Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Piyasada 12,650-12,850 bandındaki yatay seyir devam ediyor..
 
Hafta boyunca yatay-negatif bir seyrin etkili olduğu piyasada Ağustos Vadeli kontratın haftalık kapanışı yatay bir seyirde 12,726 puan seviyesinden tamamladığını görüyoruz.
Genel olarak baktığımızda ise, kısa döneme yönelik olarak 12,650-12,850 aralığında bir işlem bandına sıkışan piyasada, bu sıkışmanın kırılma yönünde hareketin ivme kazanması beklenebilir.
Bu noktada, Cuma günü piyasa kapanışının ardından Moody's den gelen 2 kademe not artışının 12,850 direncinin aşılmasına yardım edebileceğini düşünüyoruz. Belirtilen direncin üzerindeki kalıcı hareketlerde ise, yükseliş eğiliminin öncelikle 13,000 olmak üzere 13,250 ve 13,500 seviyelerini ajandaya sokması beklenebilir.
Aşağı yönde ise, 12,650 bölgesini kısa vadeye yönelik ana destek olarak izlemeyi sürdürüyoruz.

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Nereye Geldik?
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s 19 Temmuz 2024 akşamı piyasalar kapandıktan sonra Türkiye’nin kredi notunu yatırım yapılabilir seviyenin 6 kademe altından (B3) 4 kademe altına (B1) yükseltti. Not görünümü pozitif olarak korundu.

Piyasa ekonomistlerinin çoğu tek kademe not artışı beklerken iki kademe gelmesi sevindirici. Daha önce sadece 2009 Aralık ayında Fitch çift kademe not artış kararı almıştı. Ancak (a) Moody’s not artış döngüsüne gecikmeli ve fazla düşük bir seviyeden katıldığı için (b) geçmiş örneklerde not artış kararları ardından genelde Borsa’da satış görüldüğü için iyi haberi iskonto ile okumakta yarar var.

Kredi not artış döngüsü Mart başında Fitch ile başlamış, Mayıs başında S&P ile devam etmişti. Son durumda üç kuruluş da aynı yere geldi; yatırım yapılabilir seviyenin 4 kademe altı kredi notu ve pozitif görünüm.

2023 Mart ayından bu yana, yani 5 aydır üç kuruluşta da not görünümümü pozitif. Eşanlı pozitif görünüm sık görülen bir durum değil; geçmişte sadece Kasım 2010-Ekim 2011 (12 ay) ve Nisan 2000 (1 ay) olmak üzere iki dönem yaşanmış. Bu durum derecelendirme kuruluşları tarafında ortodoks politikalara, ekonominin iç ve dış dengelerinde iyileşmeye nispeten güçlü bir güven olduğunun işareti olarak görülebilir.


Kaynak: Bloomberg
Ülkeler Arası Karşılaştırma
Zafer ilan etmek için henüz çok erken. Alınan karar sonrası Türkiye Moody’s kredi notu Bangladeş, Arnavutluk, Tanzanya ve Honduras gibi ülkelerle aynı kademede. Karşılaştırılmamızın daha isabetli olacağı Brezilya, Güney Afrika, Sırbistan ve Vietnam gibi ülkeler yatırım yapılabilir seviyenin 2 kademe altında.



Kaynak: BloombergGeçtiğimiz günlerde 255 seviyesine gerileyen Türkiye 5 yıllık CDS risk primi 19 Temmuz kapanış verileri itibariyle 265 civarında. Mevcut risk primimiz Moody’s kredi not ligimize uygun gözüküyor. Belki 1 kademe daha iyi bir kredi notu fiyatlandığı iddia edilebilir ama şimdilik büyük uyuşmazlık yok.

