Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Coca Cola İçecek, 1Ç25’te 36.158 milyon TL gelir (Konsensus: 35.148 milyon TL /
Deniz Yatırım: 35.074 milyon TL), 4.283 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 4.462
milyon TL / Deniz Yatırım: 4.422 milyon TL) ve 1.275 milyon TL net kar
(Konsensus: 1.632 milyon TL net kar / Deniz Yatırım: 1.147 milyon TL net kar)
açıkladı. Muhasebe değişikliği nedeniyle 1Ç25 finansallarında, parasal
kazanç/kayıp kalemi altında 2.250 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
¦ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
? Satış hacimlerinin yerel ve uluslararası pazarlarda büyüme göstermesi
¦ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
û FAVÖK tarafının baskılanması ve artan net borç
¦ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
› 1Ç25 finansallarını, artan satış hacmine rağmen, FAVÖK üzerinde
görülen baskı ve zayıf net kar çerçevesinde olumsuz olarak
değerlendiriyoruz. Ayrıca, karlılık metriklerinin beklentilerin görece
altında kalmasının ve Pakistan tarafında yaşanan son gelişmelerin
hissenin fiyatlaması üzerinde olumsuz etkilerin derinleşmesine neden
olacağını değerlendirmekteyiz. Bununla birlikte, ilk çeyreğin Şirket’in
hem operasyonel hem de finansal açıdan diğer çeyreklere kıyasla yıl
sonu rakamlarına daha sınırlı katkı sunduğunu belirtmek isteriz.
¦ Coca Cola Icecek, 1Ç25'te yıllık bazda %4 azalışla 36.158 milyon TL satış geliri
kaydetti. 1Ç25 döneminde, Türkiye operasyonları satış hacmi %8,4 artarak 128
milyon ünite kasa, uluslararası operasyonlar ise %16,1 artarak 259 milyon ünite
kasa seviyesinde gerçekleşti.
¦ FAVÖK 1Ç25'te yıllık %29 azalışla 4.283 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken,
FAVÖK marjı 4,2 puan azalışla %11,8 oldu. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu,
1Ç25 döneminde yıllık bazda 1,6 puan artarak FAVÖK üzerinde baskı yaratırken,
asıl etki, brüt kar marjındaki gerilemeden kaynaklandı.
¦ Şirket, 1Ç25 döneminde yıllık bazda %66 azalışla 1.275 milyon TL net kar
açıkladı (4Ç24: 351 milyon TL net zarar, 1Ç24: 3.751 milyon TL net kar). Net
finansman gideri, azalan FVÖK rakamıyla birlikte net karı baskılayan ana etken
oldu. Ayrıca, 1Ç25 döneminde, muhasebe değişikliği nedeniyle parasal
kazanç/kayıp kalemi altında 2.250 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
¦ Mart 2025 sonu itibariyle Şirket’in 34.534 milyon TL net borç pozisyonu
bulunmaktadır (2024 yıl sonu : 25.795 milyon TL net borç pozisyonu). Aynı
dönemde net borç/FAVÖK rasyosu ise 1,5x oldu (2024 yıl sonu : 1,1x net
borç/FAVÖK).


  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ş Bankası, 1Ç25 konsolide olmayan finansallarında 11.6 milyar TL civarındaki
piyasa beklentisinin hafif üzerinde 12.4 milyar TL net kar açıkladı. Net kar rakamı
önceki döneme göre %14.6 artarken, geçen yılın aynı dönemine göre ise %11.6
daralmış bu dönemde özsermaye karlılığı %15.4 olarak gerçekleşmiştir. Açıklanan
sonuçları hisse fiyatı açısından nötr olarak değerlendirmekle birlikte, marj
üzerindeki sene başındaki beklentilere kıyasla sıkılaşma sürecinden dolayı
yaşanabilecek baskının değerlemenin içerisine girdiğini düşünüyoruz.
¦ İş Bankası için AL önerimizi koruyoruz, hedef fiyatımız ise 16.00 TL’dir (önceki:
21.62 TL). Bu dönemin öne çıkan hususları: i) %7.5 ç/ç TL kredi büyümesi (konut:
%7.8, taşıt: -%11.2, genel amaçlı tüketici kredisi: %10.3 ve kredi kartı: %10.9
büyüme ile bireysel segment, %5.1 ç/ç artan TL ticari kredilere göre daha hızlı bir
büyüme sergilemiştir, ii) YP krediler USD bazında %8.7 ç/ç artmış, iii) net faiz marjı
bir önceki döneme göre 134 bps artarken, TL kredi/mevduat faiz makası 43 bps ve
net interbank plasmanları 124 bps ile marj artışına en önemli katkıyı sağlamıştır,
iv) vadesiz mevduatın toplam içerisindeki payı 1.1 puan artışla %40.5 olarak
gerçekleşmiştir, v) net takibe intikal ~10.6 milyar TL olarak gerçekleşmiş, bankanın
takipteki kredileri için ayırdığı toplam karşılık oranı ~11 puan ç/ç gerileme ile
%137.5 olurken, net kredi riski ise kur etkisi dahil 80 bps ç/ç artış ile %2.1 olarak
gerçekleşmiştir, vi) Grup 2 kredilerin toplam krediler içerisindeki payı %9.1, 1Ç25’te
yaklaşık 1.74 milyar TL takipteki kredi satışı/silinmesi sonrasında ise takipteki kredi
oranı %2.4 olmuş, vii) faaliyet giderleri ve bankacılık hizmet gelirleri 1Ç25’te sırası
ile yıllık %23.6 ve %39.2 artmıştır. İş Bankası 1 yıl ileriye dönük tahminlerimize göre
%20.3 özsermaye karlılığı, 0.62x F/DD ve 3.33x F/K çarpanları ile işlem
görmektedir. Yüksek karşılık oranları (Grup 2 ve 3 krediler için %12.5 ve %70.6), ve
%17.0 SYR (Çekirdek SYR: %15.8) ile olası risklere karşı oldukça korunaklı olduğunu
düşünüyoruz. 3 ay içerisinde yeniden fiyatlanacak varlık ve fonlama farkının
yaklaşık 600 milyar TL olduğu bankada, son dönemdeki faiz yükselişi etkisinin daha
sınırlı olması beklenebilir.
¦ 2025 yılı beklentileri. İş Bankası; i) ~%35 TL kredi büyümesi, ii) 450 bps üzerinde
net faiz marjı genişlemesi (son dönemdeki sıkılaşma sürecinin daha uzun sürmesi
baskılayabilir), iii) ~%2.0 net kredi riski (yıllık ~90 bps artış), iv) ~%3 takipteki kredi
oranı (~90 bps artış), v) ~%50 net ücret ve komisyon geliri artışı ve, vi) ortalama
yıllık enflasyon kadar faaliyet gideri artışı beklemektedir. Bu tahmin seti
sonucunda özsermaye karlılığı ise ~%30 olarak öngörülmektedir. Biz de 2025 yılına
dair beklentimizi hafif yavaşlayan bir ekonomik büyüme ve faiz indirimlerinin ön
planda olacağı bir senaryo üzerine kurguladık. Bu dönemde mevduatlarını daha
hızlı bir şekilde aşağı yönlü fiyatlayabileceği için 390 bps marj artışı, TL kredilerde
yıllık ~%30 büyüme, net kredi riskinde kur etkisi dahil 80 bps artış, %38.4 net ücret
ve komisyon geliri artışı ve %32.5 faaliyet gideri artışı modelliyoruz. Bu beklentiler
doğrultusunda 2025 yılında %19.0 özkaynak karlılığı öngörürken, net kar rakamının
2024 yılına kıyasla %49 kadar artış kaydetmesini bekliyoruz.

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Karel Elektronik, 1Ç25 döneminde 3.275 milyon TL satış geliri, 139 milyon TL
FAVÖK ve 352 milyon TL net zarar açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle
1Ç25 dönemi finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 485 milyon
TL’lik olumlu etki oluştu.
¦ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
? Çeyreksel bazda artan operasyonel karlılık, net borçta yaşanan azalış.
¦ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
û Satış gelirinde reel daralma.
¦ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
¢ 1Ç25 finansallarında, operasyonel karlılık tarafında gördüğümüz
çeyreksel bazda toparlanmaya ek olarak Daiichi pay satışının
katkısıyla net borçta azalış yaşanmıştır. Finansallar üzerindeki
görece zayıf seyir devam etse de en kötü dönemin geride kaldığını
işaret eden sonuçların hisse performansı üzerindeki olumsuz etkiyi
nötrleyeceğini düşünüyoruz. Ana operasyonların seyri ve sorunlu
alanlara odaklanılarak yeniden yapılanma sürecine girilmesi
sonrasında net işletme sermayesi tarafında yakalanan iyileşmenin
devam etmesini de göz ardı etmiyoruz.
¦ Karel Elektronik, 1Ç25'te yıllık bazda %24 azalışla 3.275 milyon TL satış geliri
kaydetti.
¦ Şirket'in 1Ç25 döneminde brüt karı 227 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK, bu dönemde 139 milyon TL (4Ç24: -314 milyon TL) seviyesinde
gerçekleşirken, FAVÖK marjı %4,2 oldu. Bu noktada, 4Ç24 döneminde zarar
pozisyonunda olan brüt kar ve FAVÖK’ün karlı bölgeye geçmesini önemli
görüyoruz.
¦ Şirket’in, 1Ç25 döneminde net zarar pozisyonu bir önceki çeyreğe göre azalış
gösterse de devam etti. Şirket, bu dönemde 352 milyon TL net zarar açıkladı.
¦ Şirket, 1Ç25'te 55 milyon TL net diğer gider (1Ç24: 86 milyon TL net diğer
gider), 544 milyon TL net finansman gideri (1Ç24: 433 milyon TL net
finansman gideri) ve 84 milyon TL vergi gideri (1Ç24: 57 milyon TL vergi
gideri) kaydetti. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp
kalemi altında 485 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
¦ 1Ç25 dönemi itibariyle Şirket’in 4.642 milyon TL net borç pozisyonu
bulunmaktadır (2024: 5.387 milyon TL net borç pozisyonu).
¦ Genel Değerlendirme: Mevcut durumda, Karel Elektronik için 12-aylık hedef
fiyatımızı 17,00 TL, önerimizi de AL yönünde sürdürüyoruz. Hisse, yıl
başlangıcından bu yana endeksin %5 gerisinde performans göstermiştir

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu sabah karışık açılış ve sonrasında 9020 - 9270 arasında işlem
aktivitesi bekliyoruz.
Dün endeks +0.25% değişimle 9.135 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi
ortalama seviyede gerçekleşti
Günlük Bültenimizin ilerleyen sayfalarında detaylı şekilde
görebileceğiniz Seçilmiş İndikatörler Puanlama Sistemimize göre
bugün öne çıkan ilk 5 hisse senedi: ECILC, SELEC, TABGD, BSOKE ve
AGROT. İ

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

rapor ektedir

 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Dolar/TL - 38,60’ın üzerine yükseldi
Dolar kurunda kademeli yükseliş eğilimi korunuyor. Kur son dönemde 38,60’ın üzerinde yükseliş denemelerinde bulunuyor. TL’nin ara ara bazı gelişmekte olan ülke para birimlerinin gerisinde hareket ettiğini söyleyebiliriz. Kurda 38,60’ın üzerinde sonraki direnç 38,70 ve 38,80 seviyelerinde bulunmaktadır. 38,50 ve 38,40 destek seviyeleridir.

Destek: 38.60-38.50

Direnç: 38.70-38.80
EUR/USD - 1,13,-1,14 bandında
EUR/USD paritesi ABD’de tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin üzerinde açıklanması ile 1,13 seviyesinin altını test etmişti. Parite 1,1240 desteğine doğru yukarı tepki gösterdi ve yeniden 1,13 seviyesinin üzerine yükseldi. 1,13 desteğinin üzerinde kısa vadeli dip oluşumundan bahsedebiliriz. 1,13 aynı zamanda kısa vadeli tepki yükselişinin devamı açısından izlenebilir. Bu durumda paritede 1,14 ve 1,15 sonraki direnç seviyeleridir. 1,13’ün altında olası aşağı yönlü hareketlerde ise 1,1240 önemli destek seviyesine işaret ediyor. Bu seviye aynı zamanda paritenin son haftalarda oluşturduğu bant hareketinin korunması için takip edilebilir. Fed Başkanı Powell’ın açıklamaları etkili olacaktır.

