Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Çoğu üye hızlı faiz indirmenin riskli olacağını,
Birkaç üye faizleri uzun süre yüksek tutmanın aşağı yönlü riskler yaratacağını,
Bazı üyeler enflasyondaki düşüşte durma riski olduğunu,
ifade ediyor. Dün açıklanan FED toplantı tutanaklarında yer alan bazı hususlar. Bunlar ve benzer sözler-yaklaşımlar FED üyelerinden duyduğumuz ve duymaya devam ettiğimiz mesajlar. O yüzden tutanaklar yeni-farklı bir içerik ortaya koymadı diyebiliriz. Tutanaklara piyasanın reaksiyonu oldukça sınırlı kaldı.
Yine dünün önemli konusu olan Nvidia (ABD’li teknoloji şirketi) çeyreklik finansallarını açıkladı. Şirket beklenenden daha iyi sonuçlar ortaya koydu. Gelecek için de iyimser öngörülerde bulundu. Bilançoya piyasanın reaksiyonu sınırlı oldu.
Çatı görüş olan ‘2024’de merkez bankaları faiz indirecek’ görüşü risk iştahının üzerinde durduğu zemini oluşturuyor. Son zamanda açıklanan makro veriler (ABD verileri) risk iştahını baskılar pozisyonda. İştahta biraz azalma olsa da umutlar (çatı görüş) hala korunuyor. O yüzden baskı bir noktada çok artmadan dengelenebiliyor. Makro verilere bağlı seyir sürüyor. Mevcut piyasa dinamiğinin hangi yöne (olumlu-olumsuz) gideceği konusunda açıklanacak veriler yol gösterecek.
Global fiyatlamada makro veriler, merkez bankaları dışında ABD seçimleri (adaylar, sözleri-vaatleri), jeopolitik, Çin diğer faktörler. Başkan adaylıklarının kesinleşmesi ile seçim süreci fiyatlamaya daha fazla tesir edebilir.
Bu sabah global piyasalarda risk iştahı pozitif. ABD vadelileri 0,1-1,4% bandında alıcılı. Asya piyasaları da pozitif. Hong Kong 0,2% civarı, Japonya 2% civarı, Çin 0,5% civarı artı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,30, Dolar Endeksi 103,9, ons altın 2.025 Usd civarında işlem görüyor.
Lokal tarafta, bugün PPK kararını açıklayacak. Politika faizinde değişiklik beklenmiyor. Zira Merkez Bankası bu yönlendirmeyi yapmıştı. O yüzden karar metni kritik rolde. Enflasyonla mücadelede mevcut sıkılaşma çerçevesinin yeterli olup olmadığı, yeterli değilse çerçevenin nasıl güçlendirileceği odak noktayı oluşturuyor. Karar saat 14:00’da açıklanacak.
Milli savaş uçağımız KAAN dün ilk uçuşunu gerçekleştirdi. Savunma sanayimizde çok önemli bir eşiği aştık. Bunu oldukça değerli görüyoruz.
Yarın kapasite kullanımı ve reel kesim güveni açıklanacak.





Usd/TL:
FED tutanakları açıklandı. İçerik piyasada bilinen FED yaklaşımından farklı yeni bir unsur sunmadı. O yüzden tutanakların fiyatlamaya etkisi sınırlı kaldı.
FED, temkinli olmayı sürdürüyor. Mevcut yaklaşımın ne yöne evrileceğini ise makro veriler tayin edebilir. Bu hafta majör bir veri bulunmuyor. Bugün açıklanacak imalat ve hizmet PMI verileri güncel ekonomik durum hakkında sinyal verebilir.
Dolar globalde, mevcut gücünü büyük oranda koruyabilir. Ancak sınırlı bir kayıp yaşaması bizce sürpriz olmayabilir. Dolar Endeksi 103,9 civarında güne başlıyor.
Lokal tarafta, bugün PPK faiz kararını açıklayacak. Piyasa faizde değişiklik beklemiyor. O yüzden toplantı karar metni daha kritik rolde.
Kur ılımlı yukarı eğilimini koruyor. Bu sabah 31,02 civarında işlem görüyor. Aşağıda 30,50 ve 30,00; yukarıda 31,50 ve 32,00 öne çıkan teknik seviyeler.




