Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Geride bıraktığımız haftada yurt içinde işsizlik oranı, dış ticaret dengesi ve TCMB’nin PPK toplantı özeti ön plana çıkarken küresel piyasalarda ise ABD ve İngiltere’de büyüme verileri ile Fed yetkililerinin konuşmaları takip edildi.
İngiltere ekonomisi, 2023 yılının üçüncü çeyreğinde %0,1 daralırken dördüncü çeyrekte %0,3 daraldı. Böylece İngiliz ekonomisinin geçen yılın ikinci yarısında teknik resesyon yaşadığı teyit edildi. 2023 yılında ise 2022'ye kıyasla %0,1 büyüme gösterdi. ABD ekonomisi, 2023 yılının dördüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde %3,4 büyürken 2023 genelinde ise %2,5 büyüme gösterdi. Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic, enflasyonun kademeli olarak yavaşlamasını beklediğini belirtirken faiz oranlarında erken indirimin ekonomide tahribatının daha yüksek olabileceğini ifade ederek bu sene yalnızca bir faiz indirimi beklediğini dile getirdi. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ise Fed projeksiyonlarıyla paralel olarak bu sene 3 faiz indirimi beklediğini söyledi. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook, Fed’in ekonominin bazı kesimlerinde enflasyonun yavaşlaması için daha fazla zaman tanımak amacıyla faiz oranlarını düşürürken temkinli bir yaklaşım sergilemesi gerektiğini belirtti. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Chris Waller, son ekonomik verilerin faiz indirimlerini ertelemeyi veya indirim sayısını azaltmayı gerektirdiğini ifade etti. Küresel piyasalarda hafta genelinde karışık bir seyir izlendi.
Türkiye’de işsizlik oranı, 2023 yılında yıllık 1,0 puan azalarak %9,4 seviyesine geriledi. 15 ve daha yukarı yaştaki kişilerde işsiz sayısı yıllık 318 bin kişi azalış göstererek 3 milyon 264 bin kişi olarak kaydedildi. Dış ticaret dengesi, Şubat ayında 6,8 milyar dolar açık verdi. İhracat, Şubat ayında, yıllık %13,6 artarak 21,08 milyar dolara yükselirken ithalat %9,2 azalarak 27,85 milyar dolara geriledi. İhracatın ithalatı karşılama oranı, %75,7'ye yükseldi. Dış ticaret açığı, Ocak-Şubat döneminde %51,0 azalarak 12,96 milyar dolar oldu. TCMB’nin 21 Mart tarihli PPK toplantı özetinde, öncü göstergelerin, Mart ayında enflasyonun ana eğiliminde yavaşlamaya işaret ettiği, ancak, söz konusu yavaşlamaya rağmen, ana eğilimin Enflasyon Raporu’nda öngörülen düzeyin bir miktar üzerinde olduğu ifade edildi. Özette, aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürüleceği, enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda ise para politikası duruşunun sıkılaştırılacağı belirtildi. Bu gelişmeler ışığında haftaya yatay başlayan ve 9.336 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen satışların etkisiyle düşüşe geçti. 8.749,00 seviyesine kadar geri çekilen Endeks, kayıplarını telafi ederek %0,34 artışla 9.142,40 puandan haftayı tamamladı. Geçtiğimiz hafta TCMB’nin faiz artış kararı sonrası TL’de görülen değer kazancı kısa sürdü. Haftaya 32,00 sınırında başlayan Dolar/TL, hafta genelinde yukarı yönlü hareket ederek 32,50 sınırını aşarken, Euro/TL 35,35 seviyesinin üzerine çıktı.
Yurt dışı yerleşik yatırımcılar 15-22 Mart haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 428,9 milyon dolar hisse senedi alımı, 103,8 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) satışı ve 4,4 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 1.965 milyon dolar artarak 110.665 milyon dolara ve tüzel kişilerin döviz mevduatı 1.191 milyon dolar artarak 75.167 milyon dolara yükseldi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 179 milyon dolar artarak 71.789 milyon dolar (2.288 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının üzerinde kalmaya devam etti.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
TCMB, 2024 yılının ilk toplantısında politika faizini 250 baz puan artırarak %45,00 seviyesine yükseltirken, 22 Şubat tarihli toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %45,00 seviyesinde sabit bıraktı. Merkez Bankası, 21 Mart tarihli toplantısında ise politika faizini 500 baz puan artırarak %50 seviyesine yükseltti.

