Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

BIST-100 Strateji
Son günlerdeki yükselişlerin ardından dün bankacılık sektöründe etkili olan satışlarla düzeltmelerin gündeme geldiği ancak kapanışa doğru kayıpların
geri alındığı BIST-100 Endeksi günü yatay bir kapanışla 11.134 puandan tamamladı. Önemli bir destek olarak izlediğimiz 11.000 üzerinde tutunma
eğilimini sürdüren endekste tarihi zirvenin bulunduğu 11.188 ilk direnç noktası olup, devamında 11.250 ve 11.300 seviyeleri direnç konumunda
bulunmaktadır. 11.300 üzerindeki kapanışlarda 11.500 bölgesine doğru yükselişler güç kazanabilir. Olası kâr satışlarında ise önceki zirve seviyesi olan
11.088 ile 11.000 ilk güçlü destek noktalarıdır. 11.000 altındaki kapanışlarda 10.900 ve 10.800 seviyelerine doğru geri çekilmeler gündeme gelebilir.
BIST-100 Endeksi’nin güne yataya yakın bir açılışla başlamasını bekliyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Piyasa Gündemi
ABD’de başkanlık seçimini Trump’ın kazanabileceğine dair son
dönemde artan beklentiler ile Fed’e yönelik güç kazanan faiz indirim
beklentileri küresel çapta fiyatlamalar üzerinde etkili oluyor.
Trump’ın yeniden seçilmesi halinde yüksek gümrük vergileri ve
ABD’de düşük vergi politikalarıyla küresel çapta enflasyonu
tetiklemesinden endişe ediliyor. Bugün piyasaların gözü Avrupa
Merkez Bankası’nın (ECB) toplantısında olacaktır. ECB’nin faiz
oranlarında değişime gitmesi beklenmezken, ECB Başkanı
Lagarde’ın basın toplantısında vereceği mesajlar önemli olacaktır.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Türk Lirası mevduata
geçişin desteklenmesi için KKM hesaplarına uygulanan faiz oranı
alt sınırını politika faiz oranının yüzde 80'inden yüzde 70'ine
indirildiğine dair bankalara yazı gönderdiğine ilişkin haber akışı
takip edildi. Bugün yurt içinde açıklanacak önemli bir ekonomik veri
akışı bulunmazken, TCMB’nin her hafta perşembe günü açıkladığı
haftalık menkul istatistikleri ile rezerv rakamları takip edilecektir.
Açıklanacak Önemli Ekonomik Veriler
• 15:15 Euro Bölgesi - ECB Faiz Kararı Önem: Yüksek
• 15:45 Euro Bölgesi - ECB Başkanı Lagarde Konuşması Önem:
Yüksek


  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından hesaplanan Konut Fiyat Endeksi (KFE), bir önceki yılın aynı ayına göre nominal olarak yüzde 45,0 artarken, reel olarak yüzde 14,9 oranında azaldı. KFE rakamlarını değerlendiren Denge Değerleme Genel Müdür Yardımcısı Ahmet Arslan, “Temmuz ayı itibarıyla konut satışlarının artacağını, Eylül’de de artışın hızlanacağını tahmin ediyoruz.” dedi.

 

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Mayıs 2024 Konut Fiyat Endeksi (KFE) verilerini açıkladı. Nisan ayına göre yüzde 1,3 oranında artan Mayıs 2024 KFE, Mayıs 2023’e göre nominalde yüzde 45,0 oranında arttı; reel olarak ise yüzde 14,9 oranında azaldı.

 

Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) açıkladığı veriler de Türkiye genelinde konut satışlarının Haziran’da bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 5,2 azalarak 79 bin 313 olduğunu gösterdi.

 

Türkiye Cumhuriyeti Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’in enflasyonla ilgili yıl sonu hedefinde yüzde 42’ye kadar tolerans olduğu açıklamasını hatırlatan Denge Değerleme Genel Müdür Yardımcısı Ahmet Arslan, konut satışlarına ilişkin şunları söyledi:

“Son on yılın konut satış ortalamasını aldığımızda yıllık 1 milyon 360 bin konut satıldığını görüyoruz. Buradan hareketle 2024 yılının ikinci yarısı için tahminleme yaptığımızda aşağıdaki tablo karşımıza çıkıyor. Bu tablodan esinlenerek içinde bulunduğumuz temmuz ayı itibarı ile konut satışlarının artacağını, Eylül’de de artışın hızlanacağını tahmin ediyoruz.”