TL Tahvil/Bono:
Bugün TCMB faiz toplantısını yapacak. Toplantıda faiz artışı kararı çıkması beklenmiyor. Sözlü yönlendirme kısmı daha önemli. Tahvil faizleri açısından da sözlü yönlendirmenin önemli olacağını düşünüyoruz.
Tahvil faizleri cazip olmayı sürdürüyorlar. Enflasyon tahminlerinin daha da netleşmesi tahvillere olan talebi artırabilir.
Globalde, FED tutanakları yeni bir şey söylemedi. Genel olarak veri odaklı piyasa hareketleri devam ediyor. ABD ekonomisi canlı olduğunu gösteriyor. Enflasyon endişeleri ile ABD 10 yıllık tahvil faizi yukarı meylini sürdürüyor. ABD 10 yıllık faizi güne 4,30% civarında başlıyor.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla 16 baz puan artarak %43,40 ve 30 baz puan artarak 26,66% seviyesinden tamamladı.




Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):
9,400 ara direncini aşma denemeleri sürüyor... 9,404 zirve seviyesinde oluşan seans içi satış baskısını kısa vadeli ilk önemli destek bölgesi olarak izlediğimiz 9,180/9,200 üzerinde karşılamayı başaran piyasada, 9,400 ara direncini aşma denemeleri etkisini sürdürüyor. Çarşamba gününü yatay seyrin ardından -% 0.35 oranında hafif bir değer kaybıyla 9,312 puandan tamamlayan piyasada, seans içi geri çekilmelerde 9,180/9,200 destek bandını yakından izlemeyi sürdürüyoruz. Bu destek bölgesini korumayı başaracak hareketlerin sürdüreceği yükselişin ise ilk etapta 9,404 zirve seviyesi olmak üzere sırasıyla 9,500,9,750 ve 10,000 dirençlerini hedeflemeyi sürdürebileceğini düşünüyoruz. Şu aşamada kısa vadeli yükseliş potansiyelini koruyan piyasada, 9,180/9,200 destek bandı üzerindeki seyri yükseliş yönünde izlemeyi sürdürüyoruz. Bu destek bölgesini aşağı geçecek olası hareketlerin ise piyasada ara bir realizasyon eğilimi yaratabileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Böyle bir gelişmenin ise ilk etapta 8,850 olmak üzere 8,750 seviyesinden geçen kısa vadeli trend desteğini hedefleyebileceğini düşünüyoruz.




Eur/Usd:
Çoğu üye hızlı faiz indiriminin riskli olduğunu düşünüyor. Bazı üyeler enflasyondaki iyileşmenin durma riski olduğu kanaatinde. FED tutanakları buna benzer içerik ortaya koydu. İçerikte sürpriz bir husus var mıydı sorusuna yeni bir şey yoktu yanıtını verebiliriz. Bu sebeple tutanakların piyasa fiyatlamasına etkisi oldukça sınırlı kaldı.
Ana konu ‘hangi merkez bankası ne zaman faiz indirecek’ olmaya devam ediyor. Bu noktada FED’in öncü olması bekleniyor. Ama Avrupa’nın ekonomisi ABD’ye göre daha kırılgan görünüm sergiliyor. Örneğin Almanya 2024 büyüme tahminini 1,3%’den 0,2% seviyesine indirdi. O yüzden FED’in öncü olma ihtimali zamanla zayıflayabilir. Paritenin yönü konusunda bu ihtimalin artması-azalması etken olabilir.
Veri odaklı seyir devam ediyor. Bugün yarın çok majör bir veri açıklanmayacak. O yüzden mevcut fiyatlama davranışı sürebilir. Ancak bir miktar Usd değer kaybını mümkün görüyoruz.
Bugün imalat ve hizmet PMI verileri açıklanacak (ABD, AB, İngiltere). Sonuçların farklı gelmesi hareket yaratabilir.
Dolar Endeksi’nin yukarı yönlü hareketinde 200 günlük ortalama 103,8-104 bant aralığı direnç bölgesinin üzerine çıkılmış durumda. Tepki olarak izlediğimiz yükseliş tahmin ettiğimizden daha güçlü oluyor. Teknik olarak 104,2 üstü kalıcılık sağlanırsa 105,5 bir sonraki hedef olabilir.
Bu sabah 1,082 seviyesindeki paritede 1,075 ve 1,07 seviyeleri gün içi destek; 1,083 ve 1,088 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün paritede yatay-sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.




Gbp/Usd:
FED tutanakları bilinenlerin dışında yeni bir içerik sunmadı. O yüzden piyasada mevcut olan fiyatlama davranışı sürebilir. Usd’nin sınırlı güç kaybı yaşamasını olası görüyoruz. Bugün imalat ve hizmet PMI verileri açıklanacak.
Dolar Endeksi’nde 200 günlük ortalama 103,8-104 seviyesindeki kuvvetli direncinin üzerine çıkmış durumda. Mevcut dinamik 104 üzerini bir süre daha mümkün kılabilir.
Bu sabah 1,264 seviyesinde bulunan paritede 1,26 ve 1,257 seviyeleri gün içi destek; 1,265 ve 1,27 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün paritede yatay-sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.