Şubat ayında %4,53 artan TÜFE’nin Mart 2024 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Mart ayında %3,43, Nisan ayında %3,42, 2024 yılı sonunda %44,19 ve 12 ay sonrasında %36,7 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2024 sonunda 40,53 ve 12 ay sonrasında ise 42,79 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2024 sonunda 33,3 milyar dolar, 2025 yılında ise 31,8 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2024 ve 2025’te sırasıyla %3,3 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %46,85 ve 12 ay sonrasında ise %36,96 olması beklenmektedir.

Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/application/files/5217/1172/5542/Haftalik_Bulten_29.03.2024.pdf


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Borsa ‘da Seçim Sonrası
Borsa endeksi geçen haftayı %0.34 yükselişle yatay olarak kapadı. Endeks önceki hafta %3.20 gibi hızlı bir
yükseliş gerçekleştirmişti. Geçen haftanın akılda kalan en önemli hareketi Pazartesi günü endeksin Banka
hisseleri öncülüğünde agresif bir yükseliş göstermesi ancak gün sonunda satıcılı bir kapanış yapması oldu.
Bu hareket 9400 sınırında olurken, bu seviye güçlü bir direnç olarak bir kez daha işaretlendi. Bankacılık
XBANK endeksi geçen hafta %2 yükseliş kaydetmeyi başardı. Özellikle Perşembe günü gelen alımlar bunda
etkili oldu. Bakıldığında BIST100 dışı XTUMY endeksi %2.13 değer kaybı ile dikkat çekti. Piyasa değeri küçük
hisselerde oynaklıklar etkili olmaya devam ediyor. Geçen haftanın aynı zamanda ay sonu olması, vadeli
işlemlerde ve spot piyasada oynaklığı etkilemiş olabilir.
Haftalık açıklanan yabancı işlemlerde yabancıların son dört haftada toplam 622 mn $ hisse satışının
ardından, 22 Mart ile biten haftada 428.8 mn$ alım gerçekleştirdiklerini gördük. Böylece son beş haftada
toplam satış 193mn$ seviyesine geriledi. TCMB faiz kararının bunda etkili olduğunu düşünüyoruz. Diğer
yandan borsada okuduğumuz bu yabancıların, çok sıcak para şeklinde olduklarını, gerçekte beklediğimiz
büyük fonlar olmadıklarını düşünüyorum. Dolayısı ile, okuduğumuz bu yabancı işlemleri gelecek haftalarda
yine dalgalı olabilir.
Seçim Sonrası Beklentiler
Açıkçası, seçim sonrasında mevcut ekonomi politikalarında değişiklik beklemiyorum. TCMB’nin seçimlere
iki hafta kala politika faizini 500 + 300bps arttırması bunun önemli bir işareti. Ancak en büyük işaret
Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın geçen hafta iki farklı yerde, ekonomi politikasına, OVP’ye ve ekonomi
yönetimine güvenlerinin tam olduğunu açıklaması oldu. Üstelik son açıklamasında bir adım daha ileriye
giderek doğrudan Mehmet Şimşek’in kendisine itimadının tam olduğunu belirtmesi, ekonomi
politikalarının seçimden sonra ayın sıkılıkta devam edeceğinin önemli bir göstergesi.
Diğer yandan seçim sonuçlarında AKP’nın oylarında öngörülemeyen bir düşüş olması durumunda ise
Hükümet’in kesinlikle seçimlere 2028 yılında normal tarihinde gideceğini düşünüyorum. Gelecek bir iki yıl
içerisinde bir erken seçime gitmesi, Hükümet lehine bir durum olmayacaktır.
Borsa
Bu beklentilere paralel olarak Borsa hakkındaki genel görüşümü koruyorum. Faizlerin yüksek seyri, %57
bandına gelmiş bir Mevduat ortamı, kredilerin durma noktasına gelmiş olmasının etkisiyle Borsa’da bir iki
aylık bir yatay dalgalanma süreci yaşayabiliriz. Ancak bunun sonrasında, enflasyondaki düşüş, Turizm
gelirleri ile yükselebilecek TCMB rezervleri ve belki aylık bazda gelebilecek bir veya iki ay cari fazla verileri
gibi gelişmeler Borsa üzerinde pozitif bir zemine hazırlık yapacaktır. Yılın üçüncü çeyreğinden itibaren ise,
hem içeride hem global piyasalarda hisse senedi piyasalarında güçlü yükseliş beklentimi koruyorum. Ancak
bu yükselişin içerisinde var olmak için, önümüzdeki iki ayda sakin kalınması önemli olacaktır. Borsanın
günlük hareketlerine kendisini kaptıranların, günlük sert yükseliş veya düşüşlere anlam verenlerin bu
süreci sağlıklı şekilde atlatabileceklerini beklemiyorum. Önümüzdeki kısa vadeli süreç kredili pozisyonlar
için uygun olmayacaktır. Yatırımcıların kredi kullanımlarına dikkat etmeleri büyük önem taşıyor.
Önümüzdeki hafta hem bayram öncesi olması nedeni ile kredili pozisyonların satışlarını görebiliriz. Diğer
yandan Nisan ayında büyük şirketlerin temettü ödemelerini alacağız. Bunun küçük bir kısmı gelecek hafta
olacak. Temettü ödemelerinin de Borsa endeksi üzerinde aşağı yönlü baskı yaratması mümkündür. Vadeli
kontratlarda long pozisyonu olanların dikkat etmeleri gereken bir Nisan ayı olacak. Diğer yandan
açıklanacak Mart ayı enflasyonu izlenebilir. Beklentiler %3.5 düzeyinde bulunurken, beklentilerden yüksek
gelebilecek bir enflasyon verisi, dalgalanma yaratabilir.
Endekste 8300-8500 bölgesi önemli bir destek görevi görüyoruz. Önümüzdeki süreçte bu seviyenin altına
düşen bir endeks beklemiyorum. Bu seviyeleri bir taban bölgesi olarak görmekteyim. Elbette bir yol kazası
veya olağanüstü bir gelişme olmadıkça. Yukarıda ise 9450 seviyesi artık çok güçlü bir direnç. Bunun anlamı
şu demektir, Eğer Borsa endeksi 9450 direncini kırar ve üzerine yerleşirse, çok daha yüksek seviyelere
doğru hareket habercisi olabilir. Sonuç olarak hesapta olmayan gelişmeler olmaz ise, pozisyonunu
koruyanlar, yıl sonunda yüzleri gülecektir.
Dolar
Dolar kuru için ise beklentim şu ana kadar olduğu gibi aylık %2-3 yükseliş bandı içerisinde kontrollü
yükselişini devam ettireceği yönünde bulunuyor. Mevcut ekonomi yönetiminin dolar kurunu kontrol
etmekten başka şansı yok. Aksi halde kurda izin verilecek bir yükseliş, enflasyon hesaplarını altüst eder ve
son bir yılda atılan adımları anlamsız kılacaktır.
Seçimden sonra, dövize yönelen vatandaşların veya hesapların, kurda beklenen yükselişin olmadığını
gördükçe zaman içerisinde dövizden TL’ye geçmelerini bekliyorum. Ancak bu gelişme hızlı olmayacak.
Aylara yayılan bir süreç olabilir. Dövize olan talebin azalması, enflasyon konusunda ekonomi yönetiminin
elini güçlendirecektir.
İçeride TÜFE ve Seçim Etkileri, Dışarıda Euro Bölgesi TÜFE ve ABD İstihdam
Haftalık veri takviminde, seçim sonuçlarının ardından yapılacak açıklamalar ve seçim yankıları izlenecek.
Bunun dışında haftanın en önemli verisi Çarşamba günü açıklanacak Mart ayı TÜFE verisi olacak.
Beklentiler aylık %3.5 olacağı yönünde olurken, yıllık verinin %67.07’den %69 seviyesine yükselmesi
yönünde bulunuyor.
ABD tarafında Pazartesi ISM İmalat PMI verisi izlenecek. Salı günü Fabrika siparişleri verisi ve Fed üyelerinin
konuşmaları bulunuyor. Çarşamba günü Fed Başkanı Powell konuşacak. Perşembe günü yine Fed
üyelerinin konuşmaları var. Cuma günü ise ABD Tarımdışı istihdam verisi izlenecek. Beklentiler 198K
istihdam yönünde ve işsizlik oranı beklentisi %3.90 seviyesinde.