Destek: 1.13-1.1240

Direnç: 1.14-1.15
Sterlin/Dolar - Olumlu seyir korunuyor
Sterlin/Dolar geçtiğimiz günü 1,335 seviyesinde %0.4 yükselişle tamamladı. Önemli momentum indikatörlerinden biri olan RSI değerine bakıldığında ise aşırı alım veya satım bölgesinde olmadığı görülebilir. Öte yandan, ilk direnç olarak 1,363 seviyesi karşımıza çıkarken bu seviyenin üzerinde 1,369 direncine yönelim gerçekleşebilir. Aşağı yönlü işlemlerde ise 1,326 ve 1,306 destekleri takip edilmelidir.

Destek: 1.326-1.306

Direnç: 1.363-1.369
Dolar/Japon Yeni - Destek seviyelerine geri çekildi
Dolar/Japon Yeni kapanışla birlikte %0.4 düşüş gerçekleştirdi. Güne 142,45 seviyesinde başladı ve gün içinde en yüksek 143,31, en düşük 142,39 seviyesinden işlem gördü. Kapanışı ise 143,12 seviyesinde tamamladı. 5 iş gününe göre hesaplanan hareketli ortalamaya göre olumsuz görünümdedir. MACD çizgisi sinyal çizgisinin üzerinde, negatif bölgede yer alıyor. Yukarı yönlü hareketlerde izlenebilecek birinci direnç 146,05 olurken destek olarak 141,87 izlenebilir.

Destek: 141.87-139.71

Direnç: 146.05-146.92
Ons Altın - 3400 dolar direncine yöneldi
Altın ons geçtiğimiz günlerde dolar lehine eğilim ile 3200 dolar seviyesine kadar düşüş göstermişti. 3200 desteğinde kısa vadeli dip oluşturan altın ons, düzeltme hareketinin geride kalması ile yeniden yukarı yönlü seyir izledi. Buna göre kısa vadeli alçalan kanalını yukarı tamamlayan altın onsta görünüm güçlendi. 3350 dolar desteğinin üzerinde kalınması kısa vadeli yükselen trendin devamı için izlenebilir. 3400 doların üzerinde ise 3430 dolar ve 3500 dolar hedef direnç seviyeleridir. 3320 dolar ikincil destek haline gelirken, bu seviye ise kısa vadeli görünüm için öne çıkıyor.

Destek: 3350-3320

Direnç: 3400-3430
Ham Petrol - RSI indikatörü güçlendi
Ham Petrol haftalık bakıldığında %1.57 aşağıda, aylık bakıldığında ise %2.03 aşağıda seyrederken güncel olarak 59,47 seviyesinden işlem görüyor. Çin-ABD arasındaki müzakere görüşmeleri petrol fiyatlarına destek sağlıyor. Teknik göstergelere bakıldığında MACD çizgisi sinyal çizgisinin altında, negatif bölgede yer alıyor. Ayrıca RSI değerine göre aşırı alım veya satım bölgesinde olmadığı gözleniyor. 60,75 ve 61,25 dirençleri ve 58,87 ve 57,84 destekleri izlenebilir.

Destek: 58.87-57.84

Direnç: 60.75-61.25
S&P 500 Endeksi - Fed’in faiz kararı etkili olacak
S&P 500 Endeksi 5.606 seviyelerinden işlem görüyorken 50 günlük hareketli ortalaması olan 5.567 seviyesinin de %1 altında seyrediyor. Bu seviyeye göre S&P 500 Endeksi için orta vadeli pozitif görünüm hakimdir. Destek ve direnç seviyeleri; 5.609 desteğinin kırılmasıyla birlikte 5.565 seviyesi yeni destek oldu. Daha da aşağı gelinmesi halinde 5.466 seviyesi destek olarak izlenebilir. 5.738-5.777 noktaları ise dirençlerdir. ed’in bu akşam politika faiz oranı aralığını %4,25-%4,50 bandında sabit bırakması bekleniyor. Dünyanın en büyük iki ekonomisi olan ABD ve Çin arasındaki ticaret savaşı küresel büyümede aşağı yönlü riski beraberinde getiriyor. Buna paralel Fed’den faiz indirim beklentilerinin önümüzdeki aylar için yoğunlaştığını belirtelim. Hatırlanacağı üzere geçtiğimiz hafta ABD’de Nisan’da 138 bin olan beklentilerin üzerinde 177 bin kişi artış göstermişti. Verinin ardından Fed’den Haziran ayı için faiz indirim beklentileri ağırlıklı olarak Temmuz ayına ötelenmiş durumda. ABD Başkanı Trump ise son dönemde Fed Başkanı Powell’a yönelik ifadeleri dikkat çekiyor. Trump son yaptığı açıklamada, Mayıs 2026’da görev süresi dolmadan önce Fed Başkanı Powell yerine birini getirmeyeceğini bildirdi. Fed’in faiz kararından ziyade Başkan Powell’ın tarifelerin etkisi nedeniyle para politikasının devamına ve olası bir şekilde Trump’ın açıklamalarına yönelik vereceği mesajlar piyasaların radarında olacaktır.

Destek: 5565-5466

Direnç: 5738-5777



  QNB Invest
 QNB Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.qnbinvest.com.tr/
                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Gözler FED kararında.

Borsa İstanbul’da hisse bazlı hareketlerin ön planda olduğu ve zayıf seyrin devam ettiği bir süreçten geçiyoruz. Dün güne yatay başlayan ve gün içinde 9.228 seviyesine kadar yükselen BIST 100 Endeksi, sonrasında artan satışlarla geriledi ve günü %0,25 oranında sınırlı bir değer kazanımıyla 9.135 seviyesinden tamamladı.
Endeksin lokomotif sektörlerine baktığımızda, bankacılık endeksinin günü %1,21 oranında güçlü bir yükselişle tamamladığını, sanayi endeksinin ise %0,04 gibi çok sınırlı bir kayıpla kapandığını görüyoruz.
Hafta başında açıklanan enflasyon rakamlarının ardından, piyasalar üzerinde etkili olacak önemli bir makro verinin bulunmadığı bu günlerde hisse bazlı hareketler ve özellikle bilanço açıklamaları gündemi belirliyor.
Bugünün veri takvimine baktığımızda, yurt içinde öne çıkan bir makro veri bulunmuyor. Ancak Migros, Türk Telekom, Aksa, Anadolu Efes ve Sabancı Holding gibi önemli şirketlerin bilançoları bugün açıklanacak; bu nedenle bu hisselerde gün içinde volatilitenin artması beklenebilir.
Yurt dışında ise Euro Bölgesi perakende satışları ve özellikle yurt içi piyasalar kapandıktan sonra açıklanacak FED faiz kararı günün kritik başlıkları arasında yer alıyor. FED faiz kararının ardından yapılacak FOMC basın toplantısı da küresel piyasalar açısından yakından takip edilecek.
Asya tarafında ise Çin’in ABD ile gümrük tarifeleri konusunda temas kurma kararı aldığı yönündeki haber akışı, bölge piyasalarının yeni güne hareketli başlamasına neden oldu.
Seans öncesinde küresel piyasalara göz attığımızda, ABD vadeli endekslerinin dünkü kapanış saatişmizdeki seviyelerine yakın hareket ettiğini gözlemliyoruz. Asya genelinde pozitif bir hava hakimken, Brent petrolde hafif bir yükseliş görülüyor. Ons altın ise sınırlı değer kaybıyla 3.385 dolar seviyelerinde işlem görüyor.
Teknik olarak değerlendirdiğimizde, güne yatay başlamasını beklediğimiz BIST 100 Endeksi’nde 9.000-8.975 bandı ilk destek bölgesi olarak izlenirken, 9.260 seviyesi ise kritik direnç eşiği olarak öne çıkıyor.
Kısa vadeli tepki ataklarının ivme kazanabilmesi için bu seviyenin üzerinde kapanış görülmesi önemli. Aksi halde, son günlerde devam eden volatilitenin sürmesini bekleyebiliriz.