Altın:
Ana unsurlar varlığını koruyor. Bunun yansıması olarak ana fiyatlama davranışı da devam ediyor. Kıymetli madenler için cari durumda rahat şartlardan söz edemiyoruz. Ancak geleceğe dair daha iyimseriz.
Bu hafta fiyatlama davranışında majör bir değişiklik beklemiyoruz. Sınırlı bir güçlenmeyi olası görüyoruz.
Dün FED tutanakları farklı bir içerik sunmadı. Fiyatlamaya etkisi cılız kaldı. Bugün PMI verileri açıklanacak. Sapma hareket yaratabilir.
Teknik olarak 2.000 Usd altı fiyatlamaların devam etmesi 200 günlük ortalama olan 1.973 Usd seviyelerine kadar geri çekilmeyi beraberinde getirebilir. 2.000 Usd üstü kalıcılık 2.000-2.070 Usd bant aralığını devam ettirebilir.
ABD 10 yıllık tahvil faizinin ve Dolar Endeksi’nin tepki hareketi tahminimizden daha güçlü. Endeks 105,5, 10Y tahvil 4,35% civarına çıkabilir.
Bu sabah 2.025 Usd seviyesindeki ons altında 2.015 ve 2.000 Usd seviyeleri gün içi destek, 2.035 ve 2.050 Usd seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay-sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.



Eurobond:
FED tutanakları sonrasında fiyatlama davranışı değişim göstermedi demek mümkün. Mevcut piyasa yapısı devam ediyor. Tahvil faizlerinin yukarı meyil içinde oldukları güncel yapı varlığını koruyabilir. Ana senaryo çerçevesinde ABD 10 yıllık tahvil faizindeki yükseliş yüzde 4,40 seviyesini geçmediği sürece tepki olarak kalmasını bekliyoruz.
Lokal tarafta, PPK toplantısında faiz oranının değişmesi beklenmiyor. O yüzden sözlü yönlendirme kısmı öne çıkmış durumda. Genel olarak Eurobondlar, yurt dışı piyasalara eşlik etmekle birlikte lokale dair haber akışı sınırlı olumlu ayrışma sağlıyor. Ana resimde Türkiye eurobondları için temkinli-iyimser duruşumuzu sürdürüyoruz.
Türkiye 5 yıllık CDS 294 ile günü tamamladı. Eurobondlar sınırlı pozitif seyretti. Birim fiyatlar, kısalarda 1-2 cent; orta vadelilerde 3-10 cent; uzunlarda 2-11 cent değişim gösterdi. Faizler ise sırasıyla 6,04%, 7,55% ve 8,16% oldu.

 
Çağlar Kimençe
[email protected]

İhsan Tunalı
[email protected]
  

Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.


  

Ekonomi gazetesinde yayınlanan habere göre; Rusya’dan yapılan para transferlerinde yaşanan sıkıntıların boyutu her geçen gün derinleşiyor. Türkiye’deki bankaların ocak ayından itibaren Rusya’dan gelen ödemeleri geri çevirmesi nedeniyle ihracat hesapları kapatılamıyor. Firmalar, ihracatın bedelinin tamamının yurda getirilmesine istisna uygulanmasını talep ediyor.

Türkiye’nin yedinci büyük ihracat pazarı Rusya ile ticaretinde yaşadığı para transferi sorunları giderek artıyor. Ocak ayından bu yana Rusya’dan ihracat bedellerini banka kanalıyla alamayan ihracatçılar, ihracat hesaplarını kapatmakta zorluk yaşarken, yeni siparişleri de Çin’e ve alternatif ülkelere kaptırmaya başladı. İhracat bedelinin 180 gün içinde yurda getirilmesi zorunluluğu karşısında bankadan ödemesini alamayan firmalar, kendi formülleriyle bu bedelleri tahsil etmeye çalışıyor. Ancak ihracat hesabını kapatmak için banka transferi zorunluluğu, ihracat hesabının kapatılmasını engelliyor. Bu nedenle bazı firmalar, ihracat bedellerini Rus bankaları değil de üçüncü ülke bankaları üzerinden yapılan transferlerle almaya çalışırken, bazı firmaların kargo, bazı firmaların da Kapalıçarşı üzerinden sorunu çözmeye çabaladığı öğrenildi. EKONOMİ’ye konuşan iş dünyası kaynakları, para transferlerinin bıçak gibi kesildiğini, ihracatın da durma noktasına geldiğini söylerken, ihracatın kapatılmasının mümkün kılınması için, ‘Rusya’dan yapılan ihracatın bedelinin tamamının yurda getirilmesine istisna uygulanmasını’ talep ediyor.

https://www.ekonomim.com/ekonomi/ihracatci-rusya-icin-istisna-bekliyor-haberi-730879

Kısa vadeli ilk önemli destek noktası 9,900 seviyesinde ...