 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
[email protected]
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu haftayı yoğun makroekonomik veri takvimi ile geçiren piyasada ABD’de dayanıklı mal siparişleri şubat ayında beklenenden fazla arttı. Kullanım ömrü en az 3 yılı bulan ürünlerden oluşan dayanıklı tüketim mallarına yönelik siparişler, sanayi üretimine ilişkin bilgi vermesi açısından önem taşıyor. ABD işsizlik başvuruları talebinde bulunanların sayısı 23 Mart ile biten haftada önceki haftaya kıyasla 2 bin kişi azalarak 210 bine düştü. Dolayısı ile doları güçlendiren ekonomik göstergeler altını fiyatlarını dar bir bantta hareket etmesine sadece kısa bir zaman dilimi için imkân verdi. Son zamanlarda güçlü bir dolar endeksi ve hem hisse senetlerindeki rekor kazançlar hem de dijital varlıklardaki tarihi rekorlar yaşanmasına rağmen altın yükselişinin sürdürmeye devam ediyor. Dolayısı ile yatırımcılar altın yükselişinin arkasında neler olduğunu da merak ediyor.
Hafta başında Goldman Sachs ABD ve Avrupa merkez bankalarının faiz oranlarını düşürmeye başlaması, sanayi ve tüketici talebinin desteklemeye yardımcı olarak emtialar için bu senenin kazançlı bir yıl olmasını beklediğini belirtti. Borçlanma maliyetlerinin düşmesi, jeopolitik risklerdeki gerginliğin devam etmesi, üretimin toparlanmasıyla hammaddelerin 2024'e kadar %15 değer kazanabileceğini de belirtti. Bakır, altın, alüminyum ve son zamanlarda yükseliş gösteren Brent petrolün yükselmeye devam edebileceğini belirten banka, kazançların evrensel olmayacağı için yatırımcıların seçici olması gerektiğinin altını çizdi. Özellikle bakır ve altının en büyük artışı yaşadığını ve ham petrolün de artıştan üzerine düşen payı aldığına dikkat çekti. Goldman'ın yılsonu tahminleri arasında bakırın tonunun 10.000 dolar, alüminyumun tonunun 2.600 dolar ve altının onsunun 2.300 dolara ulaşması bulunuyor. JP Morgan ise 2024 sonuna kadar altının ons fiyatını 2,400 dolar bulmasını bekliyor. Son zamanlarda büyük merkez bankalarının altına olan talebi de dikkat çekici. Özellikle Çin 2022’den bu yana altın rezervini 72 milyon Ons üzerine çıkarmış durumda. Türkiye altın rezervleri 157 milyon dolar artış ile 53 milyar 163 milyon dolara yükseldi. Orta Doğu da merkez bankalarının artan ilgisi ve ortalama 145 miyar doların işlem gördüğü bir piyasa olma özelliğine sahip. ABD ve Avrupa’da paskalya nedeniyle piyasalar haftanın son işlem gününde kapalıydı ve pazartesi günü de Avrupa piyasaları kapalı olmaya devam edecek. Haziran ayında Fed başkanı Powell faiz indirimi piyasa tarafından yüzde 75 ihtimalle bekleniyor.
Gümüşe baktığımızda ise son zamanlarda altında gördüğümüz iyimserliği yakalayamadığını görmekteyiz. Bu yıl başından beri % 4 kazanç sağlayan gümüş yazıyı kaleme aldığımız anda 24,9 dolar düzeyinde fiyatlanırken ilk önemli direnç seviyesi 26,20 dolar düzeyini geçmesi ile yukarı yönlü ivmelenmesi mümkün.
Gram altın hem Ons altının yükselmesi hem de dolar kurundaki yükselişe bağlı olarak değer kazanmaya devam ediyor. Bu yıl başından beri yatırımcısına %18’den fazla kazanç sağlayan gram altında bir yıl süre boyunca da kazançlar %90 düzeyini aşmış durumda. Enflasyona karşı da reel koruma sağladığını düşürsek yurt içinde tüketici tarafından talep görmeye devam edebilir.
Faiz indirimlerinin önümüzdeki günlerde ana tema olma özelliğini koruyacağı ve birçok enstrümanın da dolara karşı işlem gördüğünü düşünürsek, faiz getirisi olmayan hem altın hem de dijital altın olarak da lanse edilen Bitcoin gibi enstrümanların da bahsettiğimiz nedenlerden dolayı yükselmeye devam ettiğini görebiliriz. Değerli metal yılın ilk çeyreğini rekor seviyelerde fiyatlanırken ve dün itibarıyla tarihi rekor düzeyi olan 2.222 dolar düzeyini de geçerek 2.233 dolar seviyesi fiyatlanması ile yeni tarihi zirvesini tazeledi. Yıl başından itibaren şimdiye kadar %8’den faza yatırımcısına kazanç sağlayan Ons Altın, bugün açıklanan PCE verisi beklentiler dahilinde açıklandığından önümüzdeki hafta içinde yükselişine devam edeceğini düşünüyoruz.
1-5 Nisan haftasında ekonomik ajandada takibimizde olacak bazı veriler ise şöyle: Türkiye’de imalat PMI, TÜFE, ÜFE, hazine nakit dengesi, ABD’de PMI, dayanıklı mal siparişleri, haftalık işsizlik raporu, tarım dışı istihdam, Avrupa’da imalat PMI, TÜFE, Çin’de ise imalat PMI.