Konut Satışlarındaki Olası Artış Enflasyonu Etkileyebilir

Konut satışlarında yaşanabilecek artışın enflasyon hedeflerine etki edebileceğini ifade eden Arslan, “Arzın artmadığını bildiğimiz bir ortamda talebin artması sonucu fiyatların normalin üzerinde artacağını, bu artışların da enflasyon hedeflerini etkileme ihtimaline karşılık konut kredi faiz oranlarında veya vergilendirme sisteminde kontrollü bir salınım olacağını öngörülebiliriz.” dedi.

Denge Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş. Hakkında

Gayrimenkul alanında 2005 yılından bu yana değerleme hizmeti sunan Denge Değerleme, SPK ve BDDK tarafından yetkilendirilmiştir. Hazırladığı tüm raporlar dünya genelinde geçerli olan Denge Değerleme, 2020 yılında Hollanda’da şube açarak yurt dışına açılan ilk Türk Değerleme şirketi olmuştur. 2020 yılında RICS Royal Institute of Chartered Surveyors’a akredite olan ve European Valuers Alliance Birliği’nin Türkiye Temsilciliğini üstlenen şirket, Londra’da gerçekleştirilen Liderler Zirvesi’nde ‘Kalitede Mükemmellik’ ödülü alırken, Yönetim Kurulu Başkanı Baki Budakoğlu da ‘Yılın Yöneticisi’ ödülüne layık bulunmuştur.

Şirket, Gayrimenkul Değerleme, Kentsel Dönüşüm Hizmeti, Teminat Amaçlı Değerleme, Yabancılar İçin Tapu Değerleme, Hukuki Süreçler İçin Değerleme, Maddi Duran Varlık Değerlemesi, İnşaat Seviye İlerleme Takibi, Makine Ekipman, Taşıt Değerleme, Tesis Değerleme, Sigorta Değerleme, Şirket Değerleme, Sigorta Risk Analizi, Pazar Araştırması Raporu, Yatırım Danışmanlığı, Etkin ve Verimli Kullanım Analizi, Yatırım Danışmanlığı, Gayrimenkule Yeniden İşlev Kazandırma Raporu, Lokasyon Analizi, Kurumsal Gayrimenkul Yönetim Danışmanlığı, Fizibilite Çalışmaları ve Kira Değer Tespit Raporu, alanlarında hizmet vermektedir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Mayıs 2024 Döneminde AVM Metrekare Verimlilik Endeksi, Bir Önceki Yılın Aynı Ayına Göre Nominal Olarak %76,3 Arttı

Alışveriş Merkezleri ve Yatırımcıları Derneği (AYD) ile Akademetre Research tarafından ortaklaşa oluşturulan AVM Endeksi’nin Mayıs ayı sonuçları açıklandı. Her ay düzenli olarak yayınlanan verilere göre ciro endeksi, Mayıs 2024 döneminde, bir önceki yılın aynı ayı ile karşılaştırıldığında ve enflasyondan arındırılmamış olarak incelendiğinde yüzde 76,3 oranında artarak 3024 puana yükseldi. Mayıs 2024 için açıklanan yıllık enflasyon oranının yüzde 75,45 olduğu düşünüldüğünde, metrekare verimlilik endeksindeki artışın enflasyonun üzerinde olduğu görülmektedir.

Mayıs 2024 döneminde metrekare verimlilik endeksi, Nisan 2024 dönemi ile karşılaştırıldığında ve enflasyondan arındırılmadan incelendiğinde yüzde -1 oranında azalış göstererek 3024 puana düşmüştür.

AVM’lerde kiralanabilir metrekare alanı başına düşen ciro Mayıs ayında Türkiye genelinde 11.530TL iken İstanbul’da 14.225TL, Anadolu’da 9.733TL olarak gerçekleşmiştir.

