Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

BIST - 30 Yakın Vade
Nisan vadeli endeks sözleşmesi 12.077,00 - 12.282,00 seviyeleri arasında hareket ederek günü yatay bir kapanışla 12.126,00 uzlaşma fiyatından tamamladı. Gün içerisinde yukarı yönlü denemelerle birlikte sözleşmede dalgalı bir fiyatlama takip edildi. Ukrayna'nın ABD'nin teklif ettiği 30 günlük geçici ateşkes teklifini kabul etmeye hazır olduğuna dair açıklamayla birlikte sözleşmede akşam seansında güç kazanan alımlarla seans kapanışı 10.205,00 puandan gerçekleşti. ABD borsaları günü düşüşlerle tamamlarken, ABD vadelilerinde bu sabah hafif alıcılı bir seyir etkili oluyor. Asya piyasalarında karışık bir görünüm hâkim. Avrupa vadelileri ve CFD endeksleri pozitif açılışlara işaret ediyor. Nisan vadeli endeks sözleşmesinin güne hafif alıcılı bir başlangıç yapmasını bekliyoruz.
Psikolojik öneme sahip 12.000 üzerinde kalıcılık korunduğu sürece yükseliş eğiliminin devam edebileceğini ve olası geri çekilmelerin sınırlı düzeltmeler olarak yorumlanabileceğini değerlendirdiğimiz sözleşmede, 12.250 ve 12.295 seviyeleri kısa vadeli direnç noktalarıdır. Bu seviyeler üzerinde 12.315 - 12.375 - 12.400 ve 12.470 seviyeleri direnç konumunda bulunmaktadır. Sözleşmede yeniden kâr satışlarının gözlenmesi halinde ise 12.200 - 12.150 aralığı kısa vadeli ilk destek bölgesi olup, bu bölge altında 12.075 ve 12.000 seviyeleri destek olarak önem kazanacaktır.
Dolar/TL Yakın Vade
Mart vadeli dolar/TL sözleşmesi dün 37,0740 ile 37,1150 seviyeleri arasında dalgalanarak günü yüzde 0,04'lük yükselişle 37,1120 uzlaşma fiyatından tamamladı. Yurt içerisinde perakende satış hacmi ocak ayında yüzde 2 oranında artış kaydederken, yıllık artış ise yüzde 12,5 düzeyinde gerçekleşti. ABD tarafında JOLTS açık iş sayısı ocak ayında 7,74 milyon ile beklentileri aştı. Verilerin fiyatlamalara etkisi sınırlı kalırken, kurda düşük volatilitede hafif yükseliş eğilimi devam etti. Dolar endeksi ise geçen hafta yaşanan sert düşüşlerin ardından yeni haftada da zayıf seyrine devam ediyor. Bugün yurt içerisinde veri akışı sakin. ABD tarafında ise tüketici enflasyonu verileri izlenecek olup, veri sonrası dolar endeksinde volatilite artabilir. Kur tarafında etkisinin ise sınırlı kalmasını bekliyoruz. Bu görünüm altında dolar/TL spot kuru, bu sabah sabah saat 08:10 itibariyle 36,59'lu seviyelerde yataya yakın seyirler izlemekte. Dolar endeksi ise 103,59 civarında hareket etmekte.
 
Endeks, Dolar/TL, Ons ve Gram Altın, En Çok İşlem Gören İlk 3 Paya ilişkin yorumlar ile aracı kurumların günlük ve vadenin tamamını kapsayan pozisyon dağılımları, açık pozisyon sayılarındaki değişimler, dayanak varlıkların teknik gösterge konumları ile tüm sözleşmelere ait detay bilgilerin bulunduğu tablolara bültenimizden ulaşabilirsiniz.




  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirket, 4Ç24’te 580 mn TL satış geliri (yıllık: -%15), 273 mn TL FAVÖK (yıllık: -%43) ve 368 mn TL net kar
(yıllık: -%39) açıklamıştır. Şirket yıllık bazda %15,4 düşüşle 580 milyon TL gelir elde etmiştir. Satışların
maliyeti yıllık bazda %35 artarak 1.696bps brüt kar marjı daralmasına neden olmuş ve brüt kar marjı %54,4
olarak gerçekleşmiştir (4Ç23: %71,4). Faaliyet giderleri ise temel olarak genel yönetim giderlerindeki keskin
artışın etkisiyle yıllık bazda %159 oranında artmıştır. FAVÖK marjı ise %47, FAVÖK 273 milyon TL olarak
gerçekleşmiştir (4Ç23: %70,1). Sonuç olarak, net kar 77 milyon TL'lik net parasal kazanca rağmen (4Ç23: -
63 mn TL), operasyonel karlılıktaki düşüşün baskısıyla yıllık bazda %39,4 oranında azalarak 368 milyon
TL'ye gerilemiştir. Şirketin net borç pozisyonu 4Ç24'te 57 milyon TL'lik net nakit pozisyonuna dönüşmüştür.
Ancak net nakit bir önceki çeyreğe göre %81,2 oranında azalmıştır. Hisse son 12 aylık verilere göre 24,3x
FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Marjlar ve karlılık üzerindeki önemli baskının sınırlı negatif bir piyasa
tepkisine yol açması muhtemeldir
  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İçeride Ödemeler Dengesi, Dışarıda ABD TÜFE
Oranları Takip Edilecek!
BİST-100 endeksi, dünkü işlem gününe; sadece 1
puan civarında yatay negatif başladı. Gün içerisinde
dalgalı seyir izleyen endekste; aşağıda 10.357,09,
yukarı tarafta 10.522,14 puan seviyelerini test ettik.
Seansın sonunu ise; yüzde 0,15 oranındaki sınırlı
yükselişle, 10.438,33 puandan noktaladık. Endeksin
işlem hacmi 130,1 Milyar TL düzeyinde gerçekleşti.
Puan bazında endekse en fazla pozitif etki eden
şirket hisseleri; Aselsan Elektronik, Koç Holding ve
Ford Otomotiv oldu.
Borsa İstanbul’dan, dün gelen duyuruyla; BİST50
paylarındaki açığa satış işlemlerine 24 Şubat’tan
itibaren getirilen yukarı adım kuralının devam
ettirilmesinin kararlaştırıldığı belirtildi.
Dünkü işlem gününde, TÜİK tarafından açıklanan
veriye göre; sanayi, inşaat, ticaret ve hizmet
sektörleri toplamına ilişkin ‘ciro endeksi’ Ocak
ayında yüzde 1,6 oranında artış kaydetti. TÜİK’in
açıkladığı bir diğer veri setine göre; Ocak ayında
‘ticaret satış hacmi’ yüzde 5,3 oranında artarken,
‘toptan ticaret satış hacmi’ yüzde 4,1 ve ‘perakende
ticaret satış hacmi’ yüzde 12,5 oranlarında arttı.
Yine, TÜİK tarafından açıklanan ‘inşaat maliyet
endeksi’ ise; Ocak ayında yüzde 9,10 oranında artış
gösterirken, bir önceki yılın aynı ayına göre artış
oranı yüzde 26,61 oldu.
Küresel tarafta ise, ABD ve Ukrayna heyetlerinin S.
Arabistan’ın Cidde kentinde gerçekleştirdikleri
müzakereler takip edildi. Görüşmeler sonrasında,
ABD’nin Rusya ve Ukrayna arasında 1 aylık ateşkes
öneren planı Ukrayna tarafından kabul edildi.
Dün, küresel tarafta ayrıca; ABD Başkanı Donald
Trump’ın, önceki gün Kanada’nın Ontario eyaletinin
ABD’ye giden elektriğe gümrük vergisi uygulama
kararına misilleme olarak bu ülkenin alüminyum ve
çelik ürünleri için daha önce yüzde 25 olarak
duyurduğu gümrük vergilerini bugünden itibaren
devreye girmek üzere yüzde 50’ye yükseltmesi de
kritikti. Ancak, ilerleyen saatlerde Kanada’nın
elektrik için gümrük vergisini askıya almasıyla; ABD
tarafı da Kanada’ya uygulanacak vergi oranını yüzde
50’den yüzde 25’e yeniden çekti.
BIST-100 endeksinin, yeni işlem gününe pozitif bir
başlangıç yapmasını bekliyoruz. Yurt içi ekonomik
takvimde; Ocak ayına ilişkin ‘ödemeler dengesi’ data
setini takip edeceğiz. Ticaret savaşları ve jeopolitik
riskler gibi kritik gündem maddelerinin izlenmeye
devam edileceği küresel tarafta ise; ABD’den
gelecek olan Şubat ayına ait ‘TÜFE oranları’ ile
birlikte piyasalarda yüksek oynaklıklar oluşabilir.

  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirket, 4Ç24’te 50.555 mn TL satış geliri (kons: 50.776 mn TL; Gedik: 54.524 mn TL; yıllık: +%7), 1.764 mn
TL FAVÖK (kons: 1.777 mn TL; Gedik: 2.641 mn TL; yıllık: +%59) ve 162 mn TL net zarar (kons: 311 mn TL;
Gedik: 4.825 mn TL; 4Ç23: -582 mn TL) açıklamıştır. Son 12 ayda, hisse BIST-100 Endeksi’nin %46 altında
performans göstermiştir. Şirketin finansal sonuçları bir önceki çeyreğe göre daha olumlu olsa da, bu
aşamada önemli bir geri dönüşe işaret etmemektedir. Şirket enflasyon muhasebesi dahil 2025 yılı
beklentilerini paylaşmıştır. Buna göre; satış gelirlerinde %6 (+/- %2,0) büyüme, FAVÖK marjının %2,0 (+/- %
0,5) olması ve yatırım harcamaları/satışların %2,5 olması şeklindedir. Hisse şirketin 2025 yılı beklentilerine
göre 4,7x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir (Migros: 4,1x). Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr
olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ekonomik Gelişmeler
Türkiye'de perakende satışlar, Ocak ayında yıllık bazda %12,5 artış gösterdi. Ancak, bu oran Aralık 2024'teki %14'lük artıştan gerileyerek Haziran 2024'ten bu yana en zayıf büyümeyi işaret etti. ABD'de Küçük İşletme İyimserlik Endeksi, Şubat ayında 100,7 seviyesine gerileyerek Ekim 2024'ten bu yana en düşük seviyesini gördü. Belirsizlik Endeksi ise 104'e yükselerek tarihi zirvelerine yaklaştı. ABD'de açık iş ilanları, Ocak ayında 7,74 milyona çıkarak piyasa beklentisi olan 7,63 milyonu aştı. İş gücü piyasası güçlü kalmaya devam ediyor. Almanya'nın 10 yıllık Bund getirisi, %2,9 seviyesine yaklaştı. Siyasi gelişmeler ve ECB'nin şahin duruşu, tahvil piyasasında hareketliliği artırdı.
________________________________________
Şirket KAP Bildirimleri
ADEL ve USAK payları, Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında 12 Mart 2025’ten 11 Nisan 2025’e kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecek. HATEK payları, VBTS kapsamında 12 Mart 2025’ten 11 Nisan 2025’e kadar emir paketi tedbiri ile işlem görecek. Daha önce uygulanan açığa satış ve kredili işlem yasağı tedbirleri de devam edecek. BIOEN, yeni bir pay geri alım programı başlatma kararı aldı. Program kapsamında azami 50 milyon lot pay geri alınacak ve 100 milyon TL fon kullanılacak. OTTO, Düzce'deki bir taşınmazla ilgili hukuki süreç başlattığını duyurdu.
________________________________________
XU100 Görünüm
BIST 100 endeksi günü %0,15 yükselişle 10.438 puandan tamamladı. Endeks, zirve seviyelerine yakın bir kapanış yaparken işlem hacmi 130 milyar TL ile iki haftalık ortalamanın üzerinde gerçekleşti.
________________________________________
Gündem ve Ajanda
Bugün TCMB ödemeler dengesi verisi açıklanacak. Anketler 3,2 milyar dolarlık cari açık beklentisine işaret ediyor. Ayrıca, ABD TÜFE verisi, Kanada ve Polonya merkez bankalarının faiz kararları ve ECB Başkanı Lagarde'ın konuşması takip edilecek. ABD çekirdek TÜFE’de aylık bazda %0,4 artış bekleniyor.