 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
 www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Paskalya öncesinde Cuma günü (Good Friday) işleme kapalı olan ABD piyasaları bugün açılacak olsa da İngiltere, Almanya ve Hong Kong başta olmak üzere birçok piyasada tatil devam ediyor (Easter Monday). Bu durum açık olan piyasalarda haftaya başlarken işlem hacimlerinin düşük kalmasına neden olabilir. Haftanın geneline bakıldığında içeride Çarşamba günü açıklanacak olan Mart ayı TÜFE rakamı öne çıkarken yurt dışında ise Cuma günü ABD istihdam verilerini takip edeceğiz. Diğer taraftan yerel seçimlerin tamamlanması ile piyasaların belirsizlik olarak gördüğü önemli bir konu başlığı geride kalmış oldu. Dolayısıyla seçim sonrasında risk iştahının nasıl şekilleneceğinin de fiyatlamalara yön vereceğini tahmin ediyoruz.
TL: USD/TL Mart ayının özellikle ikinci yarısında dalgalı bir görünüm sergilerken ayı %3,7 oranında yükselişle 32,38 seviyesinde tamamladı. Türkiye’de enflasyonun henüz zirve yapmadığını düşünürsek sınırlı değer kayıplarının sürpriz olmadığını söyleyebiliriz. TCMB’nin son açıkladığı beklenti anketinde ise USD/TL’de yıl sonu için 40 TL’nin üzerinde tahminler görüyoruz. Ancak Merkez Bankası’nın politika faizini %50 seviyesine yükselttiğini ve yukarıda 3 puanlık ek hareket alanı olduğunu düşünürsek TL yeterli para politikası desteğine sahip görünüyor. TL açısından yeni haftanın en önemli konu başlığını ise Çarşamba günü açıklanacak olan enflasyon rakamı oluşturuyor. Ortalama piyasa beklentisi aylık bazda %3,6 oranında artışla yıllık rakamın %69 seviyesini geride bırakacağına işaret ediyor. TCMB enflasyonun Mayıs ayında %73 ile zirve yapmasını beklerken sonrasında yönünü aşağı çevirerek yıl sonunda %36’ya gerileyeceğini tahmin ediyor. Yıl sonuna dair piyasa beklentisinin ise %45 seviyesine yakın seyrettiğini görüyoruz.
Borsa İstanbul: BIST-100 endeksi Mart ayında %0,6 değer kaybederken tarihsel olarak baktığımızda son 7 Mart ayının 6’sının eksi bölgede noktalandığını görüyoruz. Nisan ise son 5 yılda ortalama %4 kazanımla endeksin iyimser seyrettiği aylardan biri. Son 10 yıla baktığımızda ise Nisan aylarında sadece 2 kez (2018 ve 2023) eksi bölgede kapanış yapıldığını görüyoruz. Bu da tüm aylar içinde en iyi performansa işaret ediyor. Geride bıraktığımız haftada oldukça volatil bir görünüm sergileyen BIST-100 endeksi 8750 puan sınırına kadar gerilerken sonrasında 9150 puanın üzerini de görmüştü. Teknik bir bakış açısıyla değerlendirdiğimizde 9000 puanın üzerinde kalındıkça endeksin yukarı yönlü denemelerine devam edeceğini düşünüyoruz.

