Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Dell Technologies sektör lideri depolama portföyündeki yazılım odaklı inovasyonlarıyla müşterilerin çoklu bulut deneyimlerine güç katıyor ve daha fazla siber dayanıklılık, enerji verimliliği ve otomasyon sağlıyor.
Dell'in yazılım geliştirme konusundaki kararlılığı, son on iki ayda harici depolama endüstrisinin her kategorisinde 2.000'i aşkın depolama portföyü geliştirmesi yapmasını sağladı. Bu geliştirmeler mevcut müşterilere ücretsiz sunuluyor ve şirket içi yazılımlar veya Dell APEX aracılığıyla bir Hizmet olarak (as-a-Service) kullanılabiliyor.
Dell Technologies Altyapı Çözümleri Grubu Başkanı ve Genel Müdürü Jeff Boudreau konuyla ilgili olarak “Veriler artmaya devam edip yetenekli BT personeli bulmak zorlaştıkça, şirketler daha az kaynakla daha fazlasını yapmak durumunda kalıyor. Enerji açısından daha verimli, üretkenliği artıran ve siber dayanıklılığı güçlendiren depolama yazılımı yenilikleriyle müşterilerimizin BT yatırımlarından en iyi şekilde yararlanmalarını sağlayarak bu zorluğun üstesinden gelmelerine yardımcı oluyoruz” diyor.
Tüm sektörlerdeki en zorlu güvenlik gereksinimlerini karşılamak üzere üretildi
Dell'in akıllı all-flash veri depolama çözümü PowerStore, günümüzün önde gelen kuruluşlarının Sıfır Güven modelini benimsemelerine yardımcı olmak için daha fazla güvenlik sağlıyor. Sıfır Güven, bir kuruluşun güvenlik mimarisini otomatikleştiren ve sistemler saldırıya uğradığı anda yanıt oluşturan bir siber güvenlik çerçevesi olarak tanımlanıyor.
Dell, PowerStore'un yeni güvenlik yazılımı geliştirmeleriyle müşterilerin siber saldırılardan korunmaları, bunları önlemeleri ve gereken müdahaleleri oluşturmaları için Sıfır Güven'in benimsenmesinin hızlandırılmasına yardımcı oluyor. Yeni geliştirmelerin kapsamlarıysa şöyle:

• STIG sağlamlaştırma paketi - Güvenlik Teknik Uygulama Rehberi (STIG - Security Technical Implementation Guides), ABD federal hükûmeti ve ABD Savunma Bakanlığı tarafından tanımlanan en zorlu konfigürasyon standartlarını karşılıyor. STIG sağlamlaştırma paketi, PowerStore'un ABD federal ağları ve dünya çapındaki diğer devlet kurumları için gerekli olan NIST Siber Güvenlik Çerçevesi standardına uygunluğunu artırıyor.
• Güvenli ve değiştirilememez snapshot’lar - Snapshot’ların kullanım sürelerinin sona ermesinden önce yetkisiz olarak silinmesini veya değiştirilmesini önlüyor.
• Kolaylaştırılmış dosya izinleri - Depolama yöneticilerinin, güvenlik tehditlerine hızlı bir şekilde müdahale etmeleri için erişimi doğrudan PowerStore'dan yönetmelerine olanak tanıyor.
• Artırılmış dosya dayanıklılığı - Sistem başına 4 kata kadar daha fazla snapshot, gerektiğinde parça parça olarak kurtarma yapabilmek için kullanıcılara daha fazla koruma noktası sağlıyor.
• Çok faktörlü kimlik doğrulama - Kullanıcı kimliğinin doğrulanmasını sağlayarak PowerStore'a erişimi koruyor.
 
Dell, müşterilerin üretkenliğini artırırken maliyetlerini düşürmelerine yardımcı oluyor
Yeni PowerStore yazılım otomasyonu ve çoklu bulut geliştirmeleri, müşterilerin mevcut BT yatırımlarından en iyi şekilde yararlanmalarına yardımcı olurken, operasyonel ve enerji maliyetlerini de düşürüyor. Yeni PowerStore özellikleri de şöyle detaylandırılıyor:

Dell PowerProtect yerel entegrasyonu - Kuruluşlar PowerStore'un Dell'in fiziksel ve yazılım tanımlı veri koruma çözümlerine entegrasyonu sayesinde çok bulutlu veri koruma stratejileri için pek çok kolaylığa ve seçeneğe sahip oluyor. Yedeklemeler ve geri yüklemeler doğrudan PowerStore kullanıcı arayüzünden iki dakikadan kısa bir sürede yapılandırılabiliyor ve müşterilerin 65:1'e kadar veri azaltma özelliği ve DD Boost teknolojisi gibi pek çok özelliğe sahip PowerProtect cihazlarından yararlanmalarına imkân veriyor. Çözüm, uygun maliyetli bulut arşivlemeyi de mümkün hale getiriyor. Bu sayede şirket içi kapasite gereksinimlerini azaltarak güç ve soğutma maliyetlerini düşürmeye yardımcı oluyor.