 
 Başkent Menkul Değerler
  https://www.baskentmenkul.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Satışlar karşılanıyor.
Dün yatay açılış sonrasında hisse bazlı hareketlerin daha ön planda olduğu bir gün geçirildi. Gün içinde 10.357-10.522 bandında volatil bir seyir izleyen BIST 100 endeksi, günü %0.15 oranında değer kazanımı ile 10.438 seviyesinden tamamladı.
Haftanın ilk iki gününde BIST 100 endeksinde hisse bazlı hareketlerin ön plana çıktığı zayıf bir seyir izlenirken, teknik göstergelere baktığımızda, kısa vadeli göstergelerde aşırı alım noktalarına ulaşması sonrasında sınırlı da olsa bozulmaların dikkat çekiyor. Ancak şimdilik net bir güç kaybından söz edebileceğimiz olumsuz bir görünüm söz konusu değil.
Ayrıca, iki günlük süreci göz önünde bulundurduğumuzda, hızlı yükseliş sonrasında yaşanan bu volatilite ile beraber yükseliş formasyonu olan Bayrak görünümünün ortaya çıktığını söyleyebiliriz. Bu nedenle songünlerdeki zayıf seyre rağmen endekste pozitif bakışımızı korumaya devam ediyoruz.
Bugün hafif pozitif bir açılış beklediğimiz endekste 10.421-10.682 bandını kısa vadeli destek ve direnç noktaları olarak takip edeceğiz.
10.421 seviyesinin altında kapanış gerçekleşmedikçe olumlu bakışımızı koruyacağız.
Bugünkü hareketlerde 10.682 seviyesinin aşılabilmesi ise önümüzdeki günlerde formasyonun gereği olarak yükselişin ivme kazandıracaktır. Bu direncin kırılması durumunda ise artık tarihi zirve hedeflenecektir.


  Ata Yatırım Araştırma
  Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  www.atayatirim.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BIMAS 4.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda %4 daralmayla 129mlr TL olduğunu gördük bu
rakam konsensüs beklenti olan 135mlr TL’nin %5 aşağısında gerçekleşti. Yıllık olarak
baktığımızda ise %10 büyümeyle 519.5mlr TL olarak gerçekleşti. TMS29 hariç satış
büyümesine baktığımızda %72 büyüme görürken ortalama perakende büyümesinin %68.3
olmasını pozitif değerlendiriyoruz. Fas operasyonlarında satış büyümesi %66 olarak
gerçekleşirken Mısır operasyonlarındaki satış büyümesi %30 olarak gerçekleşmiştir. Bu
satış verilerine ek olarak şirketin toplam satışlarında kendi markalarının payının %59
olmasını verimliliği destekleyici ve rekabet avantajını koruması adına pozitif
değerlendiriyoruz.
• Şirketin mağaza büyümesine baktığımız zaman %9’luk büyümeyle 13.583 mağaza
sayısına ulaştığını ve güçlü büyümenin devam ettiğini görmekteyiz. Y.Dışı Fas-Mısır
operasyonlarında mağaza büyümesi ortalama %15 olurken kar marjı yüksek olan FİLE
grubunda büyüme %21.6 ile dikkat çekicidir.
• Mağaza satış ve sepet hacmine baktığımızda yıllık ortalama %55 artışla enflasyon
üzerinde büyüme sağladığını görmekteyiz. Ortalama konsolide günlük müşteri sayısında
ise %8’lik güçlü büyümeyle 6.8m kişi olmasını pozitif değerlendiriyoruz.
• 4Ç24 FAVOK 6.96mlr TL olarak gerçekleşti ve piyasa beklentisinin %8 üzerinde açıklandı.
