Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

TTKOM 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %18’lik
büyümeyle 45.6mlr TL olarak gerçekleşti ve konsensus beklentisine paralel sonuçlandı.
• Satışlara baktığımızda sabit hat operasyonları %14.7 olarak gerçekleşirken , mobil
segmentte %24 görece güçlü büyüme görmekteyiz. Toplam abone sayısına baktığımızda ise
447bin net kazanımla 1Q25 döneminde 53.6 kişiye ulaşılmasını rekabetin yoğun olduğu
sektörde pozitif değerlendirmekteyiz. Fiber abone bazı ise 1.çeyrekte 177bin net abone
kazanımıyla 13.9m abone olarak gerçekleşti. Genel olarak abone sayısının toplamda %1.7
artış göstermesinin temel sebebinin mobil tarafta kazanılan ek aboneler olduğunu
görmekteyiz , özellikle faturasız segmentten faturalı segmente geçişin hızlandığını ve artarak
devam etmesini pozitif değerlendiriyoruz.
• ARPU (kullanıcı başına ortalama gelir) gelişimine baktığımız zaman büyümenin devam
ettiğini görmekteyiz. Sabit internet segmenti %19.4 artarken , mobil segmentte %24.3’lük
güçlü büyüme görmekteyiz , mobil taraftaki büyümenin %5.4’ü abone artışından gelirken ,
sabit internet segmentinde abone artış katkısı %1.3’dür. ARPU tarafındaki büyümenin temel
sebepleri olarak güçlü fiyatlandırma stratejisi , üst paket satışlardaki artış ve devam eden
abone kazanımları oluşturmaktadır.
• Karlılıkta ise hem çeyreklik hem de 1Q24’e göre güçlü seyrin sürdüğünü görmekteyiz. 1Q25
‘de 17.7mlr TL FAVOK elde edilirken piyasa beklentisine paralel sonuçlandığını görmekteyiz.
Sabit hat favok büyümesi %15 olarak gerçekleşirken mobil taraftaki müşteri kazanımı ve
faturalı hatta geçişin devam etmesi sonucu %36.2’lik güçlü büyüme görmekteyiz. İlk çeyrek
5.1mlr TL net kar açıklanırken piyasa beklentisinin %56 üzerinde sonuçlar görmekteyiz , bu
sapmanın temel sebepleri arasında artan satışlar , arpunun güçlü büyümesinin devamı ,
müşteri kazanımı , finansman giderlerindeki gözle görülür azalış ve amortisman giderlerinin
hesaplanmasındaki muhasebe bazlı teknik etkilerden geldiğini söyleyebiliriz.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Logo, 2025 1.çeyrekt e 1,0 5 milyar TL hasılat, 4 13,16 milyon TL FAVÖK, 730,21 m ilyon TL net kar ile
beklentilerin bi r tık üstünde bizim beklentilerimizin paralelinde sonuç açıkladı.
.
Güçlü b ir çeyrek ile yıla başlanıldı. Logo Türkiye de y ıllık f aturalanan gelir %5 artışla 704 milyon TL, satış
gel irleri %13 artışla 1,05 milyar TL, FAVÖK %33 artışla 413 milyon TL, n et kar tek s eferlik yatırım geliri ile 730
milyon TL oldu. Saas gelir büyümesi yıllık %33, tekrar layan gelirler %15 büyürken tekrarlayan gelirlerin
faturalanan gelire oranı %82 ye yükseldi.
.
E ser vis tarafında güç lü büy üme izleniyor. Müşt eri sayısı yıllık %24 artışla 220 bin olurken MRR tarafında
%50 artışl a 2,5 milyon dolar ARR %50 artışla 30 milyon dolar oldu. Harcanan ko ntör yatay kalarak 229
milyon olarak gerçekleşti.
.
Fintek platformu devr e giriyor. Açık bankacılık platformu üzerinden webservis ve fin tek API uygulamaları
üzerin den genişleme sürmesi planlanıyor. E tahsilat ve e dekont zaten faal uygulamalar olduğunu
belirtelim. Finansal sağlık platformu ve tedarikçi finansmanı için çalışmalar sürüyor.
.
Logo İşbaşı tarafınd a başarılı perfor m ans sürüyor. MRR %101 artışl a 274 bin dolar, ARR %101 artışla 2,97
milyon dolar olurken toplam kullanıcı sayısı %12 artışla 69,1 bin oldu. ARPU %80 artışla 43$ olarak
gerçekleşti.
.
