Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Güne Bakış
Güne dün yatay bir seyirle başlayan BİST100 Endeksi günün
devamında yönünü yukarı çevirse de gün sonuna doğru
kazançlarının bir kısmını geri vererek günü %0,25 yükselişle
9.134,68 seviyesinden sınırlı pozitif tamamladı. Bankacılık
Endeksi %1,21 yükselirken, Sınai Endeks ise %0,04 ile sınırlı
düşüş kaydetti. Yurt içinde piyasalara yön verebilecek bir
gündem maddesinin bulunmaması nedeniyle BİST’in 9.000
seviyeleri üzerinde yatay seyri devam ediyor. Global tarafta ise
dün risk iştahı negatif seyretti. Avrupa borsaları günü düşüşle
tamamlarken, FED’in bugün açıklayacağı faiz kararı öncesi ABD
borsaları tarifeler ve ticaret müzakerelerine ilişkin belirsizlikler
nedeniyle günü düşüşle tamamladı. Bu sabah ABD ve Alman
DAX vadelileri pozitif bir seyir izlerken, Asya borsalarında ise
sınırlı pozitif bir seyir hakim. VİOP30 Endeksi akşam seansını %
0,20 yükselişle tamamladı. Piyasalar bugün Fed’in TSİ 21:00’de
açıklayacağı faiz kararını takip edecek. Piyasalarda beklenti
Fed’in politika faiz aralığının %4,25-%4,50 olarak korunması
yönünde bulunuyor. BİST100 Endeksinin güne yatay bir seyirle
başlamasını günün devamında ise dalgalı bir seyir izlemesini
bekliyoruz.



Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bugün TSİ 21:00'da FED FOMC sonuçlarını karşılayacağız. Trump'ın uygulamaya koyduğu tarife adımlarının beklenenden yüksek derecede olması ticaret savaşları ve ABD başta olmak üzere resesyon endişelerinin artmasına neden olmuştu. Tarifelerde Çin hariç 90 gün ertelenmesi ve muhatap ülkelerle uzlaşma olacağı beklentisi ise sonrasında küresel risk iştahına destek olmuştu. Gelinen son noktada ise görüşmelerin yapıldığı bilgisi verilmesine rağmen henüz somut adımların gelmemesi piyasalarda belirsizliğin de devam etmesine neden oluyor.

Piyasa, belirsizlik ortamının gölgesinde bugün FED faiz kararında değişiklik beklemiyor. Özellikle son gelen ekonomik öncü göstergeler ve tarım dışı istihdam veri setinin beklentilerin üstünde gelmesi ABD ekonomisinde ekonomik aktivitede bir miktar yavaşlama olsa dahi ılımlı bir tablo çizmeye devam ediyor.

ABD-Çin arasında getirilen ek gümrük tarifeleri hali hazırda uygulamada. Bu durum ABD-Çin arasında ticaret tarafında kan kaybının devam etmesine neden oluyor. Çin Ticaret Bakanlığı ABD ile gümrük tarifeleri konusunda temas kurulmasına karar verildiğini bildirdi. ABD Hazine Bakanı Bessent ile Çin Başbakan Yardımcısı He Lifeng'in hafta sonu İsviçre'de görüşecekleri duyuruldu.

Trump'ın politikaları, küresel ticaret savaşlarını tetikleyerek dünya genelinde enflasyonist baskı yaratabilir. Tedarik zinciri kesintileri ve artan navlun maliyetleri, özellikle ithalata bağımlı ekonomilerde enflasyonu körükleyebilir. ABD Merkez Bankası (FED), bu baskılar nedeniyle faiz indirimlerini yavaşlatabilir veya durdurabilir, bu da küresel finans piyasalarında dalgalanmalara yol açabilir. Bugün gerçekleşecek toplantı sonrasında Powell'ın açıklamaları önemli olacak. Tarifelerin ABD ekonomisine etkilerini görmek için zaman isteyebilir. Diğer taraftan faiz indirimi için uzatılan her süre Trump'ın FED'e yönelik eleştirilerinin dozunun artmasına neden olabilir. ABD-Çin görüşmesi belirleyici rolde ve kritik.

Bundan sonraki süreçte enflasyonun artışı, büyük ölçüde Trump'ın politikalarının uygulanma biçimine ve diğer ülkelerin misilleme tepkilerine bağlı olacak. Atılacak uzlaşmacı adımlar FED'in faiz indirimlerini öne çekmesine neden olabilir.

Almanya'da Hristiyan Demokrat Parti Genel Başkanı Merz, başbakanlık için parlamentoda gereken çoğunluğu sağlayamadı. Parlamentoda yapılan ikinci güven oylamasında Merz gerekli çoğunluğu sağlayarak başbakanlık yetkisini aldı. Avrupa'nın lokomotifi Almanya'da yaşanan siyasi belirsizlikle birlikte yeni hükümetin sürece zor bir başlangıç yapması, Avrupa borsaları ve parite de sınırlı güç kaybı görülmesine neden oldu. Diğer taraftan dün açıklanan Almanya'da S&P Global bileşik Satın alma Yöneticileri Endeksi, Nisan'da 49,7'den 50,1'e genişleme bölgesinin hemen üstüne revize edildi.