Net Kar tarafında ise piyasa beklentisi 6.1mlr TL iken 3.8mlr TL ile beklentinin altında
gerçekleşti. Geçtiğimiz yıla göre brüt kar marjında 1.74pt iyileşme görürken favök marjı
0.1pt artışla %4.3 oldu. Çeyreklik anlamda en yüksek faaliyet karını gördüğümüz son
çeyrekte marjlarda yukarı yönlü hareketler görmekteyiz. Ertelenmiş vergi gelirinin kar
marjını bir miktar baskıladığını söyleyebiliriz. Şirketin 62.5MW kurulu güce sahip GES’inin
olması ve bu sayede enerji tüketiminin %25’ini buradan karşılaması marjları destekleyici
niteliklidir.
4Ç24 rakamlarını güçlü bulmakla beraber beklenti altı gelen net kar ile beraber bilançoyu
sınırlı pozitif değerlendirmekteyiz. Şirketin hacimsel konumuyla beraber bakarsak
büyümesinin güçlü olduğunu söyleyebiliriz. Yüksek marjlarla çalışan FILE grubundaki
büyüme potansiyelinin devam edeceğini düşünmekteyiz. Şirket 2025 yılında %8 satış
büyümesi ve marjlarda toparlanma beklentisiyle %5 favök marjı hedeflediğini açıkladı. Şirket
15.1x FD/FAVOK 1,27 Net Borç/FAVOK çarpanlarıyla işlem görmektedir.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

SOKM 4.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda %6 daralmayla 50.5mlr TL olarak
gerçekleştiğini ve piyasa beklentisi olan 51.1mlr TL’ye paralel geldiğini
görmekteyiz. Yıllık olarak baktığımızda ise %4.7 büyümeyle 202.1mlr TL olarak
gerçekleştiğini görmekteyiz.
• Şirketin mağaza büyümesi geçtiğimiz yıla göre %2.4 artarak 10.981 mağazaya
ulaşmıştır , emsalleriyle kıyasladığımızda büyümenin görece düşük kaldığını
görmekteyiz. Mağaza sayısındaki artışa baktığımızda 2021’den beri büyüme
oranında daralma devam etmektedir. Satış büyümesine baktığımızda TMS29 etkisi
hariç %68.3 perakende büyüme gözükürken SOKM %58.1 büyüme sağlamasını
kısmi negatif değerlendiriyoruz.
• Günlük ortalama müşteri/mağaza rasyosunda geçtiğimiz yıla göre %0.3
daralmayla 337 kişi olduğunu görmekteyiz. Sepet tutarında ise enflasyon etkisiyle
beraber %59.2 büyümeyle 133.1TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket diğer
perakendelerde olduğu gibi online alışveriş tarafında da büyüme hedefiyle devam
etmektedir. CepteŞOK üye sayısında %31 artış satışlarda da %81’lük güçlü
büyüme göstermesini pozitif değerlendiriyoruz.
• Karlılığa baktığımız zaman 4Ç24’de 1.76mlr TL FAVOK açıklayarak piyasa
beklentisi olan 2mlr TL’nin %12 altında açıkladı , son çeyrekte 312m net kar
beklentisi varken şirket 161.6m TL Net Zarar açıklamıştır. Son çeyrek karlılıkta hafif
bir toparlanma görsek de negatif faaliyet karlılığıyla çalışmaya devam etmektedir.
Son çeyrek net parasal pozisyon etkisinden kaynaklı pozitif etkinin azalması ve
görece yüksek finansman giderleri net karı baskılayan unsurlar olmuştur.
Beklentiye paralel satış , beklentinin altında karlılık rakamlarını negatif
değerlendiriyoruz. Emsal perakende şirketlerine göre görece zayıf bir yıl geçiren
şirket için önümüzdeki dönemin mağaza konseptinin yenilenmesi , mağaza içi algötür
bakery-yemek faaliyetleri ve online mağazacılık odaklı verimlilikte artış teması
üzerine kurulu olacağı bir yıl olmasını beklemekteyiz. Bu tema doğrultusunda
ilerlenirken finansman ve şirket borçluluğundaki iyileşme çalışmalarını ve yatırımların
karlılığa etkilerini takip edeceğiz. Şirket 2025 yılında %6 büyüme %2 favök marjı
beklemektedir.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.