Logo Diva Perakende tara fında perakende operasyonları ile yeni jenerasyona k atkı verilmeye devam
ediliyo r. MRR yatay seyrederken ARR yıllık %26 artışla 4,9 milyon dolar du. ARPU %46 artışla 553$ oldu. 137
müşteri ile faaliyetler sürüyor.
.
Peoplise tarafında MRR güçlü kalmaya devam ed iyor. ARR %20 artışl a 1,2 milyon dolar, ARPU %29 a rtışla
7,2 bin dolar oldu. 168 müşteri ile faaliyetler sürüyor.
.
Logo CaptainBiz ile Hindistan da dijitalleşme amacıyla faal iyetler güçlü büyümeye devam ediyor. MRR
tarafında 50 bin dolara ulaşılırken ARR tarafında %58 artışla 602 bin dolar oldu. Kullanıc ı sayısı %26 artışla
18,7 ye ulaştı. APU %26 artışla 32$ olarak gerçekleşti.
.
Tekrarlanabilir ge lirler tarafında LEM %14 düşüşle 126 milyon TL oldu. LEM in payının azalması bekleniyor.
Proje ve bakım tara fında %17 azalışl a 41 milyon TL olarak gerçekleşt i. e Servis Saas %34 ar tışla 238 milyon
TL, perakende SaaS %16 düşüşle 37 milyon TL, SaaS %57 artışla 138 milyon TL oldu. SaaS tarafında LEM den
geçişler de ek katkı sağladı. Tekrarlanan gelirlerin toplam faturalara oranı 7 puan artışla %82 oldu.
.
Faaliye t giderlerinde gelirl ere oranı Ar Ge tarafında 2 puan düşüşle %38, S&P tarafında 1 puan düşüşle
%25, GY giderleri 2 puan düşüşle %9, toplam ise 4 puan düşüşle %73 olarak gerçekleşti. Gider
optimizasyonunu olumlu karşılıyoruz.
.
FAVÖK yıllık %33 artışla 413,16 milyon TL oldu. Güçlü satış artışı ve gider optimizasyonu doğrultusunda
FAVÖK beklenenin aksine güçlü kalmayı başardı. FAVÖK marjı yıllık 595 baz puan artışla %39,51 oldu.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BİST:
Güne dün yükselişle başlayan BİST100 Endeksi, öğleden sonra artan satış baskısıyla
günü %0,66 düşüşle 9.074,62 seviyesinde tamamladı. Sınai Endeks %1,76 düşerken,
Bankacılık Endeksi %0,01 sınırlı geriledi. BİST’te kısa vadeli beklenti eksikliği nedeniyle
genel görünüm zayıf olmayı sürdürüyor. Global piyasalarda dün Fed toplantısı takip
edildi. Fed faizi beklentiye paralel %4,25-4,50 aralığında sabit bıraktı. Toplantı sonrası
konuşan Powell ise faiz indirimleri için aceleci olmayacaklarını ve tarife uygulmalarının
enflasyon ve işsizlk üzerinde yukarı yönlü riskleri artırdığını açıkladı. Büyüme
beklentilerinin ise yukarı yönlü revize edilmesini beklediğini açıkladı. Powell’ın
büyümeye ilişkin açıklamaları risk iştahını desteklerken, dün ABD borsaları günü
yükselişlerle tamamladı. Bu sabah Trump yönetiminin yapay zeka çiplerine yönelik
önlemleri kaldırmayı planladığı haberleri eşliğinde, ABD vadelilieri Nasdaq teknoloji
endeksi öncülüğünde yükselirken, Alman DAX vadelisi ve Asya borsaları da pozitif
fiyatlanıyor. Yurt içinde VİOP30 Endeksi akşam seansını %0,12 artışla tamamladı.
Endeksin güne tepki alımları ile başlangıç yapmasını, günün devamında ise dalgalı
seyirlerin devam etmesini bekliyoruz.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Net parasal pozisyon kazancının desteğinde beklentilerin üzerinde net kar. Migros,
1Ç25’te beklentimiz olan 314 mn TL ve piyasa ortalama beklentisi olan 422 mn TL’nin
üzerinde yıllık bazda %42,8 düşüşle 981 mn TL ana ortaklık net karı açıkladı.
Beklentimizin üzerinde gerçekleşen net karda, net parasal pozisyon kazancının
tahminimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili oldu. TMS 29 uygulaması kapsamında
endeksleme etkisi sonucu kaydedilen parasal kazancı geçen yılın son çeyreğinde
kaydedilen 3.721 mn TL seviyesinden, 5.895 mn TL seviyesine yükseldi. Operasyonel
tarafta ise Migros, iyileşen brüt karlılık ve operasyonel giderler marjında yıllık bazda
