Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/03/12/sgmk-bulteni-12-03-2025/
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ertelenmiş vergi gideri ve net parasal pozisyon kazancındaki gerilemenin
etkisiyle, beklentimizin altında net kar. Bim’in, 4Ç24 net kar rakamı kurum
beklentimiz olan 6,14 mlr TL ve piyasa ortalama beklentisi olan 6,04 mlr TL’nin
oldukça altında yıllık bazda %52,6 azalışla 3,86 mlr TL seviyesinde gerçekleşti.
Net karın beklentimizin altında gerçekleşmesinde 1,26 mn TL seviyesinde
kaydedilen ertelenmiş vergi gideri ve net parasal pozisyon kazancının
4Ç23’deki 9,17 mlr TL’den, söz konusu dönemde 3,50 mlr TL’ye gerilemesi
etkili oldu. Diğer taraftan, operasyonel karlılık beklentimizin %7,6 üzerinde 6,97
mlr TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı da yıllık bazda 3,5 puanlık
artışla %5,4 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı beklentimizin 0,6 puan
üzerinde, piyasa beklentisi ile benzer gerçekleşmeye işaret ediyor. Özetle; son
çeyrek finansal sonuçları operasyonel karlılık tarafında beklentimizi karşılasa
da, piyasa beklentisinin altında kalan net kar nedeniyle sonuçların, hisse
performansına etkisini ‘sınırlı negatif’ olarak değerlendiriyoruz.
? Beklentimizin hafif altında ciro performansı. 4Ç24’te Bim’in konsolide satış
gelirleri, yıllık bazda %5,3 reel artışla 129,07 mlr TL ile kurum beklentimizin
%4,4, piyasa beklentisinin %4,7 altında gerçekleşti. 4Ç24’te ortalama sepet
büyüklüğü yıllık bazda %47,3 artış gösterirken, mağaza müşteri trafiği ise %4,8
azalış kaydetti. Bim’in 4Ç24’te yıllık bazda ‘like for like’ mağaza satışlarında ise
%40,2’lik artış kaydedildi. 4Ç24’te yatırım harcaması ise 3,56 mlr TL’ye (4Ç23:
5,14 mlr TL) geriledi. Net borç pozisyonu, yıllık bazda artan kira borçları
nedeniyle artış kaydetti. 4Ç23 döneminde 22,2 mlr TL olan net borç pozisyonu
4Ç24 döneminde 28,7 mlr TL’ye yükselirken, bir önceki çeyreğe göre ise %99
artış kaydedildi. Net Borç/FAVÖK rasyosu ise bir önceki çeyrekteki 0,80x
seviyesinden 1,27x seviyesine yükseldi.
? Şirket yılın son çeyreğinde 206 yeni mağaza açılışı gerçekleştirdi.
Türkiye’de 15 yeni FİLE mağazası dahil net 12.089 ve yurt dışı
operasyonlarından Fas’ta 30, Mısır’da 24 mağaza açılışı olmak üzere toplam
mağaza sayısı 13.583’e ulaştı.
? Beklentimizin hafif üzerinde operasyonel karlılık. 4Ç24’te kurum beklentimiz
olan 6,47 mlr TL’nin %7,6 üzerinde, piyasa ortalama beklentisinin %5,2 altında,
yıllık bazda %194 artışla 6,97 mlr TL FAVÖK kaydetti. FAVÖK marjı yıllık
bazda 3,5 puan artışla %5,4 seviyesine yükseldi. FAVÖK marjı %4,8
seviyesinde bulunan beklentimizin 0,6 puan üzerinde, piyasa beklentisi ile
benzer gerçekleşmeye işaret ederken, bir önceki çeyreğe göre de 1,1 puanlık
iyileşmenin söz konusu olduğunu belirtmek isteriz. Operasyonel giderlerin
satışlar içerisindeki payı ise geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre, 2,4 puanlık
artışla %16,3 seviyesinde gerçekleşti.
? Şirket 2025 yılı öngörülerini açıkladı. Şirket yönetimi TMS 29 dahil 2025 yılı
ciro beklentisini %8 (± 2%), FAVÖK marjı beklentisini %5,0 (± 0,5%) olarak
öngörürken, yatırım harcamalarının satışlara oranını %3,5 - %4,0 olarak
öngörüyor. TMS 29 hariç 2025 yılı ciro beklentisini ise %45(± 5%), FAVÖK
marjı beklentisini %7,5 (± 0,5%) olarak öngörürken, yatırım harcamalarının
satışlara oranını %3,5 - %4,0 olarak öngörüyor.
? Bim için 774,80 TL seviyesinde bulunan 12 aylık hedef fiyatımızı ve ‘AL’
yönünde bulunan tavsiyemizi koruyoruz. Şirket yönetiminin paylaştığı, 2025
yılı öngörülerinin projeksiyonumuz ile uyumlu olması nedeniyle, tahminlerimizi
korumayı tercih ediyoruz. Bim için 774,80 TL seviyesinde bulunan 12 aylık
hedef fiyatımızı ve ‘AL’ yönünde bulunan tavsiyemizi koruyoruz

 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

? Yıllık bazda net finansman giderinden net finansman
gelirine dönüş karlılığı destekledi. Torunlar GYO 4Ç24’te
beklentimiz olan 6,66 mlr TL’lik net kar beklentimizin oldukça
üzerinde 10,02 mlr TL net kar açıkladı. Beklentimizin üzerinde
gerçekleşen net karda, beklentimizin üzerinde gerçekleşen ciro
performansına ek olarak, diğer faaliyetlerden elde edilen 6,13
mlr TL’lik gelir ve net finansman gelirinin tahminimizin üzerinde
gerçekleşmesi etkili oldu. 4Ç24’te 1,16 mlr TL net finansman
geliri kaydeden şirket, geçen yıl aynı dönemde 80,8 mn TL net
finansman gideri kaydetmişti. Öte yandan, söz konusu çeyrekte
108 mn TL’lik parasal kayıp kaydedildi (4Ç23’te 122 mn TL net
parasal kazanç kaydedilmişti). Diğer taraftan 2023 yılsonunda
429 mn TL olan net borç, 2024 sonunda 13,05 mlr TL nakit
fazlasına dönüştü. Özet olarak; her anlamda beklentimizin
üzerinde gerçekleşen finansal sonuçların hisse performansına
yansımasını ‘pozitif’ olarak değerlendiriyoruz.
? Ağırlıklı kısmı oluşturan konut ve ofis satış gelirlerindeki
artış, ciro büyümesini destekledi. Torunlar GYO’nun net
satış gelirleri, 4Ç24’te beklentimiz olan 5,71 mlr TL ve piyasa
ortalama beklentisi olan 5,46 mlr TL’nin sırasıyla %28 ve %34
üzerinde yıllık bazda %367 artışla 7,31 mlr TL seviyesinde
gerçekleşti. Bu doğrultuda 2024 yılı toplam satış geliri yıllık
bazda %75 artışla 12,27 mlr TL seviyesine ulaştı. 2024’te satış
hasılatının %49’u konut ve ofis satış geliri, %40’ı kira gelirleri,
%9’u ortak alan gelirleri, %3’ü de otel gelirlerinden oluştu.
? Beklentimizin üzerinde operasyonel performans. 4Ç24’te
FAVÖK yıllık bazda %242 artışla beklentimiz olan 2,88 mlr
TL’nin %27,6, piyasa ortalama beklentisinin %34,4 üzerinde
3,68 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjında yıllık
bazda 18,5 puanlık azalış kaydedilerek %50,3 seviyesine
geriledi. FAVÖK marjında kaydedilen azalışta, brüt kar marjının
yıllık bazda 20,3 puanlık düşüşle %51,5’e gerilemesi etkili oldu.
? Güçlü net nakit pozisyonu korunuyor. 2023 yılsonunda 429
mn TL olan net borç, 2024’te 13,05 mlr TL nakit fazlasına
dönüştü.
? Torunlar GYO için 81,60 TL seviyesinde bulunan 12 aylık
hedef fiyatımızı ve ‘AL’ yönünde bulunan tavsiyemizi
koruyoruz. Genel olarak beklentimizi karşılayan son çeyrek
finansal sonuçlarını olumlu olarak değerlendirmekle birlikte,
Torunlar GYO için 81,60 TL seviyesinde bulunan hedef
fiyatımızı ve ‘AL’ yönünde bulunan tavsiyemizi koruyoruz. Faiz
indirim döngüsünün başlaması ve faizlerdeki düşüşün devamı
ile birlikte yılın ikinci yarısında konut satışlarının artacağını ve
bu beklentiler çerçevesinde de NAD iskontosunun daralacağını
öngörüyoruz.

 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Net kar beklentimizin aksine net zarar. Şok Marketler 4Ç24’te kurum
beklentimiz 313 mn TL ve piyasa ortalama beklentisi olan 734 mn TL’lik
net kar beklentisinin aksine 162 mn TL net zarar açıkladı. Net kar
beklentimizin aksine kaydedilen net zararda, diğer faaliyetlerden
beklentimizin üzerinde kaydedilen 799 mn TL’lik gider, yatırım
faaliyetlerinden 70 mn TL’lik gider ve net net parasal pozisyon
kazancındaki gerileme tahminimizdeki sapmada etkili oldu. 4Ç24’te 1,20
mlr TL’lik net parasal pozisyon karı kaydedildi (4Ç23’te 1,86 mlr TL net
parasal pozisyon kazancı kaydedilmişti). Özetle; ciro ve FAVÖK rakamı
beklentiler dahilinde gerçekleşse de, net kar beklentisinin aksine
açıklanan net zarar ve şirket yönetiminin 2025 yılı öngörülerinin temkinli
tarafa işaret etmesi nedeniyle, finansal sonuçların hisse performansına
yansımasını ‘sınırlı negatif’ olarak değerlendiriyoruz.
? Kurum beklentimizi karşılayan satış gelirleri. 4Ç24’te Şok Marketler’in
konsolide satış gelirleri, yıllık bazda %7,3 reel büyüme kaydederek
50.555 mn TL ile, piyasa ortalama beklentisi olan 51.265 mn TL ve kurum
beklentimiz olan 50.776 mn TL ile uyumlu gerçekleşti. 4Ç24’te %50,3’lük
benzer mağaza yıllık ciro büyümesi, sepet büyüklüğünün %52,4 artışla
150,6 TL’ye yükselmesi sayesinde mümkün olurken, şirketin benzer
mağaza müşteri trafiği yıllık %1,4 düşüşle 327 TL oldu. Dördüncü
çeyrekte, Şok markası altında net 20 yeni mağaza açılışı kaydeden
şirketin Aralık sonu itibarıyla 10.981 mağazası bulunuyor.
? Beklentimizle uyumlu operasyonel performans. Şok Marketler
4Ç24’te piyasa ortalama beklentisi 1.676 mn TL ve beklentimiz olan
1.777 mn TL ile uyumlu 1.764 mn TL FAVÖK kaydetti. FAVÖK marjı yıllık
bazda 1,1 puan iyileşme kaydederek, 4Ç23’deki %2,3 seviyesinden %3,5
seviyesine yükseldi. Yıllık bazda amortismanlarda kaydedilen %22’lik
artış FAVÖK performansını destekledi. Amortismanların satışlara oranı
4Ç23’teki %3,6 seviyesinden, 4Ç24’te %4,1’e yükseldi. Dolayısıyla,
FVÖK’te -320 mn TL seviyesinde gerçekleşti.
? Şirket 2025 yılı beklentilerini açıkladı. Şirket’in TMS 29 enflasyon
muhasebesi etkisi dahil, konsolide satış büyüme hedefi yıllık bazda %6
(%+/-2,5), FAVÖK Marjı (TFRS 16 dahil) %2,0 (%+/-0,5) ve cironun
%2,5’i (+/- 0,5%) oranında da yatırım harcaması öngörüsü bulunuyor.
? Şok Marketler için 12 aylık hedef fiyatımızı 55,24 TL’den 51,50 TL’ye
revize ediyor, ‘TUT’ yönünde bulunan tavsiyemizi koruyoruz.
Açıklanan son çeyrek finansal sonuçları, ciro ve FAVÖK tarafında
beklentimizi karşılasa da, net kar beklentimizin aksine kaydedilen net
zarar ve şirket yönetiminin paylaştığı 2025 yılı beklentilerinin
tahminlerimizin altında temkinli tarafa işaret etmesi doğrultusunda,
öngörülerimizde revizyona gidiyoruz. 2025 yılı FAVÖK marjı beklentimizi
%2,8’den %2’ye aşağı yönlü revize ediyoruz. Bu doğrultuda, Şok
Marketler için 12 aylık hedef fiyatımızı 55,24 TL’den 51,50 TL’ye revize
ediyor; ‘TUT’ yönünde bulunan tavsiyemizi ise koruyoruz.

 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bilanço Dönemine Göre Analizi
Çeyreklik net satışlar yılın son çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %369,81 yükselirken, geçen yılın aynı dönemine göre ise %74,99 yükselişle 12,3 milyar TL düzeyinde gerçekleşti.Net kar/zararın yılın son çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %352,09 yükseldiği gözlenirken, geçen yılın aynı dönemine göre ise %56,82 düşüşle 8,3 milyar TL düzeyinde gerçekleştiği görüldü.Önceki çeyrek %67,89 düzeyinde olan FAVÖK marjı 1.680 baz puan düşüşle %51,09 düzeyinde gerçekleşti.Özsermaye %6,36 düzeyinde azalış kaydederken, şirketin özsermaye karlılığı yıllık bazda %8,22 düzeyinde gerçekleşti.Kısa vadeli finansal borçların kısa vadeli borçlara oranının ise %0,79 seviyesinden %2,35 seviyesine yükseldiği gözlenmekte.
https://ikonmenkul.com.tr/assets/upload/torunlar_gmyo_(trgyo)___202412.pdf




 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Önemli Haberler
Perakende satış hacmi Ocak ayında %2 artış gösterdi. Böylelikle perakende satış hacminde aylık artışta son dört ayın en yüksek seviyesi görüldü.
İnşaat maliyet endeksi, 2025 yılı Ocak ayında bir önceki aya göre %9,10, bir önceki yılın aynı ayına göre %26,61 arttı. Yıllık bazda ise %26,61 yükseldi. Böylelikle 2020 Aralık ayından bu yana en düşük maliyet enflasyonu kaydedildi.
Hazine ve Maliye Bakanlığı Mart ayı iç borçlanma programında iki tahvilin ihracını gerçekleştirdi. 2 yıl vadeli 6 ayda bir sabit kupon ödemeli devlet tahvilinin yeniden ihracı ile 4 yıl vadeli TLREF’e endeksli 3 ayda bir kupon ödemeli devlet tahvilinin ilk ihracında toplam 64,3 milyar TL borçlandı.
Başkan Donald Trump, Ontario eyaletinin ABD'ye sağlanan elektriğe %25 oranında gümrük vergisi koyma kararına yanıt olarak, Kanada'dan ABD'ye gelen tüm çelik ve alüminyum ürünlerine yönelik planlanan gümrük vergisini iki katına çıkararak %50’ye yükseltmiş, çelik ve alüminyum tarifelerinin bugün devreye gireceğini duyurmuştu. Kanada'nın Ontario eyalet Başbakanı, ABD Başkanı Donald Trump'ın Kanada'dan ithal edilen çelik ve alüminyum ürünlerinde vergiyi %50'ye çıkaracağı yönündeki tehdidinin ardından geri adım atarak ABD'ye ihraç edilen elektriğe getirilen %25 vergiyi askıya aldı.
ABD Çalışma Bakanlığı, Ocak ayına ait JOLTS açık iş sayısı verilerini açıkladı. Buna göre, ülkedeki açık iş sayısı, Ocak'ta 7,74 milyona yükseldi (Beklenti: 7,6 milyon). Aralık ayı verisi ise 7,51 milyona revize edildi.
 
Tedbir Kararları
ADEL, USAK payları VBTS kapsamında 11/04/2025 tarihli işlemlere kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecektir.
HATEK payı VBTS kapsamında 11/04/2025 tarihli işlemlere kadar emir paketi tedbiri ile işlem görecektir.
 
Hak Kullanımları
KGYO sermaye artırımı bugün gerçekleştirilecektir.
 
KAP Haberleri
BOBET (Kısmen Negatif) Boğaziçi Beton 4Ç24 döneminde geçen senenin aynı dönemine kıyasla %96 düşüşle 51 mn TL net kâr elde etti ve beklentimiz olan 99 milyon TL’nin altında sonuç açıkladı. Açıklanan sonuçları, kârlılıktaki düşüş nedeniyle kısa vade için kısmen negatif olarak değerlendiriyoruz. Bununla birlikte hissenin son dönemde endeksin gerisinde kalması ve faiz indirimlerinin faaliyetlere katkısına yönelik beklentiler dikkate alındığında bilanço tepkisi sonrası toparlanma eğilimi beklenebilir.
KLSER (Negatif) Kaleseramik 4Ç23 dönemindeki 231 milyon TL zarara karşılık 4Ç24 döneminde 1,18 milyar TL zarar açıkladı. Açıklanan sonuçları yüksek zarar rakamı ve cirodaki daralmadan ötürü negatif olarak değerlendiriyoruz. Kısa vadede hissede olumsuz tepki görülmesi beklenebilir.
BIMAS, Yönetim Kurulu, şirketin gıda perakendeciliği alanında halen ayrı bir organizasyon yapısıyla faaliyet gösteren markası FİLE'nin, ayrı bir şirket yapısı ile faaliyet gösterebilmesi amacıyla, tek pay sahibinin şirket olacağı 250.000 TL sermayeli bir anonim şirket kurulmasına ve kuruluş işlemlerinin başlatılmasına karar verdi.
BIOEN, Yönetim Kurulu önceki pay geri alım programının Genel Kurul tarihi itibariyle bitecek olması nedeniyle yeni pay geri alım programı kararı aldı. Bu kapsamda azami pay sayısının, Şirket'in çıkarılmış sermayesinin yüzde onunu aşmayacak şekilde 50.000.000 lot olarak, azami fonun en fazla 100.000.000 TL olarak belirlenmesine ve geri alım programının azami 1 yıl olarak belirlenmesine karar verdi.
BIOEN, kâr payı dağıtmama kararı aldı.
*Bültendeki haberler, Kamuyu Aydınlatma Platformu’na bugün saat 08:30’a kadar gelen haberleri kapsamaktadır.
 
 
BİST 100 Teknik Analizi
BIST 100 endeksi, son işlem gününde 10.357 - 10.522 puan aralığında hareket etti ve günü %0,28 değer kazanarak 10.451 puandan kapattı. Endekste 57 hisse değer kazanırken 42 hisse değer kaybetti.
Son işlem gününde bankacılık sektörünün %2’nin üzerinde değer kaybetmesine rağmen sınırlı bir değer kazancıyla günü tamamlayan BIST-100 endeksi 10.400 seviyesi üzerinde tutunmaya devam ediyor. Son haftalarda yükseliş ivmesi kazanmakta zorlanan sanayi endeksi EUR/USD paritesindeki güçlü seyirden destek bularak son günlerde pozitif ayrışıyor. Endekste bugün yukarı tarafta 10.500 seviyesinin aşılmasını takip etmeye devam edecekken bu seviyenin üzerinde 10.600 seviyesi önemli direnç konumunda bulunuyor.
 
