Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Bugün Gözler TCMB Faiz Kararında!
 
Iğdır-Nahçıvan Doğalgaz Boru Hattı açıldı ve günlük 2 milyon metreküp taşıma kapasitesiyle Nahçıvan'ın enerji güvenliğini en az 30 yıl boyunca sağlaması hedefleniyor. Cumhurbaşkanı Erdoğan, bu projenin bölgesel barış, refah ve stratejik işbirliğini güçlendireceğini vurguladı.
 
Türkiye, 2025 yılında 65 milyon turist ve 64 milyar dolar turizm geliri hedefliyor. Kültürel miras ve alternatif turizm projelerine ağırlık verilirken, havayolu kapasitesinin artırılmasıyla uzun vadede 100 milyar dolar gelire ulaşılması planlanıyor.
 
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, küresel belirsizliklere rağmen sürdürülebilir cari dengeyi korumayı hedeflediklerini ve üretim ile ihracat desteklerini artırmaya devam edeceklerini açıkladı. Şubat ayında ithalat artarken, altın ve enerji hariç dış ticaret dengesinde iyileşme görüldü.
 
Deutsche Bank, sıkı para politikasının ve yüksek reel faizlerin TL'ye olan güveni desteklediğini, ancak faiz indirimlerinin devam etmesi halinde dolarizasyonun yeniden hızlanabileceğini belirtiyor. Banka, TCMB'nin bu riski dengelemek için gevşeme döngüsünü yavaşlatabileceğini öngörüyor.
 
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek ve Ticaret Bakanı Ömer Bolat, Azerbaycan Ekonomi Bakanı Mikail Cabbarov ile bir araya gelerek ekonomik ve ticari iş birliklerini geliştirme konularını görüştü. Görüşmede, Iğdır-Nahçıvan Doğal Gaz Boru Hattı'nın stratejik önemine de vurgu yapıldı.
 
Teknik Analiz
 
BİST Teknik Görünüm
Borsa İstanbul 100 endeksi Salı gününü 144,3 milyar TL'lik hacimle 10188,85 seviyesinden pozitif tamamladı. Teknik olarak bugün de yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 10270 ve 10350 önemli direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Aşağı yönlü hareketlerde ise 10090 ve 10000 önemli destek seviyeleri olarak takip edilebilir.
Dirençler : 10270 / 10350 / 10460
Destekler : 10090 / 10000 / 9910
 
VIOP Teknik Görünüm
Endeks kontratı üst üste iki pozitif kapanış gerçekleştirdikten sonra dün günü 12058 seviyesinden tamamladı. Teknik olarak bugün de yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 12190 ve 12280 önemli direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Aşağı yönlü hareketlerde ise 11910 ve 11820 önemli destek seviyeleri olarak takip edilebilir.
Dirençler: 12910 / 12280 / 12400
Destekler: 11910 / 11820 / 11720
 
Şirket Haberleri
 
ALVES: Firmamız, "Gold Bayi" vasıtası ile sınır hattı aydınlatma ve güvenlik tesisleri kurulumu işleri yapan bir taahhüt firması ile "Bakır iletkenli enerji kabloları" satış sözleşmesi imzalamıştır. Söz konusu sözleşmenin toplam değeri 248.634.750,00 TL (6.825.000,00 USD Kur: 36,43)'dir. Kamuoyuna saygıyla duyururuz.
 
KRONT: Şirketimiz Kron Teknoloji A.Ş ile Turkcell İletişim Hizmetleri A.Ş arasında, siber güvenlik alanında yenilikçi ve teknolojik yerli çözümleri geliştirmek ve yaygınlaştırmak amacıyla iyi niyet anlaşması (MoU) imzalanmıştır. Bu iş birliği kapsamında, operasyonel hataları minimize eden ve farklı marka cihazları tek platformdan yönetme imkânı sunan "Siber Güvenlik Yönetimi Uygulaması"na yeni özellikler kazandırarak uygulamanın yurtiçi ve yurtdışında yaygınlaştırılması amaçlanmaktadır.
 
