Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

VESBE 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %18’lik
daralmayla 15.8mlr TL olarak gerçekleştiğini görmekteyiz.
• İç Pazar satışları talep yönlü daralmanın sürmesinden kaynaklı 1Q24’e göre %35
daralırken Avrupa bölgesindeki sınırlı da olsa toparlanma sayesinde %11 ile
görece sınırlı daralmıştır , toplam yurtdışı satışları ise %6.8 daralma göstermiştir.
Sektörel daralma sonucu 1Q25’de KKO 10pt azalış göstererek %62 olarak
gerçekleşti. Adetsel üretim ve satış verilerine baktığımız zaman 1Q24’e göre
üretim %12 satış ise %14 azalış göstermesini negatif değerlendiriyoruz.
• Karlılığa baktığımız kötü giden iç Pazar ve zayıf ihracat katkısıyla marjlarda
daralmanın sürdüğünü görmekteyiz. Artan faaliyet giderleri ve daralan satışlarla
beraber 1Q24’e göre %72 daralmayla 700m TL FAVOK elde etmiştir. Net kar
tarafında ise faaliyet giderleri , artan net borç ve ertelenmiş vergi gideri etki ederek
1Q25 döneminde 1.01mlr TL Net Zarar açıklamasına sebep olmuştur.
• Net borcun geçtiğimiz çeyreğe göre %29 artış göstererek 14.7mlr TL karlılığa baskı
yaratmasını negatif değerlendiriyoruz. Şirket 3.25 NetBorç/FAVOK rasyosuyla
işlem görmektedir.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

LMKDC 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %9’luk
daralmayla 1.28mlr TL olarak gerçekleştiğini görmekteyiz.
• Çimento ve inşaat sektöründe ülkemizin en önemli sorunlarından birisi olan depremin
etkisiyle beraber gerçekleşen 2024 yılı yüksek baz etkisinin 2025 yılı Ocak ayında da olumlu
anlamda sürdüğünü görmekteyiz. İç Pazar çimento verilerine baktığımızda gerek altyapı
gerekse kentsel dönüşüm ve büyük çaplı projelerden kaynaklı yapı ruhsatı verilen daire sayısı
2024 yılında düşüş gösterse de çimentoculuk sektörünün geneline baktığımızda çimento
üretiminin 2025 Ocan ayında %5.9 yurtiçi satışların da %15 arttığı ortamda LMKDC’nin 1Q25
döneminde satışlarda %9 daralma göstermesini yüksek baz etkisinden kaynaklandığını
düşünmekteyiz. Şirketin fabrikalarının Şanlıurfa ve Ergani’de bulunmasından kaynaklı
ortalama 250km’lik bir alanda faaliyet gösterdiği için sektörel gelişmelerden olabildiğince
sınırlı etkilenmektedir , buna ek olarak Suriye’nin yeniden inşaası hikayesi ve deprem
etkisinin devam etmesi şirkete sürdürülebilir satış sunmaktadır.
• Şirketin net nakit pozisyonunun artışını ve güçlü finansman yapısını pozitif değerlendirmekte
olup marjlara sektördeki diğer şirketlere kıyasla bakınca ayrıştıran bir unsur olarak
görmekteyiz.1Q25 döneminde etkin faaliyet giderleri kontrolü sayesinde çeyreklik anlamda
daralma görsek de brüt karda ve faaliyet karlılığında geçtiğimiz dönemin üzerinde marjlar
sağlamaya devam etmiştir. 1Q25 döneminde 477m TL FAVOK açıklarken 226m TL Net Kar
açıklamıştır , net kar tarafındaki daralmanın temel sebebinin vergi giderlerini olduğunu
görmekteyiz.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BRISA 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %21’lik
daralmayla 8.1mlr TL olarak gerçekleştiğini görmekteyiz.
• Satışlarda iç pazarda daralma %24 seyrederken ihracat tarafında ise daralma
%6.7 ile sınırlı gerçekleşmiştir. Tonaj bazlı satışlarda ise yurt içi satışlar %2
büyüme gösterirken yurt içi satışlarda %24’lük önemli bir daralma vardır. Lastik
pazarının otomotiv sektörüyle körele sektör olduğunu düşünürsek Türkiye’de
toplam otomotiv pazarının 1Q24’e göre %6.5 , hafif ticari segment daralmanın ise
%15.5 olduğunu varsayarsak BRISA ve sektör özelindeki daralmayı olağan
karşılamaktayız. Lastik sektöründe ise 1Q24’e göre %8.1 daralma
gerçekleşmiştir.1Q25 döneminde geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre 12pt
daralmayla %79 KKO gerçekleşmiştir. Otomotiv ve lastik sektöründe Çin harici
büyüme göremezken ve Avrupa’da ciddi daralmalar gözlemlenirken Lassa’nın
Avrupa özelinde ve 17 ülkede Pazar payını arttırmasını önemli ve pozitif
değerlendiriyoruz.
• Karlılığa baktığımızda çeyreklik ve 1Q24’e göre de daralan talep ve fiyatlama
baskılarının etkisinde daralma devam etmektedir. Daralma görsek de brüt kar
marjı tarafında görece sürdürülebilir marjları sınırlı pozitif değerlendirmekteyiz.
Şirket 1Q25 döneminde finansal kalemlerdeki olumsuz gelişmelerden kaynaklı
506m TL Net Zarar açıklamıştır , özellikle hacimsel daralmanın da etkisiyle daralan
karlılığa faiz gelirlerindeki azalış ve finansal borçlardan kaynaklı kur farkı
giderlerindeki artış finansman giderlerini yukarı çekerek daralan karlılığı daha da
baskılayarak net zarar açıklamasına yol açmıştır.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Avrupa endeks vadelileri alıcılı bir seyir izliyor.

Eurostoxx 50 vadelileri yüzde 1.3, DAX vadelileri yüzde 1.5 ve FTSE vadelileri yüzde 0.5 artışla seyrediyor.

Satış baskısı etkili olmaya devam ediyor..
Çarşamba günü satıcılı seyrin etkili olmaya devam
ettiği piyasada X30YVadeli kontrat kapanışı
%2.34'lük kayıpla 9,889 seviyesinden yaptı.
Genel bir değerlendirme yaptığımızda, geçen
haftadan beri yukarı yöndeki toparlanma çabalarının
zayıf kalarak satışla karşılaştığını gördüğümüz
piyasada, Çarşamba günü itibarıyla kısa döneme
yönelik ana destek olarak izlediğimiz 10,000 puan
eşiğinin de aşağı yönde kırıldığını görüyoruz.
Son dönemdeki gerilemeler esnasında 3 defa
başarılı bir şekilde korunabilmiş olan 10,000 eşiğinin
aşağı yönde kırılmasının ise, teknik resimde önemli
bir bozulmayı beraberinde getirebileceğini
söyleyebiliriz. Dolayısıyla, yukarı yöndeki tepki
denemelerinde artık 10,000 bölgesini ilk önemli
direnç olarak izliyor ve bu eşik üzerinde kalıcı
fiyatlamalar oluşmadığı sürece piyasadaki aşağı
yönlü baskının, sırasıyla 9,650 ve 9,450 seviyeleri
hedef olmak üzere devam etme ihtimalini yüksek
görüyoruz.


 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bilanço Dönemine Göre Analizi
Çeyreklik net satışlar yılın birinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %22,37 düşerken, geçen yılın aynı dönemine göre ise %21,67 düşüşle 6,3 milyar TL düzeyinde gerçekleşti.Net kar/zararın yılın birinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %41,77 düştüğü gözlenirken, geçen yılın aynı dönemine göre ise %14,93 yükselişle 907,4 milyon TL düzeyinde gerçekleştiği görüldü.Önceki çeyrek %23,74 düzeyinde olan FAVÖK marjı 423 baz puan yükselişle %27,96 düzeyinde gerçekleşti.Özsermaye %62,54 düzeyinde artış kaydederken, şirketin özsermaye karlılığı yıllık bazda %26,72 düzeyinde gerçekleşti.Kısa vadeli finansal borçların kısa vadeli borçlara oranının ise %18,55 seviyesinden %27,54 seviyesine yükseldiği gözlenmekte.
https://ikonmenkul.com.tr/assets/upload/astor_enerji_(astor)___202503.pdf