Asya'da, Caixin/S&P Global hizmet satın alma yöneticileri endeksi (PMI), Mart ayında 51,9 iken Nisan ayında 50,7 olarak gerçekleşti. ABD'nin Çin ihracatına yönelik tarifelerine ilişkin belirsizlikler yeni siparişlerde yaşanan büyümenin hız kaybetmesine neden oluyor. Diğer taraftan bu sabah Çin hükümeti piyasaları desteklemek üzere yeni adımlar attı. Bankanın 7 günlük ters repo faizini %1,5'ten %1,4'e çekeceği duyuruldu. Bankanın zorunlu karşılık oranlarında da 50 baz puanlık indirim yapacağı bildirildi.

Jeopolitik tarafta, İran ile ABD arasında yeni tur nükleer görüşmelerin 11 Mayıs'ta Umman'da gerçekleşeceği bildirildi. Diğer taraftan Trump ABD, Yemen'deki Husi hedeflerine yönelik bombalamayı durduracağını söyledi. Diğer yandan Pakistan-Hindistan arasındaki çatışmalar ağırlaşıyor.

Bu sabah global piyasalarda risk iştahı pozitif. ABD piyasaları yüzde 0,5-0,7 aralığında alıcılı. Çin yüzde 0,6, Hong Kong yüzde 0,7, Japonya yüzde 0,1 civarında artı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,32, Dolar Endeksi 99,5, ons altın 3.387 Usd civarında işlem görüyor.


İç tarafta, TCMB Başkanı Fatih Karahan dün TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu'nda konuştu. Karahan, "Belirsizliklerin geçmiş döneme göre daha yüksek olduğunu da göz önünde bulundurarak, ihtiyatlı ve sıkı bir para politikası duruşu sergiliyoruz" vurgusunu yaparken kısa vadeli borç oranına göre rezerv seviyesinin yeterli olmadığını, rezerv biriktirmeyi amaçladıklarını belirtti.

Dün açıklanan, TL'nin reel değerini gösteren TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru 72,12 seviyesine geriledi.





Usd/TL:
ABD Hazine Bakanı Bessent, Trump yönetiminin 17 ülkeyle ticaret görüşmeleri yürüttüğünü ve bu hafta bazı anlaşmaların açıklanabileceğini belirterek, "Çin ile henüz bir temasımız olmadı" açıklamasında bulundu. Politika yapıcılardan ABD-Çin arasında yaşanan gelişmeler yatırımcılarda kafa karışıklığına neden oluyor. Somut bir adımın atılmaması ticaret risklerinin hala masada olmasına neden oluyor.
Bugün FED FOMC toplantısı faiz kararı açıklanacak. Beklentiler faizinde değişmeyeceği yönünde. Ancak sözlü yönlendirme kısmı belirsiz tarafta yer alıyor.
Geçtiğimiz hafta güçlü gelen istihdam ve imalat verileri sonrasında büyümeye yönelik riskleri geçici olarak gören ve enflasyon risklerini önceleyen temkinli bir duruş görülebilir.
Dolar için Trump ana belirleyici olmaya devam ediyor. Dolar endeksinde 97 seviyesi ana destek bölgesi olarak 101 seviyesi ve direnç bölgesi olarak takip edilebilir. Trump'ın ılımlı tavrını güçlendirmesi doları zayıflatabilir.
İç tarafta, Türkiye Büyük Millet Meclisi (TBMM) Plan ve Bütçe Komisyonu'nda dün sunum yapan Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, belirsizliklerin geçmiş döneme göre daha yüksek olduğunu da göz önünde bulundurarak, ihtiyatlı ve sıkı bir para politikası duruşu sergilediklerini belirtirken, uygulanan sıkı para politikasıyla beraber TCMB rezervlerini kuvvetlendirmeyi amaçladıklarını vurguladı.
Kurda ılımlı yukarı eğilimi koruyor. Bu sabah 38,64 civarında işlem görüyor. Aşağıda 38,00 ve 37,50; yukarıda 38,70 ve 39,00 öne çıkan teknik seviyeler.



TL Tahvil/Bono:
Hazine 2 ve 7 yıl vadeli tahvilde ihale öncesi satışlarla birlikte 35,3 milyar TL'lik borçlanma gerçekleştirdi. 2 yıl vadeli tahvilde 12,8 milyar TL'lik net satış yaparken, ihalede ortalama bileşik faiz yüzde 47,19 olarak kaydedildi. 7 yıl vadeli tahvilde ise net satış 5,5 milyar TL; dönemsel faiz de yüzde 22,8 oldu.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla %47,29 ve %34,80 seviyesinde tamamladı.



Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):
Piyasadaki zayıf seyir devam ediyor... Salı günü dalgalı bir seyir izleyen hisse senedi piyasasında BIST100 Endeksi kapanışı %0.25'lik artışla 9,134 seviyesinden yaptı.
Genel bir değerlendirme yaptığımızda, son dönemdeki zayıf seyrin devam ettiğini söyleyebileceğimiz piyasada, dün itibarıyla ilk önemli direnç konumundaki 9,250 bölgesini aşma yönünde başarısız kalan bir atak daha gördük.
Önümüzdeki sürece baktığımızda da, 9250 altında kaldığı sürece aşağı yöndeki baskılı seyrin devam etmesini beklediğimiz piyasada, 9,100 ve 9,000 seviyeleri ilk önemli destekler olarak dikkatimizi çekiyor. 9,000 bölgesi altındaki kalıcı hareketlerde ise, aşağı yöndeki eğilimin 8,450-500 aralığına doğru derinleşme riski göz ardı edilmemeli diye düşünüyoruz.
Diğer taraftan, yukarıda bahsettiğimiz olumsuz teknik potansiyelin, en azından kısa döneme yönelik, ekarte edilebilmesi yönünde ise, ilk etapta 9,250 seviyesinin üzerinde kalıcı fiyatlamalar oluşması gerektiğini söyleyebiliriz. Sonrasında ise, sıralı dirençler olarak 9,350 ve 9,450 ajandaya girebilir.



Eur/Usd:
Ek gümrük vergilerinin başta ABD enflasyonu üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturacağı beklentisi yatırımcıların para birimleri arasında tercih arayışı devam etmesine neden oluyor. Trump politikalarının değişkenlik göstermesi ve istikrardan uzak kalması ise dolar talebinin azalmasını sağlayan bir unsur olarak karşımıza çıkıyor.
Avrupa tarafının ise Trump politikaları nedeniyle birlik içinde yakınlaşması ve ortak karar alma çabası Euronun yatırımcılar tarafından tercih edilmesine neden oluyor. Dün Almanya'da Hristiyan Demokrat Parti Genel Başkanı Merz, başbakanlık için parlamentoda gereken çoğunluğu sağlayamadı. Alman tarihinde ilk kez bir başbakan adayı gerekli çoğunluğu sağlayamadı. Avrupa'nın lokomotifi Almanya'da yaşanan siyasi belirsizlikle birlikte Avrupa borsaları ve paritede sınırlı güç kaybı görülmesine neden oldu. Parlamentoda yapılan ikinci güven oylamasında Merz'e başbakanlık yetkisi verildi.
FED komitesi bugün faiz kararını açıklayacak. Faizlerde bir değişiklik beklenmiyor. Sözel yönlendirmede ise temkinli tavrını aynen sürdürebilir. Eğer farklı bir FED ve/veya Powell görürsek o vakit piyasa fiyatlaması hareketlenebilir.
Teknik resimde Dolar Endeksinde (DXY) 101 seviyesine kadar yükselişleri tepki hareketi olarak tanımlayabiliriz. 101 seviyesi üzerinde kalıcılık yaşanması halinde dolar talebi artabilir.
Bu sabah 1,134 seviyesindeki paritede 1,135 ve 1,139 seviyeleri gün içi direnç; 1,126 ve 1,122 seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite yatay seyir izleyebilir.





Altın:
Altın fiyatları 2 haftalık dengelenme sonrasında Yükseliş isteği devam ediyor. 3.500 Usd seviyesine kadar yükselen altın bu seviyelerde kar satışlarının devreye girmesiyle beraber 3.200 Usd seviyelerine kadar geri çekilmişti. FED toplantısı öncesinde talebin tekrar artmasıyla birlikte 3.390 Usd seviyelerine yükseldi.
Jeopolitik risklerde yaşanan artış ve tarife savaşlarının yarattığı belirsizliğin devam etmesi, yatırımcıların güvenli liman talebinde öncelik verdiği altın talebinin artmasına neden oluyor.
Diğer taraftan ABD 10 yıllık faizinin gerilemekte zorlanması yatırımcıların önümüzdeki dönem enflasyon endişelerinin devam ettiğini gösteriyor. Enflasyon endişelerinin sürmesi reel anlamda alım gücünü korumak isteyen yatırımcılarında altın tercihinde bulunmasını sağlıyor.
Çin Ticaret Bakanlığı ABD ile gümrük tarifeleri konusunda temas kurulmasına karar verildiğini bildirdi. ABD Hazine Bakanı Bessent ile Çin Başbakan Yardımcısı He Lifeng'in 8 Mayıs'ta İsviçre'de görüşecekleri duyurulmasının ardından altın bu sabah satıcılı başladı. Görüşmelerde ilerleme ya da uzlaşı haberi altın fiyatlarında satış görülmesine neden olabilir. Ticaret görüşmelerinin uzaması ya da sürecin ilerlememesi ise yatırımcıların altın talebini artmasına neden olabilir.
Bugün FED toplantı kararı açıklanacak. FED Başkanı Powell'ın ileriye dönük mesajları önemli olacak. Tarife belirsizliğinin FED'in kararlarına etkisi piyasalar tarafından yakından takip edilecek.
Bu sabah 3.387 Usd seviyesindeki ons altında 3.400 ve 3.450 Usd seviyeleri gün içi direnç, 3.350 ve 3.330 Usd seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite sınırlı negatif seyir izleyebilir.



Eurobond:
Dışarıda, bugün FED olağan toplantısı sonuçlanacak. Piyasa beklentisi faizin değişmeyeceği yönünde. Geçtiğimiz hafta güçlü gelen istihdam ve imalat verileri sonrasında büyümeye yönelik riskleri geçici olarak gören ve enflasyon risklerini önceleyen temkinli bir duruş görülebilir. ABD 10 yıllık faizinde geri çekilmelerin sınırlı olması yatırımcıların enflasyon endişelerinin devam ettiğini gösteriyor.
İç tarafta, TL miktarı ve faiz oranı ile destekleniyor. Sıkı para politikası hissediliyor. Enflasyonla ve enflasyon beklentileri ile mücadele sürüyor.
Türkiye 5 yıllık CDS 345 ile dünü tamamladı. Eurobondlar yatay seyir izledi. Birim fiyatlar, kısalarda -13 ile +15 cent; orta vadelilerde +17 ile +23 cent; uzunlarda +1 ile +5 cent değişim oldu. Faizler ise sırasıyla 5,46, 7,35% ve 8,51 oldu.



Çağlar Kimençe
[email protected]

İhsan Tunalı
[email protected]



ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi ve Strateji Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.




Çağlar Kimençe
Varlık Yönetimi ve Strateji Müdürü
Özel Bankacılık ve Varlık Yönetimi
Perakende Bankacılık Yönetimi


Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.


  

Bilanço Dönemine Göre Analizi
Çeyreklik net faiz geliri yılın birinci çeyreğinde %100,9 yükselirken geçen yılın aynı dönemine göre ise %10,7 yükselişle 17.704 milyon TL düzeyinde gerçekleşti.Net kar/zararın yılın ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %14,6 düştüğü gözlenirken geçen yılın aynı dönemine göre ise net kar/zarar %11,6 düşüşle 12.418 milyon TL düzeyinde gerçekleşti.Önceki çeyrek %1,3 düzeyinde olan net faiz marjı %5,8 baz puan düşüşle %1,3 düzeyinde gerçekleşti.Özsermaye %19 düzeyinde artış kaydederken, şirketin özsermaye karlılığı yıllık bazda %15 düzeyinde gerçekleşti.

https://ikonmenkul.com.tr/assets/upload/is_bankasi_(isctr)___202503.pdf



 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Önemli Haberler
Azerbaycan devlet enerji şirketi Socar, Türkiye'de doğalgaz santrali satın almak için ileri düzeyde görüşmeler yürütüyor. Konuyla ilgili bilgi sahibi kaynaklar, Gama Enerji A.Ş.'nin 870 megavatlık İç Anadolu Doğalgaz Kombine Çevrim Santrali için Socar Türkiye'den 225-250 milyon USD arasında bağlayıcı olmayan bir teklif aldığını ve bu teklif üzerinden görüşmelere devam etmeyi kabul ettiğini aktardı.
TÜİK Nisan ayına ilişkin mevsim etkisinden arındırılmış enflasyon verilerini yayımladı. TÜİK verilerine göre mevsim etkisinden arındırılmış aylık enflasyon Nisan'da %2,65 olarak kaydedildi. Mart ayında bu veri %2,61 düzeyindeydi.
TCMB Başkanı Fatih Karahan son dönemde finansal piyasalarda yaşanan gelişmelerin etkisiyle Nisan ayında enflasyon beklentilerindeki iyileşmenin duraksadığını belirterek "Beklentiler, dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam etmektedir." açıklamasını yaptı.
Hazine ve Maliye Bakanlığı, 2 yıl vadeli tahvilde 12,8 milyar TL'lik net satış yaparken ihalede ortalama bileşik faiz %47,19 olarak kaydedildi.
ABD ve Çin, iki ülke arasında karşılıklı tarife artışlarıyla tırmanan ticaret geriliminin çözümü için müzakerelere başlama konusunda anlaşmaya vardı. Çin Dışişleri Bakanlığı'ndan yapılan açıklamada Başbakan Yardımcısının 9-12 Mayıs tarihlerinde İsviçre'yi ziyaret edeceği ve burada temaslarda bulunacağı bildirildi.
ABD Ticaret Bakanlığı verilerine göre, geçtiğimiz ay 123,2 milyar USD olan dış ticaret açığı Mart ayında bir önceki aya göre %14 oranında artış göstererek 140,5 milyar USD'ye çıktı (Beklenti: 137,5 milyar USD).
Avrupa Birliği, devam eden ticaret görüşmelerinin tatmin edici bir sonuç vermemesi durumunda, ek tarifelerle yaklaşık 100 milyar Euro (113 milyar USD) değerinde ABD ürününe gümrük vergisi uygulayabilir.
Euro Bölgesi'nde ÜFE, Mart ayında bir önceki aya kıyasla %1,6 gerilerken geçen yılın aynı ayına göre de %1,9 arttı. Piyasa beklentisi, Euro Bölgesi'nde ÜFE'nin aylık %1,4 düşeceği, yıllık %2 artacağı yönündeydi.
Çin Devlet Başkanı Şi Cinping, diplomatik ilişkilerin kurulmasının 50. yıl dönümünde Avrupa Birliğine (AB) karşılıklı güveni ve açıklığı geliştirerek küresel barış, istikrar ve refaha katkıda bulunma çağrısı yaptı.

Hak Kullanımları
ADESE, BAGFS, BYDNR, EGSER, HATEK, KUYAS, LRSHO, MERIT, NTHOL, SELVA, TKFEN, VRGYO, ZRGYO genel kurulu bugün gerçekleştirilecektir.
FROTO sermaye artırımı bugün gerçekleştirilecektir.
GENIL, GMTAS, OSMEN kâr payı ödemesi bugün gerçekleştirilecektir.
 
Tedbir Kararları
YAPRK payı VBTS kapsamında 05/06/2025 tarihli işlemlere kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecektir.
 
KAP Haberleri
CCOLA (Nötr), 1Ç25 finansallarında 36,16 milyar TL gelir (yıllık %3,8 azalış), 4,45 milyar TL FAVÖK (yıllık %28,3 azalış) ve yaklaşık 1,28 milyar TL net kâr (yıllık %66 azalış) açıkladı. Piyasa beklentisi 35,15 milyar TL gelir, 4,46 milyar TL FAVÖK ve 1,63 milyar TL kâr iken bizim beklentilerimiz 35,9 milyar TL gelir, 4,84 milyar TL FAVÖK ve 1,36 milyar TL net kâr şeklindeydi. İlk çeyrek sonuçlarında gerileyen marjlar ve kısmen artış gösteren borçluluk nedeniyle finansal tarafta zayıf sinyaller alsak da hacim büyümesi dolayısıyla dengeli olarak değerlendiriyoruz.
KCAER (Pozitif), Kocaer Çelik 1Ç25 döneminde geçen senenin aynı dönemine kıyasla %106 oranında artışla 272 milyon TL net kâr elde etti ve beklentimizin (81 mn TL) üzerinde sonuç açıkladı. Açıklanan sonuçları cirodaki düşüşe rağmen marjlardaki toparlanma, katma değerli ürünlerdeki artış ve net kârlılığın hem bir önceki çeyreğe göre hem de yıllık bazda iyileşme göstermesi nedeniyle pozitif olarak değerlendiriyoruz.
KLKIM (Sınırlı Negatif), Kalekim, 1Ç25 döneminde geçen senenin aynı dönemine kıyasla %3 oranında ılımlı azalışla 139 milyon TL net kâr elde etti. Açıklanan sonuçları ciro ve kâr marjlarındaki azalış nedeniyle sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz. Irak'taki yatırımla desteklenen büyüme potansiyeli ise baskıyı sınırlandırabilir.
AKFYE, kâr payı dağıtmama kararı aldı. Karar, 9 Temmuz 2025 tarihinde yapılacak olan Genel Kurul'da ortakların onayına sunulacak.
AZTEK, Yönetim Kurulu 28 Mayıs 2025 tarihinde pay başına net 1,1549 TL kâr payı ödeme kararı almıştı. Karar, Genel Kurul'da onaylandı. Son kapanış fiyatına göre net temettü verimi %2,96 düzeyindedir.
EBEBK, Nisan 2025'te Türkiye'deki ebebek mağazalarını ziyaret eden ziyaretçi sayısı 4.377.247 olarak gerçekleşmiş olup bu sayı Nisan 2024'te 4.485.892'dir. Nisan 2025'te sona eren 4 aylık dönemde Türkiye'deki ebebek mağazalarını ziyaret eden ziyaretçi sayısı 17.477.055, 2024 yılının aynı döneminde ise 16.697.811 olarak gerçekleşti. Nisan ayında ebebek mağazalarını ziyaret eden ziyaretçi sayısı yıllık bazda %2,4 oranında gerilemiş olsa da, yılın ilk dört aylık döneminde %4,7 artış kaydedildi. Mağaza trafiğinde sınırlı bir gerileme görülmekle birlikte genel eğilimin belirgin bir yön değiştirmemesi nedeniyle nötr olarak değerlendirilebilir.
HALKB, ABD'de devam etmekte olan ceza davasıyla ilgili süreçte; İkinci İstinaf Mahkemesi 22.10.2024 tarihinde bankanın teamül hukuku açısından dokunulmazlık talebini reddederek Bölge Mahkemesi'nin kararını onamıştı. Banka, İkinci İstinaf Mahkemesi'nin 22.10.2024 tarihli kararıyla ilgili olarak, teamül hukuku kapsamındaki devlet dokunulmazlığı argümanlarını içeren temyiz başvuru müzekkeresi dilekçesini ABD Yüksek Mahkemesine sundu.
KONTR, Yönetim Kurulu 4.000.000.000 TL tutarındaki kayıtlı sermaye tavanı dahilinde olmak üzere, 650.000.000 TL olan çıkarılmış sermayesinin halka arz edilmeksizin tahsisli satış yöntemi ile 44.500.000 TL bedelli sermaye artırımı yoluyla nakden karşılanarak 694.500.000 TL'ye çıkarılması ve mevcut pay sahiplerinin rüçhan hakları tamamen kısıtlanarak artırılacak 44.500.000 TL'yi temsil edecek payların tamamının, halka arz edilmeksizin pay sahibi Sami Aslanhan ve Ömer Ünsalan'ın şirketten olan nakit ve muaccel alacaklarına mahsup edilmek üzere tahsis edilmesi amacıyla SPK'ya yapılan başvurunun geri çekilmesine karar verdi.
KOZAL, 24 Mart 2025 tarihinde duyurmuş olduğu şirket mülkiyetindeki İstanbul İli Beşiktaş İlçesi'nde bulunan gayrimenkulün satışının yapılması amacıyla yapılacak ihale, 23 Nisan tarihinde İstanbul'da yaşanan depreme bağlı olarak yeterli talep oluşmaması nedeniyle iptal edildi.
PARSN, sektöründe dünyaca bilinen bir firmadan 2026 yılının ilk çeyreğinde devreye alınması planlanan yıllık tahmini cirosu yaklaşık 12 milyon Euro tutarında yeni bir proje aldı.
PENTA, kâr payı dağıtmama kararı aldı. Karar, 4 Haziran 2025 tarihinde yapılacak olan Genel Kurul'da ortakların onayına sunulacak.
TEZOL, Yönetim Kurulu 28 Mayıs 2025 tarihinde pay başına net 1,1549 TL kâr payı ödeme kararı almıştı. Karar, Genel Kurul'da onaylandı. Son kapanış fiyatına göre net temettü verimi %0,54 düzeyindedir.
TRGYO, Yönetim Kurulu pay başına net 0,0850 TL kâr payı ödeme kararı almıştı. Karar, Genel Kurul'da onaylandı. Son kapanış fiyatına göre net temettü verimi %5,75 düzeyindedir.
YEOTK, kâr payı dağıtmama kararı aldı. Karar, 3 Haziran 2025 tarihinde yapılacak olan Genel Kurul'da ortakların onayına sunulacak.
*Bültendeki haberler, Kamuyu Aydınlatma Platformu'na bugün saat 08:30'a kadar gelen haberleri kapsamaktadır.
 
BİST 100 Teknik Analizi
BIST 100 endeksi, son işlem gününde 9.105 - 9.228 puan aralığında hareket etti ve günü %0,25 değer kazanarak 9.134 puandan kapattı.
Son işlem gününde güne pozitif başlayan BIST-100 endeksi, gün içerisinde 9.228 puan seviyesini test etmesine rağmen gün boyu bu görünümünü koruyamadı. Buna karşın endeks günü sınırlı da olsa pozitif bölgede tamamlamayı başardı. Teknik açıdan bakıldığında 10 günlük üstel hareketli ortalamanın dün direnç olarak çalışması teknik analiz açıdan olumsuz bir sinyaldi. Ancak bugün bu seviyeyi yeniden takip edeceğiz. Alımların güç kazanabilmesi için endeksin söz konusu ortalamanın geçtiği 9.230 seviyesinin üzerinde kapanış gerçekleştirmesi önem taşıyor.
 
VİOP 30 Teknik Analizi
Haziran Vadeli Endeks 30 kontratı son işlem gününde 10.414-10.570 puan aralığında hareket etti ve günü 10.432 puandan tamamladı. Akşam seansı kapanışı ise 10.453 puan seviyesinden gerçekleşti.
Son günlerde 10 günlük ortalamanın güçlü bir direnç olarak çalışması Haziran vadeli endeks sözleşmesinde yükselişleri sınırlı bırakıyor. Bu teknik baskının etkisiyle sözleşme dün sınırlı değer kazanıyla günü %0,1 oranında pozitif tamamladı. Sözleşmede bugün yukarı tarafta 10.630 seviyesi ve üzeri tutunmaları takip edecekken aşağıda ise 10.400 seviyesini destek bölgesi olarak takip etmeyi sürdürüyoruz.
 
Teknik Analiz Hisse Önerileri
KCAER
Dün etkili olan alımların ardından 200 günlük ortalamasını aşan KCAER hissesinde bugün bu ortalamanın belirlediği 13,00 TL seviyesi üzeri tutunmaların devamında alımlar güçlenebilir.
Hedef Fiyat: 13,45 TL
Zarar Kes: 12,85 TL
 
ULKER
Dün 10 günlük ortalamasını aşmayı başaran ULKER hissesinde bugün 111,00 TL seviyesi üzeri tutunmaların gerçekleşmesi alımları güçlendirebilir.
Hedef Fiyat: 113,00 TL
Zarar Kes: 108,50 TL
 
YKBNK
Son işlem gününde bankacılık sektöründe etkili olan alımlar sonrası günü %3,1 oranında değer kazanımı ile tamamlayan YKBNK hissesinde bugün 23,60 TL seviyesi ve üzeri tutunmalarda yukarı yönlü denemelerin devamının gelebileceğini öngörüyoruz.
Hedef Fiyat: 23,90 TL
Zarar Kes: 22,80 TL
 


 PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
  
 https://www.phillipcapital.com.tr/
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İleriye dönük ciro ve FAVÖK tahminlerimizdeki yukarı yönlü revizyon, makro varsayımlarımızdaki güncelleme ve İNA değerlememizde projeksiyon döneminin uzatılması nedeniyle ASELS için hedef fiyatımızı hisse başına 114TL’den 168TL’ye yükseltiyoruz. Model portföyümüzde yer alan hisse için güçlü büyüme görünümü, devam eden yatırımları ve sektördeki stratejik konumu nedeniyle AL tavsiyemizi koruyoruz.

Büyüme hikayesi devam ediyor. Aselsan, artan jeopolitik gerilimlerle birlikte savunma harcamalarının yükseliş trendine girdiği bir dönemde, önümüzdeki yıllarda kuvvetli ciro büyümesini destekleyecek rekor bakiye sipariş büyüklüğüne ulaştı (1Ç25: 15,0 milyar dolar). Şirketin reel anlamda 2025 yılında %11, 2026 yılında ise %16 ciro büyümesi yakalayacağını tahmin ediyoruz. 1Ç25 sonu itibarıyla 1,5 milyar dolar büyüklüğünde yeni sipariş alan Aselsan’ın 2025 yılını 6,8 milyar dolarla kapatacağını ve yıl sonunda bakiye sipariş büyüklüğünün 16,9 milyar dolara ulaşacağını öngörüyoruz. Yeni yatırımlarla artan seri üretim kapasitesi, Avrupa ülkelerinin savunma bütçelerindeki artış hazırlığı ve Aselsan’ın yerli platform üreticisi iş ortaklarıyla birlikte yükselen ihracat faaliyetleriyle birlikte 2025-2035 yılları arasında dolar bazında ortalama yıllık %12 ciro büyümesini yakalamasını bekliyoruz. 2024 yılında işletme sermayesi ihtiyacında görülen iyileşmenin yurt dışı satışların toplam satışlar içindeki payının artmasıyla önümüzdeki yıllarda da süreceğini tahmin ediyoruz.

Riskler. İşletme sermayesi ihtiyacında beklenen iyileşmenin gerçekleşmemesi, TL bazlı sözleşmelerin şirketin bakiye sipariş büyüklüğündeki payının artması, beklenenin altında yeni sözleşme edinimi ile TL’de beklenenin üzerinde reel değerlenme şirket için temel aşağı yönlü riskleri oluşturuyor. Yurt dışından beklenenin üzerinde yeni iş alımı ile avans tahsilatlarının hızlanması değerlememiz için yukarı yönlü risk faktörleri.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/05/07/asels-is-aselsan-hedef-fiyat-degisikligi-2/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

CCOLA 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %4’lük
daralmayla 36.1mlr TL olarak gerçekleştiğini ve beklentinin üzerinde
gerçekleştiğini görmekteyiz.
• Kırılımlara baktığımız zaman satış olarak iç pazar %3 daralırken , ihracat
tarafındaki daralma ise %5 olarak gerçekleşmiştir. Satış hacminde ise 1Q24’e göre
%13 büyümeyle 387 milyon ünite kasa olarak gerçekleşti. İç Pazar satış hacmi %8
büyüme gösterirken ihracat tarafındaki büyümenin %16 olarak gerçekleşmesini
pozitif değerlendiriyoruz. Şirket için önemli pazarların büyümesine bakacak olursak
Pakistan %17.2 , Kazakistan %11.7 , Özbekistan % 8.4, Azerbaycan %13.3 ve
Irak %11.2 ile bölgesel istikrarsızlık ve zorlu koşullara rağmen güçlü sonuçlar elde
etti.
• Net satışların konsolide %4 daralıp hacimsel satışların arttığı ortamda ünite kasa
başına gelire baktığımızda makro zorluklar , talepteki daralma nedeniyle satın
alınabilirliğin artması stratejisi doğrultusunda fiyat artışlarının ertelenmesi ya da
sınırlı tutulmasıyla beraber konsolide %15.2 daraldığını görmekteyiz. İç piyasada
ünite kasa başına gelir %10.2 daralırken ihracat tarafındaki jeopolitik
dalgalanmalar ve risklerden kaynaklı %18.1 ile daha fazla daraldığını görmekteyiz.
, bu daralmayı negatif olsa da şirketin beklentileri dahilinde gerçekleştiği için nötr
yorumluyoruz.
• Karlılığa baktığımız zaman zayıf seyrin sürdüğünü görmekteyiz. 1Q25’de 4.28mlr
TL ile beklentinin hafif aşağısında FAVOK açıklayan şirkette çeyreklik toparlanma
gözükse de 1Q24’e göre marjların çok aşağıda seyrettiğini görmekteyiz. Favok
tarafında uluslararası operasyonlar görece güçlü kalıp %21.4 favök marjı
göstererek 1Q24 ile aynı sonuçlar getirmiştir. İç pazarda ise artan faaliyet giderleriv
daralan brüt kar sonucu favok marjı 11.4pt daralarak %16.5 olarak gerçekleşmiştir.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

KCAER 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %15’lik
daralmayla 4.52mlr TL olarak gerçekleştiğini görmekteyiz.
• İç Pazar satışlar %23 daralırken ihracat tarafında %12 ile görece sınırlı daraldığını
görmekteyiz. Şirketin ihracat payının artmaya devam etmesini ve geçtiğimiz çeyreğe göre 1pt
artış ile %76.5 seviyesine gelmesini pozitif bulmaktayız. Ürünlerde tonaj bazlı satış
rakamlarında ise kar marjı yüksek olan katma değerli profillerin %64.5 güçlü büyümeyle 1Q25
döneminde 73.557 ton ve toplam satışlar içerisindeki payının büyüyerek devam etmesi ve
geçtiğimiz çeyreğe göre 7.3pt artış gösterip %49 seviyesine gelmesini önümüzdeki
dönemlerde sürdürülebilir karlılık açısından pozitif bulmaktayız. Yapısal çelik profillerinde
%57.8 daralma gerçekleşirken bunun karşılığı olarak I ve H şekilli profillerde %172 güçlü artış
sayesinde toplam tonaj bazlı satışlarda %21’lik büyüme meydana gelmiştir. Demir-çelik
sektörünün kötü gittiği ortamda niş ürünler üretip satan ve %75 üzeri ihracat çalışan KCAER
hem bu dönemde hem de önümüzdeki dönemde defansif kalmaya devam edeceğini
düşünmekteyiz.
• Enerji yatırımlarında şirketin mevcut kapasitesi 9.2MW GES portföyünden oluşmaktadır , bu
kapasiteyle beraber şirket toplam enerji maliyetinin %33’ünü kendi kaynaklarından
karşılamaktadır bunun sonucu da karlılık tarafında pozitif etkiler görmekteyiz. 2026 yılında
JES yatırımlarının 1.fazını bitirmeyi planlayan şirket +24MW kapasiteye daha sahip olacaktır.
Bu plan doğrultusunda enerji ihtiyacının %100’ünü yenilenebilir enerjiden karşılaması şirket
için önemli bir katalizör olmasını düşünmekteyiz.
• Küresel ham çelik üretimine baktığımızda 1Q25’de %0.4 , Türkiye’de daralma %3.4
gerçekleşirken KCAER’in satış hacminde %20.5 artış göstermesi kötü giden sektörde şirketin
ayrışarak devam etmesi yönünde önemli bir faktördür.
• Karlılığa baktığımızda çeyreklik güçlü toparlanmayla beraber 1Q24’ün üzerinde kar marjları
görmekteyiz. Şirket 1Q25 döneminde 653m TL FAVOK , 272.2m TL Net Kar elde etmiştir

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Karel Elektronik, 2025 1.çeyrekte 3,28 milyar TL hasılat, 138,79 milyon TL FAVÖK, 351,58
milyon TL net zarar açıkladı.
. Satışlar %24 düşüşle 3,28 milyar TL oldu. Bütün gruplarında hem yurtiçi hem yurtdışı
satışlar düşüş gösterdi. Özellikle yurtdışı tarafında mal satışları %42,51 düştü. Brüt satışlar
%27,94 düşüşle 3,42 milyar TL olurken indirimlerin %1856 artmasına karşın iade ve
ıskontolardaki optimizasyon ile net satışlar %24 geriledi. Net satışlar bakımından en çok
düşen grup %55,62 ile iletişim sistemleri oldu.
. İletişim sistemleri tarafında Türkiye PBX liderliği sürdürülürken, savunma sanayi
tarafında parça üretimleri devam ettirilmektedir. Hem sabit hem mobil operatörler ile
kurumsal projeler ışığında anahtar çözümler sağlanıyor. Otomotiv tarafında Daichi
üzerinden projeler yapılmaktadır. Elektronik üretim tarafında anakart üretimleri ile
geleceğin bir Türkiye üretim alanı olması planlanıyor.
. Kurumsal proje performansları güçlenirken beyaz eşya pazarı daralmaya devam etmesi
ve yangından en çok etkilenmesi elektronik kart projelerini negatif etkilemiştir.
. Brüt karlılık %56,4 düşüşle 227,13 milyon TL oldu. Özellikle gider optimizasyonu izlenerek
satışların maliyeti %19,5 düşüş gösterse de brüt karlılık tarafında elektronik kart
grubunda zararın %222 artış göstermesi ve diğer gruplarda devam eden düşüşler etkili
olmuştur. Brüt kar marjı 517 baz puan düşüşle -%6,93 oldu. Brüt kar marjlarında tek artan
grup 2890 baz puan ile %3,65 brüt kar marjı doğrultusunda kurumsal projeler grubu
olmuştur. Diğer gruplarda brüt kar marjı güçlü zayıflamaya devam etmiştir. Geleceği için
önemsenen elektronik kart tarafında brüt kar marjı %19,96 daralarak -%24,59 olarak
sonuçlandı.
. FAVÖK yıllık %60 daralmayla 138,79 milyon TL olarak gerçekleşti. Brüt karlılığın güçlü
daralması ışığında doğal olarak FAVÖK’te daralma gösterdi. FAVÖK yıllık 384 baz puan
düşüşle %4,24 olarak sonuçlandı.
. Net zarar %128 artışla 351,58 milyon TL olarak gerçekleşti. Enflasyon muhasebesi karı %84
artmasına rağmen operasyonel karlılıklar tarafında yaşanan düşüşler ışığında doğal
olarak zararın büyümesine etki ederken buna ilaveten vergi giderlerinin artması ve 771,1
milyon TL’lik finansman gideri net kara olumsuz etki etti.
. Özsermaye karlılığı (RoE), 7410 baz puan düşüşle -%70,16 oldu.
. Borçsuzluk varlığı sürüyor. Net borç/FAVÖK -13,82 olarak gerçekleşti.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.