artışın sınırlı kalmasının desteğiyle, 1Ç25’te yıllık bazda 3,5 puan artışla %4,7 FAVÖK
marjı ve 3.687 mn TL FAVÖK kaydetti (1Ç24: 864,2 mn TL). Stoklardaki enflasyon
düzeltmesinin olumsuz etkisine rağmen, yüksek vade farkları etkisi FAVÖK marjı
artışında etkili oldu. Uygulanan faiz oranının FAVÖK üzerindeki olumlu etkisi 1Ç25’te
geçen yılın aynı dönemine göre 80 baz puan daha fazla oldu. Özetle; ciro ve
operasyonel karlılık tarafında piyasa beklentisi ile uyumlu, net kar tarafında beklentilerin
üzerinde açıklanan finansal sonuçların hisse performansına yansımasını ‘sınırlı pozitif’
olarak değerlendiriyoruz.
? Kurum beklentimizi karşılayan satış gelirleri. Migros, 1Ç25’te hem bizim hem piyasa
ortalama beklentisi ile uyumlu, yıllık %8,5 reel büyüme kaydederek 78.437 mn TL net
satış geliri kaydetti. Beklentimiz 77.353 mn TL, piyasa ortalama beklentisi 79.186 mn TL
net satış geliri kaydedilmesi yönünde bulunuyordu. Konsolide satış büyümesinde satış
alanı büyümesinin katkısı 1Ç25’te %5,0 oldu. 1Ç25’te birebir mağazalarda müşteri sepet
büyüklüğü reel olarak %5,6 ve trafik %0,5 arttı. Satış büyümesinin geri kalanı ise, birebir
mağazalardaki reel satış artışından ve trafik büyümesinden kaynaklandı. Tüm
formatlarda birebir mağazalarda kaydedilen satış artışı, müşteri trafiği artışı, yeni
mağaza açılışları ve rekabetçi fiyatlandırma stratejisi, yılın ilk çeyreğindeki satış
büyümesinin ana etkenleri oldu.
? 2025 yılı ilk çeyrekte 56 yeni mağaza açılışı gerçekleşti. 2025 yılının ilk üç ayında
hem fiziksel mağazalarda hem de online kanallarda büyüme devam etti. Migros’un, yılın
ilk çeyreğinde 56 yeni mazağa açılışı ile toplam mağaza sayısı 3.642’ye ulaştı. Ayrıca,
online hizmet veren mağaza sayısı yıllık bazda 1.137'den 1.452'ye yükseldi. Toplam
satış alanı da, 2025'in ilk çeyreğinde yıllık bazda %5,0 büyüdü.
? FAVÖK, piyasa beklentisi ile uyumlu, beklentimizin ise hafif altında gerçekleşti.
Migros’un FAVÖK’ü kurum beklentimiz olan 3.868 mn TL’nin %4,7 altında, piyasa
ortalama beklentisi olan 3.620 mn TL’ye yakın 3.687 mn TL seviyesinde gerçekleşti
(1Ç24: 864,2 mn TL). FAVÖK marjı yıllık bazda 3,5 puan artışla %4,7 seviyesine
yükseldi. Bu rakam beklentimiz olan %5’in 0,3 puan altında, piyasa beklentisinin 0,1
puan üzerinde bir gerçekleşmeye işaret ediyor. Stoklardaki enflasyon düzeltmesinin
olumsuz etkisine rağmen, yüksek vade farkları etkisi FAVÖK marjı artışında etkili oldu.
Uygulanan faiz oranının FAVÖK üzerindeki olumlu etkisi 1Ç25’te geçen yılın aynı
dönemine göre 80 baz puan daha fazla oldu.
? Net nakit pozisyonu. 2025 yılının ilk çeyreği sonunda, Şirketin net nakdi reel olarak
yıllık bazda %6 artarak 18,4 milyar TL'ye ulaştı. Şirketin finansal borcu (TFRS 16 hariç)
yıllık bazda %51 azalarak, Mart 2025 sonunda 1.071 milyon TL’ye geriledi.
? Migros 2025 yılı beklentilerini korudu. TMS 29 enflasyon muhasebesi dahil, 2025 yılı
reel konsolide satış büyümesi hedefi ~%8-10, TMS 29 etkisi dahil konsolide FAVÖK
marjı beklentisi ise ~%6,0 olarak korunuyor. Migros’un 2025 yılı için yeni mağaza açılış
hedefi ~250 yeni mağaza ve yatırım harcamaları/satışlar hedefi ise %2,5-3,0
seviyesinde bulunuyor.
? Migros için 884,35 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatımızı ve ‘AL’ yönünde
bulunan tavsiyemizi koruyoruz. Genel olarak beklentimizi karşılayan finansal
sonuçlarının ardından, Migros için 884,35 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatımızı ve
‘AL’ tavsiyemizi koruyoruz.