EBEBK: Şubat 2025'te Türkiye'deki ebebek mağazalarını ziyaret eden ziyaretçi sayısı 4.041.812 olarak gerçekleşmiş olup bu sayı Şubat 2024'te 4.157.435'tir. Şubat 2025'te sona eren 2 aylık dönemde Türkiye'deki ebebek mağazalarını ziyaret eden ziyaretçi sayısı 8.539.721, 2024 yılının aynı döneminde ise 8.343.822 olarak gerçekleşmiştir. Şubat 2025'te ebebek.com internet sitesi ziyaretçi sayısı 16.216.756 olarak gerçekleşmiş olup bu sayı Şubat 2024'te 15.673.159'dur. Şubat 2025'te sona eren 2 aylık dönemde ebebek.cominternet sitesini ziyaret eden ziyaretçi sayısı 28.423.618, 2024 yılının aynı döneminde ise 26.795.342 olarak gerçekleşmiştir.
 
OTKAR: Yönetim Kurulumuz tarafından Şirketimizin savunma sanayii ihracatını ve bu kapsamda Romanya'da gerçekleşecek yerel faaliyetlerini yürütmek amacı ile Romanya'nın başkenti Bükreş'de 250.000 RON (Rumen Leyi) sermaye ile "OTOKAR LAND SYSTEMS SRL " ünvanlı şirket kurulmasına, sermayesinin tamamının Şirketimiz tarafından nakden ödenmek üzere taahhüt edilmesine ve kuruluş işlemleri için Şirket yönetiminin yetkilendirilmesine karar verilmiştir.
 
GESAN: Şirketimiz, TÜRKİYE ELEKTRİK İLETİM A.Ş GENEL MÜDÜRLÜĞÜ (TEİAŞ) tarafından 05/03/2025 tarihinde gerçekleştirilen ''İTM.501 Referanslı, 154 kV Nusratlı TM Tamamlama Yapım İşi'' konulu ihaleye katılmış ve en avantajlı fiyatı vererek ihalede 1. olmuştur. İhale baz bedeli 193.807.640 -TL'dir. (Yüz Doksan Üç Milyon Sekiz Yüz Yedi Bin Altı Yüz Kırk, Türk Lirası)


  Alb Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.albyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Türkiye'nin lider dondurulmuş patates üreticisi Atakey, 2024 yıl sonu finansal ve operasyonel sonuçlarını açıkladı. TFI TAB Gıda Yatırımları çatısı altında 3.300’den fazla hızlı servis restoranına hizmet veren Atakey, dünyanın en büyük donuk patates üreticilerinden biri olarak faaliyetlerini sürdürüyor.

2024 yıl sonu performansına ilişkin değerlendirmelerde bulunan Atakey İcra Kurulu Başkanı Ahmet ÖZGÜL, “Türkiye'nin lider dondurulmuş patates üreticisi ve Avrupa'nın önde gelen işleyicilerinden biri olarak, 2024 yılında zorlu koşullara rağmen, hem operasyonel hem de finansal anlamda iyi bir performans sergilediğimizi açıklamaktan memnuniyet duyuyoruz. Yıl boyunca hem üretim hem de satışlarda sürdürülebilir büyüme kaydettik. 2024 sonu itibarıyla 127 bin ton ham patates hasat ederek, gelecek dönemde de üretim planlarımızı destekleyecek sağlam bir tedarik zincirine sahibiz. Ayrıca, yeni devreye aldığımız kaplamalı soğan halkası ve peynir çubuğu üretim hattıyla ürün portföyümüzü genişlettik ve üretim kapasitemizi artırdık" dedi.

Üretimde Güçlü Büyüme ve Yeni Ürün Çeşitliliği

2024 yılında AtaKey, dondurulmuş patates üretimini 66,6 bin tona, toplam üretimini ise 66,7 bin tona ulaştırdı. Aralık 2024’te devreye alınan kaplamalı soğan halkası ve peynir çubuğu üretim hattı sayesinde operasyonlarını ölçeklendirdi.

Kaplamalı soğan halkaları ve peynir çubukları gibi ürünler, Atakey’in pazardaki konumunu güçlendirirken, sunduğu lezzetli seçeneklerle de tüketicilerin beğenisini kazanıyor. Şirket, önümüzdeki yıl bu yeni ürünlerden önemli katkılar elde etmeyi hedefliyor.