 ÜNLÜ Menkul
  unlumenkul.com
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İçeride 31 Mart 2024 Mahalli İdareler Genel Seçimleri geride kaldı. Seçim belirsizliğinin sona ermesi ile BIST 100 Endeksi; son durumda mevcut olan olumlu teknik görünümü dolayısıyla yukarı yönlü başlangıç gerçekleştirebilir. Hatırlanacağı üzere; endeks yerel seçimler öncesinde geçen hafta boyunca dalgalı bir seyir izledi. Endekste Şubat ayı itibariyle üstte tepe seviyeleri aşağıda ise dipleri birleştirdiğimizde üçgen şeklinde sıkışma formasyonu bulunuyor. Endeks 9300’ün üzerini test ederek bu formasyonu yukarı tamamlama eğilimi gösterse de sonrasında satış baskısı altında kalarak düzeltme hareketi içerisinde girmişti. Endeksin aynı zamanda üçgen sıkışmasının üst bölgesine doğru karşılaştığı kâr satışları sonrasında formasyonun alt tarafına doğru geri çekildiğini belirtelim. Buna paralel endeks destek seviyelerinin altına yönelim ile 8700 ana desteğine doğru düşüş sergiledi. Endeks bu seviyeye doğru gelen tepki alımları kısa vadeli dip oluşumu göstererek 9100 direncinin üzerine yükseldi ve Cuma günü %0,7 oranında değer kazandı. Böylece yaşanan sert geri çekilme sonrasında endekste kısa vadeli görünüm güçlü hale geldi. 9200 ilk planda direnç olarak takip edilebilir. Bu seviye aynı zamanda üçgen formasyon şeklindeki oluşumun direncine işaret ediyor. 9200’ün aşılması üçgen formasyonun yukarı tamamlanması açısından önemli. Bu durumda endekste yükselişin hız kazandığını görebiliriz. Yeni bir yükselen trendin başlaması ile birlikte endeks 9300 ve 9450 dirençlerine doğru yönelim gösterebilir. 9000 seviyesi ilk etapta destek konumunda. Bu seviyenin üzerinde kısa vadeli yön yukarı görünüyor. 8900 desteğinde kaldığı sürece kısa vadeli görünüm olumlu olduğundan trade fırsatları değerlendirilebilir görüşündeyiz. Bankacılık endeksinde 11.000’in üzerinde 11.394 hedef direncinin aşılması orta vadeli formasyonun üzerinde kalınması için öne çıkıyor. Yurtdışı gelişmelere baktığımızda; ABD’de kişisel tüketim harcamaları enflasyonu (PCE) Şubat’ta beklentilere paralel açıklandı. Yıllık manşet enflasyon %2,4’ten %2,5’e yükselirken, yıllık çekirdek enflasyon %2,8’de değişim göstermedi. ECB Yönetim Konseyi Üyesi Stournaras yıl sonuna kadar 25’er baz puanlık 4 faiz indirimi olabileceğini belirtti. Haftanın ajandasında; Çarşamba günü içeride enflasyon rakamları, ABD’de ADP özel sektör istihdamı, Cuma günü ise ABD’de tarım dışı istihdamı öne çıkıyor. İçeride yıllık enflasyon Şubat’ta 15 ayın zirvesine ulaşmıştı. TCMB, enflasyon görünümündeki bozulmayı dikkate alarak politika faiz artırım kararı almıştı. TCMB aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürüleceğini belirtiyor. Aylık enflasyonun Mart’ta %3,47 gerçekleşmesini bekliyoruz, buna paralel yıllık enflasyon %67,1’den %69’a yükseliyor olacak. Diğer yandan Fed faiz kararını verilerin seyrine göre toplantıdan toplantıya değerlendireceğinden istihdam rakamları yakından takip edilecek.