 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

MGROS 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %8’lik
yükselişle 78.4mlr TL olarak gerçekleştiğini ve konsensus beklentisine paralel
olarak gerçekleştiğini görmekteyiz.
• Satış büyümesinin önemini unutmamakla beraber satışların büyümesinden ziyade
geçen çeyrek de belirttiğimiz reel anlamda büyümenin daha önemli olduğunu
vurgulamaktayız. Mağaza sayısına baktığımızda 1Q24 dönemine göre %7.5
büyümeyle 256 yeni mağaza eklenirken çeyreklik mağaza artışı ise 56 mağazayla
toplamda 3642 mağazaya ulaşmıştır. Satış alanı da büyümeye paralel %5 artarken
online hizmet veren mağaza sayısındaki artışın 1Q24 dönemine göre %27
artmasını oldukça güçlü faaliyet verisi olarak yorumlamaktayız. Güçlü faaliyetler
ışığında Pazar payı kazanmaya devam eden MGROS son çeyrek 0.4pt artışla
%10.2’ye ulaşmıştır.
• Önemli katalizölerden olan online segmentini oluşturan MigrosOne’ın büyümesinin
de devam ettiğini söyleyebiliriz. 1Q24 dönemine göre 100bin yeni aktif müşteri
kazanımıyla 3.2m kişiye hizmet verirken sipariş sayısında da %3.5’luk artışı pozitif
değerlendiriyoruz. Bir diğer önemli unsur ise takip ettiğimizin mağaza sepet
büyümesi , şirket 1Q25’de %47.4 büyüme sağlayarak enflasyonist ortamın
üzerinde büyüme sağladığını görmekteyiz.
• Çeyreklik anlamda marjlarda hafif geri çekilmeler görsek de 1Q24’e göre güçlü
büyümenin devam ettiğini söyleyebiliriz. İçinde bulunduğumuz çeyrekte diğer çoğu
şirket gibi MGROS’da da faaliyet giderlerinin karlılığa baskı yarattığını
görmekteyiz. MGROS gibi yoğun personel ihtiyacı olan şirketlerde 1Q25
döneminde personel zamlarıyla beraber baskıyı daha fazla gözlemliyoruz .Bu
çeyrek 3.68mlr TL FAVOK ve 981m TL Net Kar açıklanmıştır. Parasal pozisyondaki
değişimden kaynaklı net borç tarafında artış gözükse de güçlü finansal yapısını
sürdürdüğünü söyleyebiliriz.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Günaydın. Pakistan - Hindistan gerilimi devam etmesine karşın
küresel risk iştahı bu sabah pozitif. ABD’nin İngiltere ile ticaret
anlaşmasına varabileceği spekülasyonları bu sabah ABD ve Avrupa
vadelilerine alım getirirken Asya’da da alımlar sürüyor. Borsa
İstanbul’da ise yüksek faiz ortamının devamı, zayıf bilançolar ve
devam eden ekonomi dışı riskler baskı yaratmayı sürdürüyor. BIST
100 endeksi bir kez daha 9000 / 9100 destek bölgesini test ederken,
şirketlerin hedef fiyatları ve buna bağlı olarak endeks hedeflerinde
de aşağı revizyonlar devam ediyor. Revize hedefler, önceki haftalara
göre daha düşük potansiyel getirilere işaret etse de, endeks bazında
%55 civarından %45 civarına gerilemesini beklediğimiz endeks
bazında getiri potansiyelinin beklenen enflasyona göre halen cazip
kalacağını düşünüyoruz. Fakat, bu cazip getirinin risk iştahını
desteklemesi için içeride pozitif katalist ihtiyacı yüksek ve henüz bu
konuda çok iyimser bir dönemde değiliz. Bu nedenle, BIST’te ara ara
tepki alımları görsek de zayıflığın devamını bekliyoruz. Son
dönemde, uluslararası yatırım bankaları ve kredi derecelendirme
kurumlarının da Türkiye’de kaynak maliyetlerinin yüksek seyrinin
uzun süre devam etmesi durumunda ekonomide belirgin bir
yavaşlama riskine dair uyarıları dikkat çekiyor. Kısa vadede 9000 ve
8870 destekleri ile 9200 ve 9250/9280 dirençleri izlenebilir. Günün
ajandasında içeride yabancıların menkul kıymet işlemleri ve bütçe
dengesi, ABD’de istihdam ve tüketim odaklı veriler izlenecek. Türkiye
5 yıl vadeli CDS primleri güne 340 baz puandan başlıyor.