DevOps iş akışı geliştirmeleri - Ansible ve Terraform ile yapılan yeni entegrasyonlar ve Dell Container Storage Modülleri ile kazanılan yeni mobilite yetenekleri, PowerStore müşterilerinin esnek depolama otomasyonu sayesinde inovasyonlarını hızlandırmalarına yardımcı oluyor. PowerStore, bu açık kaynak çözümlerini destekleyerek DevOps çalışanlarına, kullanımı kolay depolama otomasyon araçları sunuyor ve kodlama veya destek masası ihtiyacı olmadan depolama yapabilmek için çeşitli ortamlarda tekrarlanabilir, otomatik süreçler oluşturma yeteneği kazandırıyor.
PowerStore, yeni ENERGY STAR sertifikasıyla yüzde 60'a kadar daha fazla enerji verimliliği6 sağlayarak watt başına hem yoğunluk hem de performansta önemli artışlar sağlıyor. Bu da PowerStore’u, Dell'in bugüne kadarki en verimli veri depolama sistemi hâline getiriyor. Bu geliştirmeyle Dell, yakın zamanda yapılan bir IDC araştırmasında BT satın alma kararlarında en önemli kriterlerden biri olduğu ortaya koyulan enerji verimliliği ve sürdürülebilirliğe yönelik artan ihtiyacı karşılıyor.
 
 Dell, yazılım odaklı depolama inovasyonunu artırıyor
Yeni yazılım inovasyonları, PowerStore'a ek olarak Dell Depolama portföyündeki birçok geliştirmeye de yön veriyor:
• Dünyanın en güvenli ve görev açısından kritik depolama çözümü olan Dell PowerMax, müşterilerin siber saldırıların ardından tehlikeye giren üretim verilerini hızla kurtarmalarını sağlamaları için yerel güvenli bağlantıyla siber güvenliği güçlendiriyor.
• Dell'in yazılım tanımlı altyapısı Dell PowerFlex, gelişmiş NVMe/TCP ve güvenlik sayesinde modernizasyonu hızlandırıyor.
• Dell'in yazılım tanımlı nesne depolama platformu Dell ObjectScale, daha kolay dağıtım ve destek deneyimiyle daha hızlı kurumsal S3 nesne depolama performansı sunuyor.
• Dell'in AIOps yazılımı Dell CloudIQ, BT ve DevOps'u basitleştirmek ve hızlandırmak için AI / ML odaklı performans ve kapasite analitiğini ve VMware entegrasyonunu genişletiyor.
• Dell'in esnek hibrit depolama platformu Dell Unity XT, depolama otomasyonunu geliştirmek için Ansible desteğini artırarak müşterilerin maliyetleri düşürmesine, hataları azaltmasına ve üretkenliği artırmasına yardımcı oluyor.
 
 Satış Sunulma Tarihi
• Dell PowerStore ve ObjectScale geliştirmeleri, Haziran 2023'te dünya çapında kullanıma sunulacak.
• Dell PowerMax, CloudIQ ve Unity XT yeteneklerine bugün itibarıyla dünyanın her yerinden erişilebilecek.
• Dell PowerFlex geliştirmeleri, 2023'ün üçüncü çeyreğinde dünya genelinde kullanıma sunulacak.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Türkiye’nin en büyük online istihdam platformu Kariyer.net, en iyi çalışan deneyimine sahip şirketleri global ölçekte tescil eden Great Place to Work - Türkiye’nin En İyi İşverenleri listesinde yer almaya hak kazandı.
 