   BIST 100 Endeksi Cuma günü 9200 seviyesine doğru yönelim ile olumlu seyir izledi. Seçim belirsizliğinin geride kalması ile endekste haftaya yukarı yönlü bir başlangıç bekliyoruz. Diğer yandan yurtdışı borsalarda da yeni haftada olumlu hava hakim. Cuma günü kapalı olan ABD borsalarının ardından bu sabah vadeli endeks kontratları artıda işlem görüyor. Diğer yandan Asya borsalarının geneli de haftaya olumlu bir başlangıç yaptı. 9200 ilk planda direnç konumunda iken, bu seviyenin aşılması ile aylık bazda üçgen sıkışma yukarı tamamlanıyor olacak. Bu durumda 9300 ve 9450 hedef dirençlerine doğru yükseliş görebiliriz. 9000 desteğinin üzerinde endekste kısa vadeli yön yukarı görünüyor. 8900’ün üzerinde trade pozisyonları korunabilir görüşündeyiz.


   İçeride Cuma günü uzun vadeli tahvil faizleri hafif yükseldi. Gösterge tahvil faizi %45,44’te iken, 10 yıllık tahvil faizi %26,71’den %26,82 seviyesine yükseldi. ABD tahvil faizleri kısa vadeli bant hareketi içerisinde aşağı ve yukarı yönlü hareketler sergiliyor. Gösterge tahvil faizinde %46,00, 10 yıllık tahvilde %27,50 destek seviyeleri olarak takip edilebilir. Türkiye’nin 5 yıllık CDS risk primi geçen hafta 300 seviyesine doğru geri çekildi. Son durumda 303 seviyesinde bulunuyor.


   EUR/USD paritesi geçtiğimiz hafta 1,08-1,09 bandının altına geri çekildi. ABD’de kişisel tüketim harcamaları enflasyonunun beklentilere paralel açıklanması ile parite belirgin bir değişim göstermedi. Son durumda 1,0760 desteğine geri çekilmelerde tepki ile karşılaşıyor. Bu seviyenin üzerinde tutunması aşağı yönlü hareketin ileri taşınmaması açısından öne çıkıyor. 1,07 sonraki destek seviyesidir. 1,08 seviyesinin kalıcı olarak aşılması ise yeniden 1,08-1,09 aralığında tepki yükselişleri ile karşılaşması adına takip edilebilir. TCMB’nin faiz artırım kararının öncesinde 32,40 civarında hareket eden dolar kuru bu sabah itibariyle bu seviyenin üzerinde görünüm sergiliyor. Dolar kuru direnç seviyelerine doğru yönelim gösteriyor. 32,40’ın üzerinde 32,50 ve 32,60 ise direnç konumunda. 32,30 ise destek olarak izlenebilir.