 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Katılımevim, 2025 1.çeyrekte 2,89 milyar TL gelir, 1,75 milyar TL net faaliyet karı, 1,11
milyar TL net kar ile beklentilerimize paralel sonuç açıkladı.
.
Şirket , 2025 1Q tasarruf finansman sözleşme büyüklüğü 29,33 milyar TL olarak
gerçekleşti. Geçen seneye göre artış tutarı %211,62 olarak gerçekleşti.
Makroekonomik koşullarda kredi büyümelerinin açıkça sınırlanıyor oluşu ev ve araç
tarafında vatandaşların b uraya yönelmesine neden olmaktadır. Parça parça
ödemelerde finansal kuruluşlar bakımından daha esnek bir ödeme yapısı olması da
vatandaşların ilgisini ayrıca artırmaktadır.
.
Esas faaliyet gelirleri güçlü büyümeye devam ediyor. Sözleşmelerin dönüşümünü
başar ılı gerçekleştiren şirket esas faaliyet gelirlerini %321 artırarak 2,89 milyar TL
seviyesine yükseltti.
.
Finansman giderlerinde önemli artışlar var. Bunun nedeni fon havuzlarına ve rilen
paylardan kaynaklanıyor, b üyümek istiyorsanız böyle devam etmeniz gerek iyor.
.
Brüt karlılık finansman giderlerindeki artış nede niyle birebir duyarlı olamamış
olabilir ancak problem değil. Aradaki makas etkisi görece sınırlı kalmakla beraber
brüt kar %312 artışla 2,8 milyar TL olarak gerçekleşti. Brüt faaliyet karı %295 artışla
1,57 milyar TL oldu.
.
Sermaye piyasası işlemleri tarafında karlılıkta yarı yarıya düşüş olsa da bankacılık
tarafından gelen gelirlerle o kompanse edinmiş görünüyor. Bir süre bu şekilde
devam edilecek diyebiliriz.
.
Şirket karşılık artırma yı sürdürüyor, k arşı lıklar %223,47 artışla 6,5 milyar TL seviyesine
ulaştı. Her finans sektöründe olduğu gibi burada da NPL riski her zaman var
olduğunu belirtelim. Aktif karlılık kalite toparlanması ile güçleniyor. Ancak yıllık
tarafta 823 baz puan düşüşle %21,74 oldu.
.
Net faaliyet karı karşılık artışları doğrultusunda %83 artışla 1,75 milyar TL’ye ulaşırken
net kar %57 artışla 1,11 milyar TL oldu.
.
Özsermaye karlılığı (RoE), 1234 baz puan düşüşle %77,2 olurken RoE, TÜFE üstü
kaldıkça pozitif karşılıyoruz.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Çelik sektörü 2025 yılının ocak-nisan döneminde ihracatını yüzde 3,5’luk artışla 5 milyar 148 milyon dolardan 5 milyar 332 milyon dolara çıkarırken, İtalya’nın Türk çeliğine talebi yüzde 25’lik artışla 298 milyon dolardan 374 milyon dolara yükseldi. İtalya, Türkiye’nin çelik ihracatında en büyük iki pazardan biri oldu.

 

 

Ege İhracatçı Birlikleri çatısı altında 8 yıldır ihracatın zirvesinde yer alan Ege Demir ve Demirdışı Metaller İhracatçıları Birliği, 6-8 Mayıs 2025 tarihleri arasında İtalya’nın Milano şehrinde düzenlenen Made in Steel 2025 Fuarı’na info standıyla katılım sağlayarak demir-çelik sektörünün Avrupa’daki nabzını tuttu, İtalya’ya çelik ihracatındaki başarılara yeni halka eklemek için sektörün potansiyelini İtalyan ve dünyanın dört bir tarafından gelen ithalatçılara aktardı.