Geçmiş Not Artışlarında Piyasa Etkisi
2003 yılından günümüze, 19 Temmuz 2024 Moody’s kararı hariç, 15 kredi not artış kararı tespit ediyoruz. Kararların öncesi ve sonrası Borsa getirilerine baktığımızda aşağıdaki sonuçlara ulaşıyoruz

Karardan önceki gün ve günlerde not artışı borsada pozitif fiyatlanıyor. 15 not artışının 13’ünde karar öncesi son seansta BİST100 endeks getirisi pozitif. Ortalama getiri %1,1, medyan getiri %0,8. Son 5 işgünü bakıldığında 15 gözlemin yine 13’ünde kazanç var ve birikimli getiri ortalama %3,0, medyan %2,9.
Not artışından sonraki ilk seansta BİST100 açılıştan kapanışa ortalama %0,7 düşüş kaydediyor. 15 örneğin 12’sinde karar sonrası ilk seans satıcılı. 2008 sonrası ya da Moody’s kararları gibi daha dar örneklem kullandığımızda yön değişmiyor ancak ortalama kayıp biraz azalıyor.
Karar sonrası gelen satışta sanayi hisseleri bankalara göre daha az kaybediyor. Bu durum karar öncesi daha güçlü prim yapan bankalarda kar satışının daha sert olması ile alakalı olabilir.
MSCI Türkiye dolar bazlı borsa endeksinin MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler endeksine göreli performansına baktığımızda yukarıdaki sonuçlar değişmiyor.
Karar öncesi son seans getirisi 19 Temmuz 2024 Moody’s örneğine yakın olan 6 vaka ayrıca incelendiğinde daha olumlu bir tablo görüyoruz. Bu 6 gözlemde karar sonrası ilk seansta ortalama kayıp daha ufak (%-0,2), karar sonrası 5 günde de ortalama %1,0 civarı kazanç var.

Kaynak: Bloomberg
Crowdstrike krizinin artçı etkileri, yaklaşan PPK toplantısı ve ABD’de seçim döngüsü gibi faktörler hariç tutulduğunda, yukarıdaki sonuçlar 22 Temmuz 2024 açılıştan kapanışa BİST100 endeksinde yataya yakın hafif negatif bir seyir beklemenin gerçekçi olacağına işaret ediyor. 22-26 Temmuz birikimli bakıldığında %1 civarı bir endeks getirisi makul bir beklenti olacaktır.

Moody’s Yorumları
Kredi not artışı piyasanın bildiği sebeplerle, ekonomi politikalarında normalleşme ve kurumsallaşma ile açıklanıyor. Dış dengedeki düzelmeye, rezerv birkimine, iç talep ve enflasyonda yavaşlamaya vurgu yapılıyor. Moody’s yılsonuna kadar enflasyonun %45’in altına, 2025 sonuna kadar %30' gerilemesini bekliyor. Bizim beklentilerimiz sırasıyla %44 ve %25.

Enflasyonda istikrarlı gerileme, cari dengede iyileşme, enerjide dışa bağımlılığın azalması ve ücret artışlarında geçmiş enflasyona endeksleme uygulamasından vazgeçilmesi gibi unsurlar ilave not artışını tetikleyecek gelişmeler olarak sıralanıyor. İlk ikisini gerçekçi buluyoruz.

Sonbaharda Fitch ve S&P Ne Yapar?
Sıkı para politikasının sürdürülmesi, maliye poltikasında sıkılaşma ve Türk lirasında reel değerlenme sayesinde önümüzdeki aylarda aylık enflasyon eğiliminin yavaşlamasını bekliyoruz. İç talebin normalleşmesi ve görece güçlü turizm sezonu cari dengeyi, Türk lirası varlılara yabancı sermaye ilgisi finansman akımlarını destekleyecek. Dolayısıyla rezerv birkiminin de yavaşlayarak da olsa devam etmesini bekliyoruz.

Böyle bir ortamda 5 yıllık CDS risk primimizin 200’e doğru gerilemesini, Fitch (6 Eylül 2024) ve S&P’nin (1 Kasım 2024) sonbahardaki not değerlendirmelerinde birer kademe daha not artışı yapmasını bekliyoruz.

Dağlar Özkan, Ekonomist

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

 https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/07/21/cift-not-artisi-ve-olasi-piyasa-etkisi/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Moody's den gelen 2 kademe not artışı piyasayı destekleyebilir...

Hafta boyunca TL zirve bölgesinde dalgalı bir seyir izleyen hisse senedi piyasasında, BİST100 endeksinin haftayı %0,83'lük artışla 11,156 seviyesinden tamamladığını görüyoruz.
Genel olarak baktığımızda ise, hafta boyunca yeni TL zirvelere ulaşılmasına rağmen, yeterince güçlü bir görüntü sergileyemeyen hisse senedi piyasasına, Cuma kapanış itibarıyla Moody's den gelen 2 kademe not artışının yeni bir kan vermesi beklenebilir.
Bu paralelde, geçen hafta 11,250 bölgesinde ulaşılan TL zirveyi ilk önemli direnç olarak izliyor ve hacim desteğiyle aşılabilmesi halinde yükseliş eğiliminin ilk etapta 11,500/600 aralığına doğru devam edebileceğini düşünüyoruz.
Aşağı yönde ise, önemli bir destek ve psikolojik eşik konumundaki 11,000 bölgesini ana destek olarak izliyoruz. Not artışı haberine rağmen belirtilen desteğin korunamaması halinde ise, piyasadaki yükseliş eğiliminin ciddi bir tehditle karşılaşabileceğini söyleyebiliriz.

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Borsa ‘da Kar Satışlarına Dikkat
Borsa endeksi geçen haftayı %0.83 gibi sınırlı bir yükselişle kapatırken, endeksteki yatay ve belirsiz
harekete geçen hafta dikkat çekmiştik. Haftanı ikinci yarısında Moody’s beklentisinin daha fazla etkili
olabileceği beklentisi vardı ancak endeks üzerinde bunu fazla hissedemedik. Bankacılık endeksi haftalık
%2.03 yükseliş gösterirken, Moody’s etkisini Cuma günü bir miktar bu endekste hissettiğimizi
söyleyebiliriz. Ancak Bankacılık endeksi halen direncini geçebilmiş değil. Sonuç olarak yeni haftaya
Moody’s not artırımının realize olması ve ABD piyasalarında zayıf seyirler ile giriyoruz.
Moody’s, Fitch ve S&P’yi Yakaladı
Moody’s Cuma günü Türkiye’nin kredi notunu ilk kez 2 kademe birden artırdı. Aslında Fitch ve S&P ‘nin
gerisinde kalmıştı ve bu artırım ile dengeye geldiğini söylemek mümkün. Şu anda Türkiye her üç kredi
derecelendirme kuruluşu nezdinde yatırım yapılabilir seviyenin 4 basamak altında bulunuyor. Halen
yolumuz uzun. İki basamak artışın ardından görünümün pozitif olarak belirlenmesi sürpriz olarak
nitelenebilir.
Kısa Vadede Kar Satışı, Uzun Vadede Pozitif Ayrışma
Ancak yine de Kısa vadede Borsa Endeksinde beklenti bitti mottosu ile kar satışları görebiliriz. Bununla
birlikte ABD borsalarındaki satış baskısının ne kadar derinleşeceği önemli olacak. ABD S&P endeksinde
5446 seviyesine gerileme riski görünüyor. Bu seviyenin altına doğru satışlar derinleşirse, global piyasaları
etkileyebilir. Türk piyasaları da bunun dışında kalamaz. Bu nedenle ABD piyasalarındaki seyirler önemli
olacak.
Kısa vadede 11088 ve 11000 destekleri izlenebilir. Ancak daha güçlü destekler 10800 ve 10450
seviyelerinde bulunuyor. Orta ve uzun vadede ise BIST100 endeksindeki global piyasalara kıyasla pozitif
ayrışmanın devam etmesini bekliyoruz. Kar satışlara gelse bile sınırlı kalacağını ve daha ileri vadede pozitif
fiyatlamaların devam edeceğini düşünüyoruz.
Bu hafta Salı günü TCMB faiz kararı ve karar metnindeki mesajlar önemli olacak. Politika faizinin değişmesi
beklenmiyor. Faiz indirim beklentileri şu anda yılın son çeyreğinde yoğunlaşırken, enflasyondaki düşüş
önemli bir metrik. Bunun öncesinde Pazartesi günü TCMB Piyasa Katılımcıları anketindeki yılsonu
enflasyon ve dolar beklentilerindeki değişim yol gösterici olabilir. Perşembe günü G20 toplantısı
bulunuyor.
 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
[email protected]
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Geride bıraktığımız haftada yurt içinde merkezi yönetim bütçesi takip edilirken yurt dışında ise İngiltere ve Euro Bölgesi’nde enflasyon verisinin yanı sıra Avrupa Merkez Bankası (AMB) faiz kararı ve AMB Başkanı Christine Lagarde’nin, PPK toplantısı ile ilgili basın toplantısı ön plana çıktı.