VİOP 30 Teknik Analizi
Nisan Vadeli Endeks 30 kontratı son işlem gününde 12.295 -12.090 puan aralığında hareket etti ve günü 12.137 puandan tamamladı. Akşam seansı kapanışı ise 12.205 puan seviyesinden gerçekleşti.
Son işlem gününde sınırlı değer kazancıyla günü tamamlayan Nisan vadeli endeks sözleşmesinde teknik olarak 11.900 seviyesi üzerindeki tutunmanın sürmesi pozitif seyrin devam etmesini destekleyebilir. Bu seviyenin altına sarkması halinde 11.600 bölgesine doğru geri çekilmeler görülebilir. Kısa vadeli yön açısından 10 günlük ortalama ile belirlenen 11.900 seviyesi kritik destek olarak takip edilecek.
 
Teknik Analiz Hisse Önerileri
HTTBT
Kısa vadeli görünümde yükselen dip yapısı oluşturan HTTBT hissesinde bugün yükselişlerin devamında 41,00 TL seviyesi üzeri tutunmaların yaşanması durumunda alışlar güç kazanabilir.
Hedef Fiyat: 41,40 TL
Zarar Kes: 39,90 TL
 
OYAKC
Dün 10 günlük kısa vadeli ortalamasının üzerinde tutunarak günü %3,6 oranında değer kazanımıyla tamamlayan OYAKC hissesinde bugün 27,10 TL seviyesi üzeri tutunmaların devamında alışların güçlenmesini bekleriz.
Hedef Fiyat: 32,70 TL
Zarar Kes: 31,50 TL
 
SISE
Son işlem gününde etkili olan alışlar sonrasında 100 günlük ortalamasının üzerinde kapanış gerçekleştiren SISE hissesinde bugün 40,16 TL seviyesi üzeri tutunmaların gerçekleşmesi durumunda alışların hız kazandığı görülebilir.
Hedef Fiyat: 40,60 TL
Zarar Kes: 39,00 TL
 


 PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
  
 https://www.phillipcapital.com.tr/
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirket, 4Ç24’te 1.064 mn TL satış geliri (Gedik: 692 mn TL; yıllık: +%7), 522 mn TL FAVÖK (Gedik: 403 mn
TL; yıllık: +%37) ve 257 mn TL net kar (Gedik: 171 mn TL; yıllık: -%4) açıklamıştır. Yüksek kârlılık bazına
kıyasla aşağı yönlü normalleşme yaşansa da operasyonel kârlılık hâlâ oldukça güçlü seyrediyor. 2024 yılında
toplam 1.6 milyar TL tutarında yeni iş alımı gerçekleşti ve reel bazda %20’lik ciro büyümesi sağlandı. FAVÖK
altındaki kalemler (değer düşüklüğü zararı, ertelenmiş vergi giderleri, parasal kayıplar vb.) net kâr büyümesi
üzerinde baskı oluşturdu. Bakiye sipariş büyümesi de devam etti ve yıl sonu itibariyle 2,9 milyar TL’lik bakiye
sipariş ile yıl kapatıldı. Şirket net nakit pozisyonunu çeyreklik hafif nakit azalmasıyla korudu ve yılı 49 milyon
TL net nakit pozisyonda kapattı (2023: 35 milyon TL net nakit, 2022: 76 milyon TL net borç). 2025T için ciro
ve FAVÖK figürlerinde %50 artış öngörülmektedir. Şirkete ilişkin daha ayrıntılı bilgiler için 5 Mart 2025 tarihli
en güncel raporumuzu inceleyebilirsiniz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirket, 2024 yılı finansal sonuçlarının ardından düzenlediği analist toplantısında 2024 yılı
finansallarına ilişkin bir değerlendirmede bulunurken aynı zamanda geleceğe dönük
beklentiler ve operasyonel görünüm hakkında bilgi verdi.
Gelirlerin büyük kısmı Yolcu Rezervasyon Sistemi (PSS)’nden geliyor. Şirket, 2024
yılında gelirlerinin %63’ünü Software as-a-Service (SaaS)’ten elde ederken SaaS
gelirlerinin %86’sı PSS, %5’i Acenta Dağıtım Sistemi (ADS), %9’u diğer kaynaklardan
oluşurken, SaaS haricinde, gelirlerin %25’i tek müşteriye sağlanan yazılım geliştirme ve
bakım , %12’si de tek müşteriye sağlanan Infastructure-as-a-Service (IaaS)’tan gelmekte.
Gelirler para birimi bazında incelendiğinde; %65’i dolar, %13’ü euro, %22’si TL olup, coğrafi
bazda %65’i yurt dışından elde edilirken %35’i yurt içinden elde edildi. Hitit, lokomotif
ürün olan PSS tarafında Avrupa’da 3.’lükten 2.’liğe yükselirken, Afrika bölgesinde 2.
konumunu koruduğunu açıkladı. Dünyada ise 3. sıradaki konumun korunduğu
vurgulandı. Dünya’da 72 partnerle 50 ülke ve 6 kıtada operasyonlarını yürütürken, 850+
havalimanında Hitit yazılımları ile operasyon yürütüldüğü aktarıldı. Partnerların uçuş
ağlarıyla 160 ülkede ayak izi olan şirketin 102 ülkenin sınır güvenlik sistemlerine de
entegre olduğu belirtildi. Şirket, yaptırdığı T2RL’ye yaptırdığı bağımsız araştırmaya göre
yeni kurulan havayollarının ilk tercihi olduklarını açıkladı.
ADS’in payı düşük olsa da potansiyel büyük. Şirketin SaaS gelirleri içerisinde ADS
payı %5’lik bir yer tutsa da ADS tarafında büyüme potansiyeline vurgu yapıldı. Şirket, ADS
gelirlerinin nominal olarak 2 kat daha fazla katkı sağlama potansiyeline sahip olduğunu
aktardı.
2024, organik ve inorganik büyümeyle kapatıldı. Şirket, 2024 yılında Tier1 olarak
kategorize ettiği Ajet ile anlaşmaya vararak inorganik büyüme sağladığını açıkladı. Aynı
zamanda, daha küçük ölçekli iş ortaklıklarına da gidilirken Hindistan, İtalya ve Suudi
Arabistan gibi önemli pazarlara da giriş yapıldığı aktarıldı. Sözleşmelerin yolcu sayısı
bazında düzenlendiği vurgulanırken, %61’lik yolcu büyümesinin %45’lik kısmının Ajet
kazanımı, %5’lik kısmının diğer kazanımlar ile sağlandığı belirtildi. %10-11’lik payın da
mevcutların büyümesinden geldiği aktarıldı.
IATA’nın dijital dönüşüm projesinin fırsat sunduğuna değinildi. Düzenleyici kuruluş
olan IATA’nın dijital dönüm projesi ile boarding süreçlerinin hızlandırılması ve tek sepette
uçuş, otel, transfer ve ek bagaj gibi çözümlerin sunulmasının hedeflendiği aktarıldı. Bu
vizyon kapsamında çalışmalarını sürdüren şirketin IATA’nın uyum skorlama listesinde
birinci sırada yer aldığı ve böylelikle ilerleyen süreçte bu dönüşümde öne çıkacak sistem
sağlayıcı olduğu aktarıldı. Tier1(20 milyondan fazla yolcu taşıyan) havayolu firmalarının
halihazırdaki sağlayıcılarından yeni bir sağlayıcının sistemine geçmelerinin adaptasyon
nedeniyle zor olduğu ancak sektörel yapısal dönüşüm nedeniyle bu alanda öne çıkan
Hitit Bilgisayar gibi yenilikçi çözümlere yönelmesinin mümkün olduğuna vurgu yapıldı.
Lufthansa’nın 2030 yılında bu dönüşümü gerçekleştirmeyi hedeflediği aktarılırken sektör
standartı olarak dönüşüm sürecinde bu tarihin referans alınabileceği ifade edildi.
Ödeme sistemlerinden gelir üretme hedefi var. Şirket 2024 yılında sistemleri
üzerinden 8,5 milyar dolarlık bir ödeme işlemi gerçekleştiğini aktarırken IATA entegre
sistemi ile bunun daha da büyüyebileceğini aktardı. Burada sağlanan akışın kendileri için
ek gelir yaratacak bir modele evrilmesi noktasında hedefleri olduğuna değinildi.

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.