Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Özet Sonuçlar
§ Tofaş TMS29 etkisini içeren 1Ç24 finansallarında yıllık %2 artışla 2,8 milyar TL net kar açıkladı.
§ Şirketin, yurtiçi satış hacmi yıllık %16 düştü ve 42,3 bin oldu. İhracat satış hacmi ise yıllık %26 oranında arttı ve 16,8 bin oldu.
Böylece, toplam satış hacmi 1Ç24'te yıllık %7 düştü.
§ Toplam satış hacmindeki daralmaya rağmen, şirket 1Ç24’te gelirlerini yıllık reel %4 arttırdı. Brüt kar marjı %16,1 (yıllık +0,2
puan) ve VAFÖK marjı %13,3 (yıllık -0,3 puan) olurken, şirketin çeyreksel VAFÖK’ü yıllık %1 arttı.
§ VAFÖK’te sağlanan artış, şirketin vergi öncesi karının yıllık %17 daralmasına engel olamadı çünkü şirket, geçen yıla göre
%200’lük artışla 1Ç24’te 2 milyar TL parasal zarar kaydetti. Buna rağmen, şirketin net karı, geçen yıla göre sert düşen vergi
gideri sayesinde, reel bazda, geçen yıla göre yatay seyretti.
§ Bilanço tarafında, net işletme sermayesi ihtiyacında hem geçen yıla hem de 2023 sonuna göre gözlemlenen artış, şirketin Aralık
2023 sonu 13 milyar TL olan net nakdinin Mart 2024 sonu 12 milyar TL’ye inmesine yol açtı.
§ Son 12 ayda, 148 milyar TL ciro elde eden TOASO, %14 VAFÖK marjı ve %45 özkaynak karlılığı yakaladı.
§ Şirket, 2023 yılsonu finansallarının açıklanmasının ardından 2024 yılına ilişkin beklentilerini paylaşmıştı. 1Ç24 finansallarından
sonra beklentilerinde değişikliğe gitti. Buna göre, şirket yönetimi, 2024 yılında:
o Yurtiçi hafif araç pazarının 800 bin-1,0 milyon adet, (Değişiklik yok)
o Tofaş'ın yurtiçi satışlarının 140 bin-160 bin adet, (önceki: 160 bin-180 bin adet)
o İhracatın 60 bin-70 bin adet, (Değişiklik yok)
o Üretim hacminin 170 bin - 190 bin adet, (önceki: 180 bin - 210 bin adet)
o Toplam yatırım harcamasının 200 milyon Euro (Stellantis Otomotiv anlaşması kapsamında potansiyel ödemeler hariç)
o VÖK marjının -TMS29 etkisi dahil - >%10 olmasını beklemektedir (Değişiklik yok; 2023 gerçekleşen: %14,4)
§ TOASO’nun 1Ç24 sonuçlarını, gelirlerin reel büyümesi, yıllıklandırılmış operasyonel kar marjlarının ve özkaynak karlılığının,
2022 ve 2023 yılsonu sonuçlarına göre artması nedeniyle genel olarak olumlu karşılıyoruz ancak şirketin yıl sonu öngörülerinde
aşağı yönlü revizyon yapılması nedeniyle piyasa tepkisinin sonuçların ardından nötr olmasını bekleriz.
§ 1Ç24 sonuçları ışığında ve şirketle görüştükten sonra TOASO için model varsayımlarımızı güncelleyeceğiz. Şimdilik
hedef fiyatımızı ve önerimizi "Gözden Geçiriliyor" (önceki "AL") olarak değiştiriyoruz.

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

1Ç24 net kar rakamı bir önceki yılın aynı dönemine benzer. Tofaş Fabrika, 1Ç24’te yıllık bazda sadece %2 artışla 2,81 milyar TL net kar açıkladı. Operasyonel kalemler yıllık bazda çok fazla değişiklik göstermedi. Ertelenmiş vergi gelirindeki artış ve yüksek faiz geliri, artan amortisman giderlerinin ve parasal kayıpların net kar üzerindeki olumsuz etkisini telafi etti. Şirketin VÖK marj 1Ç23’teki %10,9’dan 1Ç24’te %8,8’e düştü.

