Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Türkiye Odalar ve Borsalar birliği (TOBB), "Onaylanan Sanayi Kapasite Raporu"
istatistiklerini açıkladı.

  Kurumun konuya ilişkin yayınladığı haber bülteni aşağıda bulunuyor:
 
 " Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği (TOBB) tarafından Nisan 2025 ‘te onaylanan
kapasite raporu sayısı Nisan 2024’e göre %11,7 (423 adet) artarak 4.052 adet
olmu?tur.

 Aktif Kapasite Raporlarına göre toplam çalı?an sayısı ise Mart 2025’te
2.909.024 iken %4,6 (133.241) azalarak, Nisan 2025’te 2.775.783 olarak
belirlendi

 ***Kapasite raporları; tezgah, cihaz, makine gibi muharrik kuvvet kullanarak
hammadde, yarı ve tam mamulleri, özellik, içerik, bileşim veya şeklini kısmen
veya tamamen değiştirmek amacıyla işleyerek, seri halde veya standart olarak
yeni bir ürün üreten işyerleri ile yer altı kaynaklarının çıkarılıp işlendiği
yerleri işletenler ve bilişim teknolojisi ile yazılım üretenler için Odalar
tarafından düzenleniyor ve TOBB tarafından onaylanıyor. ***

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Coca Cola İçecek, 1Ç25’te 36.158 milyon TL gelir (Konsensus: 35.148 milyon TL /
Deniz Yatırım: 35.074 milyon TL), 4.283 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 4.462
milyon TL / Deniz Yatırım: 4.422 milyon TL) ve 1.275 milyon TL net kar
(Konsensus: 1.632 milyon TL net kar / Deniz Yatırım: 1.147 milyon TL net kar)
açıkladı. Muhasebe değişikliği nedeniyle 1Ç25 finansallarında, parasal
kazanç/kayıp kalemi altında 2.250 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
¦ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
? Satış hacimlerinin yerel ve uluslararası pazarlarda büyüme göstermesi
¦ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
û FAVÖK tarafının baskılanması ve artan net borç
¦ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
› 1Ç25 finansallarını, artan satış hacmine rağmen, FAVÖK üzerinde
görülen baskı ve zayıf net kar çerçevesinde olumsuz olarak
değerlendiriyoruz. Ayrıca, karlılık metriklerinin beklentilerin görece
altında kalmasının ve Pakistan tarafında yaşanan son gelişmelerin
hissenin fiyatlaması üzerinde olumsuz etkilerin derinleşmesine neden
olacağını değerlendirmekteyiz. Bununla birlikte, ilk çeyreğin Şirket’in
hem operasyonel hem de finansal açıdan diğer çeyreklere kıyasla yıl
sonu rakamlarına daha sınırlı katkı sunduğunu belirtmek isteriz.
¦ Coca Cola Icecek, 1Ç25'te yıllık bazda %4 azalışla 36.158 milyon TL satış geliri
kaydetti. 1Ç25 döneminde, Türkiye operasyonları satış hacmi %8,4 artarak 128
milyon ünite kasa, uluslararası operasyonlar ise %16,1 artarak 259 milyon ünite
kasa seviyesinde gerçekleşti.
¦ FAVÖK 1Ç25'te yıllık %29 azalışla 4.283 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken,
FAVÖK marjı 4,2 puan azalışla %11,8 oldu. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu,
1Ç25 döneminde yıllık bazda 1,6 puan artarak FAVÖK üzerinde baskı yaratırken,
asıl etki, brüt kar marjındaki gerilemeden kaynaklandı.
¦ Şirket, 1Ç25 döneminde yıllık bazda %66 azalışla 1.275 milyon TL net kar
açıkladı (4Ç24: 351 milyon TL net zarar, 1Ç24: 3.751 milyon TL net kar). Net
finansman gideri, azalan FVÖK rakamıyla birlikte net karı baskılayan ana etken
oldu. Ayrıca, 1Ç25 döneminde, muhasebe değişikliği nedeniyle parasal
kazanç/kayıp kalemi altında 2.250 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
¦ Mart 2025 sonu itibariyle Şirket’in 34.534 milyon TL net borç pozisyonu
bulunmaktadır (2024 yıl sonu : 25.795 milyon TL net borç pozisyonu). Aynı
dönemde net borç/FAVÖK rasyosu ise 1,5x oldu (2024 yıl sonu : 1,1x net
borç/FAVÖK).