İngiltere’de tüketici fiyat endeksi, Haziran’da aylık %0,1 artarken yıllık enflasyon ise %2,0’de sabit kaldı. Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi, Haziran ayında aylık %0,2 artarken Mayıs ayında %2,6 olan yıllık enflasyon, Haziran ayında beklentilere paralel %2,5 oldu. Avrupa Merkez Bankası (AMB), faizleri beklentilere paralel değiştirmeyerek refinansman, mevduat ve marjinal fonlama faizlerini sırasıyla %4,25, %3,75 ve %4,50 seviyesinde sabit bıraktı. Karar metninde, faizleri gerektiği müddetçe kısıtlayıcı tutma taahhüdü tekrarlanırken kısıtlayıcılığın seviyesi ve süresinin verilere bağlı olacağı ifade edildi. Aynı zamanda, Euro Bölgesi'nde fiyat baskılarının hala yüksek olduğu ve manşet enflasyonun 2025 yılına kadar hedefin üzerinde kalacağı aktarıldı. AMB Başkanı Lagarde, faiz kararı sonrasında yapılan basın toplantısında, Haziran'da gerçekleşen faiz indiriminin piyasalarda çok ılımlı bir şekilde etkisini gösterdiğini belirtti. Lagarde, gerekli olduğu takdirde ellerindeki bütün araçları kullanıp enflasyonu orta vadeli hedeflerine döndürmekte kararlı olduklarını ifade etti. Küresel piyasalarda hafta genelinde karışık bir seyir izlendi.

Türkiye’de merkezi yönetim bütçesi, Haziran ayında 275,3 milyar lira açık verirken yılın ilk 6 ayında 747 milyar TL açık verdi. Bütçe giderleri, Haziran ayında 866,5 milyar TL ve bütçe gelirleri 591,2 milyar TL olarak gerçekleşti. Faiz dışı denge ise 176 milyar TL açık verdi. Haftaya pozitif başlayan ve hafta içinde karışık bir seyir izlemesine rağmen 11.252,11 ile rekor tazeleyen BİST100 Endeksi, %0,83 kazançla 11.156,20 puandan haftayı tamamladı. 33,00’lü seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL, 33,16 ile rekor kırdı. Euro/TL ise 36,36 ile tarihi zirvesini yeniledi.

Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 5-12 Temmuz haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 57,7 milyon dolar hisse senedi satışı, 895,4 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) alımı ve 10,3 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin 243 milyon dolar artarak 101.285 milyon dolara ve tüzel kişilerin döviz mevduatı 945 milyon dolar artarak 62.405 milyon dolara yükseldi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 2.145 milyon dolar azalarak 59.421 milyon dolar (1.943 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının altında kalmaya devam etti.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

TCMB, 19 Ocak’taki 2023 yılının ilk toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %9 seviyesinde tutarken, 23 Şubat toplantısında 50 baz puan indirerek %8,50 seviyesine çekti. 23 Mart, 27 Nisan ve 25 Mayıs tarihli toplantılarında ise politika faizini değiştirmeyerek %8,50 seviyesinde sabit bıraktı. Merkez Bankası, 22 Haziran’da 650 baz puan, 20 Temmuz’da 250 baz puan, 24 Ağustos’ta 750 baz puan, 21 Eylül’de 500, 26 Ekim’de 500, 23 Kasım’da 500 baz puan ve 21 Aralık tarihli toplantısında 250 baz puan artırarak politika faizini %42,50 seviyesine çıkardı. TCMB, 2024 yılının ilk toplantısında politika faizini 250 baz puan artırarak %45,00 seviyesine yükseltirken, 22 Şubat tarihli toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %45,00 seviyesinde sabit bıraktı. Merkez Bankası, 21 Mart tarihli toplantısında politika faizini 500 baz puan artırarak %50 seviyesine yükseltti. TCMB, 25 Nisan, 23 Mayıs ve 27 Haziran tarihli toplantılarında ise politika faizini değiştirmeyerek %50 seviyesinde sabit bıraktı.

Haziran ayında %1,64 artan TÜFE’nin Haziran 2024 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Temmuz ayında %2,41, 2024 yılı sonunda %43,52 ve 12 ay sonrasında %31,79 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2024 sonunda 37,75 ve 12 ay sonrasında ise 41,41 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2024 sonunda 29,0 milyar dolar, 2025 yılında ise 28,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2024 ve 2025’te sırasıyla %3,3 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %50,00 ve 12 ay sonrasında ise %35,90 olması beklenmektedir.

 
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/application/files/8017/2140/2325/Haftalik_Bulten_19.07.2024.pdf

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ticaret Bakanlığı'nın Resmi Gazete'de yayımlanan Yurt İçi Satış ve Teslim Belgeleri (D3) listesinde yer alan bilgiler şöyle;

Ticaret Bakanlığı'nın Resmi Gazete'de yayımlanan düzenlenen Dahilde İşleme İzin Belgeleri (D1) listesinde yer alan bilgiler şöyle;

Ülke çapında sık sık elektrik tedariği konusunda sorunlar yaşayan Irak, Türkiye'den enerji ithalatına başladı.

Irak hükümetinden yapılan açıklamada, Türkiye'den Musul'un batısında bulunan bir santrale, 115 kilometre uzunluğunda bir hattan elektrik sağlanmaya başlandığı bildirildi. Irak Başbakanı Muhammed El Sudani'nin ofisinden yapılan açıklamada, söz konusu hat üzerinden kuzeydeki Ninova, Selahaddin ve Kerkük vilayetlerine 300 megavat elektik sağlanacağı belirtilerek atılan bu adımın aynı zamanda, komşu ülkelerle daha sıkı bir iş birliğine gitme çabasının "stratejik bir etabı" olduğu ifade edildi.

Irak'ın altyapısı, on yıllarca süren çeşitli savaşların ardından oldukça kötü durumda. Elektrik kesintilerinin sıklıkla yaşandığı ülkede, özellikle sıcaklığın yaz mevsiminde yer yer 50 dereceye kadar çıktığı yerleşim birimlerinde, buzdolabı ve klimaların çalışmaması günlük hayatta büyük sorunlara neden oluyor.

Ülkenin büyük petrol rezervlerine sahip olmasına rağmen, enerjide dışa bağımlı olma durumu halk içinde en büyük eleştiri konularından biri.

 Deutsche Welle Türkçe internet sitesinde yayınlanan habere aşağıdaki linkten ulaşabilirsiniz:

https://www.dwturkce1.com/tr/irak-t%C3%BCrkiyeden-elektrik-ithalat%C4%B1na-ba%C5%9Flad%C4%B1/a-69724489