 

 

Türkiye uluslararası katılımda birinci ülke oldu

 

 

Made in Steel 2025 Fuarı’nın Avrupa’nın en büyük çelik endüstrisi etkinliklerinden biri olduğu bilgisini veren Ege İhracatçı Birlikleri Koordinatör Başkan Yardımcısı ve Ege Demir ve Demirdışı Metaller İhracatçıları Birliği Başkanı Yalçın Ertan, Türkiye’nin 38 firmayla fuarda yerini aldığını, uluslalarası katılımda Çin ve Almanya’nın önünde en büyük katılımınn Türk çelik sektörüne ait olduğunu, İtalya’dan 254 olmak üzere toplam 386 firmanın katılım sağladığını, fuarda yaklaşık 20 bine yakın sektör profesyonelinin ağırlandığını ifade etti.

 

 

Ege Demir ve Demirdışı Metaller İhracatçıları Birliği olarak, fuarda yer aldıkları stantla hem ülkemizi hem de bölge ihracatçılarını temsil ettiklerini anlatan Ertan, etkinlik süresince fuarda yer alarak ikili temaslarda bulunduklarının altını çizdi. Birliğimiz üyesi Kardemir Çelik San. A.Ş., Özkan Demir Çelik San. A.Ş. ve Mert Çelik Metal Ürünleri San. ve Tic. A.Ş. gibi önemli ihracatçı firmalarımızın da katılım sağladığı fuarda Ege Demir ve Demirdışı Metaller ihracatçıları Birliği Yönetim Kurulu Başkan yardımcısı Özlem Bakırel de hazır bulundu.

 

 

Ege Demir ve Demirdışı Metaller İhracatçıları Birliği Yönetim Kurulu Başkanı Yalçın Ertan, fuara katılımlarına ilişkin yaptığı değerlendirmede şu ifadelere yer verdi: “Birliğimizin küresel ölçekteki bu önemli fuarda yer alması, Türk çelik sektörünün Avrupa pazarındaki etkinliğini daha da pekiştirmek açısından kıymetlidir. Katılım sağladığımız Made in Steel 2025, yalnızca yeni iş bağlantıları kurmak açısından değil; aynı zamanda sektörel trendleri yakından takip etmek, yeni teknolojilere dair farkındalık kazanmak ve uluslararası görünürlüğümüzü artırmak açısından da büyük önem taşıyor. İtalya’ya çelik ihracatımızdaki artış seyrini sürdürerek 2025 yılı sonunda ihracatta 1 milyar doları aşmayı hedefliyoruz" diye konuştu.

 

 

Başkan Ertan, “Bu tür etkinliklerde yer almak, sektörümüzün ihracat vizyonunu daha ileriye taşıyacak adımların atılmasına olanak tanıyor. Made in Steel 2025 süresince standımıza gösterilen ilgiden ve kurulan temaslardan son derece memnunuz. Önümüzdeki dönemde de üyelerimizi küresel platformlarda temsil etmeyi ve ülkemizin üretim gücünü dünyaya tanıtmayı kararlılıkla sürdüreceğiz. 2025 yılı için belirlediğimiz 2,2 milyar dolarlık ihracat hedefine bu temaslarla ulaşacağız” diyerek sözlerini tamamladı.

 

 

Made in Steel 2025 Fuarı sırasında düzenlenen konferanslar ve arena başlığı altındaki etkinliklerde, İtalya ve Avrupa’dan 50’den fazla konuşmacı; karbon ve paslanmaz çeliğin ekonomik durumu ve beklentileri, sektördeki dekarbonizasyon süreci, çelik fiyatları ve teknolojik yenilikler gibi başlıklarda bilgi ve görüşlerini paylaştı.

 

 

Türkiye Cumhuriyeti Milano Başkonsolosu Mehmet Özöktem ve Milano Ticaret Ataşeleri Ahmet Erkan Çetinkayış ve Kadir Eser Made in Steel 2025 Fuarını ve EDDMİB standını ziyaret ederek, Türk firmalara İtalya pazarı hakkında deneyim paylaşımında bulunurken, Türkiye’nin demir sektöründeki etkin rolünün uluslararası platformda görünürlüğünün artmasını sağladılar.