   Petrol fiyatları kısa vadeli yükselen trendde olumlu seyir izliyor. Brent petrolde 85,50 dolar destek, 87,70 dolar ise direnç seviyesidir. Altın ons fiyatlarında yukarı yönlü trendde güçlü görünüm korunuyor. 2234 dolar olan zirvesinin de üzerine yükselerek rekor tazeleme eğilimi gösteriyor. 2234 dolar destek haline geldi. Bu seviyenin üzerinde kısa vadeli yön yukarı gözüküyor. 2260 ve 2280 dolar dirençlerine doğru hareketlilik sergileyebilir. 2222 dolar desteğinin üzerinde ise kısa vadeli görünüm olumlu. Gram altın, dolar kuru ve altın onstaki yukarı tepki ile tarihi zirvesini ileri taşıyor. 2337 TL önceki zirve artık destek olarak izlenebilir. 2370 TL direnç konumunda. 2300 TL desteğinin üzerinde kısa vadeli görünümün olumlu olduğunu belirtelim.


   BIST 100 Endeksi’nde 8900 seviyesi destek olarak izlenebilir. Ağırlıklı olarak tahvil-bono ile Eurobond yatırımı yaparak belli oranda hisse senedi riski almayı isteyen yatırımcılar ise bu dönemde değişken fonları tercih edebilir.

  QNB Finansinvest
  https://www.qnbfi.com/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Dünyada ticari alacak sigortasının lider şirketi Allianz Trade, her yıl hazırladığı sektör raporlarını yayınlamaya bu yıl İnşaat Sektörü Raporu ile başladı. Allianz Trade ekonomistlerinin hazırladığı rapora göre Türkiye’de inşaat sektörü, dinamik yapısı ve proje çeşitliliği ile büyümeye devam ediyor. Ancak, malzeme fiyatlarındaki dalgalanmalar, iş gücündeki sorunlar ve teknolojik adaptasyon gibi konular sektörün karşılaştığı önemli zorluklar arasında yer alıyor. Gelecekte, sektörün daha da rekabetçi ve sürdürülebilir olabilmesi için stratejik planlamaların sürekli olarak güncellenmesi ve sektör paydaşlarının bu zorluklara etkili çözümler bulmaları gerektiğine raporda dikkat çekiliyor.
Allianz Trade’in dünyanın dört bir yanındaki ekonomistler tarafından hazırlanan, iş dünyasına rehberlik eden sektör raporlarına bir yenisi daha eklendi. Allianz Trade bu sektör raporunda Türkiye’de İnşaat Sektörü’nü detaylı olarak ele aldı. Raporda Türkiye’de inşaat sektörünün gelişiminde güçlü yönleri arasında kentleşme ve nüfus artışı nedeniyle yüksek talep, altyapı geliştirmelerine yönelik artan yatırımlar, sürdürülebilir ve yeşil inşaata yönelik artan ilgi, akıllı şehirler konsepti üzerine artan çalışmaların inşaat alanında ilerlemeyi zorlayıcı etkisi gösterildi.
 
Türkiye’de inşaat sektörü gelişmeye devam ediyor
Türkiye’de inşaat sektörünü de ele alan rapora göre büyük şehirlerde konut projelerinde gözle görülür bir artış yaşandı. Özellikle şehirleşmenin hız kazandığı bölgelerde konut talebinin yüksek olduğuna değinilen raporda yerli ve yabancı yatırımcıların, konut sektöründeki potansiyeli değerlendirerek çeşitli projelere odaklandığına yer verildi. Allianz Trade Krediler Genel Müdür Yardımcısı Altuğ Karagöz, küresel ekonomik dalgalanmaların etkisiyle malzeme fiyatlarında dalgalanmalar yaşandığını bunun da inşaat maliyetlerinde artışa neden olduğuna dikkat çekiyor. “Tedarik zinciri sorunları, malzeme arzındaki belirsizlikleri ne yazık ki daha da derinleştirdi. İnşaat sektörü, proje yönetiminde etkinliği artırmak ve hata oranlarını minimize etmek amacıyla Building Information Modeling (BIM) gibi dijitalleşme araçlarına yöneldi. BIM, projelerin daha önce hiç olmadığı kadar ayrıntılı bir şekilde planlanmasına ve yönetilmesine olanak tanıdı. Yüksek hızlı tren hatları, otoyollar, enerji santralleri ve su yönetimi projeleri gibi altyapı projelerine yapılan yatırımlar, ülkenin genel kalkınmasına önemli katkılar sağladı. Ayrıca kamu-özel sektör iş birlikleri, büyük ölçekli altyapı projelerinin finansmanını ve uygulanmasını kolaylaştırırken çevresel sürdürülebilirlik odaklı yeşil inşaat projeleri, sektördeki geleceği şekillendirmeye devam ediyor. Enerji verimliliği ve atık yönetimi konularındaki yenilikçi uygulamalar, çevre dostu binaların inşasını teşvik ediyor.”
 