  Endeks 30 Şubat Kontratında seans içi geri çekilmelerin ilk önemli destek noktası olarak izlediğimiz 9,900 üzerinde karşılanmasıyla birlikte, yukarı atakların sürdüğünü gözlemliyoruz.
Çarşamba gününü -% 0.58 oranında değer kaybıyla tamamlayan piyasada, seans içi geri çekilmelerde 9,900 desteğini yakından izlemeyi sürdürüyoruz. Bu destek noktasını korumayı başaracak hareketlerin sürdüreceği yükselişin ise ilk etapta 10,295 zirve seviyesi olmak üzere sırasıyla 10,500 ve 10,750 dirençlerini hedeflemeyi sürdürebileceğini düşünüyoruz.
Şu aşamada kısa vadeli yükseliş potansiyelini sürdüren piyasada, 9,900 ara destek noktası üzerindeki seyri yükseliş yönünde izlemeye devam ediyoruz. Bu destek noktasını aşağı geçecek olası hareketlerin ise piyasada ara bir realizasyon eğilimi yaratabileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Böyle bir gelişmenin ise ilk etapta 9,750 seviyesinden geçen kısa vadeli trend desteğini hedefleyebileceğini düşünüyoruz.

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

9,400 ara direncini aşma denemeleri sürüyor ...

  
9,404 zirve seviyesinde oluşan seans içi satış baskısını kısa vadeli ilk önemli destek bölgesi olarak izlediğimiz 9,180/9,200 üzerinde karşılamayı başaran piyasada, 9,400 ara direncini aşma denemeleri etkisini sürdürüyor
Çarşamba gününü yatay seyrin ardından -% 0.35 oranında hafif bir değer kaybıyla 9,312 puandan tamamlayan piyasada, seans içi geri çekilmelerde 9,180/9,200 destek bandını yakından izlemeyi sürdürüyoruz. Bu destek bölgesini korumayı başaracak hareketlerin sürdüreceği yükselişin ise ilk etapta 9,404 zirve seviyesi olmak üzere sırasıyla 9,500,9,750 ve 10,000 dirençlerini hedeflemeyi sürdürebileceğini düşünüyoruz.
Şu aşamada kısa vadeli yükseliş potansiyelini koruyan piyasada, 9,180/9,200 destek bandı üzerindeki seyri yükseliş yönünde izlemeyi sürdürüyoruz. Bu destek bölgesini aşağı geçecek olası hareketlerin ise piyasada ara bir realizasyon eğilimi yaratabileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Böyle bir gelişmenin ise ilk etapta 8,850 olmak üzere 8,750 seviyesinden geçen kısa vadeli trend desteğini hedefleyebileceğini düşünüyoruz.