İç pazar satışlarında gerileme. Şirket, toplam satış hacmindeki %7 daralmaya rağmen 1Ç24’te yıllık bazda %4 artışla 33,66 milyar TL net satış geliri elde etti. Yurtiçi gelirler, yurt içi satış hacmindeki %16’lık düşüşe bağlı olarak yıllık %4 düşüşle 1Ç24’te 23,79 milyar TL’ye ulaştı. Toplam cirodan %24 pay alan ihracat gelirleri, ihracat hacimlerindeki %26 artış sayesinde 1Ç24’te yıllık bazda %22 artışla 8,20 milyar TL’ye yükseldi.

Faaliyet giderlerindeki artış FAVÖK marjında düşüşe neden oldu. Brüt kar marjı 1Ç24’te hafif bir iyileşme göstererek yıllık bazda sadece 0,3 yüzde puan artışla %16,1’e yükseldi. Faaliyet giderleri/ciro 1Ç23’teki %5,6 seviyesinden 1Ç24’te %7,1’e yükseldi. FAVÖK 1Ç24’te bir önceki yılın aynı dönemine benzer 4,49 milyar TL seviyesinde kaldı ve 1Ç23’teki %13,7’ye kıyasla 1Ç24’te %13,3’lük bir marj kaydetti.

Net nakit pozisyonunda gerileme. Net nakit pozisyonu 2023 sonundaki 15 milyar TL’den 1Ç24 sonunda 12 milyar TL’ye geriledi.

İç pazar 2024 şirket satış beklentilerinde aşağı yönlü revizyon. Her ne kadar şirketin 2024 için önceki yurtiçi hafif araç pazarı tahmini 800 -1000 bin adet olarak kalsa da Şirket, 2023’teki 201 bin adede kıyasla yurt içi satış hacmi hedefini 2024 için önceki 160 - 180 bin adetten 140 - 160 bin adede düşürdü. 2024 ihracat hacmi hedefi 2023’teki 60 bin adede benzer şekilde önceki şirket beklentisi olan 60 - 70 bin adet korundu. Şirketin güncellediği satış hacmi tahmini, şirketin 2024’teki toplam satış hacminde 2023’e kıyasla %12 ila %23 daralmaya işaret ediyor. Şirket, 2024 için önceki 200 milyon € olan yatırım harcaması ve %10 üzeri VÖK marjı hedefini korudu.

Yorum : Tofaş’ın 2024 yılına ilişkin yurtiçi pazar payına ilişkin beklentilerindeki değişiklik kaynaklı iç pazar satış hedefindeki aşağı yönlü revizyona piyasanın tepkisi olumsuz olabilir. Şirketin bugün 1Ç24 finansallarıyla ilgili yapacağı webcast sonrası tahminlerimizde ve hedef fiyatımızın üzerinden geçeceğiz.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/05/22/sirket-raporu-tofas-fabrika-toaso-is-1c24-sonuclari/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

NASDAQ
Korku endeksi Vix, gün içinde 11.78 ile uzun vadeli son dönemin en düşük seviyesini görürken, borsa endekslerinde ralli devam ediyor. Her yükseliş, yeni bir rekoru beraberinde getiriyor. Nasdaq borsa endeksi dün hafif geri çekildikten sonra günü pozitif kapatmıştı. Bu pozitif görüntü sürmeye devam ediyor. Ancak VIX’in bu şekilde aşırı düşük bir konumda olması olası bir stres yüklemesini beraberinde getirebilir. Bu sebeple, mevcut trende ortak olmakla birlikte bir stop seviyesi belirlemek faydalı olabilir. Gün içi ilk kritik destek kısa vadede 18690 olacaktır.

Kısa vadede 18690 üzerinde tutundukça haftalık bazlı ilk direnç hedefi 19155 seviyesi olabilir.

Destekler: 18690 - 18510 - 18360

Dirençler: 18830 - 19155 - 19330


 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek: Enflasyon Mayıs'ta zirveye ulaştıktan sonra çok hızlı düşecek
-Enflasyonu düşük tek haneye getirdiğimizde sermaye piyasaları çok daha güçlü şekilde ön plana çıkacak
-Dezenflasyon programı başarılı şekilde uygulanıyor
-Mayıs ayında yıllık enflasyon yükselmeye devam edecek
-Ama enflasyon Mayıs ayında yıllık zirveye ulaştıktan sonra yaz aylarında çok hızlı bir şekilde düşerek inanıyorum ki sene sonunda 30'lu rakamı görür
-Borsa bir oyun alanı deği

*SPK Finansal Okuryazarlık Platformu tanıtım toplantısı yapıldı
-Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) Başkanı İbrahim Ömer Gönül, Finansal Okuryazarlık Platformu'nu kadın ve gençler başta olmak üzere hemen her kesime finansal konularda temel bilgileri vermek için oluşturduklarını söyledi.

-Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek: Kolaycı para kazanma yolları genelde tehlikelidir, risklidir
-Vatandaşlarımıza tekrar seslenmek istiyorum, kolaycı para kazanma yolları genelde tehlikelidir, risklidir
-Bakan Şimşek, vatandaşlara yönelik yatırım uyarısında bulunarak, "Birileri size çok yüksek getiri vadediyorsa, mutlaka o son derece riskli bir faaliyettir, uyarı açısından söylüyorum, tüyolar ve duyumlarla hareket etmeyelim, gelin Sermaye Piyasası Kurulumuzun Finansal Okuryazarlık Platformu'na uğrayın ve eğitim alın." dedi

-Fitch'ten Türk bankacılık raporu
-Piyasa erişimindeki iyileşme, Türk bankaları için yakın vadeli refinansman risklerinin azalacağı yönündeki beklentilerimizi güçlendirmektedir
-Türk bankalarının borç ihracında son dönemde görülen artış, uluslararası yatırımcıların sektöre olan güvenini yeniden kazandığını gösteriyor

*Sanayi, inşaat ve ticaret-hizmet sektörleri istihdam endeksi arttı
-Sanayi, inşaat ve ticaret-hizmet sektörleri istihdam endeksi 1. çeyrekte yıllık +3.4% (Önceki: +2.3%)
-Sanayi, inşaat ve ticaret-hizmet sektörleri çalışılan saat endeksi 1.çeyrekte yıllık +1.5% (Önceki: +1.5%)
-Sanayi, inşaat ve ticaret-hizmet sektörleri brüt ücret-maaş endeksi endeksi 1.çeyrekte yıllık +116.5% (Önceki: +109.9%)

*Türkiye'nin ham çelik üretimi arttı
-Türkiye'nin ham çelik üretimi Nisan'da yıllık % 4,5 artarak 2,8 milyon tona çıktı
-Türkiye'nin ham çelik üretimi Ocak-Nisan döneminde yıllık %22,1 artarak 12,3 milyon tona ulaştı
-Global ham çelik üretimi Nisan'da yıllık %5 düşüşle 155.7 milyon tona geriledi
-Çin'in ham çelik üretimi Nisan'da yıllık %7.2 düşüşle 85.9 milyon tona geriledi

*BES ve OKS'de toplam fon büyüklüğü ilk kez 1 trilyon lirayı aştı
-Bireysel emeklilik sistemi (BES) ve otomatik katılım sisteminde (OKS) devlet katkısı dahil toplam fon büyüklüğü kurulduğu günden bu yana ilk defa 1 trilyon lirayı aşarken, katılımcı sayısı 16,4 milyona yaklaştı

*Türkiye Hazır Beton Birliği (THBB), "Hazır Beton Endeksi" 2024 Nisan Ayı Raporu'nu açıkladı
-Şubat ve mart aylarında pozitif tarafta tutunan Faaliyet Endeksi'nin Nisan ayında eşik değerin altına gerilediğini ortaya koyan Rapor, Beklenti dışındaki endekslerin geçen yılın aynı ayına göre azaldığını ve faaliyetteki azalmanın önümüzdeki aylarda da devam edebileceğini gösterdi

*İngiltere'de enflasyon Nisan ayında %2,3'e gerileyerek BoE'nin hedefine yaklaştı
-İngiltere Ulusal İstatistik Ofisi, enflasyonun Nisan ayında %2,3'e gerilediğini ve beklentilerin altında kalsa da İngiltere Merkez Bankası'nın hedefine yaklaştığını
açıkladı
-Bu gerileme Mart ayındaki %3,2'lik manşet orandan daha düşük, ancak beklenti enflasyonun daha sert bir düşüşle %2,1 olması yönündeydi

*Bundesbank: Ücret artışları beklenenden daha güçlü
-Almanya'da ücret artışı beklenene kıyasla son zamanlarda daha güçlü
-Almanya'da enflasyon baz etkileri nedeniyle önümüzdeki aylarda hafif yüksek seyredecek

*İngiltere'de kamu sektörü net borçlanması Nisan ayında çok hızı arttı
-Ulusal İstatistik Ofisi, Birleşik Krallık'ta kamu sektörü net borçlanmasının Mart ayında revize edilen 12,14 milyar sterline karşılık Nisan ayında 19,59 milyar sterlin olarak
gerçekleştiğini bildirdi
-Analistler bu ay için 18.5 milyar sterlin net borçlanma bekliyorlardı
-Bankalar hariç kamu sektörü net borçlanması, daha önceki 11.90 milyar sterlin ve 19.30 milyar sterlinlik tahmine kıyasla 20.5 milyar sterlin olarak gerçekleşti

*ABD'de mortgage faizleri düşmeye devam etti
-ABD'de 30 yıl vadeli mortgage (konut kredisi) için ortalama faiz oranı yüzde 7,01'e inerek, üst üste üçüncü haftada düşüş kaydetti
-Mortgage Bankalar Birliği (MBA), 17 Mayıs ile sona eren haftaya ilişkin mortgage verilerini açıkladı
-Buna göre, mortgage başvuruları geçen hafta önceki haftaya kıyasla yüzde 1,9 arttı

*Goldman Sachs, BoE'den bu yıl 2 faiz indirimi bekliyor
-BoE'nin Ağustos ayında faiz indirimine başlamasını bekliyoruz (Önceki tahmin: Haziran)
-BoE'nin bu yıl 2 kez faiz indirimi yapacağını tahmin ediyoruz (Önceki tahmin: 3 kez)

-AB'de yeni otomobil satışları Nisan ayında hızlı yükseldi
-Avrupa Birliği (AB) pazarında yeni otomobil satışı, nisan ayında geçen yılın aynı ayına göre yüzde 13,7 artarak 913 bin 995 adede ulaştı

*Fitch: Bu yıl global konteyner taşımacılığı kapasitesi artabilir
-Fitch, yeni teslimatlar nedeniyle bu yıl global konteyner taşımacılığı kapasitesinin %2-3 oranında artmasını bekliyor

*Piyasalarda son durum
-Saat 17.35 itibarıyla BIST 100 endeksi %0.1 artışla seyrediyor. Dolar/TL 32.1831 seviyesinde yatay hareket ediyor. Brent petrolün varil fiyatı vadeli işlemlerde yüzde 0.9 azalışla 82.13 dolar seviyelerinde bulunuyor. Altının onsu yüzde 1.5 düşüşle 2.383 dolardan alıcı buluyor.

***Açıklanan kar/zarar rakamı Geçici Vergi Beyannamesi'deki tabloda yer
almaktadır. Tablo SPK mevzuatına uygun hazırlanmamıştır. SPK mevzuatına
uygun rakamlar ayrıca açıklanmaktadır.***

Çevre ve Şehircilik Bakanlığı Çevresel Etki Değerlendirmesi, İzin ve Denetim Genel Müdürlüğü web sitesinde yayınlanan ilanda konuya ilişkin şu bilgiler verildi:

ŞANLIURFA İli SİVEREK, ilcesinde EKİNCİLER DEMİR VE ÇELİK SANAYİ A.Ş.tarafından yapılması planlanan Güneş Enerji Santrali (88.458 MWm / 88.458 MWp / 60 MWe - 84,34 ha) projesi ile ilgili olarak hazırlanan ÇED Raporu, İnceleme ve Değerlendirme Komisyonu (İDK) tarafından incelenerek son şekli verilmiş olup, söz konusu rapor halkın görüş ve önerilerini almak üzere ÇED Yönetmeliği'nin 14.Maddesi (1) no'lu bendi kapsamında Bakanlıkta ve Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği İl Müdürlüğü'nde on (10) takvim günü görüşe açılmıştır. Bakanlığa/Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği İl Müdürlüğü'ne iletilen görüşler projeyle ilgili karar alma sürecinde dikkate alınacaktır. Görüş ve öneriler için bu süreç içerisinde Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği Bakanlığı'na veya ŞANLIURFA Çevre ve Şehircilik İl Müdürlüklerine müracaat edilebilir. İlgililere ve kamuoyuna duyurulur.

Çevre ve Şehircilik Bakanlığı Çevresel Etki Değerlendirmesi, İzin ve Denetim Genel Müdürlüğü web sitesinde yayınlanan ilanda konuya ilişkin şu bilgiler verildi:

SİVAS İli MERKEZ, ilcesinde SİVAS BELEDİYE BAŞKANLIĞItarafından yapılması planlanan Sivas Belediyesi GES 4 ve GES 5 (16,874 MWm/15 MWe - 21,4 ha) projesi ile ilgili olarak hazırlanan ÇED Raporu, İnceleme ve Değerlendirme Komisyonu (İDK) tarafından incelenerek son şekli verilmiş olup, söz konusu rapor halkın görüş ve önerilerini almak üzere ÇED Yönetmeliği'nin 14.Maddesi (1) no'lu bendi kapsamında Bakanlıkta ve Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği İl Müdürlüğü'nde on (10) takvim günü görüşe açılmıştır. Bakanlığa/Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği İl Müdürlüğü'ne iletilen görüşler projeyle ilgili karar alma sürecinde dikkate alınacaktır. Görüş ve öneriler için bu süreç içerisinde Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği Bakanlığı'na veya SİVAS Çevre ve Şehircilik İl Müdürlüklerine müracaat edilebilir. İlgililere ve kamuoyuna duyurulur

Çevre ve Şehircilik Bakanlığı Çevresel Etki Değerlendirmesi, İzin ve Denetim Genel Müdürlüğü web sitesinde yayınlanan ilanda konuya ilişkin şu bilgiler verildi:

SİNOP il GERZE, ilce Acısu, Çakallı ve Sazak Köyü mevkiinde SOLO ENERJİ YATIRIMLARI SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ tarafından yapılması planlanan Eskirtme Rüzgâr Enerji Santrali (RES) (36,00 MWm/36,00 MWe-6 Adet Türbin) ve Elektrik Depolamalı Üretim Tesisi (EDT) (36,00 MWe/36,00 MWh) projesi ile ilgili olarak Bakanlığımıza sunulan ÇED Başvuru Dosyası Çevresel Etki Değerlendirmesi Yönetmeliği'nin 8. maddesi doğrultusunda incelenmiş ve başvurunun ÇED Genel Formatına uygun hazırlandığı anlaşılmış olup, projeye ilişkin ÇED Süreci başlatılmıştır. Çevresel Etki Değerlendirmesi süreci tamamlanana kadar, süreç ile ilgili her türlü bilgiler ve projeye ilişkin görüş, soru ve öneriler SİNOP Valiliğine (Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği İl Müdürlüğü) veya Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği Bakanlığına gönderilebilir.İlgililere ve kamuoyuna duyurulur.