Kategori Bazında Ciro Endeksi

Endeks, kategoriler bazında geçtiğimiz yılın Mayıs ayı ile karşılaştırıldığında en fazla artış yüzde 79,8 ile hipermarket kategorisinde görülmüştür. Giyim kategorisinde yüzde 79,3, diğer kategorisinde yüzde 79,2, yiyecek içecek kategorisinde yüzde 77,8, ayakkabı kategorisinde yüzde 71,3 ve teknoloji kategorisinde yüzde 66,1’lik bir artış yaşandığı görülmektedir.

(*Diğer kategorisi; yapı market, mobilya, ev tekstili, hediyelik eşya, oyuncak, sinema, kişisel bakım ve kozmetik, kuyum, hoby, petshop, terzi ve ayakkabı tamir servisleri, döviz bürosu, kuru temizleme, eczane gibi mağazalardan oluşmaktadır.)

Kategori bazında ciro endeksi bir önceki ay olan Nisan 2024 dönemi ile karşılaştırıldığında teknoloji kategorisinde yüzde 16,3, diğer kategorisinde yüzde 9,2, hipermarket kategorisinde yüzde 3,4, yiyecek içecek kategorisinde yüzde 2,1’lik artış görülürken ayakkabı kategorisinde yüzde -8,7, giyim kategorisinde yüzde -9,1’lik azalış yaşandığı görülmektedir.

Ziyaret Sayısı Endeksi

Mayıs 2024 verileri bir önceki yılın aynı ayı ile karşılaştırıldığında ziyaret sayısı endeksinde yüzde 3,3’lük bir artış ile 93 puana yükseldi.



 







Mayıs 2024 döneminde ziyaret sayısı endeksi bir önceki ay Nisan 2024 ile karşılaştırıldığında yüzde -5,1 oranında bir azalış olduğu gözlemlendi.



 







 

BIST MANAGES FLAT CLOSE AFTER ROLLER-COASTER TRADING
" The BIST100 closed slightly lower yesterday to 11,134, a minor retreat of 0.05%, and on a turnover of TRY 98.8bn, seeing green briefly after Waller's statements about Fed rate cuts. However, the higher-than-expected inflation rates from the UK, thus the likelihood that the BOE will postpone rate cuts, and the sell-offs in the technology stocks, falling by 4.4%, with the Dutch semiconductor company, ASML, leading the sell-offs, dropping by 11%, despite its positive 2Q24 financials, on the back of reports of tighter export restrictions from the US, caused for the red closing in the European markets.
" U.K. inflation came in at 2% on an annual basis in June, which was slightly higher than the forecast 1.9%, but in line with May's 2% reading and the Bank of England's target rate.
" The Banks saw profit-takings yesterday, falling by 0.70%, while the Industrial stocks closed slightly higher, and the Conglomerates slightly lower. However, the REITs are continuing to trend positively amid accelerated Urbanization projects, and the Tuesday's biggest gainers, "The Mining" stocks also fell victim to profit-takings, losing 1.73% in their glitter.
" EKGYO-KRDMD and BIMAS were yesterday's most bought BIST30 stocks, whereas KOZAA-ODAS and TOASO were the most sold.
" As of print, the TRY is trading flat against the USD at 33.10, but is trading weaker against the Euro at 36.32, an increase in the eur/usd parity is positive for local export companies, while the DXY is calm at 103.79. The 2yr and 10yr rates also continued to rise, closing 92bps and 39bps higher to 41.69% and 27.96%, respectively.
" Brent is trading higher this morning at $84.61, due to the wildfires erupting in Canada's crude oil production sites, already causing for a cut in oil production at some sites and threatening more than 400k bpd of Canada's oil production per reports, as well as the drop in US oil inventories. Meanwhile, GOLD prices are trading higher this morning at $2468.
" Fed Governor Christopher Waller spoke parallel with his peers yesterday, stating that while it is unlikely for the FOMC to cut rates this month, there is a stronger likelihood of a move in September.
" Home Sales in Türkiye fell by 5.2% on an annual basis to 79,313 and fell by 3.7% in the first half of 2024. Meanwhile, Home prices rose by 1.3% on a nominal basis, but fell by 14.9% when adjusted for inflation.
" Deutsche Bank strategist, Hans-Christian Wietoska, stated that Türkiye is likely to see strong disinflation over the coming months and a rebalancing of the economy without a hard landing. He added that they see inflation at around 40% by year-end due to slowing domestic demand, base effects and the recent stability of the lira, while getting to the next stage of 20% was the key question, and that it will be critical for the central bank to maintain a tight monetary stance to achieve this target, whereas the 40% level will be more or less done by the end of the year.

AGENDA

" There are no major macro releases expected on the home front, while the ECB policy rate will be disclosed, followed by ECB President, Christine Lagarde's speech. The US will be releasing the Weekly Jobless Claims Numbers, Philadelphia Fed Manufacturing Index and the Conference Board Leading Economic Index.

CORPORATE NEWS
" KOZAA: Disclosed a 1Q24 net loss of TRY 313mn vs a net loss of TRY 292mn in 1Q23.
" OTKAR: Disclosed that its Incentive Implementation and Foreign Capital was approved and extended to 14.07.2026 with an amount of TRY 1.34bn.
" HTTBT: Disclosed that Haitian Sunrise Airways has started using Hitit's systems as of July 17, 2024, for passenger service systems, schedule planning, and accounting and cargo solutions for five years.
" EUREN: Disclosed that it will increase its paid-in capital by 194% to TRY 2.24bn from TRY 760mn.

 
 Trive Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.trive.com.tr/

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor linki https://atayatirim.com.tr/arastirma-raporlari-detay?reportId=12357
 
Güçlenme süreci içerisindeyiz.
Endekste yön konusunda kararsız kaldığımız bir gün oldu. Sentiment'te 7.40-7.80 hattında güç toplamaya çalışan bir görüntü var. Genel görüntüdeki kısmi olumlu havayı koruyoruz. Ancak saatlik verilerdeki alıcı aktivitesi henüz yukarı yönlü atakları destekleyebilecek seviyede değil. Alım tarafında iştahın artması 8.30 bölgesine doğru ivmelenme adına önemli olacak.


  Ata Yatırım Araştırma
  Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  www.atayatirim.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Küresel piyasalarda gündemin yoğun olduğu bir işlem gününü geride bıraktık. İngiltere’de beklentilerin üzerinde gelen TÜFE verileri sonrasında İngiltere Merkez Bankası’na ilişkin faiz indirim beklentileri gerilerken, GBPUSD paritesi son bir yıldır ilk defa 1,30 seviyesini aştı. ABD’de konut başlangıçları ve yapı ruhsatları haziranda beklentilerin üzerinde gelirken, sanayi üretimi de aynı dönemde aylık %0,6 artış göstererek %0,3 olan medyan tahminin üzerinde gerçekleşti. Güçlü sanayi üretimi verileri sonrasında piyasa fiyatlamalarında önemli bir değişim yaşanmadığı ve dolar endeksindeki gerilemenin sürdüğü takip edildi. Veri akışının yanı sıra, Fed üyelerinden gelen açıklamalar da gündemin üst sıralarında yer aldı. New York Fed Başkanı John Willams enflasyonda düşüşün devam etmesi halinde gelecek aylarda bir faiz indiriminin mümkün olacağını belirtirken, Fed YK üyesi Waller ise “Nihai hedefimize ulaştığımıza inanmasam da politika faizinde indirimin gerektiği zamana yaklaştığımıza inanıyorum.” değerlendirmesinde bulundu. Dün açıklanan Fed Bej Kitap raporunun temmuz sayısında ise birçok bölgede ekonomik aktivitenin düştüğü veya yatay kaldığı bilgisi yer aldı. Bugün yurt dışı piyasaların gündeminde Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantı kararı olacak. Haziran ayındaki faiz indiriminin ardından ECB’nin bugünkü toplantıda faizlerde bir değişikliğe gitmesini beklememekteyiz. Karar sonrasında ECB Başkanı Lagarde’ın TSİ 15:45’te yapacağı konuşma takip edilecek.

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Takip listemizde bulunan ENJSA ve GWIND hisseleri için revize hedef fiyatlarımızla AL tavsiyelerimizi koruyoruz. Bunlara ek olarak AKFYE, AYDEM ve AKSEN hisselerini de AL tavsiyesi ile araştırma kapsamına ekliyoruz. Elektrik üretim şirketleri özellikle yenilenebilir enerji alalındaki yatırımları ve devlet teşvikleri ile beraber cazip bir yatırım teması sunarken dağıtım şirketleri Türkiye’de artan altyapı yatırım ihtiyacı ve enflasyon üstü bir reel getiri teşvikleri ile nispeten daha defansif bir iş modeline yatırım imkanı sunuyor.

Bataryaların değerlemelere yukarı yönlü etkisi yok. Eklenecek depolamalı lisanslar ile beraber Türkiye’nin kurulu gücünün 25GW artması beklenmekte. Depolama lisanslı santraller yeni YEKDEM fiyatı üzerinden satış yapma fırsatına sahip olmakla beraber, yerli ekipman kullanılması halinde satış fiyatındaki teşviklerden de yararlanabilecekler. Edindiğimiz izlenim, şirketlerin lisansları depolamalı tesis avantajından yararlanmaktansa, kurulu güçlerini artırmak için bir fırsat olarak gördükleri yönünde. Depolamalı tesislerde halihazırdaki mevzuat şirketlere şebekeden elektriği uygun fiyattan alıp gün içindeki fiyat dalgalanmalarından yararlanmalarına olanak sağlanmıyor. Bataryalar sadece bulundukları tesisin santralinde üretilen elektriği depolayabilecekler ve böylece şebekedeki yükün gün içindeki dağılımının daha dengeli yayılmasına olanak sağlayacaklar. Depolamalı tesislerin ekstra yatırım maliyetlerini değerlememize katsak da, bataryalar aracılığıyla satılacak ekstra elektrik miktarını öngöremediğimizden ötürü değerlemelerimiz yukarı yönlü risk barındırıyor.

Uzun vadeli spot elektrik fiyatı tahminimiz 73$/MWs. Değerlemelerde kullandığımız uzun vadeli spot elektrik fiyat varsayımı 73$/MWH . Ancak üretim şirketleri için spot fiyatların 67-79$/MWH aralığında oluşması halinde değerleme üzerindeki etkisini de analiz ettik. Buna göre spot elektrik fiyatı varsayımımızdaki her 3$’lık değişimin değerlemeye etkisinin yaklaşık %8 ila %11 aralığında (şirkete göre değişen oranlarda) hesaplıyoruz.

Yeni YEKDEM fiyatları ile tarife, eski önemini yitirdi. YEKDEM tarifesiyle satış yapamayan veya YEKDEM’e girmemeyi tercih eden santraller spot elektrik fiyatındaki artıştan olumlu etkilenirken, YEKDEM tarifesi ise halen dolar bazlı öngörülebilir bir gelir modeli yaratmakta. Fakat yeni YEKDEM tarifelerinin ilk tarifenin altında kalması ve spot fiyatlarının gerilemesi, pandemi döneminde ve sonrasında Rusya-Ukrayna savaşı başlangıcında gördüğümüz yüksek karlılıkların önümüzdeki yıllarda tekrarlanmayabileceğine işaret ediyor. Buna rağmen enerji şirketlerinin makul bir seviyede değer yaratmaya devam edeceğini düşünüyoruz.

Sabancı Holding, Enerjisa Üretim’e iskontolu dolaylı yatırım imkanı sunuyor. Bizim değerlememize göre cari net aktif değerinin %35’ini elektrik üretim ve dağıtım iştirakleri oluşturan Sabancı Holding’in ise yüksek iskontosu sebebi ile halen enerji sektörüne iskontolu bir giriş imkanı sunduğunu düşünüyoruz.

Spot fiyatta tavan fiyat limiti arttı. Elektrik piyasasındaki saatlik 2700TL/MWs olan tavan fiyat uygulamasının 3000TL/MWs’a çıkarılması spot fiyattan satış yapan üreticileri özellikle de doğalgaz ve kömür santrallerini olumlu etkileyecektir. Mayıs ayından sonra elektrik tüketiminin ciddi artışıyla piyasadaki ağırlıklı ortalama fiyatın tavanı sık sık zorladığı görüldü. 2024’ün başından beri tavan fiyatın artması beklenirken enflasyonist endişeler doğrultusunda bu karar ertelenmişti fakat 1 Temmuz ayında beklenen karar geldi ve saatlik tavan fiyatı 3000 TL/MWs oalrak belirlendi.