Yaptığı araştırma-analiz ve yayınladığı verilerle istihdam piyasasına yön veren Türkiye’nin en büyük online istihdam platformu Kariyer.net, çalışan odaklı kurum kültürü yaklaşımıyla en çok çalışılmak istenen yerler arasında olduğunu bir kez daha kanıtladı. Teknolojik yenilikler ışığında oluşturduğu çalışmalarla, insan kaynakları ekosisteminde kapsadığı alanı her geçen gün genişleten Kariyer.net, 2022 yılında yaptığı çalışmaların değerlendirilmesi sonucunda Great Place to Work - Türkiye’nin En İyi İşverenleri listesinde yer almaya hak kazandı.
Great Place to Work Enstitüsü, çalışanların organizasyon içerisindeki deneyimine ve güven kültürüne ışık tutan, küresel çapta kabul görmüş Trust Index© çalışan anketi ile en geniş çaplı araştırma olma özelliğini taşıyor. Küresel çapta kurum kültürü alanında dünyada gerçekleştirilen en güvenilir sertifikasyon olma özelliğini taşıyan Great Place to Work - Türkiye’nin En İyi İşverenleri için ‘Güven’, ‘Etkin Liderlik’, ‘Değerler’, ‘Çalışan Potansiyelinin Yükseltilmesi’ ve ‘İnovasyon’ başlıkları altında değerlendirmeler yapıyor. Değerlendirmeyi yüzde 97 oranında genel memnuniyet derecesiyle tamamlayan Kariyer.net, bu sertifika ile çalışanlarına sunduğu sürdürülebilir, başarılı ve adil kurum kültürü sayesinde bir kez daha en çok çalışılmak istenen yerler arasında olduğunu gösterdi.
‘İş yeri kültürümüzdeki yüksek memnuniyet oranları en büyük gururumuz’
Kariyer.net CEO’su Fatih Uysal, bu yıl bir kez daha Türkiye’nin En İyi İşverenleri listesinde yer aldıklarını belirterek “Kariyer.net, işe alımın tüm süreçleri için dijital çözümler üreten bir teknoloji şirketi. Çalışanlarımızla birlikte adaylara ve işverenlere hayal ettikleri işi ya da çalışma arkadaşını bulmak için özveriyle çalışıyoruz. Adil ve güvenilir bir kurum kültürüne sahip olmak adaylarımız ve işverenlerimiz kadar biz ve çalışma arkadaşlarımız için de en önemli unsur. Adaylarımızı en uygun işverenlerle buluşturmak işimizin en önemli yanı. Ancak bunun da ötesinde adalet ve güvenilirlik üzerine kurduğumuz çalışan yönetimi stratejimizle oluşturduğumuz iş yeri kültürünün korunması bizim için çok değerli. Çalışma arkadaşlarımızın, sahip olduğumuz kurum kültürünü ve değerleri benimsemeleri ve yaptıkları değerlendirmeler sonucunda yüzde 97 oranında yüksek memnuniyet derecesi elde etmemiz, bizim için büyük bir gurur kaynağı. Bu kapsamda ilk kez 2018 yılında aldığımız Türkiye’nin En İyi İşverenleri Ödülü bizi her yıl çıtayı yükseltmeye teşvik etti. Son olarak 2023 yılında aldığımız bu başarı ile çalışma arkadaşlarımız için elimizden gelenin en iyisini yapmaya devam edeceğimizi taahhüt ediyoruz” diye konuştu.
 
 
 
Kariyer.net hakkında:
1999’dan bu yana Türkiye’nin en büyük online istihdam platformu olan Kariyer.net, iş arayanlarla işverenleri internet ortamında yeni nesil teknolojilerle bir araya getiriyor. Kariyer.net’ in aday veri tabanında 28 milyonu aşkın özgeçmiş bulunuyor. Kariyer.net üyesi 600 binden fazla firma, ihtiyaç duyduğu iş gücünü Kariyer.net aracılığıyla arıyor. Kariyer.net, 500’ü aşkın çalışanı ile Türkiye’nin 81 ilinde işveren ve adaylara hizmet veriyor. Kariyer.net bir iLab grup şirketidir.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Pegasus

Pegasus Hava Taşımacılığı(Pegasus)’nın 2023/Q1 finansallarını incelediğimizde; 8.793 Mn TL tutarındaki satış gelirleri önceki yılın aynı çeyreğine(2022/Q1) göre %116,4 oranında ve 1.204 Mn TL tutarındaki FAVÖK rakamı %252,0 oranında artış kaydederken, 598 Mn TL tutarındaki net zararı ise %45,6 oranında azalış gösterdi. Senenin 1. çeyrekleri havacılık sektörü açısından düşük sezon olmasına karşın, 2023/Q1’de tatil-dinlence amaçlı seyahat talebinde görülen ivme ile birlikte kuvvetli bir trafik hacmi ortaya çıktı ve senelik bazda toplam AKK(arz edilen kapasite) %30, dış hat AKK’si %35 artış kaydetti. Toplam doluluk oranı 3,6 puan artışla %84,4’e ulaşırken, dış hat doluluk oranı ise 6,1 puan artışla %83,7 düzeyinde gerçekleşti. Satış gelirlerindeki artışta; trafik artışının yanı sıra, kuvvetli birim gelirler ve yan gelirlerdeki büyüme de etkili oldu. Toplam maliyetlerde görülen %50 oranındaki artışta ise; yakıt ve personel kalemlerinde görülen %63 oranındaki artışlar en önemli etken oldu.

