Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

https://varant.akyatirim.com.tr/assets/uploads/dailypdf/Gunluk-Rapor-b7ae57c7-6f16-4ca2-80c0-019a033c8f8d-28-07-2025_17-58-07.pdf

 Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.akyatirim.com.tr/
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BIST-100 endeksinde 10,750 hedef direnç noktası baskı
oluşturuyor
Küresel piyasalarda gümrük vergisi müzakereleri, ikinci çeyrek bilançoları
ve Fed faiz indirimi beklentilerine yönelik gelişmeler piyasaları
şekillendiren ana konu başlıkları olmaya devam ediyor. Japonya ile
sağlanan anlaşma ardından ABD ve AB, AB'den ithal edilen ürünlerin
çoğuna %15 gümrük vergisi uygulanmasına yönelik bir çerçeve anlaşma
imzaladı. Bu anlaşmanın ardından gözler ABD-Çin görüşmelerine çevrildi.
ABD Ticaret Bakanı Lutnick Çin ile ticaret ateşkesinin muhtemelen 90 gün
uzayacağını, son sözün Trump’ta olduğunu söyledi. Diğer taraftan ilk
etapta pozitif görülen ABD-AB ticaret anlaşmasına dair eleştiriler artarken
küresel risk barometresi olarak da izlenen ve yeni rekor seviyelerde
yorulma sinyalleri üreten S&P 500 endeksi dün günü yatay seviyede
tamamladı. Dolar endeksindeki yükselişler ön plandaydı. Ticaret
anlaşmasına ilişkin eleştiriler ve yaklaşan Fed faiz kararı ile kritik veriler
hisse senetleri piyasalarında baskıya neden oldu.


 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ABD borsaları haftaya yatay başladı. Volatilite endeksi 15seviyesine geriledi. ABD ile Çin arasında ticaret görüşmeleri tekrar başlıyor. Trump, küresel tarifeler %15-20 arasında olacağını ifadeetti.Trump, Çin ile ticaret anlaşmasını güvence altına almak içinihracat kontrollerini dondurdu.Trump Rusya’ya Ukrayna ile barışması için 2 hafta süreverdi. ABD’de Haziran ayında çelik ithalatı aylık %9,6 düştü.Fransa Başbakanı, tarife anlaşmasını kara gün olaraktanımladı. Samsung, 2033 yılı sonuna kadar sürecek 16,5 milyardolarlık bir anlaşma kapsamında Tesla için yarı iletkenüretimi gerçekleştirecek.Volkswagen’in iştiraki Audi, gümrük vergileri ve yenidenyapılanma giderlerini gerekçe göstererek yıl sonubeklentisini düşürdü.Hane halkının 12 ay sonrasına ilişkin yıllık enflasyonbeklentisi bir önceki aya kıyasla 1,5 puan yükselerek %54,5seviyesine geldiPiyasa katılımcılarının 12 ay sonrasına ilişkin yıllık enflasyonbeklentisi bir önceki aya kıyasla 1,2 puan azalarak %23,4seviyesine geriledi.SPK yılın ilk yarısında toplam 19 suç duyurusundabulunurken, 154 kişi ve kuruluşa 323 milyon 275 bin 595 TLtutarında idari para cezası uyguladı. Karahan, faize ilişkin atılacak adımlar enflasyongörünümüyle tekrar gözden geçirileceğini ifade etti.Yılsonu enflasyonun tahmin aralığında kalmasını bekliyor.

 Colendi Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.colendimenkul.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Askeri Araç Teslimatları Seyri Değiştiriyor
Otokar için önerimizi "AL" (önceki: TUT) olarak güncelliyor ve 12
aylık hedef fiyatımızı %55 artış potansiyeline işaret eden 780TL/hisse (Önceki:
610TL/hisse) olarak belirliyoruz. Yukarı yönlü revizyonumuzun arkasındaki
temel etkenler: (i) artan askeri araç satışları, (ii) Tunland modelinden gelen katkı
ve (iii) işletme sermayesi ihtiyacındaki iyileşme. 2025 sonuçlarının, zayıf geçen
2024 yılının ardından belirgin bir toparlanma göstermesini bekliyor ve
çoğunlukla daha yüksek askeri araç satışı katkısı ve operasyonel kaldıraç
avantajlarının ortaya çıkmasıyla %8 VAFÖK marjı (yıllık 11 puan artış) ile %29
reel büyüme öngörüyoruz. 2025 tahminlerimize göre, 17,4 FD/VAFÖK ve 27,0x
F/K çarpanlarından işlem gören OTKAR’ın ilgili çarpanları 2026 tahminlerimize
göre sırasıyla 12,1x FD/VAFÖK ve 13,8x F/K’ya geriliyor. Hissenin son bir ayda
BIST100’ün yaklaşık %15 üzerinde performans göstermesini, büyük ölçüde
önceki düşük performansın bir düzeltmesi olarak değerlendiriyoruz ve mevcut
ivmenin güçlü finansallarla birlikte devam etmesini bekliyoruz.
? Askeri araç teslimatları gelirleri ve marjları destekleyecek. Şirketin,
önümüzdeki beş sene Romanya teslimatları ve uzun vadede artan savunma
sanayi harcamaları sayesinde askeri araç satışlarında güçlü bir büyüme
yakalamasını bekliyoruz. Şirketin 2025 yılında yıllık iki kat artışla 480 askeri araç
satmasını bekliyoruz. Askeri araç satış tahminlerimiz, 2025’teki reel %29’luk
büyüme tahminimizin ~%25'ini ve %8 VAFÖK marjı beklentimizin ise yarısını
oluşturuyor.
? Yeni kamyonet modeli ciroyu destekleyecek: Otokar, önde gelen Çinli üretici
Foton'dan Tunland (kamyonet) modelini Ekim 2024'te ithal etmeye başladı. 2025
yılında yaklaşık 1.700 adet satış öngörüyoruz; bu da 56,4 milyar TL'lik ciro
tahminimizin %6'sına denk geliyor. Uzun vadede ise, Tunland'ın toplam cironun
%7-8’ini oluşturmasını bekliyoruz.
? İyileşen işletme sermayesi görünümü. Otokar, iş modeli gereği zaten yüksek
bir net işletme sermayesi (NİS) ihtiyacıyla faaliyet gösteriyordu. Ancak, 2024'teki
askeri araç teslimatlarının 2025’e sarkması ve daha uzun stok devir süreleri,
NİS’in bilanço üzerindeki yükünü artırdı. 2024'ten kalan teslimatların
tamamlanması, daha hızlı teslimat süreleri ve artan küresel savunma harcamaları
kaynaklı daha kısa tahsilat süreleri sayesinde bu yükün 2025’te azalmasını
bekliyoruz.
? Riskler. (i) Teslimatlarda gecikme, (ii) Güçlü TL, (iii) Belediye veya savunma
bütçelerinde kesintiler.

 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor linki : https://atayatirim.com.tr/arastirma-raporlari-detay?reportId=14549

Haftaya hafif pozitif başlayan Ağustos vadeli 30 sözleşmesi, gün içinde artan satışlarla geriledi ve günü %1,28 oranında değer kaybıyla 12,050 seviyesinden tamamladı. Geçtiğimiz hafta ortasından itibaren dar bir bantta yatay seyir izleyen sözleşmede, dün etkili olan satışların ardından orta vadeli yükselen trend desteğinin kırıldığını görüyoruz.
Kısa ve orta vadeli göstergelerdeki bozulma devam ederken, kısa vadeli ortalamaların altında gerçekleşen kapanış, uzun pozisyonlar açısından daha temkinli olunması gerektiğine işaret ediyor. Gün içi hareketlerde 11,938 ile 12,080 bandını destek ve direnç noktaları olarak takip edeceğiz.
Önceki günlerde önemli bir destek seviyesi olarak izlediğimiz 12,080 seviyesi artık ara direnç konumunda. Bu seviyenin yeniden aşılmadığı sürece geri çekilme eğiliminin devam etmesini bekleyebiliriz.
Bu nedenle, taşınan uzun pozisyonlar için 12,080'in altında kalınması ya da 11,938 desteğinin kırılması durumunda, kademeli şekilde ya da zarar kes stratejisiyle pozisyonların azaltılmasının yararlı olacağı kanaatindeyiz.
11,938 seviyesinin kırılması halinde ise ilk etapta 11,775 - 11,736 destek bandına kadar bir geri çekilme yaşanabilir.


  Ata Yatırım Araştırma
  Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  www.atayatirim.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

OTKAR: "510 üzerinde yükselişin devamını bekliyoruz..." Orta vadeli taban oluşumunun ardından güçlü
seyrini sürdüren hissenin, 510,00 direnci üzerinde yükselişini hızlandırabileceğini düşünüyoruz. Bu durumda ilk etapta
522,50 olmak üzere 570,00 ve 60,000 hedefleriyle yükseliş devam edecekir. Hisseyi 487,00 stop loss olmak üzere yükseliş
yönünde izliyoruz.
Spot Fiyat: 504,00 (28 Temmuz kapanışı)
Hedef fiyat: 522,50-550,00-570,00-575,00-600,00
Zarar-kes: 487,00



 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Piyasa Gündemi
Küresel piyasalarda, ABD ile Çin arasındaki müzakereler bu haftanın
gündeminde bulunuyor. İki ülke arasında üçüncü tur görüşmelerin
başlaması ve iki gün sürecek olması, piyasalardaki iyimserliği destekliyor.
ABD Başkanı Trump, Rusya'ya Ukrayna ile olan savaşı bitirmesi için 10-
12 günlük bir süre verdiğini ve bu sürede içinde bitmediği takdirde,
Rusya'ya daha ağır yaptırımlar uygulamayı planladığını duyurdu.
Jeopolitik risklerde olası bir artış, piyasalarda risk iştahını zayıflatabilir.
 
Açıklanacak Önemli Ekonomik Veriler
• 17:00 ABD CB Tüketici Güven Endeksi Önem:Yüksek
• 17:00 ABD JOLTS Açık İş Sayısı Önem:Yüksek


  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yüksek büyüme potansiyeli ile ön planda
Gülermak'ı hisse başına 326,40TL hedef fiyatla ve "Endeks Üzeri Getiri" tavsiyesi ile takip ettiğimiz şirketler kapsamına alıyoruz. Gülermak, bugüne kadar dünya çapında 300 kilometrenin üzerinde tünel, 120 yeraltı metro istasyonu ve 1.500 kilometreden fazla demiryolu/yüksek hızlı tren (YHT) hattı projesini gerçekleştirmiştir. Şirket şu ana dek anahtar teslim ve EPC (Mühendislik, Tedarik ve İnşaat) modelindeki metro ve raylı sistemlerdeki deneyimiyle ağırlıklı olarak yurt içi ve yurt dışında 100'den fazla projeyi tamamlayarak teslim etmiştir. Gülermak, 1Ç25 itibarıyla 4,65 milyar Euro backlog (imzalanmış ama henüz hasılata dönüşmemiş projeler) tutarına sahiptir. 1Ç25'te satışların %63'ü metro, hafif raylı sistem ve tramvay projelerinden sağlanırken, demiryolu projelerinin katkısı %11, otoyol projelerinin katkısı ise %24 seviyesinde gerçekleşmiştir. Çeşitlendirilmiş bir proje portföyüne sahip olan şirketin 2025 yılı satışlarının yıllık %34 artışla 1,3 milyar EUR'ya, 2026'da ise %13 artışla 1,4 milyar EUR'ya yükselmesini bekliyoruz. Net karın 2025 yılında 160 milyon EUR'ya, 2026 yılında ise %11 artışla 183 milyon EUR'ya ulaşacağını tahmin ediyoruz. Şirketin mevcut değerlemesini 2026 tahmini 5,9x Fiyat/Kazanç, 5,1x Firma Değeri/FAVÖK ve 1,9x Fiyat/Defter Değeri oranı ile cazip buluyoruz. 2025-2026 döneminde ortalama %46 özkaynak getirisi öngördüğümüz Gülermak'ın içsel sermaye yaratım potansiyelinin henüz yeterince fiyatlanmadığını düşünüyoruz.
Operasyonel karlılık yükseliş trendinde ilerliyor.
Şirketin yılbaşından beri yaptığı sözleşmeler toplamı 43,3 milyar TL'ye ulaşmış olup şirketin 2024 yılı hasılatının yaklaşık %114'üne denk gelmektedir. Mevcut backlog'un %76'sını oluşturan metro ve hafif raylı sistemlerin FAVÖK artışında öncü rol oynayacağını düşünüyoruz. FAVÖK'ün 2025 yılında 164 milyon EUR'ya 2026 yılında ise 183 milyon EUR'ya ulaşmasını beklerken FAVÖK marjının 2025 yılında %13,1'e yükseleceğini öngörüyoruz. Uzun vadeli (2025-32) FAVÖK marjının ortalama %13,5 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz.
Net nakdin VAFÖK'e oranının yükselmesini bekliyoruz.
Şirketin büyümek için tercihi kendi özkaynakları olup borçluluk seviyesinin düşük tutmaya gayret etmektedir. 1Ç25 itibarıyla 31 milyon EUR (Kamu-Özel İşbirliği kredisi düzeltilmiş 95 milyon EUR) nakit varlığa sahip olan Gülermak için 2025 yılı net nakdin FAVÖK'e oranının 0,5x seviyesinden 2026 yılında 0,8x'e yükselmesini öngörüyoruz. Net işletme sermayesinin satışlara oranını tahmin aralığımızda (2025-2032) ortalama %25,3 olacak şekilde makul bir seviyede öngördük. Serbest nakit marjının ise 2025-2032 yılları arasında ortalama %9,0 olarak gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz.



 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.