  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ş Bankası, 1Ç25 konsolide olmayan finansallarında 11.6 milyar TL civarındaki
piyasa beklentisinin hafif üzerinde 12.4 milyar TL net kar açıkladı. Net kar rakamı
önceki döneme göre %14.6 artarken, geçen yılın aynı dönemine göre ise %11.6
daralmış bu dönemde özsermaye karlılığı %15.4 olarak gerçekleşmiştir. Açıklanan
sonuçları hisse fiyatı açısından nötr olarak değerlendirmekle birlikte, marj
üzerindeki sene başındaki beklentilere kıyasla sıkılaşma sürecinden dolayı
yaşanabilecek baskının değerlemenin içerisine girdiğini düşünüyoruz.
¦ İş Bankası için AL önerimizi koruyoruz, hedef fiyatımız ise 16.00 TL’dir (önceki:
21.62 TL). Bu dönemin öne çıkan hususları: i) %7.5 ç/ç TL kredi büyümesi (konut:
%7.8, taşıt: -%11.2, genel amaçlı tüketici kredisi: %10.3 ve kredi kartı: %10.9
büyüme ile bireysel segment, %5.1 ç/ç artan TL ticari kredilere göre daha hızlı bir
büyüme sergilemiştir, ii) YP krediler USD bazında %8.7 ç/ç artmış, iii) net faiz marjı
bir önceki döneme göre 134 bps artarken, TL kredi/mevduat faiz makası 43 bps ve
net interbank plasmanları 124 bps ile marj artışına en önemli katkıyı sağlamıştır,
iv) vadesiz mevduatın toplam içerisindeki payı 1.1 puan artışla %40.5 olarak
gerçekleşmiştir, v) net takibe intikal ~10.6 milyar TL olarak gerçekleşmiş, bankanın
takipteki kredileri için ayırdığı toplam karşılık oranı ~11 puan ç/ç gerileme ile
%137.5 olurken, net kredi riski ise kur etkisi dahil 80 bps ç/ç artış ile %2.1 olarak
gerçekleşmiştir, vi) Grup 2 kredilerin toplam krediler içerisindeki payı %9.1, 1Ç25’te
yaklaşık 1.74 milyar TL takipteki kredi satışı/silinmesi sonrasında ise takipteki kredi
oranı %2.4 olmuş, vii) faaliyet giderleri ve bankacılık hizmet gelirleri 1Ç25’te sırası
ile yıllık %23.6 ve %39.2 artmıştır. İş Bankası 1 yıl ileriye dönük tahminlerimize göre
%20.3 özsermaye karlılığı, 0.62x F/DD ve 3.33x F/K çarpanları ile işlem
görmektedir. Yüksek karşılık oranları (Grup 2 ve 3 krediler için %12.5 ve %70.6), ve
%17.0 SYR (Çekirdek SYR: %15.8) ile olası risklere karşı oldukça korunaklı olduğunu
düşünüyoruz. 3 ay içerisinde yeniden fiyatlanacak varlık ve fonlama farkının
yaklaşık 600 milyar TL olduğu bankada, son dönemdeki faiz yükselişi etkisinin daha
sınırlı olması beklenebilir.
¦ 2025 yılı beklentileri. İş Bankası; i) ~%35 TL kredi büyümesi, ii) 450 bps üzerinde
net faiz marjı genişlemesi (son dönemdeki sıkılaşma sürecinin daha uzun sürmesi
baskılayabilir), iii) ~%2.0 net kredi riski (yıllık ~90 bps artış), iv) ~%3 takipteki kredi
oranı (~90 bps artış), v) ~%50 net ücret ve komisyon geliri artışı ve, vi) ortalama
yıllık enflasyon kadar faaliyet gideri artışı beklemektedir. Bu tahmin seti
sonucunda özsermaye karlılığı ise ~%30 olarak öngörülmektedir. Biz de 2025 yılına
dair beklentimizi hafif yavaşlayan bir ekonomik büyüme ve faiz indirimlerinin ön
planda olacağı bir senaryo üzerine kurguladık. Bu dönemde mevduatlarını daha
hızlı bir şekilde aşağı yönlü fiyatlayabileceği için 390 bps marj artışı, TL kredilerde
yıllık ~%30 büyüme, net kredi riskinde kur etkisi dahil 80 bps artış, %38.4 net ücret
ve komisyon geliri artışı ve %32.5 faaliyet gideri artışı modelliyoruz. Bu beklentiler
doğrultusunda 2025 yılında %19.0 özkaynak karlılığı öngörürken, net kar rakamının
2024 yılına kıyasla %49 kadar artış kaydetmesini bekliyoruz.

