fiyat endeksi (Aylık) Mayıs           +1.37%
10:00   Tarımsal girdi fiyat endeksi (Aylık)    Nisan           +1.16%
10:00   Satınalma Gücü Paritesi                 2023    

Holding, 1Ç24’te 1.275 mn TL net zarar (1Ç23: +743 mn TL) açıklamıştır. Net zarar, taahhüt iş kolundaki
ortalamanın altında iş katkısıyla birlikte hem elektrik üretimi (gelir: 1Ç24: 2.501 mn TL; 1Ç23: 3.978 mn TL)
ve hem de elektrik dağıtım&perakendedeki (Gelir: 1Ç24: 2.497 mn TL, 1Ç23: 4.378 mn TL) daralma
kaynaklıdır. 1Ç24'te 2,6 milyar KWh olan ortalama enerji üretim operasyon performansı, bir önceki yılda 2,4
milyar KWh iken, maliyet baskıları ve düşük elektrik fiyatlandırması (1Ç24: 66 MWh; 1Ç23: 72MWh)
sayesinde söz konusu iş kolu için FAVÖK üretimine 1,2 milyar TL (1Ç23: 1,4 milyar TL) olarak yansımıştır.
Elektrik dağıtım işinde FAVÖK daralma oranı daha keskindir (1Ç24: 442 mn TL, 1Ç23: 2,2 milyar TL). Diğer
iş kolları da benzer bir görünümdedir (tüm iş kolları 1Ç24'te ayrı ayrı net zarar açıkladı). Hisse son 12 aylık
verilere göre 8,8x F/K ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini hem kısa hem de
orta vade için negatif olarak değerlendiriyoruz.


  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirket, 1Ç24’te 2.549 mn TL satış geliri (yıllık: +%68), 198 mn TL FAVÖK (yıllık: +%36) ve 45 mn TL net
zarar (1Ç23: -113 mn TL) açıklamıştır. Geçen yıla kıyasla daha yüksek finansman giderleri (net) ve net
parasal pozisyon kaybı, net karı baskılamıştır. Marj daralmasından da anlaşılacağı üzere, 1Ç24’te güçlü TL
maliyet baskısı oluşturmuştur. Hacim büyümesinin ise kalıcı olabileceğini düşünüyoruz. 2024 yılı ilk yarısı, ilk
çeyrekte gördüğümüz tabloya benzer bir tablo oluşmasını bekliyoruz. Önceki yılın aynı dönemi 95 milyon TL
olan net nakit pozisyonu, 1Ç24’te 20 milyon TL’ye gerilemiştir. Hisse son 12 aylık verilere göre 6,7x
FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirket, 1Ç24’te 628 mn TL satış geliri (yıllık: +%13), 69 mn TL FAVÖK (yıllık: -%16) ve 31 mn TL net kar
(yıllık: -%47) açıklamıştır. Şirketin satış gelirleri yıllık %12,7 artışla 628 milyon TL olmuştur. FAVÖK’te
daralma; 1) ücret artışları nedeniyle gelirlerin yüzdesi olarak 203bp artan personel maliyetleri 2) muhtemelen
yüksek maaşların fonksiyonu olan satışların yüzdesi olarak 180bp artan genel&pazarlama giderleri, 3)
satışların yüzdesi olarak 100bp artan diğer giderler kaynaklıdır. İlk iki kalemin etkisinin, ek ücret artışları
planlanmadığı için yıl boyunca azalmasını bekliyoruz. Diğer operasyonel rakamlara baktığımızda, fiş sayısı %
13 artış (birebir bazda %1) ve müşteri sayısı %11 güçlü yükseliş kaydetmiştir. Şirketin net borcu yıllık %21,6
düşerken, net finansal nakdi 212,8 milyon TL olmuştur. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 3,5x FD/FAVÖK
ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirket, 1Ç24’te 14.713 mn TL satış geliri (yıllık: +%2), 730 mn TL FAVÖK (yıllık: +%48) ve 109 mn TL net kar
(1Ç23: -20 mn TL) açıklamıştır. Net karda tek seferlik önemli bir artış görülmemiş ve 1Ç23'te enflasyona göre
düzeltilmiş 20 milyon TL net zarara karşılık 109 milyon TL net kar olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yıl 1,9
milyar TL olan net nakit pozisyonu, 1Ç24’te 851 milyon TL olmuştur. Önceki yıl aynı çeyrekte %3,4 olan
FAVÖK marjı, 1Ç24’te %5,0 olarak gerçekleşmiş olup, pozitif bir gelişmedir. Hisse 2024 yılı beklentilerine
göre 1,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak
değerlendiriyoruz

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.