Satış Maliyetlerindeki Çeyreklik Artış; Kâr Marjlarını da Baskıladı!
Şirketin 2023/Q1 finansallarını, çeyreklik performans açısından incelediğimizde ise; satış gelirleri %29,5 oranında azalış gösterirken, önceki çeyrekte(2022/Q4) 72,60 düzeyinde yer alan SMM oranının cari çeyrekte 97,24(son 4 çeyreğin en yükseği) seviyesine yükselmesi sonrasında; brüt kâr rakamındaki çeyreklik azalış oranı %92,9 olmuştur. Toplam net faaliyet giderlerindeki azalış ile FAVÖK tarafındaki çeyreklik azalış oranı ise %69,6 oldu. Önceki çeyrekte, yatırım faaliyetlerinden nette 96 Mn TL gelir(+) yazan şirket; cari çeyrekte 148 Mn TL gelir kaydetmiş durumda. Önceki çeyrekteki 655 Mn TL’lik net finansal gelir(+) tutarı ise; cari çeyrekte 492 Mn TL net finansal gidere(-) evrilmiş durumda Ayrıca, 2022/Q4’de 609 Mn TL ertelenmiş vergi geliri(+) elde edilmesine karşın; 2023/Q1’de ortaya çıkan ertelenmiş vergi gelirinin sadece 10 Mn TL olmasıyla birlikte, net dönem kârı/zararı kaleminde 598 Mn TL tutarında zarar yazıldı. Şirketin kâr marjlarındaki değişimlere(2022/Q4’den 2023/Q1’e) bakacak olursak; brüt kâr marjı %27,4’den %2,8’e, FAVÖK marjı %31,8’den %13,7’ye ve net kâr marjı da %33,3’den %-6,8’e gerilemiş durumda. 2023/Q1'de satış gelirlerinin dağılımında; yurt dışı satışların payı, önceki çeyrekteki %83 seviyesinden %80’e gerilemiştir. Şirketin, net yabancı para pozisyon miktarı; önceki çeyrekte 17.663 Mn TL döviz açığına(-) işaret ederken, cari çeyrekteki döviz açığı miktarı; 19.767 Mn TL oldu. Öz sermaye kârlılığı ise; 2022/Q4’deki %69,4 seviyesinden %61,0 düzeyine gerilemiştir.

Geleceğe Dönük Beklentiler
Şirketin 2023 yılı toplam AKK’sinde; 2022 yılına göre %20 artış öngörüsü korunmakla birlikte, ikinci çeyrekten itibaren 2022 yılından gelen yüksek baz etkisinin görülmesi de beklenmekte. Ayrıca, 2023 toplam dış hat yolcu oranında 1-2 puan ve gelir/misafir oranında yüksek tek haneli artış tahmin edilmekte.

Değerlendirme
Şirketin açıklamış olduğu bilanço ve geleceğe yönelik beklentiler göz önünde bulundurulduğunda; önceki değerlendirmemizde 12 aylık periyot için 628,85 TL olarak belirlediğimiz hedef fiyatımızı 652,00 TL’ye revize etmekle birlikte, ‘AL’ tavsiyemizi de koruyoruz.

https://www.galatamenkul.com/ssr/pgsus-2023-1-ceyrek-bilanco-degerlendirme-raporu/


  Galata Menkul Değerler
  www.galatamenkul.com
                 ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İş Bankası için AL önerimizi korurken hedef fiyatımızı 17.00 TL’ye yükseltiyoruz (önceki: 14.50 TL). Bu dönemin önce çıkan hususları: i) %13.3 ç/ç TL kredi büyümesi (konut, taşıt, genel amaçlı tüketici ve kredi kartı kredileri sırası ile %9.2, %30.4%, %13.6 ve %28.3 büyürken, TL ticari kredilerdeki büyüme de yüksek tek haneli seviyelerde gerçekleşmiştir), ii) 2.7% ç/ç YP kredi daralması, iii) 145 bps ç/ç marj daralması (sektör ortalamasına göre daha az daralırken daralmada TL kredi/mevduat faiz makası 88 baz puan TÜFE’ye endeksli bonolar ise 24 baz puan negatif etki etmiştir), iv) vadesiz mevduatın toplam içerisindeki payının %46 seviyesinde yatay seyri, v) tahsilat intikalden fazla olduğu için net takibe intikal bu dönemde -552 milyon TL olarak gerçekleşmiş, takipteki krediler için ayrılan karşılık oranı ise bir önceki döneme göre 3 puandan fazla artarak %144.4 seviyesinde gerçekleşmiştir ve vi) faaliyet giderleri ve bankacılık hizmet gelirleri 1Ç23’te sırası ile yıllık %177 ve %64 artmıştır. 1 yıl ileriye dönük tahminlerimize göre 0.49x F/DD ve 2.37x F/K çarpanları ile işlem gören İş Bankası’nın 2023’te %26 kar daralması ile %22.1 özsermaye karlılığı yakalamasını bekliyoruz. Yüksek karşılık oranları (Grup 2 ve 3 krediler için %16.0 ve %77.3) ve %20.8 SYR (Çekirdek SYR: %17.4) ve yaklaşık 8.5 milyar TL’lik serbest karşılık ile olası risklere karşı oldukça korunaklı olduğunu düşünüyoruz.
 


Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

   
Ülker 2023 yılının birinci çeyreğinde 895,6mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydederek, ortalama piyasa beklentisinin ve bizim beklentimizin oldukça üzerinde bir kar rakamı açıklamıştır. Piyasanın ortalama ana ortaklık net dönem kar beklentisi 335mn TL iken, bizim kar beklentimiz 395mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada finansman giderlerinin beklentimizden düşük gerçekleşmesi etkili olmuştur.
Şirket'in FAVÖK'ü de 2.343mn TL ile 1.752mn TL'lik piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde Şirket 470,7mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti.
 
Satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre, satış fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle %71,8 oranında artarak 10.112mn TL'ye ulaşırken, şirketin brüt karı da %87,7 oranında artmış ve 3.471mn TL olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde şirketin operasyonel giderleri %82,1 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 20,6mn TL net gelir kaydedilmiştir. Böylece şirketin faaliyet karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %68,5 oranında artarak 2.249mn TL'ye çıkmıştır.
 
Şirket'in FAVÖK'ü ise 1Ç2022'ye göre %88,3 oranında artışla 2.343mn TL'ye yükselirken, FAVÖK marjı da 2 puan artışla %23,2 olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden geçen yılın aynı dönemine göre %42,3 oranında artışla 488,4mn TL net gelir elde edilirken, 1.336mn TL'lik de net finansman gideri (1Ç2022'de 1.997mn TL net finansman gideri) kaydedilmiştir.

Ülker ayrıca 2023 yılı beklentilerini açıklamıştır. Buna göre Şirket 2023 yılında 40 milyar TL ciro beklerken (2022 28,2 milyar TL idi), %19 oranında (2022 yılı FAVÖK marjı %19,4 idi) da FAVÖK marjı öngörmektedir.
 
Ülker'in net borcu çeyreksel bazda %7 oranında artarak 15,3 milyar TL seviyesine çıkarken, Net Borç/FAVÖK oranı da 3,8x seviyesinden 3,5x'e gerilemiştir.
 
 



Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 
  
Turkcell'in 2023 ilk çeyreğe ait ana ortaklık net dönem karı 2.817mn TL ile hem 2.048mn TL'lik beklentimizin hem de 1.955mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada finansman giderinin beklentimizin altında gelmesi etkili olmuştur. 1Ç2022'de şirketin ana ortaklık net dönem karı 803mn TL idi.
 
Şirketin 2023 1. çeyrek toplam hasılatı 2022 1. çeyreğe göre %61,5 artışla 17.276mn TL olmuştur. Bu artış temel olarak, artan ARPU büyümesi, genişleyen faturalı abone bazı, uluslararası operasyonların, techfin işinin ve dijital iş servislerinin katkısıyla katkısıyla sağlanmıştır. Deprem etkisi hariç tutulduğunda, gelir büyümesi yıllık bazda yaklaşık %65 olarak gerçekleşecekti (Aktivasyon, iptal ve geç ödeme ücretleri gibi belirli ücretlerin iptalinin etkisi hariç). Toplam maliyetler %52,1 artarken, brüt kar %84,5 artışla 5.749mn TL'ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise 4,1 puan artarak %33,3 olmuştur.
 
1Ç2023 operasyonel giderleri 2022'nin aynı dönemine göre %74,7 artmıştır. 1Ç2023'de diğer faaliyetlerden 1.071mn TL net gelir kaydedilmiştir. (1Ç2022'deki diğer faaliyet gelirleri net 1.494mn TL idi.) Böylece, faaliyet karı 1Ç2022'deki 3.767mn TL'den 1Ç2023'de 5.348mn TL'ye 7yülselmiştir. Diğer taraftan Şirket'in 2023 yılı 1. çeyrek FAVÖK'ü 2022'nin aynı dönemine göre %57,1 artışla 6.759mn TL'ye ulaşmıştır. FAVÖK marjı ise 1,1 puanlık azalışla %39,1 olarak gerçekleşmiştir. 510mn TL'lik yatırım faaliyetlerinden net gelir, 204mn TL'lik TFRS 9'a ilişkin gider ile 6mn TL'lik iştiraklerden karlar sonrasında finansman öncesi faaliyet karı 5.660mn TL'yi göstermiştir.
 
Şirketin 1Ç2023 net finansman giderleri 2.104mn TL olmuştur. 1Ç2022'deki net finansman gideri 3.038mn TL idi. 740mn TL'lik vergi gideri sonrası, ana ortaklık net dönem karı 1Ç2022'ye göre %250,8 artarak 2.817mn TL olmuştur.
 
Şirket 2023 beklentilerini korumuştur. Buna göre, gelir büyümesi hedefi %55-57 seviyesinde, FAVÖK hedefi yaklaşık 34 milyar TL ve operasyonel yatırım harcamalarının (lisans ödemeleri hariç) gelire oranı hedefi ise yaklaşık %22 şeklindedir.

Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Headwinds from financial expenses
YATAS posted a net profit of TL105mn (21% y/y, -27% q/q) in 1Q23, below market consensus (TL145mn) and our estimate (TL122mn). We believe that high financial expenses caused the deviation from market consensus estimates. EBITDA came in at TL259mn, increased by 71% y/y, but decreased 28% q/q. EBITDA was in-line with market consensus (TL261mn), and our estimate (TL259mn). Revenues were TL2.04bn in 1Q23, up by 80% y/y, yet down by 7% q/q, and were in-line with market consensus (TL1.97bn) and our estimate (TL1.99nn). Net debt increased by 29% q/q to TL1,40bn, due to increasing net working capital requirement. Accordingly, net debt/EBITDA increased to 1.3X (2022: 1.1X).

Sales improved, total store number increased… February sales were low due to the earthquake, in our view. We expect lagged demand to contribute 2Q sales. As for the new stores, the Company opened 1 official Enza Home store, but closed 3 official Bedding stores, 11 franchise stores were opened, (+1 Enza Home, +5 Yatas Bedding, +5 Divanev) along with 10 international franchise stores. Total sale points reached 928 stores from 910 stores with a total m2 of 928k (2022: 910k m2). Revenue TL/m2 realized at TL2,201, (4Q22: TL3,078). Sales composition of Enza, Yatas Bedding, Divanev and Puffy in total sales was 39.2%, 46.5%, 10.2%, and 4.1%, respectively. Divanev brand sales increased by 2.5 times y/y, and Puffy sales increased 2 times y/y. Online sales were also increased by 2.5 times y/y.
 
Margin deteriorated due shrinkage in February sales… We believe that the Company was exposed to full cost burden, while February sales were declining y/y due to earthquake. Accordingly, gross margin was 32.45% (4Q22: 34.10%, 1Q22: 31.33%), OPEX-to-sales ratio was 22.0% (4Q22: 21.7%, 1Q22: 20.3%) and EBITDA margin was 12.7% (4Q22: 16.3%, 1Q22: 13.1%).

Net debt increased…
The Company’s net debt increased 29% to TL1,40bn (2022: TL1.09bn), and net debt / EBITDA increased to 1.1x from 1.3x a quarter ago.
 
Outperform rating, TP and 23E estimates maintained…
We keep our 23E estimates unchanged for YATAS as TL TL32.9bn revenue, TL1.3bn EBITDA, and TL673mn net income. Our target price of TL45.36/sh offers 46% upside potential from current market levels. We maintain our Outperform rating. The stock trades at 4.4x EV/EBITDA and 6.2x P/E multiples on our 2023 forecasts.


Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.