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Fed’in toplantı tutanaklarında üyeler politika faizinin muhtemelen zirvede olduğunu değerlendiriyor. Ancak üyeler enflasyonun sürdürülebilir biçimde %2’lik hedefe ilerlediğine emin olmadan faiz indiriminin uygun olmayacağı görüşünde bulunuyorlar. Tutanaklar, yetkililerin faiz indirimi konusunda aceleci olmayacağına ve enflasyon konusunda temkinli olduklarına işaret etti. BIST 100 Endeksi 9400’de güç kaybına uğrarken, 9200 desteğine doğru tepki alımları ile karşılaştı. Buna paralel endeks gün içerisinde kayıplarının büyük kısmını geri alırken, %0,4 düşüş gösterdi. Endeksteki belirgin yukarı yönlü hareket sonrasında ara ara hafta içerisinde realizasyonların gelmesi olağan ve normal görünüyor. Endeksin bu durumda yeniden destek bulduğunu ve yükseliş eğilimini koruduğunu söyleyebiliriz. Endeks geçtiğimiz Ekim’den itibaren oluşan sıkışmayı yukarı tamamlaması sonrasında bu formasyonun gereğini yükseliş yönünde gerçekleştirmeye devam ediyor. Endeksin zaman zaman destek seviyelerine geri çekilmelerde yeniden güç toplaması önümüzdeki dönemde yükselişini daha sağlıklı bir şekilde ileri taşıması için öne çıkıyor. 9400 seviyesi ilk planda aşılması gereken hedef direnç olarak öne çıkıyor. 9400 civarı aynı zamanda tarihi zirve seviyeye işaret ediyor. Dolayısıyla da 9400’ün aşılması yükselişin 9500 olan sonraki direncine devamı için öne çıkıyor. 9300 ve 9200’den tepki gösterdiği için endekste bu seviyeler destek olarak takip edilebilir. Olası geri çekilmelerde ise 9000 ana destek olarak izlenebilir. 9000 desteğinin üzerinde görünümün güçlü kalabileceğini belirtebiliriz. Endekste son haftalardaki yükselen trendindeki harekete bankacılık endeksi iştirak edememişti. Bankacılık endeksi, BIST 100’ün gerisinde kalırken, endeksin yükselişine belirgin katkı sağlayamamıştı. XBANK dün %0,5 yükselişle endeksteki geri çekilmeyi sınırladı. Dolayısıyla da XBANK’ın endekse daha fazla destek vermesi yeni zirvelerin oluşması için önemli. 10.584 ise aşılması gereken direnç olarak izlenebilir. Üçgen sıkışma formasyonunun üzerine yönelim orta vadeli görünümün güçlenmesi ve 11.000 direncine yükseliş için öne çıkıyor. Haziran 2023’ten başlamak üzere ortodoks para politikasına geçilmesi ile birlikte TCMB Ocak’ta, 8. kez faiz artırımı gerçekleştirilmiş oldu. TCMB Başkanı Fatih Karahan para politikasının gerekli sıkılık düzeyine ulaştığını, politika faizinin mevcut seviyede gerektiği müddetçe kalacağını, enflasyon görünümünde belirgin bir bozulma görülmesi halinde parasal sıkılığın gözden geçirileceğini açıklamıştı. Fatih Karahan faiz artışı döngüsünü sonlandırdıklarını ilan ettiklerini, fakat indirimi konuşmak için fazlasıyla erken olduğunu, indirim için enflasyonda hem 2024 hem de 2025 hedefinin tutabilecek durumda olduğunu görmeleri gerektiğini ifade etmişti. Sıkı politika duruşunun 4. çeyreğe kadar korunacağını ve önümüzdeki dönemde para politikasına ilişkin adımların sterilizasyon araçları üzerinden gerçekleşeceğini öngörmekteyiz.


   BIST 100 Endeksi 9200-9400 bandında seyir izledi. Endekste yukarı yönlü bir başlangıç bekliyoruz. 9300’ün üzerinde endekste 9400 ilk etapta hedef direnç olarak takip edilebilir. 9400’ün aşılması halinde yükselişin 9500 direncine doğru devam ettiğini görebiliriz. 9300 ve 9200 destekler olarak izlenebilir. 9000 ana destek olup, bu seviyenin üzerinde kısa vadeli yön yukarı görünüyor; mevcut trade pozisyonları korunabilir ve trade fırsatları değerlendirilebilir görüşündeyiz. Çin Merkez Bankası, Haziran ayından bu yana ilk kez beş yıllık gösterge faiz oranını düşürürken, bir yıllık vadeyi değiştirmene kararı almıştı. Bu sabah Asya borsaları ve ABD vadeli endeks kontratları yükseliş gösteriyor.


   İçeride tahvil-bono faizleri yükseliş gösterdi. Gösterge tahvil faizi %43,24’ten %43,40, 10 yıllık tahvil faizi ise %26,36’dan %26,66 seviyesine geriledi. ABD tahvil faizleri bant hareketi içerisinde yukarı tepki gösteriyor. Gösterge tahvil faizinde %44,00, 10 yıllık tahvilde %27,00 destek seviyeleri olarak takip edilebilir. Türkiye’nin 5 yıllık CDS risk primi 300’ün altında hareket ediyor. Son durumda 291 seviyesinde bulunuyor.


   EUR/USD paritesi son dönemde 1,07-1,08 bandında alçalan kanal içerisinde zayıf bir görünüm sergiliyordu. Parite Fed’in toplantı tutanakları öncesinde 1,08 direncini aşarak alçalan kanalın üzerine yükseldi. Buna paralel paritede kısa vadeli görünüm olumlu hale geldi. 1,08’in üzerinde kaldığı sürece tepki yükselişleri devam edebilir. Bu durumda 1,09 ilk planda direnç seviyesidir. 1,09’un üzeri ise kısa vadeli yükselen trendin başlaması açısından takip edilebilir. Dolar endeksindeki geri çekilme ile bazı gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında hafif toparlanma eğilimi gösteriyor. TL ise gelişmekte olan ülke birimlerinin gerisinde hareket ederken, dolar kuru 31,00 olan önemli eşik seviyenin üzerine yükseldi. Dolar kurunda kademeli yükseliş eğilimi korunuyor. Önümüzdeki dönemde kurun bu seviye civarındaki hareketleri önemli olacak. 31,00’in üzerinde 31,10 ve 31,20 dirençler, 30,80 ve 30,70 ise seviyeleri destek olarak takip edilebilir.