Teknolojiye uyum sağlamak rekabette galibiyet getirir
Türkiye’de inşaat sektörü önündeki en büyük engellerden biri olan nitelikli iş gücü eksikliği bir önceki Allianz Trade sektör raporunda olduğu gibi yerini korudu. 2024 yılı raporunda da sektörde uzmanlık gerektiren projelerde nitelikli iş gücü yetersizliği ile karşılaşıldığına, mesleki eğitim ve gelişim programlarına daha fazla odaklanılması gerektiğine yer verildi. Raporda yer verilen önemli başlıklardan biri de hızla değişen teknolojiye uyum sağlamak oldu. Sektörün rekabet avantajını sürdürebilmesi için kritik bir öneme sahip teknolojide gelişim çatısı altında dijitalleşme ve otomasyonun, inşaat firmalarının verimliliğini artıracağı vurgulandı.
 
FED etkisiyle beklentiler pozitif yönde
Raporda, özellikle FED’in sıkı para politikasındaki kararlı duruşunun, gelişmekte olan ülkelerin karşılaştığı zorlukları artırdığına, bu ülkelerin, küresel ekonomideki kayıplarla birlikte artan borçlanma maliyetleri ve sermaye çıkışlarıyla başa çıkmak zorunda olduklarına dikkat çekildi. Bu zorlukların, ilgili ülkelerin kalkınma süreçlerine verdiği zarara vurgu yapılırken Türkiye’de ise cari yılda FED’in muhtemel gevşemesiyle birlikte diğer benzer ülkelerde olduğu gibi beklentilerin pozitif yönlü olduğu belirtildi. Diğer taraftan raporda, geçtiğimiz çeyrek dönemde enflasyonla mücadele için yüksek faiz artışlarına ek olarak düşük kur politikasının ve genişletici maliye politikasının terk edilmesinin, Aralık 2021’de başlanan TL Dönüşümlü Kur Korumalı Mevduat (KKM) uygulamasından vazgeçilmesini öne çıkardığından da söz ediliyor. Bu adımların, ekonomide “rasyonel politikalara dönüşün hız kazandığı” şeklinde değerlendirildiği de raporda bulunan yorumlar arasında.
 
Allianz Trade Türkiye’de İnşaat Sektörü Raporunda son dönemde enerji fiyatlarındaki oynaklığın, küresel çapta enflasyon endişelerinin artmasına neden olduğuna yer verilirken genel görüşün, faiz oranlarının önümüzdeki aylarda daha fazla artmayacağı yönünde olduğu tahmini öne sürüldü. FED Başkanı Powell’ın, faizlerin zirve noktasına ulaştığına yönelik görüşlerin ortaya çıkmaya başladığı ve bundan sonra gündemin indirimlere doğru evrileceğini ifadeleri hatırlatıldı.
 
İnşaat sektörünü neler bekliyor
Allianz Trade İnşaat Sektörü Raporuna göre ücret baskıları girdi fiyatlarındaki gevşemenin yarattığı rahatlamayı sınırlasa da kârlılık hâlâ sağlam. Sektördeki şirketler; faiz oranlarındaki artışı, konut piyasasında yaşanabilecek fiyat düzeltmelerini, çevre düzenlemelerini ve altyapıya ilişkin kamu politikalarını takip etmeli. Yine rapora göre çimento, beton ve benzeri ürünlerin fiyat artışları yavaşlamış gibi görünse de fiyat eğilimleri hâlâ yukarı yönlü ve bu da takipte olunması gerekenler arasında.
 
 

Rekabet Kurumu (RK) internet sitesinde yayınlanan açıklama aşağıda bulunuyor:

KARGAZ Kars Ardahan Doğal Gaz Dağıtım Pazarlama Taahhüt Sanayi ve Ticaret AŞ ve SERHAT Doğalgaz Dağıtım Sanayi ve Ticaret AŞ’deki Turgay Kalemci ve Rasim Kalemci’ye ait hisselerin müvekkil Bahattin Demircan ve Orhan Babaoğlu tarafından devralınması işlemi

Rekabet Kurumu (RK) internet sitesinde yayınlanan açıklama aşağıda bulunuyor:

AGE Enerji Üretim AŞ’nin AGE DGKÇS adlı, yakıt türü doğal gaz olan termik-kombine çevrim elektrik santralinde bulunan taşınır varlıklarının mülkiyetinin ve tam kontrolünün AKSA Energy Company Ghana Ltd. tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi.