Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Şirket, 4Ç24’te 50.555 mn TL satış geliri (kons: 50.776 mn TL; Gedik: 54.524 mn TL; yıllık: +%7), 1.764 mn
TL FAVÖK (kons: 1.777 mn TL; Gedik: 2.641 mn TL; yıllık: +%59) ve 162 mn TL net zarar (kons: 311 mn TL;
Gedik: 4.825 mn TL; 4Ç23: -582 mn TL) açıklamıştır. Son 12 ayda, hisse BIST-100 Endeksi’nin %46 altında
performans göstermiştir. Şirketin finansal sonuçları bir önceki çeyreğe göre daha olumlu olsa da, bu
aşamada önemli bir geri dönüşe işaret etmemektedir. Şirket enflasyon muhasebesi dahil 2025 yılı
beklentilerini paylaşmıştır. Buna göre; satış gelirlerinde %6 (+/- %2,0) büyüme, FAVÖK marjının %2,0 (+/- %
0,5) olması ve yatırım harcamaları/satışların %2,5 olması şeklindedir. Hisse şirketin 2025 yılı beklentilerine
göre 4,7x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir (Migros: 4,1x). Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr
olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ekonomik Gelişmeler
Türkiye'de perakende satışlar, Ocak ayında yıllık bazda %12,5 artış gösterdi. Ancak, bu oran Aralık 2024'teki %14'lük artıştan gerileyerek Haziran 2024'ten bu yana en zayıf büyümeyi işaret etti. ABD'de Küçük İşletme İyimserlik Endeksi, Şubat ayında 100,7 seviyesine gerileyerek Ekim 2024'ten bu yana en düşük seviyesini gördü. Belirsizlik Endeksi ise 104'e yükselerek tarihi zirvelerine yaklaştı. ABD'de açık iş ilanları, Ocak ayında 7,74 milyona çıkarak piyasa beklentisi olan 7,63 milyonu aştı. İş gücü piyasası güçlü kalmaya devam ediyor. Almanya'nın 10 yıllık Bund getirisi, %2,9 seviyesine yaklaştı. Siyasi gelişmeler ve ECB'nin şahin duruşu, tahvil piyasasında hareketliliği artırdı.
________________________________________
Şirket KAP Bildirimleri
ADEL ve USAK payları, Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında 12 Mart 2025’ten 11 Nisan 2025’e kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecek. HATEK payları, VBTS kapsamında 12 Mart 2025’ten 11 Nisan 2025’e kadar emir paketi tedbiri ile işlem görecek. Daha önce uygulanan açığa satış ve kredili işlem yasağı tedbirleri de devam edecek. BIOEN, yeni bir pay geri alım programı başlatma kararı aldı. Program kapsamında azami 50 milyon lot pay geri alınacak ve 100 milyon TL fon kullanılacak. OTTO, Düzce'deki bir taşınmazla ilgili hukuki süreç başlattığını duyurdu.
________________________________________
XU100 Görünüm
BIST 100 endeksi günü %0,15 yükselişle 10.438 puandan tamamladı. Endeks, zirve seviyelerine yakın bir kapanış yaparken işlem hacmi 130 milyar TL ile iki haftalık ortalamanın üzerinde gerçekleşti.
________________________________________
Gündem ve Ajanda
Bugün TCMB ödemeler dengesi verisi açıklanacak. Anketler 3,2 milyar dolarlık cari açık beklentisine işaret ediyor. Ayrıca, ABD TÜFE verisi, Kanada ve Polonya merkez bankalarının faiz kararları ve ECB Başkanı Lagarde'ın konuşması takip edilecek. ABD çekirdek TÜFE’de aylık bazda %0,4 artış bekleniyor.

 
 Başkent Menkul Değerler
  https://www.baskentmenkul.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Satışlar karşılanıyor.
Dün yatay açılış sonrasında hisse bazlı hareketlerin daha ön planda olduğu bir gün geçirildi. Gün içinde 10.357-10.522 bandında volatil bir seyir izleyen BIST 100 endeksi, günü %0.15 oranında değer kazanımı ile 10.438 seviyesinden tamamladı.