  Ata Yatırım Araştırma
  Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  www.atayatirim.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Coca Cola İçecek 1Ç25’te enflasyon muhasebesi (TMS-29 etkisi) uygulanmış finansallarına göre hem RT ortalama piyasa beklentisi olan 1.755mn TL’lik net kar beklentisinin hem de bizim beklentimiz olan 1.728mn TL net kar beklentisinin altında, yıllık %66’lık düşüşle konsolide 1.275mn TL net kar açıklamıştır (1Ç24: 3.751mn TL net kar). Satış gelirlerinde sınırlı daralma, net parasal pozisyon kazancı kaleminden kaynaklanan kazancın 1Ç24’e göre düşüş göstermesi (1Ç24: 3.504mn TL, 1Ç25: 2.251mn TL) ve faiz oranlarındaki yükseliş & yüksek borçlanmadan kaynaklı net finansman giderlerinin yıllık %56 artmış olması (1Ç24: -1.581mn TL, 1Ç25: -2.473mn TL), Şirket’in beklentilerin altında net kar açıklamasındaki nedenler olmuştur.
CCİ’in konsolide satış hacmi 1Ç25’te yıllık %13,4’lük yükselişle 387mn ünite kasa olarak gerçekleşmiştir (1Ç24: 341mn ük). Şirket’in Türkiye’deki satış hacmi, Ramazan’ın 1Ç25’e denk gelmesi ve Ramazan dolayısıyla ticari promosyonların katkısı & tüketimin büyük paketlere kaymasının olumlu etkisiyle 1Ç25’te yıllık %8,4 büyüme kaydederek 128mn ünite kasaya (1Ç24: 128mn ük) ulaşmıştır. Uluslararası operasyonların satış hacmi ise faaliyet gösterilen tüm pazarlardaki güçlü artışla birlikte yıllık %16,1’lik büyümeyle 259mn ünite kasa olarak gerçekleşmiştir. Konsolide bazda 1Ç25'te küçük paketlerin toplamdaki payı Ramazan ayında aile tüketimini desteklemek amaçlı büyük paketli satışların hız kazanmasından kaynaklı olarak yıllık 2 yp düşüş göstererek %24,4’e gerilemiştir.
Şirket’in 1Ç25’te TMS-29 etkisiyle konsolide net satış gelirleri yıllık %3,8 oranında düşerek 36.158mn TL olarak gerçekleşirken (RT Piyasa Ort.; 35.340mn TL, Şeker: 35.148mn TL) konsolide net satış gelirleri; Türkiye ve diğer pazarlarda sınırlı fiyat artışları/ertelenen fiyat artışları nedeniyle olumsuz etkilenerek yıllık %3,8 düşüş göstermiştir. Şirket’in konsolide brüt kâr marjı, Türkiye’de belirli hammadde maliyetlerin dönemsel etkisi & satış gelirlerinde sınırlı daralmadan kaynaklı TMS-29 etkisiyle yıllık 2.8 yp düşüş göstererek 1Ç24’teki %33,2’den 1Ç25’te %30,4’e gerilemiştir. CCİ’in 1Ç24’te konsolide FAVÖK rakamı ise %29,1’lik düşüşle 4.283mn TL’ye gerilemiştir (1Ç24: 6.043mn TL) (RT Piyasa Ort.: 4.591mn TL, Şeker: 4.411mn TL). Konsolide FAVÖK marjı ise 1Ç25’te yıllık 4.2 yp düşerek %11,8 olarak gerçekleşmiştir.
Şirket’in konsolide net borcu 1Ç25 sonunda 912mn USD olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in Net Borç/FAVÖK oranı ise 1Ç25 sonunda 1,31x (2024: 1,02x) olarak gerçekleşmiştir. CCI’ın serbest nakit akımı ise yapılan tesis ve hat yatırımları nedeniyle 1Ç25’te -8,0 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
CCI’ın 2025 Yılına İlişkin Beklentileri: CCI, 2025 yılsonu beklentilerini korumuştur. Şirket, Bangladeş operasyonlarını da 2025 hacim beklentilerine dahil etmiş; ancak bu gelişmenin hacim beklentileri üzerinde sınırlı bir etkisi olduğunu ifade etmişti. Bundan dolayı; Şirket, 2025 yılı için orta-tek haneli konsolide satış hacmi büyümesi, düşük-orta tek haneli Türkiye büyümesi ile orta-yüksek tek haneli uluslararası operasyon büyümesi beklentilerini korumuştur. TMS 29’a göre Şirket, 2025 yılında yatay FVÖK marjı ile orta-tek-haneli NSG/ük büyümesi öngörmektedir. CCI, 2025’te faaliyete geçmek üzere Irak ve Azerbaycan'da iki yeni tesis açmayı planlamaktadır. TMS 29 etkisi hariç ise Şirket, kur etkisinden arındırılmış NSG/ük’da düşük yirmili yüzdelerde büyüme öngörmektedir. CCI, ayrıca maliyet enflasyonunun ve fiyat erişilebilirliğini dengeleyen yerel para birimi cinsinden fiyat artışlarının FVÖK marjı üzerinde hafif bir baskı oluşturabileceğini de belirtmişti.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.