Satış Performansında İstikrarlı Büyüme

Satış tarafında, AtaKey zorlu ekonomik koşullara rağmen hacmini %4 artırarak 62,9 bin tona ulaştırdı. Bu büyüme, şirketin pazar değişimlerine hızlı adapte olma ve yeni fırsatları değerlendirme yeteneğinin bir sonucu olarak gerçekleşti. Özellikle, üçüncü taraf satışlarında yıllık bazda %37’lik bir artış kaydedilerek 14,6 bin tona ulaşıldı ve bu, toplam satışların %23’ünü oluşturdu. TAB Gıda’ya yapılan satışlar güçlü performansını sürdürerek yılı 40,8 bin tonla tamamlarken, ihracat da 7,4 bin ton olarak gerçekleşti. Tüm paydaşlarına içten teşekkürlerini sunan Ahmet ÖZGÜL, “Zorlu piyasa koşullarına rağmen, güçlü pazar pozisyonumuzu koruyor ve operasyonlarımızı en verimli şekilde yürütme konusundaki kararlılığımızı sürdürüyoruz. İleriye yönelik olarak, piyasanın ürünlerimize olan talebinin artarak devam edeceğini görmekten memnuniyet duyuyoruz. Sürdürülebilir büyüme potansiyelimize olan inancımız tam; bu yolculukta bize destek olan özverili çalışanlarımıza, ekosistem iş ortaklarımıza, çiftçilerimize, müşterilerimize, yatırımcılarımıza ve tüm paydaşlarımıza en içten teşekkürlerimi sunarım. Birlikte bu başarı yolculuğumuzu sürdüreceğiz.” diye sözlerini tamamladı.

Küresel piyasalarda Avrupa Merkez Bankasının(ECB) faiz kararı
izlenecek. Piyasada beklentiler 25 baz puanlık faiz indirimi yapılması
yönünde. Bugün yapılacak bir faiz indirimi sürpriz olmazken, karar
metnindeki detaylar yılın kalan toplantıları için beklentileri etkileyebilir.
Karar sonrası ECB Başkanı Lagarde'ın da konuşması izlenecek. ABD'de
ise ABD Başkanı Trump'ın "tarife savaşları" sebebiyle piyasalar tedirgin.
Bugünde Trump tarafından gelecek açıklamalar önemini koruyacaktır.
Açıklanacak Önemli Ekonomik Veriler
• 14:00 TR TCMB Faiz Kararı Önem:Yüksek
• 16:15 EuroB. ECB Faiz Kararı Önem:Yüksek
Dolar/TL
Dün yurt içerisinde veri akışı sakindi. ABD tarafında ADP özel sektör
istihdamı şubatta 77 bin kişi ile beklentilerin altında artış kaydetti. ISM
hizmet endeksi ise 53,5 ile beklentilerin üzerinde pozitif görünüm
oluşturdu. Verilerin fiyatlamalara etkisi olmadı diyebiliriz. Bugün TCMB
faiz kararı takip edilecek olup, beklentimiz ve piyasa konsensüs beklentisi
politika faizinin 250 baz puan indirilerek yüzde 42,5 düzeyine çekilmesi
yönünde. Karar metninde geleceğe yönelik TCMB yönlendirmesi de
yakından izlenecek. Şubat ayı enflasyon verisinin düşük gelmesi ile faiz
indirim düzeyi önemli olacak. Faiz kararı öncesi dolar/TL, bu sabah sabah
saat 08:10 itibariyle 36,43’lü seviyelerde yatay seyrine devam ediyor.
Dolar endeksi ise 104,25 civarında son dönemdeki düşüş eğilimini bugün
de sürdürüyor.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ABD
ABD endeks vadeli işlemleri, Trump yönetiminin ek tarife indirimleri sunacağı yönündeki iyimserlikle desteklenen önceki
seanstaki toparlanmanın ardından Perşembe günü yatay negatif seyretti. Trump Meksika ve Kanada için otomobil tarifelerinde
bir aylık muafiyet duyurdu. Beyaz Saray, ABD-Meksika-Kanada Anlaşması'na bağlı tarifelerde bir aylık gecikme alacağını
doğruladı ve olası ekonomik yankılara ilişkin endişeleri hafifletti. General Motors (+%7,2), Ford (+%5,8) ve Stellantis (+%9,2)
gibi ABD’li otomobil üreticileri yükseliş sergiledi. Bu da,Wall Street'te bir rahatlama rallisine yol açtı, Dow ve S&P 500 sırasıyla
%1,14 ve %1,12 yükselirken Nasdaq Composite %1,46 kazandı. On bir S&P sektöründen dokuzu yükselişle kapandı ve
kazanımlara malzemeler, tüketici takdir yetkisi ve endüstriyel sektörler öncülük etti. ABD senası sonrası Marvell Technology ve
MongoDB, hayal kırıklığı yaratan finansalları nedeniyle sırasıyla %14 ve %16,5 oranında keskin bir düşüş yaşadı. Veri
cephesinde, t ADP verilerinin ABD özel sektörünün Şubat ayında sadece 77.000 iş eklediğini ve bunun yedi ayın en düşük artışı
olduğuna işaret etmesinin ardından yatırımcılar cuma günü yayınlanacak istihdam raporuna odaklandı. Öte yandan Almanya’nın
önerdiği 500 milyar Euro’luk altyapı fonu ve borçlanma kurallarını elden geçirme planları Euro Bölgesi için büyüme
beklentilerini artırdı. Dolayısıyla dolar, yükselen avrodan kaynaklanan ek bir baskıyla karşı karşıya kaldı.
Euro Bölgesi
Avrupa borsaları AB’nin savunmasını artırma çabasıyla daha yüksek kamu harcamalarının ekonomiyi destekleyeceği
beklentileri ile önceki seanstaki kayıplarının çoğunu telefi ederek Çarşamba günü keskin bir şekilde yükseldi. STOXX 50 %1,9
yükselişle 5.489'da ve STOXX 600 %0,9 artarak 556'ya ulaştı. Almanya'da seçimleri kazanan CDU/CSU ve SPD, savunma
harcamalarının GSYİH'nın %1'ini aşmasını kolaylaştırmayı amaçlayan ülkenin katı borçlanma kurallarını gevşetmeyi kabul etti.
Ayrıca partiler önümüzdeki on yıl içinde altyapı projelerini finanse etmek için 500 milyar Euro’luk bütçe dışı bir fon kurmayı
planlıyor. Savunma hisseleri diğer sektörlerden daha iyi performans göstermeye devam etti. Thales, Safran, Dassault,
Rheinmetall, Leonardo ve BAE Systems %8 ila %3 arasında değer kazandı. Otomotiv hisseleri de ABD'nin Meksika ve
Kanada'ya uyguladığı gümrük vergilerini hafifletmeyi düşündüğüne dair haberler ile yükseldi. Meksika otomotiv sektörü için bir
üretim merkezi görevi görüyor. BMW, Volkswagen, Stellantis ve Mercedes-Benz %4'ten fazla yükseldi. Bugün ECB faiz kararı
takip edilecek. Son toplantıda itibariyle mevduat faizi 2,75, ana refinansman oranı 2,90, marjinal borçlanma orası ise 3,15
seviyesinde bulunuyor. Bankanın bu toplantıda 25 baz puanlık faiz indirimi yapması bekleniyor. Karar sonrası Başkan
Lagarde’in sözlü yönlendirmeleri önemle takip ediliyor olacak.
Türkiye
Yurt içinde bugün TCMB'nin faiz kararı takip edilecek. Kurum olarak bugünkü toplantıda 250 baz puanlık faiz indirimi
beklentimiz bulunuyor. Beklentilerden yüksek gelen Şubat enflasyonu sonrası piyasa da 500 baz puana kadar varabilecek daha
yüksek indirim beklentileri de oluştu. Ancak, hizmet enflasyonu %60 civarında seyretmeye devam ederken TCMB'nin böyle bir
adım atmasını beklemiyoruz

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ektedir.

 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Beklentilerin altında net kar. Migros, 4Ç24’te beklentimiz olan 1.062 mn TL ve
piyasa ortalama beklentisi olan 1.674 mn TL’nin altında yıllık bazda %36,5 düşüşle
731 mn TL ana ortaklık net karı açıkladı. Beklentimizin altında kalan net karda,
ertelenmiş vergi gelirinin tahminimizden daha düşük gerçekleşmesine ek olarak, net
parasal pozisyon kazancındaki gerileme etkili oldu. TMS 29 uygulaması kapsamında
endeksleme etkisi sonucu kaydedilen parasal kazancı geçen yıl aynı dönemdeki
4.264 mn TL seviyesinden 3.381 mn TL seviyesine geriledi. Ayrıca, 4Ç24’te 525 mn
TL ertelenmiş vergi geliri kaydedildi (4Ç23: 1.897 mn TL). Ek olarak, yatırım
faaliyetlerinden 345,9 mn TL’lik gider ve bir önceki çeyreğin aksine 487,7 mn TL’lik
net finansman gideri kaydedilmesi net karı baskıladı. 3Ç24’te 224,1 mn TL net
finansman geliri kaydedilmişti. Operasyonel tarafta ise Migros, iyileşen brüt karlılık ve
operasyonel giderler marjında yıllık bazda artışın sınırlı kalmasının desteğiyle,
4Ç24’te yıllık bazda 6,9 puan artışla %6,8 FAVÖK marjı ve 5.082 mn TL FAVÖK
kaydetti (4Ç23: 57,6 mn TL operasyonel zarar kaydedilmişti). Özetle; piyasa
beklentisinin üzerinde güçlü operasyonel marjlara işaret eden finansal sonuçlar ve
2025 yılı öngörülerinin bu yılın üzerinde marja işaret etmesi doğrultusunda, açıklanan
finansal sonuçların hisse performansına yansımasını ‘pozitif’ olarak değerlendiriyoruz.
? Kurum beklentimizi karşılayan satış gelirleri. Migros, 4Ç24’te hem bizim hem
piyasa ortalama beklentisi ile uyumlu, yıllık %13,7 reel büyüme kaydederek 74.545
mn TL net satış geliri kaydetti. Beklentimiz 74.362 mn TL, piyasa ortalama beklentisi
74.799 mn TL net satış geliri kaydedilmesi yönünde bulunuyordu. Güçlü birebir
mağaza satışları, fiziksel mağazalar ve online kanallardaki trafik artışı, yeni mağaza
açılışları ve rekabetçi fiyatlandırma stratejisi güçlü satış büyümesinin ana unsurları
oldu.
? Son çeyrekte 71 yeni mağaza açılışı gerçekleşti. Migros’un, yılın son çeyreğinde
71, yılın tamamında ise 258 yeni mazağa açılışı ile toplam mağaza sayısı 3.621’e
ulaştı. 2023 sonu itibarıyla 1.093 olan online alışveriş hizmeti sunulan mağaza sayısı,
2024 sonu itibarıyla 1.422’ye yükseldi. Satış alanı da 2024 sonu itibariyle, yıllık %5,3
artarak 2.032 (bin m2) oldu.
? FAVÖK beklentimiz ile benzer, piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. 4Ç24’te
maliyet artışlarının ciro artışına kıyasla sınırlı kalması paralelinde iyileşen brüt karlılık
ve operasyonel giderler marjında yıllık bazda artışın sınırlı kalmasının desteğinde,
Migros’un FAVÖK’ü kurum beklentimiz olan 5.065 mn TL ile benzer, piyasa ortalama
beklentisi olan 4.054 mn TL’nin %25,4 üzerinde 5.082 mn TL seviyesinde gerçekleşti
(4Ç23: 57,6 mn TL operasyonel zarar kaydedilmişti). FAVÖK marjı ise yıllık bazda 6,9
puan artışla %6,8 seviyesine yükseldi. Bu rakam beklentimiz olan %6,8 ile uyumlu,
piyasa beklentisinin 1,4 puan üzerinde bir gerçekleşmeye işaret ediyor.
? Güçlü net nakit pozisyonu korunuyor. Şirketin 2024 sonu itibariyle 21,34 mlr TL net
nakit pozisyonu bulunuyor. 2023 sonu itibariyle 15,59 mlr TL net nakit pozisyonu
bulunuyordu.
? Migros finansalların ardından, 2025 yılı öngörülerini açıkladı. TMS 29 enflasyon
muhasebesi dahil, 2025 yılı reel konsolide satış büyümesi hedefi ~%8-10, TMS 29
etkisi dahil konsolide FAVÖK marjı beklentisi ise ~%6,0 olarak öngörülüyor. Migros’un
2025 yılı için yeni mağaza açılış hedefi ~250 yeni mağaza ve yatırım
harcamaları/satışlar hedefi ise %2,5-3,0 olarak bildirildi.
? Migros için 731,30 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatımızı 884,35 TL’ye revize
ediyor, ‘AL’ tavsiyemizi sürdürüyoruz. Genel olarak beklentimizi karşılayan olumlu
finansal sonuçların ardından, şirket yönetiminin paylaştığı 2025 yılı öngörüleri
ışığında, projeksiyonlarımızı gözden geçiriyoruz. 2025 yılı ciro tahminimizi 323.435
mn TL olarak korurken, FAVÖK marjı tahminimizi %5,4’te %6’ya revize ediyoruz. Bu
doğrultuda, Migros için 731,30 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatımızı 884,35 TL’ye
yükseltiyor, ‘AL’ tavsiyemizi sürdürüyoruz.
 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

AKENR TKFEN PRKME 2024 yıl sonu finansal sonuçları
MPARK 2024 yılı Finansal Sonuçları kamuya açıklanma tarihi 07.03.2025 olarak güncellenmiştir.
DOĞAN HOLDİNG Konsolide • TÜFE artış oranına ek 5 ila 8 puan daha fazla TL bazında Gelir
Büyümesi
• TÜFE artış oranına ek 6 ila 10 puan daha fazla TL bazında FAVÖK Büyümesi (finansman ve yatırım
segmenti hariç) • Bir önceki yıla kıyasla %5 ila 10 oranında USD Net Aktif Değer Artışı beklenmektedir.
TNZTP Bedelsiz Pay Alma Oranı (%) 70,70241 06.03.2025 tarihinden itibaren hak kullanımı işlemleri
nedeniyle ilgili hakları kullanılmış olarak işlem görecek payların listesi
TUKAS %100 bağlı ortaklığı olan Tukaş Dış Ticaret A.Ş. ile devralma suretiyle kolaylaştırılmış usulde
birleşmesine ilişkin tescil ve ilan
OTKAR savunma sanayii ihracatını ve bu kapsamda Romanya'da gerçekleşecek yerel faaliyetlerini
yürütmek amacı ile Romanya'nın başkenti Bükreş'de 250.000 RON (Rumen Leyi) sermaye ile "OTOKAR
LAND SYSTEMS SRL " ünvanlı şirket kurulmasına, sermayesinin tamamının Şirketimiz tarafından
nakden ödenmek üzere taahhüt edilmesine ve kuruluş işlemleri için Şirket yönetiminin yetkilendirilmesine
karar verilmiştir.
TCKRC Romanya/Bükreş'te TCK KIRAC GALVANIZ SRL Ünvanlı Şirketin Kuruluş İşlemlerinin
Tamamlanması
BIST Geri Alım Endeksi Dönemsel Endeks Değişiklikleri
Alınacak Paylar AHGAZ, BIGCH GEDIK, GUBRF, MERKO
Çıkarılacak Paylar ADGYO, KOZAL, OBAMS, YYLGD
GARAN 1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı- Brüt (TL) 4,3892854 28.03.2025
DSTKF.E paylarında 06/03/2025 tarihli işlemlerden 04/04/2025 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar
brüt takas uygulanacaktır.
MSGYO.E ve NATEN.E payları 06/03/2025 tarihli işlemlerden 04/04/2025 tarihli işlemlere (seans
sonuna) kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecektir.
GENIL 2024 yılı 12 aylık konsolide net dönem karı 148.676.808 (656.320.206)
PENTA 2024 yılı 12 aylık konsolide net dönem karı 339.818.960 (195.742.392)
SKYMD.E payları 06/03/2025 tarihli işlemlerden (seans başından) 04/04/2025 tarihli işlemlere (seans
sonuna) kadar emir paketi tedbiri ile işlem görecektir.

 ICBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 .www.icbcyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

MGROS için hedef fiyatımızı 818 TL’den 871 TL’ye yükseltiyor ve %46 getiri potansiyeli ile Hisse
Önerileri Listemizde tutmaya devam ediyoruz.
Migros, TMS 29 dahil finansallarında beklentilere paralel 74,5 milyar TL ciro, 4,1 milyar TL
beklentilerin üstünde 5,0 milyar TL FAVÖK ve 1,2 milyar TL beklentilerin altında 731 milyon TL net kar
açıkladı. Açıklanan finansallar, geçen yılın aynı dönemine göre ciroda %14 artışa, net karda %37 azalışa
işaret etti. Yıldan yıla incelendiğinde 2024 yılında 2023 yılına göre ciro %12, FAVÖK %248 artışa işaret
ederken, net kar %50 azaldı.
TMS 29 hariç finansallara bakıldığında son çeyrekte satışlarda %66 yıllık büyüme, %9,5 FAVÖK marjı, %
1,4 net kar marjı, 2024 yılının tamamında ise 2023 yılına satışlarda %78 artış yaşandı. 2024 yılında
FAVÖK marjı %9,2, net kar marjı ise %2,3 olarak kayıtlara geçti.
Çeşitlendirilmiş Portföy Yapısı
Fiyat rekabetçiliğinin yoğun olduğu bu dönemde Migros, çeşitlendirilmiş portföy yapısı ile öne çıktı.
Sepet büyümesi ve müşteri trafiği artışı ile desteklenen güçlü mağaza satış büyümesi finansalları
destekledi. Sadece fiziksel değil, online kanalların da etkisi ile güçlü ciro sürdü. Birebir mağazalarda
2024 yılında müşteri sepet büyüklüğü reel olarak %3,9 ve trafik %3 arttı. Online kanalların ciroya etkisi
artarak devam etti. Migros, büyüyen mağaza ağını desteklemek için 16 yeni dağıtım merkezi açarak
tedarik zinciri yatırımlarını hızlandırdı.
Marjlarda İyileşme
Stoklardaki enflasyon düzeltmesinin olumsuz etkisine rağmen, vadeli alımlarda uygulanan faiz
oranının yüksek olması nedeniyle, brüt kar marjı son çeyrekte %24,9’a (4Ç23: %17,4), 2024 yılında ise %
23,1’e (2023: %18,7) yükseldi. FAVÖK marjı da 4Ç24’te %6,8’e yükselirken (4Ç23: %-0,1), 2024’te %5,4’e
yükseldi (2023: %1,7). Net kar marjı ise 2024 yılındaki ortalama enflasyonun 2023 yılı ortalama
enflasyonundan düşük olması nedeniyle, 2024’te 2023’e kıyasla varlıklardan daha düşük parasal
kazanç kaydedilmesinden kaynaklı TMS 29 dahil finansallarda baskılandı. TMS 29 dahil marjlara
bakıldığında yıldan yıla brüt kar marjı %23,7’den %27,0’ye, FAVÖK marjı %6,7’den %9,2’ye yükselirken,
net kar marjı %4,1’den %2,3’e geriledi.
Mağazacılık Ağı Genişliyor
Şirket 4Ç24’te 85 yeni mağaza açarken, 2024 yılının tamamında 174 adet Migros, 104 adet Migros Jet,
32 adet Mion, 26 adet Macrocenter, 19 adet Kiosk ve 1 adet 5M mağazası olmak üzere 356 adet mağaza
açtı. Mağazacılık açma hedefleri 2024’ün üstünde kalırken, 2025 yılında yaklaşık 250 adet yani mağaza
açılması ön görülüyor. Şirket, Ocak ayında 9, Şubat ayında ise 24 yeni mağaza açıklayarak hedeflerinin
33 adet mağazasını ilk iki ayda gerçekleştirmiş oldu.
Online taraftaki büyüme de devam ediyor. Şirketin mevcut mağazalarından sunduğu online hizmet
ağı, 2024’te yıllık bazda 1.093 mağazadan 1.422 mağazaya yükseldi.
2025 Yılı Beklentileri
Şirket, 2025 yılına ilişkin beklentilerini de açıkladı. TMS 29 dahil, şirketin 2025 yılında konsolide satış
büyümesinin %8-10 aralığında FAVÖK marjının ise ~%6,0 olması bekleniyor. 2024’te satış büyümesi %
12, FAVÖK marjı %6 olarak gerçekleşmişti.
Açıklanan finansalların hisse üzerine olumlu etki yapmasını bekliyoruz.


 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.