Haftanın ilk iki gününde BIST 100 endeksinde hisse bazlı hareketlerin ön plana çıktığı zayıf bir seyir izlenirken, teknik göstergelere baktığımızda, kısa vadeli göstergelerde aşırı alım noktalarına ulaşması sonrasında sınırlı da olsa bozulmaların dikkat çekiyor. Ancak şimdilik net bir güç kaybından söz edebileceğimiz olumsuz bir görünüm söz konusu değil.
Ayrıca, iki günlük süreci göz önünde bulundurduğumuzda, hızlı yükseliş sonrasında yaşanan bu volatilite ile beraber yükseliş formasyonu olan Bayrak görünümünün ortaya çıktığını söyleyebiliriz. Bu nedenle songünlerdeki zayıf seyre rağmen endekste pozitif bakışımızı korumaya devam ediyoruz.
Bugün hafif pozitif bir açılış beklediğimiz endekste 10.421-10.682 bandını kısa vadeli destek ve direnç noktaları olarak takip edeceğiz.
10.421 seviyesinin altında kapanış gerçekleşmedikçe olumlu bakışımızı koruyacağız.
Bugünkü hareketlerde 10.682 seviyesinin aşılabilmesi ise önümüzdeki günlerde formasyonun gereği olarak yükselişin ivme kazandıracaktır. Bu direncin kırılması durumunda ise artık tarihi zirve hedeflenecektir.


  Ata Yatırım Araştırma
  Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  www.atayatirim.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BIMAS 4.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda %4 daralmayla 129mlr TL olduğunu gördük bu
rakam konsensüs beklenti olan 135mlr TL’nin %5 aşağısında gerçekleşti. Yıllık olarak
baktığımızda ise %10 büyümeyle 519.5mlr TL olarak gerçekleşti. TMS29 hariç satış
büyümesine baktığımızda %72 büyüme görürken ortalama perakende büyümesinin %68.3
olmasını pozitif değerlendiriyoruz. Fas operasyonlarında satış büyümesi %66 olarak
gerçekleşirken Mısır operasyonlarındaki satış büyümesi %30 olarak gerçekleşmiştir. Bu
satış verilerine ek olarak şirketin toplam satışlarında kendi markalarının payının %59
olmasını verimliliği destekleyici ve rekabet avantajını koruması adına pozitif
değerlendiriyoruz.
• Şirketin mağaza büyümesine baktığımız zaman %9’luk büyümeyle 13.583 mağaza
sayısına ulaştığını ve güçlü büyümenin devam ettiğini görmekteyiz. Y.Dışı Fas-Mısır
operasyonlarında mağaza büyümesi ortalama %15 olurken kar marjı yüksek olan FİLE
grubunda büyüme %21.6 ile dikkat çekicidir.
• Mağaza satış ve sepet hacmine baktığımızda yıllık ortalama %55 artışla enflasyon
üzerinde büyüme sağladığını görmekteyiz. Ortalama konsolide günlük müşteri sayısında
ise %8’lik güçlü büyümeyle 6.8m kişi olmasını pozitif değerlendiriyoruz.
• 4Ç24 FAVOK 6.96mlr TL olarak gerçekleşti ve piyasa beklentisinin %8 üzerinde açıklandı.
Net Kar tarafında ise piyasa beklentisi 6.1mlr TL iken 3.8mlr TL ile beklentinin altında
gerçekleşti. Geçtiğimiz yıla göre brüt kar marjında 1.74pt iyileşme görürken favök marjı
0.1pt artışla %4.3 oldu. Çeyreklik anlamda en yüksek faaliyet karını gördüğümüz son
çeyrekte marjlarda yukarı yönlü hareketler görmekteyiz. Ertelenmiş vergi gelirinin kar
marjını bir miktar baskıladığını söyleyebiliriz. Şirketin 62.5MW kurulu güce sahip GES’inin
olması ve bu sayede enerji tüketiminin %25’ini buradan karşılaması marjları destekleyici
niteliklidir.
4Ç24 rakamlarını güçlü bulmakla beraber beklenti altı gelen net kar ile beraber bilançoyu
sınırlı pozitif değerlendirmekteyiz. Şirketin hacimsel konumuyla beraber bakarsak
büyümesinin güçlü olduğunu söyleyebiliriz. Yüksek marjlarla çalışan FILE grubundaki
büyüme potansiyelinin devam edeceğini düşünmekteyiz. Şirket 2025 yılında %8 satış
büyümesi ve marjlarda toparlanma beklentisiyle %5 favök marjı hedeflediğini açıkladı. Şirket
15.1x FD/FAVOK 1,27 Net Borç/FAVOK çarpanlarıyla işlem görmektedir.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

SOKM 4.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda %6 daralmayla 50.5mlr TL olarak
gerçekleştiğini ve piyasa beklentisi olan 51.1mlr TL’ye paralel geldiğini
görmekteyiz. Yıllık olarak baktığımızda ise %4.7 büyümeyle 202.1mlr TL olarak
gerçekleştiğini görmekteyiz.
• Şirketin mağaza büyümesi geçtiğimiz yıla göre %2.4 artarak 10.981 mağazaya
ulaşmıştır , emsalleriyle kıyasladığımızda büyümenin görece düşük kaldığını
görmekteyiz. Mağaza sayısındaki artışa baktığımızda 2021’den beri büyüme
oranında daralma devam etmektedir. Satış büyümesine baktığımızda TMS29 etkisi
hariç %68.3 perakende büyüme gözükürken SOKM %58.1 büyüme sağlamasını
kısmi negatif değerlendiriyoruz.
• Günlük ortalama müşteri/mağaza rasyosunda geçtiğimiz yıla göre %0.3
daralmayla 337 kişi olduğunu görmekteyiz. Sepet tutarında ise enflasyon etkisiyle
beraber %59.2 büyümeyle 133.1TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket diğer
perakendelerde olduğu gibi online alışveriş tarafında da büyüme hedefiyle devam
etmektedir. CepteŞOK üye sayısında %31 artış satışlarda da %81’lük güçlü
büyüme göstermesini pozitif değerlendiriyoruz.
• Karlılığa baktığımız zaman 4Ç24’de 1.76mlr TL FAVOK açıklayarak piyasa
beklentisi olan 2mlr TL’nin %12 altında açıkladı , son çeyrekte 312m net kar
beklentisi varken şirket 161.6m TL Net Zarar açıklamıştır. Son çeyrek karlılıkta hafif
bir toparlanma görsek de negatif faaliyet karlılığıyla çalışmaya devam etmektedir.
Son çeyrek net parasal pozisyon etkisinden kaynaklı pozitif etkinin azalması ve
görece yüksek finansman giderleri net karı baskılayan unsurlar olmuştur.
Beklentiye paralel satış , beklentinin altında karlılık rakamlarını negatif
değerlendiriyoruz. Emsal perakende şirketlerine göre görece zayıf bir yıl geçiren
şirket için önümüzdeki dönemin mağaza konseptinin yenilenmesi , mağaza içi algötür
bakery-yemek faaliyetleri ve online mağazacılık odaklı verimlilikte artış teması
üzerine kurulu olacağı bir yıl olmasını beklemekteyiz. Bu tema doğrultusunda
ilerlenirken finansman ve şirket borçluluğundaki iyileşme çalışmalarını ve yatırımların
karlılığa etkilerini takip edeceğiz. Şirket 2025 yılında %6 büyüme %2 favök marjı
beklemektedir.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BOBET 4.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda %3 daralmayla 2.51mlr TL olarak
gerçekleştiğini görmekteyiz , yıllık olarak baktığımızda ise %21 daralmayla
10.12mlr TL olarak gerçekleşmiştir , bu sayede şirket beklentisi olan 10mlr TL satış
hedefinin gerçekleştiğini görüyoruz.
• Hazır beton grubunda geçtiğimiz yıla göre %5.4’lük hacim daralmasıyla 3.5m m3
olduğunu ve bunun karşılığında satışlarda da %22.5’luk daralmanın geldiğini
görüyoruz. Çimento tarafında ise daralma hazır betona paralel olarak %19
seviyelerinde gerçekleşti. Agrega operasyonunda ise %6.3 hacim büyümesiyle
birlikte satışlarda %84’lük artışla beraber güçlü sonuçlar görmekteyiz.
• Şirket geçtiğimiz yıl yıllık 990bin ton klinker öğütme ve paketleme kapasitesine
sahip yatırımı için ÇED sürecinin tamamlandığını bildirmişti ,önümüzdeki dönemde
kentsel dönüşüm , altyapı projeleri gibi faaliyetlerin hız kazanması ve yeni yatırımla
birlikte satışları destekleyici sürecin devam edeceğini beklemekteyiz.
• Karlılığa baktığımız zaman 4Ç24’de 543m FAVOK ile beraber marjlarda son iki
çeyrek toparlanmayı gördük , yıllık olarak baktığımızda ise 2.03mlr TL FAVOK ve
%20 FAVOK marjıyla beraber şirketin karlılık beklentisine paralel sonuçlar gördük.
Faaliyet karında ise şirket beklentisi 1.6mlr TL iken bu rakamın çok aşağısında
853m TL olarak gerçekleşti. Önümüzdeki dönemde faaliyet giderlerinden 2024
yılına göre daha az etkilenmesini beklemekteyiz. Şirketin Kayseri’ye yapmış
olduğu 18MW’lık GES yatırımının 2024 Haziran’da devreye alındığını gördük bu
yatırımın maliyetler üzerindeki pozitif etkilerini göreceğimiz bir yıl olacaktır.
• Net nakit pozisyonunda olan şirket -0.3x NetBorç/FAVOK çarpanıyla işlem
görmektedir.
Şirketin son çeyrek bilançosunu nötr değerlendiriyoruz. Önümüzdeki dönemde
satışlarda ve karlılıkta %10 büyüme hedefi koyan şirketin bu hedeften gelişen ve
devam eden dönüşüm ve altyapı projeleriyle beraber uzak olmadığını düşünmekteyiz.
Önümüzdeki dönemde faaliyet karında 2024’e göre kısmi toparlanma beklemekteyiz.
Şirket 3.8x FD/FAVOK rasyosuyla işlem görmektedir.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Endeks & Kur & Hisse teknik analiz bülteni, alım satım için uygun seviyeler, kısa ve orta vadeli son pozisyonlarımız, en çok açığa satılan hisseler ve tarihsel açığa satış bilgileri, bugün endeksten pozitif anlamda ayrışmasını beklediğimiz hisseler

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/03/12/teknik-bulten-12-03-2025/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yıldız Pazar ve BIST-100'de yer alan hisselerin teknik göstergelerini düzenli olarak raporumuzda paylaşıyor olacağız. İlk 3 sayfada BIST-100 hisselerine yer verilirken, çalışmanın devam eden bölümünde Yıldız Pazar hisselerinin teknik görünümlerine ulaşabilirsiniz. Çalışmamızda hisselerin son 1 yıl içinde gördükleri düşük ve yüksek seviyeler ile bu seviyelere bağlı olarak dip/zirve uzaklıklarına yer verilmiştir. Dip/zirve analizinin ardından 10,21, 50, 100 ve 200 günlük hareketli ortalamalara göre hissenin kapanış fiyatı baz alınarak uzaklık hesaplanmıştır. Yeni halka arzlarda henüz yeterli zaman geçmemesine bağlı hesaplanamayan ortalamalar boş bırakılmıştır. Ayrıca Money Flow Endeksi (MFI), Relatif Güç Endeksi (RSI) ve Directional Movement Endeksi (DI+ DI-) indiaktörlerine yer verilmiştir. Teknik indikatörlerin nasıl yorumlanacağına ilişkin genel bilgilere çalışmamızın ilk sayfasından ulaşabilirsiniz.

Bu çalışmadaki amacımız hisselerin teknik görünümlerine ve indikatör değerlerine ilişkin bilgi sunmaktır. Çalışmaya bakarak bir hisse için al ya da sat sinyali üretmek ve buna bağlı alım satım yapmak her zaman sağlıklı sonuçlar üretmeyecektir. Çalışmanın amacı al/sat sinyali üretmekten ziyade hissenin mevcuttaki görünümünü sunmaktır. Yukarıda özetlediğimiz gibi ortalamaların üzerinde hareket eden hissede teknik görünüm daha güçlü kalırken, örneğin MFI ve RSI indikatörlerinin üst referans değerleri üzerinde olması bir yorulmaya ve olası bir düzeltmeye işaret ediyor da olabilir.




  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.