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Karel Elektronik, 1Ç25 döneminde 3.275 milyon TL satış geliri, 139 milyon TL
FAVÖK ve 352 milyon TL net zarar açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle
1Ç25 dönemi finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 485 milyon
TL’lik olumlu etki oluştu.
¦ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
? Çeyreksel bazda artan operasyonel karlılık, net borçta yaşanan azalış.
¦ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
û Satış gelirinde reel daralma.
¦ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
¢ 1Ç25 finansallarında, operasyonel karlılık tarafında gördüğümüz
çeyreksel bazda toparlanmaya ek olarak Daiichi pay satışının
katkısıyla net borçta azalış yaşanmıştır. Finansallar üzerindeki
görece zayıf seyir devam etse de en kötü dönemin geride kaldığını
işaret eden sonuçların hisse performansı üzerindeki olumsuz etkiyi
nötrleyeceğini düşünüyoruz. Ana operasyonların seyri ve sorunlu
alanlara odaklanılarak yeniden yapılanma sürecine girilmesi
sonrasında net işletme sermayesi tarafında yakalanan iyileşmenin
devam etmesini de göz ardı etmiyoruz.
¦ Karel Elektronik, 1Ç25'te yıllık bazda %24 azalışla 3.275 milyon TL satış geliri
kaydetti.
¦ Şirket'in 1Ç25 döneminde brüt karı 227 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK, bu dönemde 139 milyon TL (4Ç24: -314 milyon TL) seviyesinde
gerçekleşirken, FAVÖK marjı %4,2 oldu. Bu noktada, 4Ç24 döneminde zarar
pozisyonunda olan brüt kar ve FAVÖK’ün karlı bölgeye geçmesini önemli
görüyoruz.
¦ Şirket’in, 1Ç25 döneminde net zarar pozisyonu bir önceki çeyreğe göre azalış
gösterse de devam etti. Şirket, bu dönemde 352 milyon TL net zarar açıkladı.
¦ Şirket, 1Ç25'te 55 milyon TL net diğer gider (1Ç24: 86 milyon TL net diğer
gider), 544 milyon TL net finansman gideri (1Ç24: 433 milyon TL net
finansman gideri) ve 84 milyon TL vergi gideri (1Ç24: 57 milyon TL vergi
gideri) kaydetti. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp
kalemi altında 485 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
¦ 1Ç25 dönemi itibariyle Şirket’in 4.642 milyon TL net borç pozisyonu
bulunmaktadır (2024: 5.387 milyon TL net borç pozisyonu).
¦ Genel Değerlendirme: Mevcut durumda, Karel Elektronik için 12-aylık hedef
fiyatımızı 17,00 TL, önerimizi de AL yönünde sürdürüyoruz. Hisse, yıl
başlangıcından bu yana endeksin %5 gerisinde performans göstermiştir

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu sabah karışık açılış ve sonrasında 9020 - 9270 arasında işlem
aktivitesi bekliyoruz.
Dün endeks +0.25% değişimle 9.135 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi
ortalama seviyede gerçekleşti
Günlük Bültenimizin ilerleyen sayfalarında detaylı şekilde
görebileceğiniz Seçilmiş İndikatörler Puanlama Sistemimize göre
bugün öne çıkan ilk 5 hisse senedi: ECILC, SELEC, TABGD, BSOKE ve
AGROT. İ

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

rapor ektedir

 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.