 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yatay destek seviyesini kıran endeks sert satışlarla karşılaşarak bir sonraki yatay desteğin bulunduğu 9.050 civarında kadar düşüş
sergiledi. Şu aşamada endeks, aşırı satım bölgesine gelmiş kısa vadeli göstergelerle söz konusu seviyenin üzerinde tepkiyle karşılaşabilir.
Olası tepki alımlarında bu seviyenin üzerindeki bir kalıcılıkta güçlü 9.250 bölgesine doğru toparlanma görülebilir. Aksi durumda 8.873 ana
destek konumunda.

 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Küresel Tarafta, ABD’den Gelecek Veriler Kritik
Olacak!
BİST-100 endeksi, Çarşamba gününe; sadece 0,45
puan yükselişle yatay başladı. Gün içerisinde, aşağı
tarafta 9.058,16 puan seviyesini test eden
endekste, seansın sonunu da yüzde 1,59 oranında
düşüşle 9.078,43 puandan noktaladık. İşlem hacmi;
93,6 Milyar TL düzeyinde gerçekleşirken, puan
bazında endekse en fazla negatif etki eden şirket
hisseleri; THYAO, BIMAS ve ASELS oldu.
Yurtiçinde, Çarşamba günü açıklanan ekonomik
veri setine göre; Mart ayında Dış Ticaret Dengesi,
geçen yılın aynı ayına göre yüzde 1,5 oranında
azalışla 7 Milyar 196 Milyon Dolar açık verdi.
İhracatın ithalatı karşılama oranı ise geçen yıl ki
yüzde 75,6’lık değerin üzerinde yüzde 76,5 olarak
gerçekleşti.
TCMB Başkanı Dr. Fatih Karahan, Çarşamba günü
gerçekleştirilen TCMB’nin Olağan Genel Kurulu’nda
yaptığı açıklamalarda: Talep göstergelerini
yakından takip ettiklerini ve dezenflasyon sürecini
olumsuz yönde etkileyecek gelişmelerin olması
durumunda gerekli önlemleri alacaklarınısöyledi.
Küresel tarafta ise, Çarşamba günü ABD Başkanı
Donald Trump’ın yaptığı açıklamaların yanı sıra;
önemli ekonomik verileri de takip ettik. ADP
Enstitüsü tarafından açıklanan Özel Sektör İstihdam
Raporu 62 Bin kişi ile 2021 Aralık ayından bu yana
en düşük istihdam artışına işaret etti. Ülkenin
GSYİH datası 1.Çeyrekte yüzde 0,3 oranında
daralmasına karşın, Tüketim Harcamalarında
ortaya çıkan artışlar dikkat çekti. Stagflasyon
endişelerini tırmandıran bu veriler sonrasında, ABD
borsalarında baskı ortaya çıkmasına karşın;
ilerleyen saatlerde Trump’ın, Çin ile anlaşma
yapmaya yakın olduklarına yönelik söylemleri ile
risk iştahı hızla toparlandı.
Yeni günde, şu an için ABD’nin majör vadeli
endeksleri pozitif bir seyir izlerken; Çin
piyasalarının tatil olduğu günde, Asya
borsalarındaki diğer majör endeksler de pozitif bir
görünüm içerisinde yer almakta. BIST-100
endeksinin, bir günlük aranın ardından yeni işlem
gününe ‘pozitif’ bir başlangıç yapmasını bekliyoruz.
Yurt içi ekonomik takvimde; TCMB ve BDDK’dan
gelecek olan para, banka ve menkul kıymet
istatistiklerini takip edeceğiz. Ticaret savaşları ve
jeopolitik risklerle alakalı haber akışlarının önem
arz edeceği küresel tarafta ise; ekonomik takvimde
ABD’de açıklanacak olan Tarım Dışı İstihdam ve
İşsizlik Oranı verileri ile piyasalarda yüksek oynaklık
oluşabilir


  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.