Doğalgaz fiyatlarında yukarı yönlü bir baskı yok. Ukrayna-Rusya savaşı sonrasında tırmanışa geçen doğalgaz fiyatları LNG arzının artırılması ve stokların dolmasıyla tekrardan makul seviyelere gerilemişti. Avrupa piyasalarında mevcut konumda stokların da iyi durumda olması bu durumu desteklemeye devam ediyor. Avrupa’da hidro kaynakların üretim seviyeleri de elektrik fiyatlarını baskılayacak derecede. Talep tarafında bir artış var fakat arz bunu desteleyebilecek konumda. Buna rağmen Avrupa’da doğalgaz TTF fiyatlarındaki artışın arz veya talep kaynaklı olmadığı ve yatırımcıların spekülatif pozisyonlarından kaynaklandığı görülüyor. Sonuç olarak Türkiye’de de doğalgaz fiyatlarında yukarı yönlü bir riski oldukça sınırlı görüyoruz.

Akkuyu nükleer santralinin elektrik fiyatlarını baskılaması beklenmiyor. Akkuyu nükleer enerji santralinin ilk reaktörü 1GW kapasite ile 2024 sonunda devreye girecek. Fakat yapılan anlaşma gereği fiyat alım garantisinin 12,35 $/MWs olması mevcut piyasa fiyatının çok üstünde bir fiyata işaret ediyor. Fakat santralin baz yük olarak faaliyet gösterecek olması elektrik arzının daha dengeli olmasına katkı sağlayarak fiyat hareketlerinin daha düşük varyansta seyretmesi yönünde olumlu katkı sağlamasını bekliyoruz.

Düzenli karbon piyasası yenilenebilir enerji şirketleri için büyük potansiyel sunuyor. Mevcut durumda Türkiye’de karbon satışları sadece gönüllü piyasalar üzerinden gerçekleşiyor. Karbon satışlarından gelen katkıyı değerlemelerimize eklerken 4,5$/ton fiyat satış fiyatı varsayımında bulunduk. Fakat 2026 yılında Avrupa’ya yapılan ihracatlarda fosil ağırlık ürünler için Sınırda Karbon Düzenleme Mekanizması’nın zorunlu olmasıyla Türkiye’de karbon piyasasının çok daha hareketleneceği, düzenli bir piyasanın kurulacağı ve karbon fiyatlarının artacağını öngörüyoruz. İklim bakanlığı tarafından hazırlanan rapora göre yerel karbon piyasası aktif olduğunda 50 avro/ton fiyat varsayıldığı vakit yıllık SKDM maliyetlerinin 1,08 milyar avro/ton’a ulaşması bekleniyor.

AKFYE: Genç santrallerden kaynaklı düşük bakım ve onarım giderleri olmasına rağmen ortalama maliyetler emsallerine göre yüksek. Şirketin uzun YEKDEM süresi AKFYE’yi cazip ve öngörülebilir bir yatırım fırsatı olarak ön plana çıkarıyor.

AYDEM: Şirket, yüksek kurulu güce sahip hidroelektrik santralleri sayesinde yan hizmetlerden yararlanarak ortalama satış fiyatını yukarı çekmeye başarabilirken spot fiyatların artışından da en çok olumlu etkilenenler arasında. Fakat portföyünün %78’inin hidro olması önemli risk barındırırken şirketin uzun vadede daha dengeli bir portföy için yatırım planları bulunuyor.

AKSEN: Karbon ağırlıklı portföy risk barındırırken yurt içi yenilenebilir yatırımları ve yurtdışı döviz bazlı elektrik alım garantili santral yatırımları ile bu risk kompanse edilebiliyor ve uzun vadede önemli bir fırsat sunuyor.

GWIND: Dengeli portföy, düşük maliyetler ve düşük borçluluk ile güvenli bir yatırım fırsatı sunan GWIND’in Avrupa’da elektrik alım garantili yatırım planları da bulunuyor. Yatırımın detayları henüz belli olmasa da bu konudaki haber akışları hisse için katalist olabilir.

ENJSA: Türkiye’nin ihtiyaç duyduğu elektrik altyapı yatırımları ve büyüyen nüfusu ile önemli fırsatlar barındıran elektrik dağıtım sektörü regüle yapısı ve yatırımların reel geri ödemeleri ile beraber öngörülebilir bir yatırım fırsatı sunuyor.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/wp-content/uploads/2024/07/Enerji-Sektor-Raporu-18.07.2024.pdf

 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.