   Petrol fiyatları direnç seviyelerinde güç kaybına uğradı. Brent petrolde 80,50 dolar destek, 83,50 dolar ise direnç seviyesidir. Altın ons fiyatlarının yeniden 2000 dolar seviyesinin üzerine yükselmesi ile kısa vadeli görünümü olumlu hale gelmişti. 2030 dolar ilk planda direnç olarak izlenebilir. Altın ons bu seviyenin üzerinde kısa vadeli yükselen trend içerisinde 2050 dolar olan sonraki direnç seviyesine doğru yükseliş gösterebilir. 2000 dolar desteğinin üzerinde kısa vadeli görünümün olumlu olduğunu belirtelim. Gram altında, dolar kurunun genel desteği sürüyor. Altın onsun da yukarı tepki göstermesi de gram altının diğer taraftan yükselmesini sağladı. Gram altın kısa vadeli yükselen trendde hareket ediyor. 2015 TL’nin üzerinde 2033 TL olan tarihi zirve seviyesine doğru yükseliş gösterebilir. 2000 TL ise destek olarak korunuyor.

   BIST 100 Endeksi’nde 9000 seviyesi destek olarak izlenebilir. Ağırlıklı olarak tahvil-bono ile Eurobond yatırımı yaparak belli oranda hisse senedi riski almayı isteyen yatırımcılar ise bu dönemde değişken fonları tercih edebilir.

  QNB Finansinvest
  https://www.qnbfi.com/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TOFAŞ'ın 2023 dördüncü çeyrek net dönem karı (TMS 29 etkisi hariç) 7.744mn TL ile 4Ç2022'ye göre %121,4 artış kaydetmiştir. 4. çeyrek karıyla birlikte TOFAŞ'ın 2023 yılı net dönem karı (TMS 29 etkisi hariç) 20.210mn TL'ye ulaşmıştır. TMS etkisi dahil 2023 yılı net dönem karı 15.083mn TL seviyesindedir. 2022 net dönem karı (TMS 29 etkisi hariç) 8.562mn TL seviyesindeydi. TMS etkisi dahil 2022 yılı net dönem karı 9.374mn TL olarak açıklanmıştır.

Şirketin satış gelirleri (TMS 29 etkisi hariç) 4Ç2023'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %45,4 oranında artmış ve 34.132mn TL olmuştur. Cironun %81'ini oluşturan yurtiçi satışlar yıldan yıla %101 oranında artış kaydederken, ihracattan elde edilen gelir 2022'ye göre %33 gerilemiştir.
 
TOFAŞ'ın 4Ç2023 FAVÖK'ü ise %42,6 artışla 6.099mn TL'yi göstermiştir. FAVÖK marjı 0,4 puan azalışla %17,9 seviyesine gerilemiştir. Vergi öncesi net kar 7.530mn TL ile geçen senenin %113,6 üzerinde gerçekleşmiştir. VÖK marjı 7 puan artmış ve %22,1 olarak hesaplanmıştır.
 
Şirket 2024 yılı beklentilerini de açıklamıştır. Buna göre, yurtiçi satış beklentisi 160-180bin adet (2023:199,9bin) seviyesindedir. 2023'te 60,5bin adet olan ihracatın ise 2024'te 60-70bin adete aralığında gerçekleşebileceği öngörülmektedir. Yurtiçi satışlardaki düşüş öngörüsüyle üretim beklentisi de 2023'deki 239,4bin adetten 180-210bin adet aralığında tahmin edilmektedir.
 
2023'te 48,6mn EUR düzeyinde olan yatırım harcamalarının 2024 yılında 200mn EUR'ya yükselmesi beklenmektedir. 2024 tahmini yatırım miktarı Stellantis-Türkiye satın alma sürecinin tamamlanmasına bağlı olup, süreçteki gelişmeler yatırım miktarının değişmesine sebep olabilecektir. Son olarak, şirketin VÖK marjı beklentisi %10'un üzeri olarak açıklanmıştır (2023: %14,4)
 
TOFAŞ'ın hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemelere bağlı olarak 410,00TL'den 435,00TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki "AL" önerimizi ise koruyoruz

 
Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Alarko Holding'in 19 Şubat tarihinde düzenlediği Sermaye Piyasaları Günü Daveti'ne katıldık.
Alarko Holding, bağlı ortaklıkları, müşterek yönetimine tabi olduğu ortaklıkları ve iştirakleri ile taahhüt, inşaat, arazi geliştirme, sanayi, ticaret, turizm, tarım, havacılık ve enerji alanlarında faaliyetler göstermektedir. Son dönemlerde yaptığı yatırımlarla faaliyet alanını genişleten şirketin geleceğe yönelik planlarını ve stratejik dönüşüm hikayesini de dinlemeye fırsat bulduğumuz toplantıdan öne çıkan başlıkları değerlendirdik.

Alarko Holding Stratejik Dönüşüm Yaklaşımı
Şirketin stratejik dönüşümünün temelleri arasında potansiyel nakit akışı sağlayacak şirketlere yatırım yapmak veya satın almalarla portföyüne katması beklenen tarım, gübre, havacılık ve yenilenebilir enerji gibi sektörlerde faaliyet göstermek yer alıyor. Atılan adımlarda ise karlılıktan ziyade nakit yönetiminin en iyi şekilde yönetilmesi amaçlanıyor. Yapılanmanın temelini taahhüt şirketinden enerji şirketine dönüşüm, zamanla enerji sektörünün payının azalmasıyla portföy şirketine dönüştürmek oluşturuyor. Bu dönüşüm planında uzun vadede halihazırda %80'lerde olan enerjinin payını %40'lara düşürmek, turizmin payını %10'a çıkarmak hedeflenirken tarım- batarya yatırımları-havacılık faaliyetlerinin geliştirilip enerji yatırımlarını çeşitlendirerek bu kanalın toplam payını %25 seviyesine çıkarmak öne çıkıyor.

Sera Yatırımları Ön Plana Çıkıyor
Tarım sektörü yatırımları holding yapısında konumlandırılması Şubat 2023'te başladı. Şirket yönetimi tarım yatırımlarının beklenenden hızlı büyüdüğünü belirtiyor. 2024 yılında kurulu kapasiteye ek 1500 dönüm daha sera yatırımı planlanıyor. 2100 dönümlük sera alanına ulaşma hedefiyle bölgenin en büyüğü olmak amaçlanıyor. 2028 yılında ise yatırım koşullarına bağlı olarak 5000 dönümlük sera alanına ulaşılmak isteniyor. Jeotermal enerjiye dayalı seracılık faaliyetleri konusunda şirket satın almalarını sürdüren Alarko, jeotermal kaynak bulunan araziler için ihalelere girmiş güncelde süreçler takip ediliyor.

Seracılık faaliyetleri sonucu oluşacak tarımsal atıkların gübreye dönüştürülmesi amacıyla geçen hafta fabrika yatırımı yapılması konusunda ön protokol imzalandığı belirtildi.. Aynı zamanda Kazakistan'da da seracılık faaliyetleri kapsamında 2000 dönüm arazi tesisi konusunda yapılan anlaşmanın önümüzdeki dönemde sonuçlanması bekleniyor. Toplamda 5000 dönümlük yatırım planlaması yapılan Kazakistan için sağlanacak teşvikler yatırım miktarının artırılmasında belirleyici olabilecektir. Yatırım maliyetlerinin orada daha yüksek olduğu belirtilse de Kazakistan hükümetinin vereceği teşviklerle kompanse edilebilecek harcamalarla Asya pazarındaki fırsatlar günün sonunda yatırımın Türkiye'den daha karlı olacağına işaret ettiği belirtildi. Yatırım planlarının yolunda gittiği senaryoda haziran ayında inşaat faaliyetlerinin başlaması ve 2025'de üretim aşamasına geçilebileceği belirtildi.

Gübre ve Tohum Faaliyetleri Hız Kazanacak
Bir diğer yatırım konusu olan gübrede ise, Afyon ve Eskişehir'deki seralardan gelen atıklarla gübre üretilmesi planlanıyor. Mikro granül gübre alanında Çankırı'da faaliyet gösterecek fabrikanın da Nisan başında devreye alınması planlanıyor. Şirketin gübre sektöründe yenilenebilir enerji kaynakları kullanılarak organik ve organomineral gübre üretim tesisi yatırımları amacıyla yeni şirket kurulumu da geçtiğimiz temmuz ayında gerçekleşmişti.

Tohum alanında da faaliyet göstermeyi planlayan şirket satın aldığı Gen Tohum şirketi üzerinden laboratuvar yatırımları planlanıyor. 1,5 - 2 milyon TL'lik yatırımlarla kendi tohumunu üretmeyi planlayan Alarko tohum geliştirme yatırımlarının sonunda gıda işletmesi yapılması da gündemde yer aldığı ifade edildi.. Gıda işleme faaliyetleri kapsamında kurutulmuş meyve-sebze, kurutulmuş dondurulmuş gıda üretiminin gerçekleştirilmesi için Ereğli Agrosan şirketi satın alımı gerçekleşmişti. Buradaki fabrikada kapasite artışının 12 - 14 ay içinde sonunda bitirilmesi planlanıyor. Şirket, toptan satış yapılacak şekilde üretim planını kurguladığını belirtti. Şirketin 2026 hedeflerinde tarım kolundan gelecek gelirlerin %65'inin seracılık, %26'sının ise gübre üretiminden gelmesi bekleniyor.

Havacılık Sektörüne Yatırım Sürüyor
Alarko, havacılık alanında da faaliyet göstermek için büyük gövdeli yolcu uçaklarının kargo uçaklarına dönüşüm ve modifikasyonunun yapılması, bununla ilgili prototiplerin geliştirilerek uluslararası lisansların temini ve parça üretimi ve modifikasyonlarını yapacak ve uçakların alım satım işlerini gerçekleştirecek şirket kurulumunu gerçekleştirmişti. Bu kapsamda şirket Airbus 330'ların dönüşümleriyle ilgili başvuruları yıl sonunda yapmayı planlıyor. 2025 yılının ikinci yarısında faaliyete geçilmesi beklenmektedir.

2024 Yılında Yatırımlar Devam Edecek
Enerji faaliyetlerinden gelirlerin kombine cirodaki payı 2022'de %90 seviyelerinden 2023 yılında %83 seviyesine geriledi. Son dört senede yatırım harcamaları artış gösterirken 2023 yılında 9,2 milyar TL'lik yatırımdan en çok pay elektrik dağıtım ve perakende faaliyetlerine ayrıldı. Tarım kısmındaki harcamaların ise %30 civarlarında yer alıyor. 2024'ün de yatırım yıllarından biri olması planlanıyor. 16.1 milyar TL'lik yatırım harcama bütçesinden %50 tarım, %30 elektrik dağıtım-perakende ve %18 turizm-otel yatırımlarına kanalize edilmesi planlanıyor.
2024'te elektrik üretiminde önceki yıla göre artış olması beklenirken anlamlı bir artışın ise 2025 yılında gerçekleşmesi bekleniyor. Elektrik fiyatları için ise şirketin 2024 yılı ortalama fiyat beklentisi 69$/MWh (2023: 97 $/MWh) iken kömürde ise beklenti 91 $/ton - (API2 Future fiyatları). Yatırımların Finansal dönüşünün artarak devam etmesi beklenirken Meram Elektrik Perakende Satış AŞ (MEPAŞ)'tan gelecek karın önümüzdeki dönemde iki katına çıkması bekleniyor.

Turizm Kanalında Gerçekleşmeler Beklentilerle Paralel
Turizm kanalına baktığımızda otellerdeki doluluk oranı beklentilere paralel %76 olarak gerçekleşmiş durumda. Karlılık ise uzun yılların en yüksek seviyesinde iken turizm gelirlerinin net kara katkısının yüksek olması bekleniyor. 2024 yılında ise doluluk beklentisi %78, fiyat artış oranlarının ise %70 seviyesinde olması planlanıyor. Turizm kolunda 2028 yılına gelindiğinde en az beş otelli zincir haline getirilmesi planlanıyor. Bodrum'dan sonra Maldivler'de de otel yatırımı için görüşmelerin devam ettiği belirtildi.
Alarko Holding'in 234 milyon TL'lik taahhüt portföyü bulunuyor. Düşük marjlı EPC projelerin portföye alınmama stratejisinin sürdürüleceği belirtildi.

Sermaye Yatırımları Dikkat Çekiyor
2023 yılında sermaye yatırımları alanında faaliyet göstermek üzere şirket kuruluşu gerçekleşmişti. Sermaye yatırımları tarafında 40-42,5 milyon USD'lik bir büyüklükten söz ediliyor. Her yıl 42,5 milyon dolar yatırım yapılması öngörülmektedir. Bu kapsamda 20 milyon USD halka açık şirketlere, 15 milyon USD'si private equity yatırımlarına kalan 7,5 milyon USD'nin venture capital yatırımlarına yönlendirilmesi planlanıyor. Şirketin konsolide net kar beklentisi 2023'te 13,000-14,000 milyon TL, 2024 yılında ise 22,050-24,050 milyon TL olarak sunumda paylaşıldı.


 Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.burganyatirim.com.tr/
                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BMD Araştırma portföyünde BIMAS, PETKM, TCELL, TUPRS, FROTO, AYGAZ, CIMSA, TRGYO, THYAO ve EREGL yer almaktadır. 13-20 Şubat 2024 döneminde BMD Araştırma Portföyü %2,5 değer kazanırken, SINAİ Endeks %4,3 değer kazandı. Araştırma Portföyünde geçtiğimiz hafta en yüksek getiriyi %7,6 ile EREGL sağlarken, en düşük getiriyi -%5,1 ile TRGYO elde etmiştir. Yılbaşından bu yana BMD Araştırma Portföyü %24,7 değer kazanmış olup aynı dönemde SINAİ Endeks %26,2 değer kazanmıştır.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.