Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Güne Bakış
Çarşamba günü güne yatay bir seyirle başlayan BİST100
Endeksi günün devamında aşağı yönlü bir seyir izlerken günü %
1,59 düşüşle 9.078,43 seviyesinden negatif tamamladı.
Bankacılık Endeksi %0,02 artarken, Sınai Endeks ise %1,63
düşüş kaydetti. Endeks’te 9.500 seviyelerinden başlayan satış
baskısı devam ederken, son dört gündeki kaybı %4,3’e ulaştı.
Global tarafta ise risk iştahı pozitif seyrediyor. ABD borsaları
teknoloji şirketlerinin güçlü bilançoları sonrasında günü
yükselişle tamamlarken, ticaret anlaşması beklentilerinin
güçlenmesiyle Avrupa borsaları da günü pozitif bir seyirle
tamamladı. Bu sabah yurtdışında pozitif hava devam ediyor.
ABD ve Alman DAX vadelileri pozitif bir seyir izlerken, Asya
borsalarında da yükselişler hakim. VİOP30 Endeksi 1 Mayıs
öncesi akşam seansını %0,15 yükselişle tamamladı. Yurt dışında
veri tarafında bugün ABD tarım dışı istihdam verileri takip
edielecek. BİST100 Endeksinin güne tepki alımları ile
başlamasını günün devamında ise satışların karşılanması
durumunda yükseliş çabasında olmasını bekliyoruz

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BIST100 Endeksi
                                                                              
Destekler : 9050-9000-8875-8500
Dirençler : 9200-9300-9400-9500

BİST100 endeksi bir önceki günkü işlemlerde 9058-9250 bandında hareket ederek günü %1,59 değer kaybı ile 9078,43 puandan tamamladı. İşlem hacmi 93,5 milyar TL olarak gerçekleşti. Sınai endeksi %1,62 değer kaybederken, bankacılık endeksi %0,02 değer kazancı ile yatay yönde tamamladı. Endekse puan bazlı en çok katkıyı SASA, ISCTR, PASEU sağlarken THYAO, BIMAS, ASELS endeksi baskılayan tarafta yer aldı. Son iki işlem gününde dar bant aralığında sıkışık seyrin izlendiği bankacılık endeksinde (XBANK), geri çekilmelerde kısa vadeli alçalan kanal alt bandının bulunduğu 11250 üzerinde tutunma çabaları gözlenmektedir. Bu seviyenin korunamaması halinde 11000 ve 10900 desteklerine geri çekilmeler gözlenebilir. XBANK’ta yönün yeniden pozitif seyretmesi için yukarı yönde ilk etapta 11250-11450 bölgesi ve üzerine yerleşmeler izlenecek olup yukarı yönde geçilmesi halinde 11650-11825 bölgesi hedefe girebilir. Teknik görünümde iyileşmeler için bu bölge üzerinde tutunmalar önem arz etmektedir.

Yüksek faiz ortamı ve enflasyon nedeniyle baskılanan 1Ç25 şirket karlılıkları, BİST 100 endeksinde satış baskına neden olmaktadır. 9100’ün altına geri çekilmelerin izlendiği endekste; satış baskısının devam etmesi halinde 9000 ilk etapta takip edilecek olup, 8980 desteği takip edilebilir. Bu seviyenin altında Mart ayında takip edilen dip seviyesi 8872 desteği takip edilebilir. Bu bölgeden gelebilecek tepki alımları ile 9250 ve 9400 dirençlerine yükseliş devam edebilir. Endekste teknik görünümde iyileşmeler için ise 9400-9500 bölgesinin yukarı yönde geçilmesi gerekmekte. Orta vadeli teknik gösterge MACD’de haftalık bazda sıfır çizgisi altında ve SAT konumunu sürdürmektedir. Kısa vadeli teknik göstergelerinden RSI yatay momentumda ise azalan bir görünüm izlenmektedir. Çarşamba günkü işlemlerde dolar bazlı 2,35-2,40 cent bandında hareket eden endekste, kapanış 2,35 centten gerçekleşti. Olası geri çekilmelerin 2,35-2,30 cent bölgesinde desteklenmesi beklenebilir. Teknik görünümde iyileşmeler için ise ilk etapta 2,40 cent ardından kritik eşik olarak izlediğimiz 2,50cent ve üzerinde tutunmalar hedeflenebilir.

ABD’de pozitif bilançolar ile alıcılı seyir…
ABD’de olumlu açıklanan ilk çeyrek bilançoları endekslere pozitif etki ediyor. Dün Microsoft ve Meta’nın da beklentilerin üzerinde kar elde etmesi alıcılı seyre destek oldu. S&P 500, Ağustos ayından beri ilk defa sekiz seans pozitif kapanış yaptı. Genel olarak da hisse senedi endeksleri son bir ayın en yükseğinde seyrediyor. Tarife savaşları ile ilgili belirsizlikler devam ediyor olsa da, Trump yönetiminin Çin ile anlaşmayı umduğuna dair açıklamaları ve tarife savaşının etkilerinin beklendiği kadar kötü olmayacağı umutları da endişeleri geri plana atmış görünüyor. ABD borsaları şirket bilançolarının beklentiler üzerinde gelmesi ve gümrük vergilerinde anlaşma beklentileri ile dün günü pozitif yönde tamamladı. Euro Bölgesi’nde dün piyasalar tatil sebebiyle kapalıydı. Euro Stoxx endeksi önceki gün yatay bir kapanış yapmıştı. Son günlerde Fransa ve İspanya gibi ülkelerde yaşanan elektrik kesintileri endekste geri çekilmeye sebep oldu. Ancak Euro piyasalarında da genel trend tarife savaşları ve Rusya-Ukrayna savaşı ile ilgili gelişmeler ile belirleniyor. Yurt içinde dün İTO İstanbul enflasyonu takip edildi. İTO İstanbul Enflasyonu, Nisan ayında aylık %3,21 artış gösterdi. Yıllık bazda ise %46,23’ten %47,21’e yükseldi. Yıllık bazda görülen yükseliş piyasalarda baskı oluşturabilir. Öte yandan bu dönemde açıklanan bilançoların hisse bazında etkisi yakından takip ediliyor.

Küresel risk iştahı pozitif yönde seyrediyor...
Küresel risk iştahı bu sabah, Trump tarifelerinde anlaşma beklentileri ve teknoloji hisselerindeki güçlü bilançoların etkisi ile pozitif yönde bulunuyor. Dün Japon Merkez Bankası (BoJ), beklentilere paralel olarak faiz oranını %0,5 oranında sabit bıraktı. Bugün öğleden sonra açıklanacak ABD’de tarım dışı istihdam verisi öncesinde ABD’de vadeli endeksleri artı yönde bulunuyor. Veri gündeminde bugün ayrıca ABD’de işsizlik oranı, Euro Bölgesi’nde öncül TÜFE ve işsizlik oranı, yurt içinde ise İSO imalat PMI izlenecek. BİST 100 endeksinde güne pozitif yönde başlanmasını beklemekteyiz. Endekste geri çekilmelerde 9000 eşik değerini izliyoruz. Bu seviye altında satış baskısının Mart ayında test edilen dip seviyesi 8872 seviyesine devam etmesi beklenebilir. Gelebilecek tepki alımlarında ise 9250-9400 dirençleri hedefe girebilir


VIOP30 Yakın Vade Kontratı

Destekler : 10250-10000-9900
Dirençler : 10450-10600-10750
                                        
VIOP yakın vade kontratı Çarşamba günkü işlemleri 10402 uzlaşma fiyatından tamamladı. Vade değişiminin ardından yukarı yönde 10500 ve 10650 dirençleri takip edilebilir. Bu seviye üzerinde orta vadeli yönde ise 11000 direnci bulunuyor. 11000 ve üzerinde kalıcılıklar halinde teknik görünümde iyileşmeler gözlenebilir. Olası aşağı yönlü hareketlerde ise 10250 ve 10100 destekleri kısa vadeli yönde izlenecek olup, bu bölge altında satışların hız kazanması beklenebilir.


USD/TL Spot
                             
Destekler : 38,40-38,30-38,15-38,00
Dirençler : 38,55-38,60-38,65-38,70
                                        
Dolar/TL dünkü işlemlerde 38,4272-38,5383 bandında hareket etti. Bu haftaki işlemlerde 38,65 direncine dek yükseliş eğiliminin takip edildiği kurda, bu seviyeden gelen geri çekilmelerde; 38,45 ve 38,35 destekleri izlenebilir. Bu bölgenin aşağı yönde geçilmesi halinde satışların hız kazanması beklenebilir. Olası geri çekilmelerde 38,45 ve 38,25 destekleri kısa vadeli yönde izlenebilir. ABD’den gelen yoğun makroekonomik verilerin ardından, yönün pozitif seyrettiği DXY’da dünkü işlemlerde 100,0 eşiği yukarı yönde geçildi. Bu seviye üzerinde tutunmalar ile 100,25 ile 100,50 dirençleri ilk etapta izlenecek olup ardından 101,0 direnci gündeme gelebilir. Olası geri çekilmelerde ise 99,75 ve 99,40 destekleri takip edilebilir. Bugün ABD’den gelecek tarım dışı istihdam verisi, piyasalardaki risk iştahına etkisi açısından yakından takip edilecek olup, DXY’da volatil bir seyre neden olabilir.

XAU/USD (Ons Altın/$)

Destekler : 3200-3175-3150
Dirençler : 3230-3260-3300
                        
Ons altın dünkü işlemlerde 3200 dolara gerileyerek son yedi işlem günündeki kayıp seyrini devam ettirdi. ABD ile ticaret ortakları arasındaki ticaret gerginliğinin azalması güvenli liman olarak görülen değerli madene talebi zayıflatırken, son iki haftanın en düşük seviyeleri test edildi. ABD Başkan’ı Donald Trump, tarife politikasını ticaret anlaşmalarına dönüştürmeye çalışırken Hindistan, Güney Kore ve Japonya ile "potansiyel" ticaret anlaşmaları olduğunu söyledi. Bununla birlikte ABD dolarındaki güçlü alıcılı seyir de Ons altında baskıya neden oldu. 3200 dolar altında 3150 ve 3100 dolar destekleri izlenecek olup, yukarı yönlü hareketlerde 3230 ara direnci ilk etapta takip edilecek. Bu seviye üzerinde ise 3300 dolar tekrar hedefe girebilir. Haftanın son işlem gününde ise Fed'in politika yönüne ilişkin daha fazla bilgi için ABD’den gelecek tarım dışı istihdam raporu beklenecek.

GBP/USD Paritesi
         
Destekler : 1,3250-1,3200-1,3150
Dirençler : 1,3300-1,3350-1,3400

Dünkü işlemlerde 1,3260- 1,3345

  Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

KOPOL
„h
Koza Polyester, 2025 1.ce yrekte 36,34 milyon dolar has . lat, 6,75 milyon dolar FAVOK,
923 bin dolar net kar ac.klad.. Beklentilerimize k.smen paralel geldi.
„h
Sat..lar y.ll.k %16 du.u. le 36,34 milyon dolar olurken yurtd... paz arda buyume
varl... dikkat cekici olmakla beraber di. er ve yurtici pazardaki daralmay.
kompanse etti.in i gozlemliyoru z. Cips ve elyaf sa t. .lar. hafif art.. gosterirken
plastifiyan ve di.er sa t..larda daralma izlend i. Bu do.rultuda sat..lar.n plastifiyan
grubundaki ozell ikle sert daralma do.al olarak cips ve el yaftaki art... e limine etmi.
gor unmektedir.
„h
Ton baz.nda ise yaln.zca elyaf.n uretimi ar tarken cips ve plastifiyan gruplar .nda
azalma izlenmi.tir. Bu do.rultuda toplam uretim adedi %1,61 du.u.le 29.113 ton
olmu.tur. Sat. . taraf.nda ise tum gruplar du.u. gosterirken toplam sat.. adedi
29.060 ton olarak gercekle.ti.
„h
Brut karl.l.k y.ll.k %19 azal..la 6,37 milyon dolar olurk en brut kar marj. 74 baz puan
daralmayla %17,53 olarak gercekle.ti. T icari mallar maliyetinde ozellikle 274,4 luk
art.. brut kar ve brut kar marj.nda beklen enden daha fazla bask.ya neden oldu.
„h
FAVOK y.ll.k %17 aza l..la 6,75 milyon dolar oldu. Uretimlerde ve giderlerde art..lar
dengeli kalmas. n.n yan. s.ra amortisman giri. inin artmaya devam ederek 2025
1.ceyrekte 1,18 milyon dolar olarak gercekle.mesi nedeniyle brut karl.l.ktan bir
miktar daha az azal.. g oruldu. FAVOK marj. y.ll.k 17 baz puan azal..la %18,58 olarak
gercekle.ti.
„h
Net kar y.ll.k %81 daralmayla 923 bin dolar oldu. Yat.r.m faaliyetlerinden gelirlerin
bu ceyrek olmay..., vergi gideri varl...na geri donu. do.al olarak net kar.
negatifle.tiren unsurlar oldu.
„h
ROIC diri kalmay. surduruyor. Y.ll.k 74 baz pu an art..la %15,22 olarak gercek le.ti.
Yat.r.m.n verimlili.i olcumunde v erimli bir varl.k olu.may. surduruyor. Yat.r.mlar
do.al olarak guclu kal... gosterirk en esas faaliyetin diri kald...n. da
gostermektedir.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BIST Yorum
Güne başlarken… BIST 100 endeksi, Çarşamba gününü %1,59 azalarak 9.078,43 puanda tamamladı. Endekste işlem hacmi 93,6 milyar TL olarak gerçekleşti. Önceki kapanışa göre, hizmetler endeksi %2,07, teknoloji endeksi %1,64, Sanayi endeksi %1,62, Mali endeks %0,41 değer kaybetti. BIST 100 endeksine dahil hisselerden 17 hisse değer kazanırken 83 hisse değer kaybetti. En çok işlem gören hisseler Tük Hava Yolları, Akbank, Aselsan, İş Bankası C ve Ereğli Demir Çelik oldu. Teknik görünüme baktığımızda, Endekste gün içi geri çekilmelerde 9.050 - 8.925 - 8.875 puan seviyelerini takip edeceğiz. Yukarı hareketlerde ise sırasıyla 9.200 - 9.250 - 9.2586 direnç seviyeleri olarak izlenebilir.


https://bullsyatirim.com/gunluk-bulten--1317

 Bulls Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://bullsyatirim.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ASTOR
„h
Astor Enerji, 2025 1.ceyrekte 6,28 milyar TL has.lat, 1,76 mily ar TL FAVOK, 907,37 milyon TL
net kar elde etti.
„h
Sat..lar y.ll.k %21,7 azal..la 6,28 milyar TL olara k gercekle.ti. Yurt d... sat..larda azalma
toplam azal..tan daha az gozlemlenirken yurtici sat..lar.n azal.. gostermesi do.al olarak
sat. .larda bask. unsuru yaratm..t.r. Uretim adetler inde art..lar gozlemlenmi.tir. Ozellikle
RMU, ko.k ve hucre grubundaki art ..lar toplam uretim art..lar.n.n uzerindedir. Guc
transformator leri, Meta l Clad ve YG kesici gruplar. nda daralma y a.anm..t.r. Uretim tesisi
bil indi.i uzere 4 adettir. .l erleyen donemde mek anik fabrika ile u retim kapasiteleri
geli.tirile rek farkl. unsurlar da ilave edilecektir. Da..t.m transformatoru, guc
transformatoru, anahtarlama ekipmanlar. gibi gr uplar.n uretilmesi planlan.yor. 2025
1.ceyrek g elirlerin %30,6 s. da..t.m, %41,2 si guc transform atorleri grup lar.ndan i ken OG
grubunun pay. %17,6 (Metal Clad vb..) d.r. YG kesici grubunun ise pay. yaln.zca %0,6 d.r.
„h
Y at.r.mlar taraf.nda mekanik fabrikan .n yan. s.ra Astor .a rj faaliyetleri de onem arz
e tmektedir. Astor 120 AC, 420 DC istasyona sahiptir. AC de p azar pay. %0,71, DC de p azar pay.
ise %3,55 kumulatif %1,88 olarak gozlemlenmi.tir. 2025 ilk ceyre.inde yap.lan yat.r.m 1,4
milyon d olard .r. Toplamda ac.ld...nd an bu yana 17,8 milyon dolar olarak gercekle.mi.tir.
„h
Sat..lar.n %48,3 u Avrupa, %19,4 u Ortado.u ve Kuzey Afrika, %14,2 Birle.ik Krall.k, %11,9 .hrac
Kay.tl. Sat..lar, %5,2 Afrik a, %1 Orta Asya ve Kafkasya d.r. .h racat.n pa y. gecen seneye gore 9
p uan artarak %54 olar ak gercekle. mi.tir. .irketin %50 beklentisinin uzerinde kal...n. olumlu
kar..l.yoruz.
„h
Bekley en sipari. (backlog) tutar. 517 milyon dolard.r. Backlog un %60 . yurtd..., %40 . yurtici
sat..lard.r. %8 2 si guc transformatoru , %11 i da..t.m transformatorleri ve %7 si anahtarlama
urunleridir.
„h
Brut kar y.ll.k %20,9 azal..la 2,19 milyar TL dir. Sat..lar.n maliyetlerinin azalmas. gorece daha
fazla gozlemlense de brut kar marj. y.ll.k 30 baz puan art..la %34,8 olmu.tur.
„h
FAVOK y.ll.k %21,7 azal..la 1,76 milyar TL dir. Amortisman ve itfa gelirlerinin y atay kalmas.na
ra.men esas faaliyet grubunun gi derlerinde azalm a gozlemlenmesi FAVOK marj.n.n
stabilize kalarak %28 olarak gercekle.mesine neden olmu.tur.
„h
Borcsuz yap. va rl. . . surme ye devam ediyor. NFB/sermaye 1 puan azal..la %40 olmu.tur. Net
. . letme sermayesi 12,63 milyar TL den 13,99 milyar TL ye yukselmi.tir. Net yp pozitif varl...
s urmeye devam etmekle beraber 1.ceyrekte 2,16 milyar TL olmu.tur.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

OYAKC 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda %8 daralmayla 10.3mlr TL olarak
gerçekleşirken $ bazlı olarak baktığımızda ise %8 artış göstererek 286m $ olarak
gerçekleşmiştir.
• Şirketin hazır beton ve çimento olmak üzere 2 faaliyet unsuru bulunmaktadır ,
1Q24’e göre baktığımızda hazır beton tarafında %8.8 büyüme gerçekleşirken
çimento faaliyetlerinde %16.7 daralma gerçekleşmiştir. Hazır beton tarafında artan
faaliyet giderlerinden kaynaklı geçtiğimiz yıla göre faaliyet karlılığında daralma
gözlemlenirken çimento tarafında ise tam tersi durum gözüküp 3.9pt artışla %19.4
faaliyet karı marjı oluşmuştur. Sektörün geneline baktığımızda 1Q24 Ocak ayına
göre çimento üretiminin %6 artış gösterdiğini görmekteyiz , sektörde olan kapasite
fazlası sebebiyle bu üretimin yaklaşık %20’si ihracata gitmektedir , verilere
baktığımızda iç pazarda %15 ihracatta %12 satış artış göstermektedir. Şirketin
ülke içerisinde konumlanmasından kaynaklı çimento satışları ve bölgesel
üretimdeki bozulmalardan olabildiğince az etkilenmektedir. Buna örnek olarak
Marmara ve Ege bölgesinde satışlarda daralma görülürken özellikle Güneydoğu
ve Doğu Anadolu’da depremin etkisiyle talepteki güçlü seyrin sürdüğünü ve
satışlara pozitif etkisinin devam ettiğini görmekteyiz.
• Karlılığa baktığımız zaman çeyreklik hafif daralmalar görsek de hem 1Q24’e göre
hem de kümüle olarak güçlü karlılığın sürdüğünü görmekteyiz. Şirket 1Q25
döneminde 2.59mlr TL FAVOK 996M TL Net Kar açıklamıştır.
Gelen finansalları sınırlı pozitif değerlendiriyoruz. Önümüzdeki dönemde altyapı
projelerindeki artış , krediye erişimin kolaylaşmaya başlaması( faiz indirim döngüsü)
,kentsel dönüşümün hızlanması ve büyük projelerin oluşumu potansiyelinden
kaynaklı güçlü temasını sürdürmesini beklemekteyiz. 14.6x F/K , 7.5x FD/FAVOK
rasyosuyla işlem gören OYAKC hedef fiyatımızı 25.28 TL’den 28.30 TL’ye revize
ederek TUT önerimizi sürdürüyoruz.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

JANTS 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine
göre %38 daralarak 1.056mlr TL olarak gerçekleştiğini görmekteyiz.
• Kırılıma baktığımız zaman iç pazarın %53 daraldığını ve daralmanın
devam ettiğini görmekteyiz , ihracat tarafında ise daralma %29 olarak
gerçekleşmiştir. Coğrafi dağılımda ise satışların büyük bir çoğunluğunu
oluşturan Avrupa’da %23 daralma gözükürken 1Q24’de Kanada’da 196m
TL satış gerçekleştirirken bu dönem 17m TL satış gerçekleştirerek %91
daralma göstermiştir. Adetsel üretime bakarsak %30 daralma gözükürken
satışlarda ise 1Q24’e göre %28 daralmayla 325bin adet olarak
gerçekleşmiştir. İştiraklerde de JMW Jant Sanayi 1Q24’e göre %74 üretim
daralması sağlamasını negatif değerlendiriyoruz. Sektördeki daralmanın
temel sebebine bakacak olursak iç piyasada otomotiv satışlarında daralma
, artan araç fiyatları , krediye erişimde yaşanan zorluklar ve küresel tarafta
kötü giden otomotiv sektörünün sebep olduğunu söyleyebiliriz. Jantsa’nın
faaliyet alanının ağır vasıta araçlar , otobüs , savunma sanayi araç jantları
olması hem küresel hem de iç piyasada daralan iş hacimlerinin sonucu
olarak negatif etkilenmektedir.
• Karlılığa baktığımız zaman zayıf seyrin sürdüğünü görmekteyiz. Şirket
1Q25 döneminde 102m TL FAVOK açıklayıp geçtiğimiz yılın aynı
çeyreğine göre %43’lük daralma yaşamıştır. Yüksek faiz ortamında faiz
gelirinde artış ve menkul kıymet değerlesinden kaynaklı ek gelirler görsek
de daralan iş hacmi ve zayıf seyreden marjlar sonucu 78m TL Net Zarar
açıklanmıştır.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

KORDS 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %8’lik
artışla 7.8mlr TL olarak gerçekleştiğini $ bazlı baktığımızda ise 1Q24’e göre %7’lik
satış daralmasıyla 216.9m $ olarak gerçekleştiğini görmekteyiz.
• Coğrafi dağılımda Avrupa-MENA ve G.Amerika bölgesinde ortalama %15 satış
büyümesi yakalarken Kuzey Amerika’da büyüme sınırlı Asya’da ise %12.4’lük
daralma gerçekleşmiştir , Asya tarafındaki daralmada 3 Mart 2025 tarihinde
Endoneya’da meydana gel sel felaketi sonucu üretim hatlarının durdurulması etkili
olmuştur bu olumsuz gelişmenin şirketin satışlarına negatif etkisi sektörel daralma
harici 1.8m $ olarak gerçekleşti.
• Ürün bazlı baktığımızda ise endüstriyel iplik ve kord bezi tarafında %7.8’lik
büyümeyle 5.9mlr TL olarak gerçekleşirken ileri kompozit tarafında büyüme %12
olarak gerçeklemiştir. Buna ek olarak toplam maliyetlerin ortalama %60’ını
oluşturan hammadde ve malzeme giderlerinin payı 1Q25’de %55.4’lere gerilediğini
görmekteyiz. $ bazlı satışlardaki zayıf seyrin sebepleri olarak ileri kompozit
tarafında yaşanan fiyat rekabetlerinin satış hacmindeki negatif etkileri , lastik
güçlendirme sektöründe ve Avrupa otomotiv sektöründe henüz toparlanmanın
gerçekleşmemesi etkili olmuştur.
• Karlılığa baktığımız zaman geçtiğimiz çeyreğe göre hafif de olsa toparlanma
görsek de 1Q24’e göre marjlarda daralma görmekteyiz. Sektörde toparlanmanın
olmaması sonucu hacimsel satışlarda daralma ve faaliyet giderlerinde artış sonucu
brüt kar marjında 3pt azalışla %13.9 olurken FAVOK 1Q24’e göre %37 daralmayla
13.9 m $ olarak gerçekleşti. 9.3m $ net zarar açıklarken net karı devam eden
sektörel bozukluk sonrası daralan marjlar , enflasyon muhasebesinden kaynaklı
1Q24’e göre daha az vergi geliri kaydedilmesi etkili olmuştur. Şirket 1Q25
döneminde 6m $ olurken net borç tarafında 27m $’lık azalış meydana gelmesini
olumlu bulmaktayız.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.